Ценные бумаги как главный инструмент финансового рынка

Тема 4. Риск и цена капитала

 

Задача 1

В таблице указаны стоимости (в % годовых) и рыночные стоимости (в млн. руб.) источников капитала предприятия.

Источник капитала	Стоимость	Рыночная стоимость
Кредит		0,5
Обыкновенные акции		1,9
Облигационный заем		0,6

 

Определите средневзвешенную стоимость капитала предприятия. Данные занесите в таблицу.

Источник капитала	Стоимость	Рыночная стоимость	Доля в рыночной стоимости
Кредит
Обыкновенные акции
Облигационный заем
Сумма	-

 

Задача 2

Рассчитайте величину цены капитала фирмы при следующих условиях: общая величина акционерного капитала – 48 млн. руб., нераспределенная прибыль – 1800 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 54 млн. руб. При этом доходность акций фирмы составляет 19%, цена нераспределенной прибыли – 34%, а средняя расчетная ставка по долгосрочным обязательствам – 28%.

 

 

Задача 4

Текущая прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов равна 2 млн. руб., проценты по текущим долгам — 0,4 млн. руб., число обыкновенных акций — 5000, ставка налога на прибыль — 30%. Предприятию требуется 3 млн. руб. для финансирования инвестиционного проекта, который, как ожидается, увеличит на 0,6 млн. руб. ежегодную прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов. Рассматриваются следующие варианты:

1) выпуск 1000 акций; 2) кредит под 10% годовых.

Определите, какой вариант наиболее выгоден для акционеров?

 

Задача 6

За прошлый год компания Бетта выплатила дивиденды в размере 2 $ за акцию. Предполагается, что дивиденды будут расти ежегодно на 8%. На сегодня акции продаются по цене 30 $. Определить ожидаемую прибыль акционерного предприятия.

Задача 7

Предприятие рассматривает два альтернативных направления вложений денежных средств.

При вложении денежных средств в первое направление, предприятие получит с вероятностью 20% - 100 тыс грн. дохода, с вероятностью 50% - 150 тыс грн. дохода, с вероятностью 30% - 200 тыс грн. дохода.

При вложении денежных средств во второе направление, предприятие получит с вероятностью 30% - 50 тыс грн. дохода, с вероятностью 45% - 150 тыс грн. дохода, с вероятностью 25% - 250 тыс грн. дохода.

Определить, в какое направление ему следует направить денежные средства, если инвестор не склонен рисковать. При решении задачи используйте расчеты математического ожидания, дисперсии и среднеквадратического отклонения. На основании полученных расчетов сделайте выводы.

Задача 10

У предприятия есть два финансовых проекта А и Б, для которых возможны нормы доходности, которые зависят от конъюнктуры рынка, представленные в таблице.

Конъюнктура рынка	Вероятность состояния	Внутренняя норма доходности
Проект А	Проект Б
Высокая	Р1 = 0,25	90%	25%
Средняя	Р2 = 0,5	20%	20%
Низкая	Р3 = 0,25	-50%	15%

 

Рассчитайте для каждого проекта ожидаемую норму доходности, среднее квадратическое отклонение и коэффициент вариации. Выберите наиболее выгодный вариант вложения капитала и объясните свою точку зрения.

 

Тема 5 Процентные ставки

Задача 1.Определите сумму простого процента за год и будущую стоимость вклада при следующих условиях:

- первоначальная сумма вклада – 1000 усл.ед.;

- процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально – 20%.

 

Задача 2.Какую сумму необходимо вложить в банк под 7% годовых по сложной ставке на 3 года, чтобы до конца определенного срока получить 2000 грн.? Осуществите проверку расчета.

Задача 3.На какой срок необходимо вложить 5000 рублей при 30% годовых, чтобы сумма дохода составила 560 рублей?

Задача 4.Определить период начисления, за который первоначальный капитал в размере 25000 усл.ед. вырастет до 40000 усл.ед., если используется простая ставка процентов – 28% годовых.

Задача 5.Какая ставка сложных процентов была использована в расчетах, если первоначальная сумма капитала составляет 3500 грн., наращенная сумма – 5898 грн.? Капитал был вложен на 5 лет.

Задача 6.Больший капитал вложен на 6 месяцев при ставке 5%, а меньший на 3 месяца при ставке 6%. Разница между двумя капиталами 1000 рублей. Найти величину капиталов, если известно, что процентный платеж по первому капиталу равен двойному процентному платежу за второй капитал.

 

Задача 9.Определить наращенную сумму взноса, если капитал в сумме 2800 грн. вложен на 3 года под 24% по сложной ставке. Проценты начислить:

1) 1 раз в год; 2) каждые полгода;

3) ежеквартально; 4) ежемесячно.

 

 

Задачи Тема 6

Ценные бумаги как главный инструмент финансового рынка

Задача 1

Определить сумму начисленных и уплаченных дивидендов по акциям, если физическое лицо имеет пакет с 100 акций номинальной стоимостью 10 грн. каждая. Объявленная ставка дивидендов по акциям - 13,5%. Налог на дивиденды удерживается по ставке 15%.

Задача 2

Уставный фонд акционерного общества составляет 15 млн. грн., совокупные активы - 124 млн. грн., совокупные обязательства - 82 млн. грн., общее количество выпущенных и уплаченных акций -150 тыс. шт. Определить балансовую стоимость этих акций.

Задача 3

Определить сумму разности между показателем рендит для физического и юридического лица, если они приобретали акции компании «К» по 141 грн, при номинальной цене этих акций 100 грн., уплатив по каждой из приобретенных акций по 2,5 грн. комиссионных. Объявленная ставка дивидендов по акциям - 15%. Налог на дивиденды платился по ставке для физических лиц – 15%; для юридических лиц – 25%.

Задача 4

Определите значение показателя рендит для физического лица по акциям ОАО «Х», если их номинальная стоимость 10 грн. На рынке приобретено 1000 акций по 14,5 грн. с уплатой комиссионных 2% от стоимости покупки акций. Объявленная ставка дивидендов по акциям ВАТТ «Х» 16%. Налог на дивиденды платился по ставке 15%.

Задача 5

Принять решение о приобретении акций исходя из следующих условий. На рынке продаются акции АО «А» и АО «Б». Первое из этих предприятий гарантирует выплату дивидендов в размере 20% годовых, а второе - 25% годовых. Номинальная стоимость выпускаемых ими акций составляет 10 грн. Акции предприятия «А» продаются по курсу 20 грн., а предприятия «Б» - по 28 грн. Налог на дивиденды платился по ставке 25%.

Задача 6

Определить целесообразность продажи пакета акций из 100 штук номинальной стоимостью 2 грн каждая, приобретенных на рынке по 2,5 грн, если в настоящее время они котируются по 2,8 грн. Размер комиссионных составляет 2 % от суммы сделки. Компания обещает выплатить дивиденды в размере 40% годовых.

 

Задача 7

На основе выполненных расчетов, определить и аргументировать целесообразность продажи акций компании после их дробления, если известно, что на вторичном рынке приобретено 240 акций по 100 условных денежных единиц.

Компания объявила о дроблении акций в соотношении 1:2. После дробления акций цена на них вначале упала, а затем поднялась до 160 условных денежных единиц.

Определить доход компании от дробления акций. Указать, с какой целью акционерное общество может проводить дробление своих акций.

 

Задачи Тема 7 Облигации

Задача 1

Рассчитать стоимость конвертации оборотной облигации, если она дает право на покупку 8 простых акций, номинальной стоимостью 10 грн, по цене 12 грн, если рыночная цена этих акций на момент выпуска облигаций составляла 11 грн.

2. Какая взаимосвязь между ценой обращения и рыночной ценой акций, в которые конвертируется оборотная облигация и чем она объясняется.

Задача 2

1. Рассчитать уровень конвертации оборотной облигации, если стоимость конвертации 150 грн, рыночная цена акций 15 грн, а стоимость обратимой облигации 100 грн.

 

Задача 3

Облигация номиналом 100 грн., имеет годовой купон который равен 12%. Чему будет равна прибыльность по облигации, если рыночная цена купонной облигации равна ее номинальной стоимости.

Задача 4

Рассчитать уровень дохода (ставку размещения) гособлигаций на основе следующих данных.

На закрытом аукционе НБУ по продаже дисконтных облигаций, номинальной стоимостью 10 грн, средневзвешенная цена аукциона на продажу 3-х месячных облигаций составила 8грн.

 

Задача 5

На аукцион по продаже трехмесячных облигаций внутреннего государственного займа номинальной стоимостью 100 грн., выставлены заявки на приобретение 1000 облигаций по 100,5 грн., 2500 облигаций по 100,3 грн., 500 облигаций по 100,7 грн., 2000 облигаций по 101,0 грн., 1500 облигаций по 100,9 грн. Выплачиваемый купонный доход по этим облигациям 12,8 грн. Рассчитать ставку доходности по этим облигациям при цене отсечения:

а) 100,7 грн.; б) 100,5 грн.

 

Задача 6

Рассчитать оборот закрытого аукциона НБУ по продаже ОВГЗ при следующих условиях:

На закрытый аукцион выставлены конкурентные заявки на приобретение облигаций

100 шт х 9,8 грн

350 шт х 9,7 грн

300 шт х 9,4 грн

540 шт х 9,5 грн

600 шт х 9,6 грн

и неконкурентные заявки на приобретение 400 шт облигаций. По результатам торгов установлена цена отсечения – 9,5 грн.