Выберите ту букву, которая соответствует вашему ответу.
1. Спустя 60 дней после того, как вы сделали инвестицию, цена приобретенных активов снижается на 20%. Что вы предпримете, если допустить, что все остальное не изменилось.
а) продадите соответствующие ценные бумаги, чтобы избежать дальнейших проблем, и попытаетесь вложить свой капитал в какие-то другие ценные бумаги.
б) Не будете предпринимать никаких действий и подождете, чем все это закончится.
в) Купите дополнительную порцию тех же ценных бумаг. Ранее они оказались хорошим капиталовложением, ничего особенно плохого не будет и на этот раз.
2. Теперь взглянем на предыдущий вопрос под другим углом зрения. Стоимость ваших инвестиций упала на 20%, но они представляют собой лишь часть портфеля, используемого для достижения инвестиционных целей в трех разных временных горизонтах.
2А. Что вы предпримите, если поставленной вами цели ждать еще пять лет?
а) Продадите,
б) Не будете предпринимать никаких действий,
в) Купите дополнительную порцию тех же ценных бумаг.
2В. Что вы предпримите, если поставленной вами цели ждать еще 15 лет?
а) Продадите,
б) Не будете предпринимать никаких действий,
в) Купите дополнительную порцию тех же ценных бумаг.
2С. Что вы предпримите, если поставленной вами цели ждать еще 30 лет?
а) Продадите,
б) Не будете предпринимать никаких действий,
в) Купите дополнительную порцию тех же ценных бумаг.
3. Цена ваших пенсионных инвестиций повысилась на 25% через месяц после покупки соответствующих ценных бумаг. Как и в предыдущем случае, все остальное не изменилось. Что вы предпримите, когда кончатся ваши первые восторги по этому поводу?
а) Продадите эти ценные бумаги, считая, что цель достигнута.
б) Оставите все как есть в надежде на дополнительную прибыль.
в) Купите дополнительную порцию тех же ценных бумаг – ведь их цена повышается.
4. Вы пытаетесь накопить средства к пенсии, до которой остается еще 15 лет. Какому из перечисленных ниже вариантов вы отдадите предпочтение?
а) Инвестирование в фонд денежного рынка или гарантированный инвестиционный контракт с отказом от возможности получения значительных прибылей, но с практически полной гарантией получения основной суммы своих инвестиций.
б) Инвестирование в фонды облигаций и фонды акций в соотношении 50:50 в надежде получить определенный прирост капитала и в то же время обеспечить себе хотя бы какую-то защиту в форме постоянного дохода.
в) Инвестирование во взаимные фонды, обеспечивающие значительный прирост капитала; стоимость этих фондов на протяжении года, скорее всего, будет подвержена существенным колебаниям, однако, не исключено, что через 5 – 10 лет вам удастся добиться впечатляющего прироста капитала.
5. Вам невероятно повезло! Главное – выбрать самый выгодный вариант. Итак, какому из перечисленных ниже вариантов вы отдадите предпочтение?
а) Наличными,
б) 50%-е шансы выиграть 5 000 долларов,
в) 20%-е шансы выиграть 15 000 долларов.
6. Вам только что подвернулась возможность удачно вложить свой капитал. Но для этого придется занять определенную сумму. Готовы ли вы взять ссуду?
а) Безусловно, нет.
б) Возможно, да.
в) Несомненно, да.
7. Ваша компания продает акции своим работникам. Через три года руководство компании собирается преобразовать ее в ОАО. До тех пор вы не сможете продать свои акции и не будете получать дивидендов. Но после преобразования компании в ОАО вложенный вами капитал может возрасти десятикратно. Какую сумму вы готовы инвестировать?
а) Не готовы вообще.
б) Двухмесячную зарплату.
в) Четырехмесячную зарплату.
Оценка вашей склонности к риску
Для подсчета набранных вами баллов просуммируйте количество ответов, данных вами по каждой из категорий а) – б), полученный результат умножьте на коэффициент: ответы а) х 1, б) х 2, в) х 3.
Если вы заработали, то возможно вы:
9 – 14 баллов - консервативный инвестор,
15 – 21 баллов - умеренный инвестор,
22 – 27 баллов - агрессивный инвестор.
Занятие 2. Тема: «Управление рисками: понятие, стратегия и методы».
Вопросы для обсуждения:
1. Риск-менеджмент и программы управления риском
2. Эвристические правила и приемы риск-менеджмента.
3. Стратегические методы управления рисками
4. Решение задач по составлению первоначальных программ управления рисками
Задачи:
Задача 1 Предприятие А занимается выпуском и реализацией продукции. Объем продаж постоянный.. Себестоимость одного продукта на конец 10-го периода – 90 рублей. Цены определяются рыночной конъюнктурой, не зависящей от сезона, либо каких то других периодичных факторов. В таблице представлены данные по ценам за 10 месяцев.
Месяц Цены на продукцию А, руб. Месяц Цены на продукцию А, руб.
1 100 6 70
2 70 7 90
3 120 8 120
4 100 9 100
5 130 10 100
Задание:
1. Построить выборочную функцию распределения .
2. Априорно считать, что цена – случайная величина, распределенная нормально, найти вероятность получения прибыли на единицу продукции не менее 15 рублей.
3. Полагая, что изменение цены – основной фактор риска, цена – случайная величина, распределенная нормально, построить профиль риска относительно четырех зон.
Считать переменные затраты (VC) равными 20 руб. , постоянные затраты (FC)
равны 100 000 руб., требуемая доходность акционерам, приведенная к абсолютно-
му выражению – 100 000 руб.
Задача 2 Компания имеет три источника поставки комплектующих – предприятия А,
Б, С. На долю А – приходится 55 % поставок, В – 30 %, С – 20 %. Найдите вероятность
того, что а) наугад взятая деталь получена от предприятия А; б) наугад взятая бракованная
деталь от предприятия А.
Задача 3 Клиент собирается взять кредит в банке в размере 15 000 руб. на 1 год. Банк
может выдать кредит под 15% годовых или инвестировать в безрисковые активы под 9 %
годовых. Из прошлого, известно, что 4 % таких клиентов банка кредитов не возвращают.
Повлияет ли риск невозврата на предоставление кредита и как.
Задача 4 Предприятие заключило договоры с двумя новыми клиентами на поставку
продукции на сумму 100 000 рублей каждому. Если известно, что процент несвоевременной оплаты по новым клиентам составляет 5 %, какая вероятность того, один из клиентов не оплатит поставку в срок.
Задача 5 Индивид имеет функцию полезности U(W)=W. Его начальное состояние
равно 4 дол. У него есть лотерейный билет по которому он с вероятностью 0,5 может вы-
играть 12 дол. и с вероятностью 0,5 - 0 дол. Какова ожидаемая полезность игры? Какова
наименьшая сумма р, за которую он продал бы лотерейный билет? Если будет сделано
инвестирование, то какова будет его ожидаемая полезность
Задача 6 Компания должна решить, сколько тонн продукции следует производить в течение месяца. Вероятности того, что спрос на продукцию в течение месяца будет
60,70,80, или 90 тонн, равны соответственно 0,4, 0,2 0,1 0,3. Затраты на производство одной тоны равны 600 руб. Компания продает продукцию по цене 900 руб. Если продукция не продается в течение месяца, она продается по цене вторсырья – 200 руб. за тонну. Сколько тонн следует производить в течение месяца?
Задача 7 Смоделирована с помощью нормального распределения цена акции с математическим ожиданием – 12 и – 0,12. Найдите вероятность того, что цена: 1) не ниже 15; находится между 15 и 15,40; не выше 15.
Задача 8 Предположим, ценная бумага из задачи 4 сейчас стоит 10. Найдите вероят-
ность того, что она будет стоить 10,4 через год
Задача 9 Ожидаемая доходность акции равна 20 % годовых, стандартное отклонение –
30 % годовых, интервал времени один день. В начальный момент времени курс акции –
100 руб. Определить, методом Монте-Карло, цену акции в следующий момент времени.
Задача 10 Инвестиционная компания разместила на рынке 5-летнюю облигацию с
10 % купоном и номиналом 1 000 рублей по цене номинала. Вырученные от продажи денежные средства планируется разместить в следующие виды активов:
- облигация А, с купоном в 12 %, срок погашения 10 лет, цена на рынке совпадает с номиналом;
- вексель Б, 2-годичный, номиналом 1 000 рублей, продается на рынке с доходностью 14 %.
Требуется сформировать портфель активов, иммунизированный по отношению к процентной ставке, используя дюрацию.
ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ