Тема 8. Аналіз у процесі прийняття інвестиційних рі­шень

Контрольні запитання і завдання

1. Розкрийте значення макроекономічного аналізу для прийняття
інвестиційних рішень.

2. Які чинники визначають інвестиційний клімат країни?

3. Схарактеризуйте окремі стадії розвитку галузі.

4. Наведіть класифікацію галузей за рівнем ділової активності.

5. Розкрийте сутність фундаментального аналізу в портфельному інвесту­ванні.

6. Висвітліть сутність технічного аналізу ринку цінних паперів.

7. У чому полягає принципова різниця між фундаментальним і тех­нічним ана­лізом?

8. На яку інформацію спирається фундаментальний аналізі

9. Схарактеризуйте метод фінансових коефіцієнтів.

10. У чому полягає сутність індексу кредитоспроможності Альтмана?

11. Які показники застосовують для оцінювання фінансової стійко­сті фірми?

12. За яких умов застосовують і як обчислюють точку беззбитко­вості?

13. На яку інформацію спирається технічний аналіз?

14. У чому полягає сутність методу «фігури на графіках цін»?

15. У чому полягає метод прямування за трендом?

16. Як обчислюють плинну середню?

17. У чому полягають недоліки методу плинної середньої?

18. Чи здійснюють прогнозування ринкових цін фінансових інстру­ментів ме­тодом плинної середньої?

19. Схарактеризуйте метод імпульсних коливань.

20. Які рішення стосовно портфельного інвестування приймають
на підставі методу імпульсних коливань?

21. Як здійснюють прогнозування ринкових цін на підставі екстра­поляції?

22. Чи можливе довготермінове прогнозування методом прямуван­ня за трен­дом?

23. Що таке системний ризик?

24. Що таке несистемний (інформативний) ризик?

25. Як розраховують загальний ризик фінансового активу?

26. Розкрийте сутність -коефіцієнта як показника системного ризику.

27. Що означає, коли у фінансового активу >1,=0, <1, =1?

28.Я кий із фінансових активів безпечніший, ризикованіший?

1) 1 = 2,5; 2 = 3,4; 3 = 1,2; 4 = 10,3;

2) 1 = 1,5; 2=1; 3 = 0,7; 4=1,8.

29. Фахівець із портфельного інвестування фірми «Креон» — при­хильник технічного аналізу, досліджує методом плинної середньої ди­намічні ряди цін ринку цінних паперів. Плинну середню з цін окремих ви­дів цінних паперів він обчислює як суму значень цін на момент закриття біржі за певну кількість днів (5 або 10), поділену на кількість даних (днів).

Для визначення п'ятиденної плинної на вчора менеджер складає значення цін на момент закриття фондової біржі за попередні 5 днів і ділить одер­жану суму на 5. При визначенні плинної серед­ньої на сьогодні він вилучає з динамічного ряду дані за перший день і додає цифру, що відбиває сьогодні­шній рівень ціни, тощо. Існують також інші підходи до визначення плинної, але менеджер віддає пе­ревагу саме цьому.

Аналітик бере до уваги такі дані стосовно акцій компанії «Фелбі»:

Дні
Ціна

Дослідження ґрунтується на побудові діаграми за емпіричними й усередне­ними даними. Під час застосування плинної деякі варіації («шум», артефа­кти) елімінуються, й вимальовується узагальнений тренд базового руху ринко­вих цін. Додатково вивчають динаміку імпуль­сних коливань.

Який ряд плинних одержав фахівець за результатами розрахунків! Який ви­гляд матиме графік імпульсних коливань? На що вказав йому генеральний тренд руху цін? Яке рішення найімовірніше прийме інвес­тор щодо залучення зазначених цінних паперів до інвестиційного портфеля!

30. У звітному періоді фірма «Санті» продала 26 000 од. продукції за ціною 5 дол. за 1 шт. Сумарні змінні витрати становили 52 000 дол., постійні— 48 000 дол. З огляду на зміни у кон'юнктурі ринку фірма пе­редбачає надалі встано­вити ціну реалізації одиниці виробу на рівні 4 дол. При цьому передбачено, що величина прибутку і дивіденди за ак­ціями залишаються на рівні минулого року, а розмір постійних витрат не зміниться. Чи реально це?

За наведеними даними потрібно визначити:

1) мінімальний обсяг продажу, за якого фірма не зазнає збитків;

2) обсяг продажу, який забезпечить отримання прибутку і сплату
дивідендів на рівні минулого року.

Рекомендована література

1. Гольцберг М. А., Хасан-БекЛ. М. Основы финансового инвестирования. — К.: UFE Foundation, МЦПИМ, 1995.

2. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учеб. курс. — К.: Эльта-Н: Ника-Центр, 2001.

3. Брігхем Є. Р. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. - К.: Вазако, 1997.

4. Губський Б. Н., Інвестиційні процеси в глобальному середови­щі. — К.: Наук, думка, 1998.

5.ЄрінаА.М., ПальянЗ.О. Теорія статистики: Практикум.—- К.: Знання, 1997.

6. Инвестиции: Учебник / Под ред. В. В. Ковалева. В. В. Иванова, В. А. Ля­лина. — М.: ООО ТК «Велби», 2003.

7. КалининаА. В. и др. Рынок ценных бумаг (теория и практика). - .:МАУП, 1999.

8. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Выбор инвестиций. Управле-ние капита­лом. — М.: Финансы и статистика, 1995.

9. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры.— М.: Финансы и статистика, 2001.

10. Колтьшюк Б. А. Ценные бумаги. — СПб., 2000.

11. Комаринський П., Яремчук І. Фінансово-інвестиційний аналіз. - К.: Українська енциклопедія ім. М. П. Бажана, 1996.

12. Кочович Е. Финансовая математика. — М.: Финансы и статисти­ка, 1995.

13. Лимитовский М, А. Основи оценки финансовых решений.— М.: Дака, 2001.

14. Мельник В. А. Ринок цінних паперів. — К.: А.Л.Д.: Віра, 1998.
15. Мертенс А. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. — К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997.

16. Мозговий О. М. Фондовий ринок: Навч. посібник.— К.: КНЕУ, 1999.

17. Нікбахт Е., Гроппеллі А. Фінанси: Пер. з англ. — К.: Вік: Глобус, 1992.

18. Первозванский А. А. Финансовый рынок. Расчет и риск.-- М.: ИНФРА-М, 1994.

19. Пересада А. А. Інвестиційний процес в Україні. — К.: Лібра, 1998.

20. Райс Т., Койли Б. Финансовые инвестиции и риск: Пер. с англ. — К.:ВНУ, 1995.

21. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галаганова,
А. И. Басова. — М.: Финансы и статистика, 1996.

22. СавчукВ. Г. Финансовый менеджмент предприятий: Прикладне вопросы с анализом деловых ситуаций. — К.: Максимум, 2001.

23. Статистика: Підручник / С. С. Герасименко, А. В. Головач, А. М. Єрінатаін. —К.:КНЕУ, 2000.

24. Стоянова Е. П. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие.— М.: Финансы и статистика, 1996.

25. Тьюлз Р., Брэдли 3., Тьюлз Т. Фондовый рынок: Пер. с англ. — 6-е изд. — М.: ИНФРА-М, 2000.

26. Фінанси підприємств: Навч.-метод, посібник для самост. вивч. дисципліни. — К.: КНЕУ, 2003.

27. Шарп У., Александер Г., БэйлиДж. Инвестиции: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1999.

28. Шевченко О. Г. Ризики портфельного інвестування // Матеріали IV Всеукр. наук.-практ. конф. «Фінансово-економічні проблеми розви­тку регіонів України». - - Т. II. -- Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003.