Алгоритм рішення
Комплексна ситуаційна задача №1
І. Вихідні дані:
Компанія «Кернел» є одним з провідних експортерів сирої соняшникової олії. Частка компанії складає понад 20 % сукупного експорту соняшникової олії з України. У відділ зовнішньоекономічних зв’язків компанії надійшов запит від іноземної фірми з проханням надіслати комерційну пропозицію (оферту) щодо поставки партії соняшникової олії.
Вам, як керівнику відділу зовнішньоекономічних зв’язків необхідно підготувати оферту та провести переговори з представниками іноземної фірми у зв’язку з експортом товару. В процесі попередніх переговорів з’ясовано, що валютна вартість контракту складатиме 2,8 млн. дол. США. Імпортер (іноземна фірма) наполягатиме на наданні кредиту на 5 років з умовою погашення рівними частинами, починаючи з першого після поставки товару року на умовах плати за кредит – 5 % річних. Витрати на виробництво партії олії, що планується експортувати становлять 16 млн. грн. Курс валюти – 8,0 грн./дол. США.
ІІ. Завдання до ситуації:
1. Обґрунтувати економічну доцільність експортної операцій з використанням товарного кредиту. Суми валютних надходжень від імпортера до експортера представити у вигляді таблиці 1.
2. Визначити економічний ефект експортної операції, якщо ставка дисконтування дорівнює 12 %.
3. Яким міг бути розмір ефекту у випадку оплати негайним платежем? Охарактеризувати вплив умов платежу на ефективність експортних та імпортних операцій.
4. Пояснити призначення, зміст та види оферт в практиці зовнішньоекономічної діяльності.
ІІІ. Інформаційне забезпечення задачі:
Таблиця 1
Формування валютних надходжень (тис. дол.)
Валютні надходження | Роки | ||||
1.Погашення кредиту | |||||
2. Заборгованість | |||||
3.Відсотки за кредит | |||||
4.Всього надходжень валюти (майбутня вартість) | |||||
5.Дисконтні множники | |||||
6.Продисконтовані грошові потоки (теперішня вартість) |
Таблиця 2. Дисконтні множники за складними відсотками для розрахунків теперішньої вартості грошових потоків
ставки процентів число періодів | 10% | 11% | 12% | 13% | 14% | 15% | 16% | 17% | 18% | 19% | 20% |
0,909 | 0,901 | 0,893 | 0,885 | 0,877 | 0,870 | 0,862 | 0,855 | 0,847 | 0,840 | 0,833 | |
0,826 | 0,812 | 0,797 | 0,783 | 0,769 | 0,756 | 0,743 | 0,731 | 0,718 | 0,706 | 0,694 | |
0,751 | 0,731 | 0,712 | 0,693 | 0,675 | 0,658 | 0,641 | 0,624 | 0,609 | 0,593 | 0,579 | |
0,683 | 0,659 | 0,636 | 0,613 | 0,592 | 0,572 | 0,552 | 0,534 | 0,516 | 0,499 | 0,482 | |
0,621 | 0,593 | 0,567 | 0,543 | 0,519 | 0,497 | 0,476 | 0,456 | 0,437 | 0,419 | 0,402 | |
0.564 | 0.535 | 0.507 | 0.480 | 0,456 | 0.432 | 0,410 | 0.390 | 0.370 | 0,352 | 0.335 | |
0.513 | 0.482 | 0.452 | 0,425 | 0,400 | 0.376 | 0.354 | 0.333 | 0.314 | 0,296 | 0,279 | |
0.467 | 0,434 | 0,404 | 0,376 | 0.351 | 0,327 | 0.305 | 0.285 | 0.266 | 0.249 | 0.233 | |
0.424 | 0.391 | 0.361 | 0.333 | 0.308 | 0,284 | 0,263 | 0.243 | 0.225 | 0.209 | 0,194 | |
0,386 | 0.352 | 0,322 | 0,295 | 0.270 | 0,247 | 0.227 | 0,208 | 0.191 | 0.176 | 0,162 |
Алгоритм рішення
1. Визначаємо суми валютних надходжень від експортера до імпортера за роками
Таблиця 1
Формування валютних надходжень (тис. дол.)
Валютні надходження | Роки | ||||
1.Погашення кредиту | 560 | 560 | 560 | 560 | 560 |
2. Заборгованість | 2800 | 2240 | 1680 | 1120 | 560 |
3.Відсотки за кредит | 140 | 112 | 84 | 56 | 28 |
4.Всього надходжень валюти (майбутня вартість) | 700 | 672 | 644 | 616 | 588 |
5.Дисконтні множники* | 0,893 | 0,797 | 0,712 | 0,636 | 0,567 |
6.Продисконтовані грошові потоки (теперішня вартість) | 625,1 | 535,58 | 458,5 | 391,78 | 333,40 |
2.Визначаємо коефіцієнт кредитного впливу:
Для врахування впливу умов комерційного кредиту на ефективність експортно-імпортної угоди розраховується коефіцієнт кредитного впливу як відношення результату угоди з наданням комерційного кредиту до результату угоди без надання комерційного кредиту (у випадку оплати готівкою):
ККР =Вк / Вг , де
ККР - коефіцієнт кредитного впливу;
Вк - валютна виручка від експорту товарів з наданням відстрочки платежу (комерційного кредиту покупцеві), приведена до моменту поставки товару за допомогою дисконтних множників;
Вг - валютна виручка від експорту товару без надання відстрочки платежу (у випадку оплати готівкою).
ККР =(625,1+535,58+458,5+391,78+333,40)/2800=0,837.
Економічний зміст коефіцієнта кредитного впливу у тому, що він показує, у скільки разів знижується (якщо ККР < 1) або підвищується (якщо ККР > 1) ефективність угоди з наданням комерційного кредиту порівняно з угодою без надання комерційного кредиту.
3. Розраховуємо суму ефекту:
А) при оплаті готівкою: 2800*8,0 - 16000=6400 (тис. грн.);
Б )при оплаті в кредит: 2800*8,0 * 0,837 - 16000=2748,8(тис. грн.).
Таким чином, в разі готівкового платежу ефект від експорту є вищим, що вказує на стрімке знецінення грошей впродовж терміну повернення кредиту імпортером.
*Дисконтний множник - це коефіцієнт, який дозволяє враховувати фактор часу в економічних розрахунках і застосовується для приведення майбутньої вартості грошових потоків, що належать до різних часових періодів, до теперішнього моменту часу (загальновідомо, що з часом реальна вартість грошей зменшується): At = 1 / (1 + e) t , де Аt - дисконтний множник;
е – ставка дисконтування; t – номер року.