Рынок ценных бумаг, его стр-ра. Цены и доходы на рынке ценных бумаг.
Нами рассматривалась ёмкость рынка капитала только с т.зр. возможностей денежного рынка. На самом деле это не так. Одними только денежными ср-вами банковская с-ма не в состоянии удовлетворить потребности предпр-лей в финансовых ср-вах. Поэтому в рыночной эк-ке сформировался другой источник финансирования инвестиционной деят-ти – выпуск ценных бумаг в виде акций и облигаций. В итоге сложилась двухсекторная с-ма рынка капитала: денежный рынок, где функционируют банковские кредиты, и рынок ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг включает в себя акции и облигации. При этом сущ-ет первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Первичный рынок связан с выпуском ценных бумаг и размещением среди первичных владельцев. В последующем эти ценные бумаги перераспределяются и перепродаются, образуя новую с-му отношений и вторичный рынок.
На развитом рынке ценных бумаг обычно обращаются следующие виды финансовых рес-сов: акции и облигации. В отличие от кредита акции и облигации являются носителями более долгосрочных фин.-эк. отношений. Облигации могут служить ср-вом кредитования на протяжении десятилетий, а акции могут быть и бессрочным источником финансирования.
Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении её владельцем определённых денежных ср-в капитал гос. или частной корпорации и дающую право принимать участие в управлении делами этой корпорации и право на получение дохода в виде дивиденда. Акции имеют номинальную и рыночную стоимость. Номинальная стоимость – обозначенная на акции её денежная цена. Рыночная цена – та сумма денег, по которой акция реализуется на рынке при её вторичной продаже. Определение её вторичной стоимости иначе называется курсом акции и определяется как отношение размера дивиденда к уровню процентной ставки:
Курс акции = (Дивиденд)/(Процентная ставка)*100%.
Дивиденд – доход на акцию. Дивиденд соотносится с процентной ставкой потому, что собственник денег всегда ставит для себя вопрос, что выгоднее: положить деньги в банк и получить процент по вкладам или же приобрести акции и иметь возможность получения ежегодного дивиденда.
Акции бывают привилегированные и простые. По привилегированным акциям владелец получает фиксированный дивиденд, но эти акции не имеют право голоса на общем собрании акционеров. Простая акция дивиденд не фиксирует, но даёт владельцу право голоса.
Облигации – ценные бумаги, свидетельствующие о внесении в распоряжение гос-ва или корпорации денежных ср-в на определённый период времени и дающие право их владельцу получать доход в виде фиксированной процентной ставки. По истечении срока, указанного на облигации, владельцу возвращается обозначенная на ней указанная сумма денег и процент по ней (от 5 до 14% обычно).Владельцы облигаций не имеют право участвовать в управлении корпорациями и гос. п/п – они выступают лишь их кредиторами, но не совладельцами.
Бывают и другие виды ценных бумаг: депозитные сертификаты, опционы, фьючерсы и т.д. Депозитные сертификаты – ценные бумаги, свидетельствующие о том, что определённое лицо кладёт денежные ср-ва на хранение в банк на определённых условиях. По депозитным сертификатам выплачивается процент, который может быть большим или меньшим в зависимости от срока хранения денег.Опцион – ценная бумага, дающая право лиц купить или продать акцию по твёрдой цене в установленные сроки.
Фьючерс – такая же ценная бумага, как и опцион, но отличающаяся обязательностью сторон, в соотв. с которой стороны не миеют права отказаться от покупки или продажи акции, не уплатив неустойку.
344Предпринимательская способность как фактор пр-ва. Экономическая прибыль: ф-ции, источники.
Есть разные подходы к рассмотрению предпринимательской деят-ти. Во-первых, предпринимателя рассматривают как новатора. Это значит следующее: предприниматель может что-то произвести при помощи сверхновых технологий и успешно реализовать этот произведенный продукт. В этом он получит огромную прибыль от своего новаторства, т.е. введения в про-во каких-то новых технологий, или чего-то в этом роде. По-простому говоря, предприниматель изобрёл à реализовал à собрал всю прибыль, которая принадлежит только ему. Далее он может продавать эту технологию другим предпринимателям или фирмам, получая ещё большую прибыль. Но!!! Во-вторых, предприниматель – человек, который рискует многим. Он может рискнуть что-то произвести, но ничего не реализовать, и поэтому он прогорит, а может и наоборот – выиграть в случае удачных всех этапов от пр-ва до реализации. Т.о., предпринимательство – деят-ть, осуществляемая на свой страх и риск, направленная на получение прибыли от пользования имуществом, продажи товара, выполнения работ и оказания услуг. Образно говоря, предпринимательство – плата за риск. Если ты рискнул и выйграл, то и твой доход высок, а если рискнул и проиграл, то доход будет соответствующим. (Пример: идею персонального комп-ра предложила фирма XEROX, но не поверила в это и отправила своих изобретателей на фирму IBM, где и был произведён первый компьютер и все лавры от славы собрала фирма IBM).
Предпринимателя также можно рассматривать как 4-й элемент в эк-ке в дополнение к земле, капиталу и труду. Ведь по сути дела, если есть раб. сила, капитал и земля по отдельности, то оно всё так и останется по отдельности. Нужен тот, кто сможет это всё организовать и наладить хорошее пр-во при минимальных издержках с максимальной прибылью. Сейчас предпр-ль всё больше относит себя к управленческой ф-ции. Он обладает особым даром – предприимчивостью.
Признаки предпр-ва:
· возм-ть идти на риск
· умение организовывать пр-во при мин. затратах
· предприимчивость (врождённая и приобретённая)
· создание новых идей
Предприимчивость имеет цену, и она рассчитывается как чистый доход – прибыль (Pr=TR-TC).
Ф-ции: 1)стимулирующая (премирование работников); 2)учётная (финансовое состояние фирмы); 3)распределительная (прибыль в фирме является в виде налогов доходом и для гос-ва).
Источники прибыли:
1)средняя прибыль (нормальная – цена присутствия в бизнесе)
2)избыточная (экономическая – использование особо выгодных условий)
3)сверхприбыль (предприниматель-монополист пользуется своей рыночной властью.)