Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ.
2.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения (предприятия) субъекта.
2.1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
Компания «КРОСС» открылась в июне 1992 года. Основным видом деятельности является оптовая и розничная торговля фирменными готовыми компьютерами и периферийными устройствами, а также производство компьютеров путём сбора из комплектующих. Фирма «КРОСС» неоднократно получала гранты на поставки компьютерной техники в учебные заведения города Челябинска и Челябинской области.
2.1.2. Выявление «больных» статей отчетности.
Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе выявления « больных » статей баланса , которые можно условно подразделить на две группы:
1) свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет», «Убытки отчетного периода»;
2) свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная).
Проверка баланса ООО «Фирма КРОСС» на наличие «больных» статей выявила их отсутствие.
2.2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
2.2.1. Оценка имущественного положения.
Оценка имущественного положения
| Показатель | Начало периода | Конец периода | Абсолютн. изменения | Относительн. изменения |
| Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации, тыс. руб. | -2414 | 6,19 | ||
| Доля основных средств в активах | 0,0026 | 0,0027 | 0,0001 | 3,85 |
Показатель «сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия» дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Снижение этого показателя на 6,19 % свидетельствует о снижении имущественного потенциала предприятия.
Показатель «доля основных средств в активах» находится как отношение стоимости основных средств к итогу баланса-нетто. Из таблицы видно, что доля основных средств в активах увеличилась на 3,85%. Это произошло засчет уменьшения суммы хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации при оставшейся неизменной стоимости основных средств.
Построение аналитического баланса.
| Статья | На начало года | На конец года |
| Актив | ||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||
| Нематериальные активы | – | – |
| Основные средства | ||
| Незавершенное строительство | ||
| Доходные вложения в материальные ценности | – | – |
| Прочие внеоборотные активы | – | – |
| Итого по разделу I | ||
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||
| Запасы | ||
| НДС | ||
| Дебиторская задолженность | ||
| Денежные средства | ||
| Прочие оборотные активы | ||
| Итого по разделу II | ||
| Всего активов | ||
| Пассив | ||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||
| Уставный капитал | ||
| Добавочный капитал | ||
| Нераспределенная прибыль | ||
| Итого по разделу III | ||
| IV Долгосрочные обязательства | – | – |
| V Краткосрочные обязательства | ||
| Всего пассивов |
Вертикальный анализ баланса.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
| Статья | На начало года | На конец года | +, –, % |
| Актив | |||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Нематериальные активы | – | – | – |
| Основные средства | 0,01 | 0,01 | – |
| Незавершенное строительство | 0,08 | 0,08 | – |
| Доходные вложения в материальные ценности | – | – | – |
| Прочие внеоборотные активы | – | – | – |
| Итого по разделу I | 0,09 | 0,09 | – |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Запасы | 46,6 | 46,6 | – |
| НДС | 0,01 | 0,01 | – |
| Дебиторская задолженность | 50,6 | 50,1 | -0,5 |
| Денежные средства | 0,6 | +0,4 | |
| Прочие оборотные активы | 2,1 | 2,2 | +0,1 |
| Итого по разделу II | 99,91 | 99,91 | – |
| Всего активов | – | ||
| Пассив | |||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||
| Уставный капитал | 0,027 | 0,027 | – |
| Добавочный капитал | 0,003 | 0,003 | – |
| Нераспределенная прибыль | 12,86 | 13,81 | +0,95 |
| Итого по разделу III | 12,88 | 13,84 | +0,95 |
| IV Долгосрочные обязательства | – | – | – |
| V Краткосрочные обязательства | 87,11 | 86,16 | -0,95 |
| Всего пассивов | – |
Вертикальный анализ показателей аналитического баланса показывает, что наибольший удельный вес в структуре активов предприятия имеют оборотные активы: 99,91% на начало и на конец отчетного периода. Доля дебиторской задолженности уменьшилась на 0,5%. Удельный вес денежных средств в структуре активов увеличился на 0,4%, что говорит о нормальном уровне организации кредитно – расчетных отношений. Доля прочих активов возросла всего на 0,1%. Стоит отметить, что структура баланса организации отражает ярко выраженную торговую направленность хозяйственной деятельности: на долю основных средств приходится всего 0,01% от суммы всех активов предприятия, а запасы составляют 46,6%; в то время как удельный вес дебиторской и кредиторской задолженностей превышает 50 и 86% соответственно.
В структуре пассива велика доля краткосрочных обязательств, что расценивается отрицательно. На начало периода 87,11%, на конец - 86,16%. Доля собственного капитала увеличилась на 0,95%. Удельный вес краткосрочных займов и кредитов снизился на 0,95%. Удельный вес уставного капитала в структуре пассива достаточно мал: всего 0,027% на начало рассматриваемого периода и на конец.
Горизонтальный анализ баланса.
| Статья | На начало года n (базисный период) | На конец года (n+1) | + / - | |||
| тыс.руб. | % | тыс.руб. | % | тыс.руб. | % | |
| Актив | ||||||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||
| Нематериальные активы | – | – | – | – | – | – |
| Основные средства | – | – | ||||
| Незавершенное строительство | – | – | ||||
| Доходные вложения в материальные ценности | – | – | – | – | – | – |
| Прочие внеоборотные активы | – | – | – | – | – | – |
| Итого по разделу I | – | – | ||||
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||
| Запасы | 93,8 | -1122 | -6,2 | |||
| НДС | 98,4 | -2 | -1,6 | |||
| Дебиторская задолженность | 92,6 | -1466 | -7,4 | |||
| Денежные средства | +176 | +100 | ||||
| Прочие оборотные активы | – | – | ||||
| Итого по разделу II | 93,3 | -2414 | -6,7 | |||
| Всего активов | 93,8 | -2414 | -6,2 | |||
| Пассив | ||||||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||||||
| Уставный капитал | – | – | ||||
| Добавочный капитал | – | – | ||||
| Нераспределенная прибыль | 100,7 | +33 | +0,7 | |||
| Итого по разделу III | 100,7 | +33 | +0,7 | |||
| IV Долгосрочные обязательства | – | – | – | – | – | – |
| V Краткосрочные обязательства | 92,8 | -2447 | -7,2 | |||
| Всего пассивов | 93,8 | -2414 | -6,2 |
На основе данных бухгалтерского баланса можно сделать следующие выводы:
1) общая стоимость имущества предприятия на 01.01.09 г. составила 38980 тыс. руб. и уменьшилась на 2414 тыс. руб. или на 6,2%, что свидетельствует о снижении активности хозяйственной деятельности;
2) уменьшение стоимости имущества на 2414 тыс. руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: при неизменной стоимости внеоборотных активов произошло уменьшение оборотных (мобильных) средств на 2414 тыс. руб. ввиду снижения большинства показателей; из всех групп оборотных активов наблюдается увеличение только по статье денежные средства – 176 тыс. руб. (100%).
3) уменьшение стоимости имущества обусловлено, главным образом, уменьшение доли краткосрочных обязательств на 2447 тыс. руб. (7,2%) на фоне незначительного увеличения нераспределенной прибыли на 33 тыс. руб. (0,7%).
Анализ качественных сдвигов и имущественного положения.
Анализ структуры стоимости имущества дает лишь общее представление о финансовом состоянии предприятия. Он показывает долю каждого элемента в активах и соотношение собственных и заемных средств, покрывающих их в пассивах. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства, в основном, вложены. Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов. Из анализа структуры баланса можно сделать вывод, что произошел рост производственного потенциала, это изменение сопровождалось увеличением стоимости мобильных средств. Предприятие нормально функционирует, так как оборотные активы (38946 тыс. руб.) превышают краткосрочные пассивы (33956 тыс. руб.) и долгосрочные обязательства отсутствуют, оставшаяся часть идет на пополнение собственного капитала.
2.2.2. Оценка финансового положения.
Оценка ликвидности.
Для предварительной оценки ликвидности баланса необходимо разбить показатели актива и пассива баланса по группам ликвидности и составим таблицу анализа ликвидности.
| Анализ ликвидности баланса (агрегированный баланс) | ||||||||
| Группа ликвид- ности | Суммы актива, тыс. руб (А) | Суммы пассива, тыс. руб (П) | Платежный излишек или недостаток | Относительн. платежный излишек или недостаток | ||||
| Начало периода | Конец периода | Нач. пер. | Конец пер. | Нач. пер. | Конец пер. | Нач. пер | Конец пер | |
| -32622 | -25651 | -185,35 | -72,87 | |||||
| 0,94 | 0,71 | |||||||
| -4951 | -4963 | -145,62 | -145,97 | |||||
| Баланс |
Из данной таблицы видно, что баланс нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к. не выполняются соотношения: актив по группе ликвидности больше пассива по этой же группе. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой.
| Анализ показателей ликвидности ООО "Фирма КРОСС" | |||||
| Показатель | Формула | Начало периода | Конец периода | Абсолютн изменения | Относит изменения,% |
| Величина СОС | П4+П3-А4 или А1+А2+А3-П1-П2 | 0,24 | |||
| Маневренность СОС | А1/П4+П3-А4 | 0,036 | 0,071 | 0,035 | 97,22 |
| Коэффициент текущей леквидности | (А1+А2+А3)/ (П1+П2) | 1,146 | 1,158 | 0,012 | 1,05 |
| Коэффициент быстрой леквидности | (А1+А2)/(П1+П2) | 0,610 | 0,616 | 0,006 | 0,98 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | А1/(П1+П2) | 0,005 | 0,011 | 0,006 | |
| Доля оборотных средств в активах | (А1+А2+А3)/ (А1+А2+А3+А4) | 0,999 | 0,999 | - | - |
| Доля собственных оборотных средств в общей их сумме | (П4+П3-А4)/ (А1+А2+А3) | 0,127 | 0,136 | 0,009 | 7,09 |
| Доля запасов в оборотных активах | А3/(А1+А2+А3) | 0,468 | 0,468 | - | - |
| Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов | (П4+П3-А4)/А3 | 0,272 | 0,291 | 0,019 | 6,99 |
| Коэффициент покрытия запасов | (А1+А2+А3+П2+П3)/А3 | 2,202 | 2,462 | 0,260 | 11,81 |
| Общий показатель ликвидности | (А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2+0,3П3) | 0,476 | 0,522 | 0,046 | 9,66 |
Величина функционирующего капитала увеличилась незначительно: в 0,24 раз.
Маневренность собственных оборотных средств увеличилась на 97,22%. Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормы (1<K<2). Он характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности: К>1. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. В данном случае, соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1. Таким образом, можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета, но прослеживается тенденция к увеличению показателя (с 0,610 до 0,616). Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормативное значение: К>0,2. Предприятие неплатежеспособно на дату составления баланса.
Доля оборотных средств в активах за текущий период осталась неизменной. К концу периода доля собственных оборотных средств в общей их сумме увеличилась на 7% (К>0,1), что оценивается как положительный фактор. Коэффициент «Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. В данном примере он ниже нормы (К>0,6).
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности. Его нормативное значение должно быть больше или равно 1. В данном случае: 0,476 на начало и 0,522 на конец рассматриваемого периода. Его рост на 9,66% можно оценить как благоприятный.
Оценка финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов.
| Анализ показателей финансовой устойчивости ООО "Фирма КРОСС" | |||||
| Показатель | Формула | Начало периода | Конец периода | Абсолютн изменения | Относит. изменения, % |
| Коэффициент концентрации собственного капитала | П4/(А1+А2+А3+А4) | 0,128 | 0,137 | 0,009 | 7,03 |
| Коэффициент финансовой зависимости | (А1+А2+А3+А4)/П4 | 7,812 | 7,306 | -0,506 | 6,48 |
| Коэффициент маневренности СК | (П4+П3-А4)/П4 | 0,993 | 0,993 | - | - |
| Коэффициент концентрации заемного капитала | (П1+П2+П3)/ (П1+П2+П3+П4) | 0,872 | 0,863 | -0,009 | -1,03 |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений | П3/А4 | - | - | ||
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | П3/(П3+П4) | - | - | ||
| Коэффициент структуры заемного капитала | П3/(П1+П2+П3) | - | - | ||
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | (П1+П2+П3)/П4 | 6,812 | 6,306 | -0,506 | -7,43 |
Коэффициент концентрации собственного капитала несколько увеличился по сравнению с началом отчетного периода с 0,128 до 0,137. Но при этом он не достиг нормативного значения К>0,5. Коэффициент маневренности СК показывает на сколько мобильны с финансовой точки зрения собственные источники средств, его нормативное значение 0,5. На данном предприятии собственные источники средств достаточно мобильны (К=0,093), за отчетный период значения осталось неизменным.
Значение коэффициента концентрации заемного капитала должно вызывать беспокойства у акционеров, т.к оно близко к критическому, равному 1, хотя прослеживается слабая тенденция к снижению (на 1%).
В следствие того, что предприятие не имеет долгосрочных обязательств, то коэффициенты структуры долгосрочных вложении, долгосрочного привлечения заемных средств и структуры заемного капитала равны нулю.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов).
Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. В данном случае значение коэффициента достаточно высоко и составляет 6,812 и 0,603 на начало и конец периода соответственно (прослеживается слабая тенденция к снижению: на 7,43% ), что свидетельствует о большом количестве займов у компании и показывает рискованное положение, что в конечном итоге может привести к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.
Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.
Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.
В целом за рассматриваемый период (1й квартал 2009 г.) финансовое состояние компании можно охарактеризовать следующим образом.
Фирма в течении отчетного периода работала с небольшой прибылью. Из негативных тенденций в динамике финансовых показателей следует выделить:
- по показателям общей ликвидности, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное;
- у предприятия низкий уровень коэффициента абсолютной ликвидности;
- по показателям финансовой устойчивости финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое;
Из положительных тенденций можно выделить:
- коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативу;
- выручка от реализации выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года почти в 2 раза;
- собственный капитал компании положителен.
Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.