Обґрунтування та вибір кращого варіанта інвестиції
У даній частині роботи потрібно визначити на основі аналітичної оцінки вихідних показників і певних економічних розрахунків доцільності реалізації одного з проектів.
Перший варіант інвестування – залучений. Загальна сума інвестицій згідно з варіантом (дод. 6) вносять на початку першого року інвестиційного проекту. Інвестиційний проект розрахований на 10 років. Підприємство повинно повертати інвестиції, починаючи з 3 року.
У зв’язку зі збільшенням обсягу продукції на 1% щорічно, внаслідок введення нового обладнання враховується зниження собівартості продукції на другому році інвестування. Доля зниження наведена в дод.6
Другий варіант інвестування – чистий прибуток підприємства, розрахований в п. 4. Частина грошей, що не вистачає до необхідної суми (дод. 6)- позичається. Але відсоток, під який береться додаткова сума, приймається в 1,2 рази більшим, ніж в першому варіанті, оскільки чим менша сума інвестування, тим більше відсоток на капітал.
Визначення ефективності інвестиційних рішень проводиться шляхом приведення загальних величин капіталу і грошового потоку до теперішньої чи майбутньої вартості шляхом дисконтування за допомогою економічних показників ефективності інвестицій.
На базі розрахунків, наведених в п. 3, 4 заповняється дод. 8.
Обґрунтування кращого варіанта інвестицій здійснюється за наступними показниками: чистий дисконтний прибуток – термін окупності та внутрішня ставка рентабельності.
Чистий дисконтний прибуток визначається за формулою:
(19)
де ЧДП — чистий дисконтний прибуток, грн.;
ВВ — валова виручка від реалізації готової продукції, грн.;
В — витрати, грн.;
t — шаг (рік) розрахунку;
r — норма дисконту, %;
1/(1+r)t – коефіцієнт дисконтування. Значення коефіцієнта наведені в дод. 7.
N — горизонт розрахунку. Дорівнює 10 рокам.
Під час розрахунку ЧДП від валової виручки за відповідний рік вираховуються витрати на виробництво продукції та витрати по оплаті відсотків за кредит.
Розрахунок по виплаті боргу та відсотків за кредит навести за формою наведеною в дод. 9.
Розрахунок чистого дисконтного прибутку проводиться в табличній формі за ставками 5, 12, 20 відсотків. (дод. 10).
Графа вигоди складається з щорічноЇ валової виручки та амортизаційних відрахувань (SAM).
Графа витрати складається з поточної собівартості продукції та загальної суми повернення кредиту (графа 5 табл. 3).
Строк окупності – мінімальний часовий інтервал від початку життєвого циклу інвестиційного проекту, за межами якого ЧДП стає і продовжує залишатися позитивним.
Термін окупності визначається за формулою:
 |
(20)
Внутрішня норма рентабельності (rвнр) дає відповідь на питання, яка гранично допустима ставка відсотку на капітал забезпечує життєздатність проекту. Якщо розрахункове значення ВНР більше відсоткової ставки за позичальники інвестиціями у проект, то проект визначають доцільним і навпаки.
Внутрішня ставка рентабельності визначається шляхом розв’язання рівняння:
 |
(21)
За результатами проведених розрахунків складають порівняльну таблицю економічних показників та будують графік розрахунку внутрішньої ставки рентабельності за альтернативними проектами. Роблять висновок: який із запропонованих варіантів інвестування більш ефективний для підприємства.
Додаток 1