Методика виконання лабораторної роботи. Інвестиції -це вкладення капіталу з метою подальшого його збільшення
Інвестиції -це вкладення капіталу з метою подальшого його збільшення. У господарській діяльності інвестиції мають фінансове та економічне визначення.
За фінансовим визначенням інвестиції - це всі види активів ( коштів), що вкладаються у господарську діяльність із метою отримання доходів (прибутку). За економічним визначенням інвестиції – це капітальні вкладення (витрати) на створення, розширення, реконструкцію й технічне переобладнання основного капіталу, а також пов’язане з цим збільшення оборотного капіталу.
Інвестиції виражають усі види майнових та інтелектуальних цінностей, які вкладаються в об’єкти підприємницької діяльності і відтворювальної діяльності, внаслідок чого формується прибуток (доход) або досягається соціальний ефект.
В якості інвестицій може бути:
- рухоме та нерухоме майно ( будинки, споруди, обладнання й інші матеріальні цінності);
- грошові засоби, цільові банківські вклади, кредити, акції та інші цінні папери;
- майнові права, що випливають з авторського права, ліцензії, ноу-хау та інші інтелектуальні цінності;
- права користування землею та іншими природними ресурсами, а також інші майнові права.
Під економічною ефективністю інвестицій розуміють співвідношення результату або ефекту (Р) та витрат (В), що його викликали.
Ефективність – це відносна величина виражена у частках одиниці або у процентах і яка характеризує результативність витрат.
Критерій ефективності – максимум ефекту при заданих витратах або мінімум витрат для досягнення необхідного ефекту. Ефект – це різниця результату і витрат і виражається абсолютною величиною (сумою).
Показники ефективності можуть бути визначені зіставленням результату (Р) і витрат (В) різними способами:
1) показники вигляду Р/В max характеризують результат, отриманий на одиницю витрат ( наприклад, рентабельність КВ – відношення прибутку до одноразових витрат;
2) відношення (В/Р min) означає питому величину витрат, що припадають на одиницю досягнутого результату. ( Строк окупності інвестицій, що визначається як відношення додаткових одноразових витрат до приросту прибутку ;
3) різниця ( Р-В) max характеризує величину перевищення результатів над здійсненими витратами. Таким є “інтегральний ефект”, який відображає перевищення вартісних оцінок приведених результатів над сукупністю приведених витрат за розрахунковий період;
4) різниця ( Р-В) min показує перевищення витрат над отриманим при цьому результатом;
5) показник ( Р-В):В - max характеризує відносну величину ефекту ( ефект, отриманий з одиниці витрат).
6) показник ( Р-В): Р- max відбиває питому величину ефекту, що припадає на одиницю отриманих результатів.
В лабораторній роботі необхідно визначити ефективність інвестицій у будівництво заводу з виготовлення цегли, виходячи з вихідних даних, наведених за варіантами у додатку Г, при умові, що термін реалізації проекту для всіх варіантів складає:
- відведення землі – 1 місяць;
- пошукові роботи - 1 місяць;
- проектування - 1 місяць;
- пусконалагоджувальні роботи - 1 місяць;
- БМР -12 місяців.
Коефіцієнти використання виробничих потужностей з моменту запуску об’єкта:
- 1-й рік – 60 %;
- 2-й рік – 80 %;
- 3-й рік – 100 %.
Кредит банку на три роки – 80 % річних.
Норма дисконту інвестора – 100 %.
Темпи інфляції – 30 % за рік.
Розв’язування
1. Визначаємо виручку від реалізації цегли:
за 1998 рік – 80 ×0,6 × (8 :12) × 0,95 = 30,4 млн. грн.
за 1999 рік - 80× 0,8 × 0,95 = 60,8 млн. грн.
за 2000 рік – 80 × 0,95 = 76 млн. грн.
2. Визначаємо поточні витрати виробництва і збуту цегли:
за 1998 рік – 80 ×0,6 × (8 :12) × 0,9 = 28,44 млн. грн.
за 1999 рік - 80× 0,8 × 0,9 = 57,6 млн. грн.
за 2000 рік – 80 × 0,9 = 72 млн. грн.
3. Оцінюємо результати виробничої діяльності:
за 1998 рік –(30,4–28,44–0,36) (30,4–28,44 – 0,36)× 0,3 = 1,12 млн. грн.
за 1999 рік – (60,8 – 57,6 – 0,36) - (60,8 –57,6 –0,36 ) × 0,3 = 2 млн. грн.
за 2000 рік – (76 – 72 – 0,36) - (76 – 72 – 0,36) × 0,3 = 2,55 млн. грн.
4. Оцінюємо результати фінансової діяльності:
за 1997 рік - 800 + 700 – 420 = 1080 тис. грн. = 1,08 млн. грн.
за 1998 рік – - 420 – 100 = - 520 тис. грн. = -0,52 млн. грн.
за 1999 рік – - 420 – 120 = - 540 тис. грн. = - 0,54 млн. грн.
за 2000 рік – = - 150 тис. грн. = -0,15 млн. грн.
5. Визначаємо кредити банку на три роки:
за 1997 рік - (700 : 3) × 1,8 = 420 тис. грн. = 0,42 млн. грн.
за 1998 рік – (700 : 3) × 1,8 = 420 тис. грн. = 0,42 млн. грн.
за 1999 рік – (700 : 3) × 1,8 = 420 тис. грн. = 0,42 млн. грн.
6. Визначаємо надлишок грошових коштів від інвестиційної, виробничої і фінансової діяльності:
за 1997 рік - - 1 + 0 + 1,08 = 0,08 млн. грн.
за 1998 рік – - 0,5 + 1,12 – 0,52 = 0,1 млн. грн.
за 1999 рік – 2 - 0,54 = 1,46 млн. грн.
за 2000 рік – 2,55 – 0,15 = 2,4 млн. грн.
7. Складаємо сальдо на кінець року:
за 1997 рік - 0,08 млн. грн.
за 1998 рік – 0,08 + 0,1 = 0,18 млн. грн.
за 1999 рік – 0,18 + 1,46 = 1,64 млн. грн.
за 2000 рік – 1,64 + 2,4 = 4,04 млн. грн.
8. Визначаємо інтегральний ефект за формулою
, (19)
де Rt - результат виручки у t-й рік; Zt - витрати у t-й рік; Kt – інвестиції у t-й рік;ηt - коефіцієнт дисконтування; Tp- розрахунковий період.
Враховуючи те, що показники ефективності інвестицій розраховуються у базисних цінах, приводимо різночасові результати і витрати за допомогою модифікованої норми дисконту ( Ем) при інфляції 30 % за рік:
Ем = [(1 + E)/( 1 + P / 100)]- 1 = [(1 + 1)/( 1 + 30 / 100)]- 1= 0.54
Eінт = -1,0 × 0,649 + ( 30,4 – 28,44 – 0,48 – 0,5 )× 0,422 + (60,8 – 57,24 -0,96)× 0,274 + (76 – 71,64-1,2) × 0,178 = 1,04 млн. грн;
Zt = Вt – Аt; Z1998 = 28.8 – 0.36 = 28.44 млн. грн;
Nt= (Rt – Bt) × Hпод ;
де Hпод - норма податку на прибуток;
H1998 = (30 - 28,8) × 0,3 = 0,48 млн. грн.
Коефіцієнт дисконтування ηt при t = 1, 2 , 3 , 4 роках визначається:
при t = 1 ηt = 1: ( 1 + Ем )1= 1: ( 1+0,54)1= 0,649;
при t = 2 ηt = 1: ( 1+0,54)2= 0,422;
при t = 3 ηt = 1: ( 1+0,54)3= 0,274;
при t = 4 ηt = 1: ( 1+0,54)4= 0,178 .
9. Визначаємо індекс рентабельності інвестицій (Ір) за формулою
(20)
10. Визначаємо норму рентабельності інвестицій (Ір) з рівності
; (21)
Підставляючи у цю рівність різні значення Ер знаходимо таке його значення, при якому ліва частина зрівнюється з правою.
У нашому випадку Ер має значення 1.4, оскільки ліва частина при такому значенні Ер дорівнюватиме 0,539, а права – 0,504, тобто вони майже рівні.
( 30,4 – 28,44 – 0,48 )× 0,174 + (60,8 – 57,24 -0,96)× 0,072 + (76 – 71,64-1,2) × 0,03=0,539
1,0 × 0,417 + 0,5 × 0,174 = 0,504
11. Визначаємо термін окупності (Тр) з рівності
Підставляючи у цю рівність конкретні дані за певний рік, знаходимо найменшу кількість років, коли ліва частина рівності буде більшою або рівною правій, тобто коли дисконтована прибуткова частина покриє дисконтовану видаткову при коефіцієнтах дисконтування, наведених у п.8.
( 30,4 – 28,44 – 0,48 )× 0,422 + (60,8 – 57,24 -0,96)× 0,274 = 1,34
1,0 × 0,649 + 0,5 × 0,422 = 0,86.
Отже Т = 2 роки.
Висновок.Таким чином, за розрахунками економічна ефективність інвестора (Eінт =1,04)>0; індекс рентабельності (Ір = 2,2) > 1; норма рентабельності (Ер= 1,4) > ( Е=1); термін окупності Т = 2 роки, тобто менше терміну погашення кредитів (три роки), а тому проект будівництва заводу з виготовлення цегли з комерційної точки зору є ефективним.
Лабораторна робота 8
ТЕМА: Техніко-економічне порівняння варіантів механізації робіт
Мета заняття - вивчити методику порівняння варіантів механізації робіт.
Завдання- визначити економічний ефект від застосування найдоцільнішого варіанта механізації робіт.
Питання для самоконтролю знань студентів:
1. Як називається норматив, за допомогою якого визначається вартість експлуатації будівельних машин?
2. Які основні статті затрат визначають договірну ціну 1 машино-години експлуатації будівельних машин?
3. За допомогою яких основних витрат здійснюється порівняння і вибір найдоцільнішого варіанта механізації робіт?