Тема 9. АНАЛИЗ ОБЪЕМОВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйствования. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, наращивать прибыль, улучшать условия труда и быта работников. От инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.
Задача анализа — оценка динамики, степени выполнения плана и изыскания резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.
Базовые понятия количественного финансового анализа
Задание 1.Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. р. с условием возврата 16 млн. р. Рассчитайте процентную и учетную ставки.
Задание 2.Банк предлагает 15 % годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 50 тыс. р.
Задание 3. Какая сумма предпочтительнее при ставке 9 % - 1000 $ сегодня или 2000 $ через 8 лет?
Задание 4. Рассчитать наращенную сумму с исходной суммы в 20 тыс. р. при размещении ее банке на условиях начисления простых и сложных процентов, если: а) годовая ставка 15 %; б) периоды наращения: 90 дн., 180 дн., 1 год, 5 лет, 10 лет.
Задание 5. Через 4 года ваш сын будет поступать в университет на коммерческой основе. Плата за весь срок обучения составит 5600 $, если внести ее в момент поступления в университет. Вы располагаете в данный момент суммой в 4000 $. Под какую минимальную процентную ставку нужно положить деньги в банк, чтобы накопить требуемую сумму?
Задание 6.Предоставлена ссуда в размере 3000 $ 16 января с погашением через 9 месяцев под 25 % годовых (год невисокосный). Рассчитать сумму к погашению при различных способах начисления процентов.
Задание 7.Векселедержатель предъявил для учета вексель на сумму 10 млн. р. со сроком погашения 30.09.2004 г. Вексель предъявлен 10.09.2004 г. Банк согласился учесть вексель с дисконтом в 60 % годовых. Какую сумму векселедержатель может получить от банка?
Задание 8.Банк предоставил ссуду в размере 20 млн. р. на 42 месяца под 20 % годовых на условиях ежегодного начисления процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку по истечении срока?
Задание 9.Требуется рассчитать для каждого потока значения будущей (FV) и приведенной (PV) стоимости при r = 8 % для двух случаев: а) элементы потоков имеют место в начале года (схема пренумерандо); б) элементы потоков имеют место в конце года (схема постнумерандо).
Задание 10.Вы можете вносить на счет в банке по 1000 $ ежегодно в течение ближайших 5 лет (схема пренумерандо). Банк начисляет проценты ежегодно по ставке 10 % годовых. Какая сумма будет на счете: а) через 5 лет; б) через 8 лет? Решите эту же задачу, если предусматривается схема постнумерандо.
Задание 11. Рассчитать текущую стоимость бессрочного аннуитета с ежегодным поступлением 100 $, при годовой процентной ставке 10 %.
Оценка ценных бумаг и принятие решений
По финансовым инвестициям
Задание 1.Исчислить теоретическую стоимость облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 100 р. и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14 %.
Задание 2. Исчислить теоретическую стоимость бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 100 тыс. р., а рыночная норма прибыли (доходность) равна 12 %.
Задание 3. Определить теоретическую стоимость облигации нарицательной стоимостью 1000 р., купонной ставкой 9 % и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7 %.
Задание 4.Определить теоретическую стоимость отзывной облигации номиналом 1000 р., купонной ставкой 9 %, сроком погашения через 10 лет, если рыночная норма прибыли равна 15 %. Стоит ли приобрести такую облигацию, если ее текущая рыночная цена составляет 850 р.? Облигация имеет защиту от досрочного погашения на 4 лет. Задачу решить, учитывая 2 ситуации:
а) когда инвестор считает, что облигация досрочно погашена не будет;
б) когда инвестор считает, что досрочное погашение возможно.
Задание 5.Рассчитать теоретическую стоимость привилегированных акций номиналом 100 р. и величиной дивиденда 9 % годовых, если рыночная норма прибыли равна 12 %.
Задание 6.Рассчитать теоретическую стоимость обыкновенной акции номиналом 100 р. Дивиденд по акции равен 9 % от номинала, ежегодный темп прироста дивиденда составляет 2 %, рыночная норма прибыли равна 12 %.
Задание 7. В течение трех лет с настоящего момента компания планирует выплачивать дивиденды соответственно: 0,8; 1,2; 1,5 рубля на акцию. Ожидается, что в дальнейшем дивиденд будет увеличиваться равномерно с темпом прироста 4 % в год. Рассчитать теоретическую стоимость акции на 4 год, если рыночная норма прибыли равна 15 %.
Задание 8.Рассчитать доходность облигации нарицательной стоимостью 500 р., с годовой купонной ставкой 8 % и сроком погашения через 10 лет. Облигация имеет рыночную стоимость равную 465 р.
Задание 9.Инвестор, приобретая акцию стоимостью 1000 р. не собирается продавать ее в ближайшее время. Дивиденд по акции равен 8 %. Рассчитать доходность такой акции.
Задание 10.Инвестор приобрел акцию нарицательной стоимостью 1500 р. и дивидендом 5 %. Но он собирается продать ее через 3 года по цене 2000 р. Рассчитать ожидаемую доходность акции.
Задание 11.Рассчитать ожидаемую доходность обыкновенной акции стоимостью 100 р., дивидендом 2 р. и темпом прироста дивиденда 4 %.
Задание 12.Определить целесообразность инвестирования в ценные бумаги компаний А и В при следующих условиях:
1. Компания А имеет бета-коэффициент равный 1,9;
2. Компания В имеет бета-коэффициент равный 0,9;
3. Доходность безрисковых ценных бумаг составляет 5 %;
4. Ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг 12 %.
Задание 13. Определить бета-коэффициент компании, если ее портфель ценных бумаг включает следующие активы:
15 % - акции компании А; b = 1,5;
15 % - акции компании В; b = 1;
20 % - акции компании С; b = 1,9;
50 % - акции компании D; b = 0,8.