Тема 6. Методы и модели превентивного управления рисками.
Теоретические занятия (лекции) – 2 часа.
1. Основные методы управления рисками, их характеристика.
2. Методы и модели уклонения от риска.
3. Методы и модели передачи риска.
4. Методы формирования резервов.
Практические и семинарские занятия – 4 часа.
Занятие 1. Стратегии и программы превентивного управления рисками.
Вопросы для обсуждения:
1. Задачи превентивного управления рисками.
2. Стратегическое управление рисками.
3. Методы превентивного управления рисками.
4. Программа превентивного управления рисками предприятия.
Тесты:
1. Основная роль при осуществлении управленческих воздействий на риск в системе риск-менеджмента организации принадлежит:
а) Внешним механизмам их нейтрализации, т.е. различным видам страхования как способам передачи риска;
б) Внутренним механизмам воздействия на риск, которые избираются и осуществляются самим субъектом предпринимательства в рамках своей деятельности.
в) Совокупностью внешних и внутренних механизмов.
2. Методы разрешения риска используются в ситуации, когда:
а) Предприниматель предпочитает действовать наверняка, отказываясь от рисковых проектов, перенося риск на третье лицо или гарантов;
б) Ситуация характеризуется высоким уровнем риска и высокой потенциальной прибыльностью, что вынуждает предпринимателя идти на риск.
в) Ситуация характеризуется низким уровнем риска и невысокой потенциальной прибыльностью.
3. Методы отказа от рискованных проектов, ненадежных партнеров, рискованных финансовых сделок, большой доли заемного капитала относятся к:
а) Методам передачи риска;
б) Методам уклонения от риска;
в) Методам распределения риска;
г) Методам диверсификации риска.
4. Назовите основной недостаток использования методов уклонения от риска:
а) Невозможность использования внутренних резервов страховой защиты;
б) Высокий уровень издержек на осуществление мероприятий по уклонению от риска;
в) Отказ от дополнительных возможностей и источников дохода.
5. Методы передачи рисков включают:
а) Заключение договоров с третьими лицами, которые имеют больше возможностей нейтрализации негативных последствий риска;
б) Разграничение риска по этапам реализации проекта;
в) Наложение количественных ограничений на некоторые характеристики объекта управления.
6. Заключение специальных договоров (например, договора факторинга), использование поручительств, предоставление гарантий относятся к методам:
а) Уклонения от риска;
б) Передачи риска;
в) Диверсификации риска;
г) Лимитирования.
7. Методы распределения (диссипации) риска состоят в том, что:
а) Риск распределяется по видам деятельности, видам инвестиций, видам ценных бумаг в портфеле;
б) Риск распределяется путем заключения договоров, например, договора страхования;
в) Риск распределяется между партнерами по бизнесу.
8. Диверсификация деятельности как метод управления рисками предполагает:
а) Освоение новых рынков, ориентацию на различные группы потребителей, расширение ассортимента выпускаемой продукции;
б) Предпочтение нескольких инвестиционных проектов небольшой капиталоемкости крупному инвестиционному проекту, поглощающему все финансовые резервы предприятия;
в) Организацию деловых взаимоотношений с несколькими партнерами.
9. Наличие внутрифирменных нормативов определенных показателей, превышение которых влечет возникновение рисков, и установление предельных значений для этих показателей называется:
а) Диссипацией;
б) Хеджированием;
в) Лимитированием;
г) Концентрацией.
10. Создание венчурных предприятий, обеспечивающих реализацию высокорисковых проектов, называется:
а) Локализацией;
б) Лимитированием;
в) Хеджированием;
г) Концентрацией.
11. Какой из перечисленных методов не относится к методам компенсации риска:
а) Создание системы резервов;
б) Обучение персонала;
в) Выбор нескольких валют для осуществления внешнеэкономических операций.
12. Хеджирование риска представляет собой:
а) Страхование цены товара риска путем создания встреченных валютных, коммерческих, кредитных и иных обязательств и требований;
б) Создание системы количественных ограничений, накладываемых на некоторые характеристики операций;
в) Создание специальных структурных подразделений с обособленным балансом для реализации рискованных проектов.
13. Формирование системы страховых запасов и резервов относится к методу:
а) Диверсификации;
б) Лимитирования;
в) Компенсации;
г) Страхования.
14. К классическим видам страхования по имущественным рискам относят:
а) страхование стихийных бедствий, катастроф;
б) страхование вреда, нанесенного окружающей среде;
в) страхование потерь вследствие перерывов в производстве.
15. К финансовым рискам при лизинговой деятельности относят:
а) риск производителя;
б) риск кредитующего лизингодателя;
в) селективный риск;
г) биржевой риск.
16. К методам минимизации риска относят:
а) диверсификацию;
б) стратегическое планирование;
в) использование стратегии риска.
17. В рамках метода минимизации риска к диверсификации относят:
а) лимитирование инвестиционных средств;
б) взаимодействие с несколькими поставщиками имущества;
в) резервирование на случай непредвиденных расходов;
г) самострахование.
18. Позиционирование компании в области «витальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о:
а) преобладании внутренних сильных сторон и внутренних возможностей над угрозами;
б) том, что показатели по возможностям и угрозам усреднены;
в) большем количестве сильных сторон так же, как и угроз и слабых сторон;
г) преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями.
19. Позиционирование компании в области «летальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о:
а) преобладании внутренних сильных сторон и внутренних возможностей над угрозами;
б) том, что показатели по возможностям и угрозам усреднены;
в) большем количестве сильных сторон так же, как и угроз и слабых сторон;
г) преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями.
20. Позиционирование компании в области «лабильный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о:
а) преобладании внутренних сильных сторон и внутренних возможностей над угрозами;
б) том, что показатели по возможностям и угрозам усреднены;
в) большем количестве сильных сторон так же, как и угроз и слабых сторон;
г) преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями.
21. Позиционирование компании в области «индифферентный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о:
а) преобладании внутренних сильных сторон и внутренних возможностей над угрозами;
б) том, что показатели по возможностям и угрозам усреднены;
в) большем количестве сильных сторон так же, как и угроз и слабых сторон;
г) преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями.
22. Для количественной оценки риска в сельском хозяйстве рассчитывается:
а) резерв фонда зерна;
б) средняя всхожесть зерна на 1 га;
в) отклонение от многолетнего тренда урожайности.
23. Для того чтобы обеспечить гарантию достаточности резервных фондов зерна, при расчетах необходимо:
а) к математическому ожиданию добавить одно квадратическое отклонение;
б) к математическому ожиданию добавить два квадратических отклонения;
в) к математическому ожиданию добавить три квадратических отклонения.
24. Превентивные и поддерживающие мероприятия являются составными элементами:
а) диверсификации;
б) функционально-поддерживающей стратегии;
в) метода минимизации риска;
г) самострахования.
25. При минимизации рисков лизинговых операций российские компании используют следующие виды гарантийного обеспечения:
а) страхование;
б) создание резервов;
в) поручительство надежных компаний;
г) ипотека.
Задания для анализа.
Задание 1
Система риск-менеджмента призвана не только снизить чувствительность предприятия к ударам рыночной экономики и минимизировать их финансовые последствия, но и повысить конкурентоспособность предприятия на рынке.
Вопросы
1. Каким образом система риск-менеджмента может снизить чувствительность предприятия к ударам рыночной экономики и минимизировать их финансовые последствия?
2. Благодаря чему система управления рисками может повысить конкурентоспособность предприятия на рынке
Задание 2
Ответьте на следующие вопросы:
1. В чем заключается главный недостаток создания резервного фонда в организации? Какие проблемы может вызвать создание такого фонда?
2. В каких случаях государственные или муниципальные органы помогают покрыть ущерб компании?
3. Можно ли рассматривать спонсорство как один из основных способов софинансирования рисков? Обоснуйте свое мнение.
Задачи
Задача 1.Рассмотреть целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей бета-коэффициент равный 1,6, или компании Б, имеющей бета-коэффициент равный 0,9, если доходность безрисковых ценных бумаг равна 6%; среднеожидаемая доходность на рынке ценных бумаг составляет 12%. Инвестиция делается в том случае, если доходность составляет не менее 15%.
Задача 2.Рассмотреть целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей бета-коэффициент равный 1,8, или компании Б, имеющей бета-коэффициент равный 1,3, если доходность безрисковых ценных бумаг равна 9%; среднеожидаемая доходность на рынке ценных бумаг составляет 14%. Инвестиция делается в том случае, если доходность составляет не менее 16%.
Задача 3.Портфель включает следующие активы:
12% акций компании А, имеющие b = 1;
18% акций компании В, имеющие b = 1,2;
25% акций компании С, имеющие b = 1,8;
45% акций компании D, имеющие b = 0,7.
Рассчитать b–коэффициент инвестиционного портфеля.
Задача 4.Американская компания, имеющая в-коэффициент 2,5, собирается привлечь дополнительный собственный капитал путем эмиссии обыкновенных акций. Уровень безрисковой процентной ставки составляет 6,25%, средняя доходность рынка, рассчитанная по индексу S&P 500 – 14%. Рассчитайте, какой ежегодный доход должна предложить компания для инвесторов для того, чтобы сделать свои ценные бумаги привлекательными. И сколько составит размер премии за риск? А если бы в-коэффициент компании был равен 1,5?
Задача 5. Фирме в РФ потребуется 100 тыс. долларов США через 30 дней.
Курс доллара к рублю равен:
спот 29,75 – 30,28
1 месяц 29,86 – 30,45
Определите результат форвардной сделки по покупке долларов, если курс доллара через месяц составит: а) 30,62 – 31,14; б) 29,35 – 30,15.
Занятие 2.Модели реализации стратегии и программ превентивного управления рисками предприятия
1. Общая характеристика моделейпревентивного управления рисками предприятия.
2. Управление процессом реализации стратегии и программ превентивного управления рисками предприятия.
3. Методы и приемы повышения эффективности превентивного управления рисками предприятия.
4. Контроль реализации стратегии и программ превентивного управления рисками предприятия.
Задачи для анализа.
Задача 1. Российская фирма предполагает продать через месяц 100 тыс. долларов США. По данным задачи 1 определите результаты форвардной сделки по покупке российских рублей.
Задача 2. Вы продаёте колл-опцион на $1000, получив премию 2 рубля за доллар, с ценой исполнения (strike) 30 руб./$. Одновременно вы покупаете колл-опцион на $1000, уплатив премию 1 руб. за доллар, с ценой исполнения 35 руб./$.
Определите вашу прибыль или убыток, если на момент истечения срока опциона на спот-рынке курс доллара равен: а) 28 руб., б) 33 руб., в) 37 руб.
Задача 3. Вы покупаете пут-опцион на $5000, уплатив премию 0,5 рубля за каждый доллар, с ценой исполнения 30 руб./$. Одновременно вы продаете пут-опцион на $5000, получив премию 1 рубль за доллар, с ценой исполнения 32 рубля за доллар.
Определите результат сделок, если на момент истечения срока опциона на спот-рынке курс доллара составляет: а) 28 руб., б) 31 руб., в) 33 руб.
Задача 4.
1) Американская компания продает в японию железный лом на 150 млн. иен, но японские партнеры должны заплатить только через 30 дней после поставки.
определите сумму потерь американской компании, если в момент заключения сделки доллар стоил 105 иен, а через месяц 115 иен.
2) Допустим, что в момент заключения договора о продаже металлолома американской компании удалось заключить форвардный контракт с некоторым банком об обмене 150 млн. иен через 30 дней по форвардному курсу 110 иен за доллар.
определите: результат данной сделки и соотнесите его с первоначальным объемом возможных потерь, если курс иены через 30 дней составит: а) 115 иен/$; б) 100 иен/$.
3) Допустим, вместо заключения форвардного контракта с банком, американская компания покупает определенное количество стандартных фьючерсных контрактов, гарантирующих продажу на бирже тех же 150 млн. иен через месяц (месячный фьючерс) по цене, которая сложится на бирже. например, поставка металлолома предполагается в ноябре, компания покупает декабрьский фьючерс на иену на чикагской срочной торговой бирже по 112 иен/$.
определите результат сделки, если цена на данный фьючерс «иена-доллар» вырастет на 0,0001 доллар за иену.
Задача 5.
1) Американская компания инвестировала 1 млн. фунтов стерлингов в государственные долгосрочные облигации Великобритании. Опасаясь возможного падения фунта стерлингов, она решает продать фьючерсы на полный размер своих инвестиций. На Чикагской бирже торгуются фьючерсные контракты размером по 50 тыс. фунтов стерлингов. В сентябре при курсе фунта стерлингов 1,6806 инвестор продал фьючерсы на фунт стерлингов с поставкой в декабре по фьючерсной цене 1,6306.
Определите результаты хеджирования портфеля облигаций, если в декабре цена облигаций составит 1010 тыс. фунтов стерлингов, а курс спот и фьючерсная цена в декабре соответственно составят:1,6206 и 1,5706 долларов за фунт стерлингов,
2). В условиях задачи 6.1 инвестор рассматривает возможность использовать для хеджирования валютного риска опционы. На Филадельфийской бирже торгуются декабрьские пут-опционы на фунты стерлингов с ценой страйк 1,6306 и премией 2 цента за фунт стерлингов. Размер одного контракта равен 100 000 фунтов стерлингов.
Определите чистое изменение стоимости хеджированного портфеля, если цена купленных пут-опционов (опционная премия) возросла с 2 до 7 центов за фунт стерлингов
Тесты.
1. Риск как экономическая категория – это:
а) потенциальная возможность наступления совокупности событий, вызывающих определенный материальный ущерб или недополучение дохода по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде деятельности;
б) вероятность возможной нежелательной потери чего-либо при плохом стечении обстоятельств;
в) неопределенность в отношении возможных потерь на пути к цели;
г) правильные ответы а) и б);
д) правильные ответы а) и в);
е) правильные ответы а), б) и в).
2. Потенциальная угроза возникновения ущерба или другой формы реализации риска, обусловленная спецификой объекта, особенностями ситуации и природой указанного ущерба, - это:
а) подверженность риску;
б) уязвимость;
в) опасность;
г) взаимодействие с другими рисками.
3. Риски потерь, связанные с неудачной реализацией венчурных проектов, это:
а) структурные риски;
б) кредитные риски;
в) транспортные риски;
г) инновационные риски.
4. Метод управления рисками, предполагающий отказ от рискового события, - это:
а) упразднение риска;
б) поглощение (удержание риска);
в) сокращение риска;
г) передача риска.
5. Поглощение риска, как метод управления, предполагает:
а) отказ от совершения рискового события;
б) признание ущерба и отказ от минимизации риска;
в) совершение действий, способствующих уменьшению неблагоприятных последствий;
г) совершение совокупности мер, позволяющих переложить ответственность за снижение возможности возникновения неблагоприятных событий и возмещение связанного с ними ущерба на другого субъекта.