Расчет ликвидационной стоимости (ЛС) предприятия (формула Д. Уилкокса)

ЛС = (наличность и легко реализуемые ценные бумаги + товарно-материальные запасы + счета дебиторов + 70 % расходов будущих периодов + 50 % стоимости остальных активов) - текущая и долгосрочная задолженность

Двухфакторная модель

где К тл - коэффициент текущей ликвидности,

К з - удельный вес заемных средств в пассивах.

Уточнение прогноза при помощи изменения коммерческой маржи (КМ)

где EBIT - операционная прибыль, тыс.р.

Пятифакторная модель Э. Альтмана (модифицированный вариант)

В практике финансово-хозяйственной деятельности западных фирм широко используется банкротства Z-счет Альтмана.

Исходная модель Альтмана была разработана на базе данных производственных фирм с общими активами, не превышающими 25 млн. долларов.

Z-счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель:

где К1 – доля оборотного капитала в активах предприятия; (текущие активы – текущие пассивы) / объем актива;

К2 – доля перераспределенной прибыли; нераспределенная прибыль / объем актива;

К3 – отношение прибыли от реализации к активам предприятия; прибыль от продаж / объем актива;

К4 – отношение курсовой стоимости акционерного капитала к балансовой стоимости долевых обязательств; балансовая стоимость акций / объем актива;

К5 – отношение объема реализации к активам; чистая выручка от реализации / объем актива.

В зависимости от значения Z – счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице:

Определение вероятности наступления банкротства предприятия

по Z – счету Альтмана (за год)

Значение Z – счета	Вероятность наступления банкротства
Z<=1,81	Очень высокая
1,81<Z<=2,765	Высокая
2,765<Z<=2,99	Возможная
Z>2,99	Очень низкая