Світова економіка та світовий борг
У світі практично не залишилось країн, які б не мали боргів перед іншими країнами або ж перед міжнародними організаціями. При цьому більшість країн є одночасно й боржниками, і кредиторами. Залежність національних господарств від зовнішніх вливань буде закріплюватись і далі в процесі лібералізації та глобалізації фінансових ринків, незважаючи на збереження деякої їхньої ізольованості.
Мобільність та масштабність світових потоків фінансових ресурсів, яка зростала до кінця ХХ ст., базується на нерівномірності економічного розвитку та на нерівновазі поточних платіжних балансів.
Уся світова економіка є дефіцитною і має чітко виражені боргові риси.
Нерівномірність економічного розвитку є символом ХХ ст., і боргові проблеми окремих регіонів є головним доказом цього (табл. 27, рис. 24, 29).
Потрібно зазначити, що економічний розвиток та активність фінансових ринків вже не стільки пов’язані з рівнем благополуччя та ростом зайнятості, а багато в чому залежать від спекулятивних та біржових операцій.
Зростання світового ВВП (1981—2007 рр.), % [4, с. 39]
| Регіони | 1981-1990 | 1991-1997 | 2001-2007 | ||||
| Світ у цілому | 3,1 | 2,3 | 3,2 | 1,8 | 1,9 | 2,7 | 3,2 |
| Розвинуті країни: | 3,1 | 2,1 | 2,8 | 1,7 | 1,6 | 2,3 | 2,6 |
| ОЭСР | 3,0 | 2,0 | 2,7 | 1,9 | 1,6 | 2,2 | 2,5 |
| Інші | 6,6 | 6,4 | 5,3 | –1,8 | 2,0 | 3.9 | 5,2 |
| Країни, що розвиваються: | 3,0 | 3,1 | 4,8 | 2,0 | 2,7 | 4,3 | 5,2 |
| Східна Азія й Океанія | 7,7 | 9.9 | 7,1 | 1,3 | 4,8 | 5,9 | 6,6 |
| Європа й Центральна Азія | 2,6 | –4,4 | 2,6 | 0,5 | 0,1 | 3,4 | 5,0 |
| Латинська Америка та Карибський басейн | 1,9 | 3,4 | 5,1 | 2,5 | 0,6 | 3,3 | 4,4 |
| Близький Схід і Північна Африка | 1,0 | 2,9 | 3,1 | 2,0 | 2,8 | 3,1 | 3,7 |
| Південна Азія | 5,7 | 5,7 | 5,0 | 4,6 | 4,9 | 5,6 | 5,5 |
| Африка південніше Сахари | 1,9 | 2,2 | 3,5 | 2,4 | 3,2 | 3,8 | 4,1 |
| Окремі категорії: | |||||||
| Країни Південно-Східної Азії в кризовому стані* | 6,9 | 7,2 | 4,5 | –8,0 | 0,1 | 3,2 | 5,2 |
| Країни з перехідною економікою | 2,4 | –5,5 | 1,7 | –0,4 | –0,6 | 3,0 | 4,8 |
Рис. 24. Річне зростання ВВП у країнах, що розвиваються, у 1991—2007 рр. [4, с. 39]
До важелів світового фінансового дисбалансу належать дисбаланс поточних платежів, дисбаланс заощаджень та інвестицій, позичкові та непозичкові ресурси.
Нині США є важелем світового фінансового дисбалансу. Свій дефіцит поточних платежів країна покриває за рахунок іноземних ресурсів та накачування доларових коштів у міжнародний обіг. Фактично всі країни світу є нетто-позичальниками. Швеція, Австралія, Нова Зеландія та інші мають хронічний дефіцит поточного платіжного балансу.
У 1975—2000 рр. дисбаланс інвестицій та заощаджень збільшився більше ніж у 2 рази, що також характеризує світову економіку як боргову.
Порівняння позичкових ресурсів (міжнародних боргових цінних паперів і синдикованих позик) та непозичкових ресурсів (прямих і портфельних інвестицій, допомоги та ін.) свідчить про перевагу перших.
Сукупна світова заборгованість нерезидентам перевищує обсяг світової заборгованості за зовнішніми борговими зобов’язаннями. Причому це стосується як розвинутих ринків, так і тих, що формуються, хоча останні відрізняються високою дохідністю й водночас великими ризиками, а тому фатально притягують зарубіжних інвесторів.
Загальний об’єм світових потоків інвестування за останні
10 років зріс майже у 2,5 рази — зі 160 до 390 млрд доларів на рік. 12 основних країн здійснювали 92 % світового прямого інвестування. Країни, що розвиваються, здійснювали близько 6 % світового прямого інвестування (рис. 25, 26, 27, 28).
Рис. 25. Пряме закордонне інвестування у 1998 р. [4, с. 45]
Історично склалося, що найбільші двосторонні потоки прямого інвестування мають США та Великобританія.
Рис. 26. Чисті потоки довгострокового приватного капіталу в країни, що розвиваються [4, с. 46]
Рис. 27. Зміни в чистих потоках капіталів у ринки, що формуються [4, с. 46]
Рис. 28. Прямі іноземні інвестиції у колишні соціалістичні країни (центральна Європа) [4, с. 47]
Петля міжнародної заборгованості почала затягуватися внаслідок суб’єктивної недооцінки ситуації, як з боку позичальників, так із боку кредиторів (табл. 28).
Боргові зобов’язання країн, що розвиваються, і країн з перехідною економікою перед банками розвинутих країн на 1 січня 1999 р., млрд дол. [4, с. 47]
| Країни | Усі країни | Японія | Велика- Британія | США | Європростір | Франція | Німеччина | ||||||||
| Азія | 639,5 | 186,7 | 84,6 | 31,7 | 237,4 | 55,3 | 92,6 | ||||||||
| Китай | 59,3 | 17,5 | 7,8 | 2,1 | 23,5 | 8,0 | 7,4 | ||||||||
| Гонконг | 174,6 | 54,6 | 32,8 | 6,1 | 59,4 | 12,6 | 24,1 | ||||||||
| Азія-5 | 210,4 | 74,3 | 15,1 | 16,6 | 98,9 | 20,0 | 26,9 | ||||||||
| Латинська Америка | 295,7 | 14,8 | 23,1 | 64,2 | 140,7 | 25,1 | 39,5 | ||||||||
| Аргентина | 60,2 | 1,7 | 5,2 | 10,2 | 34,3 | 5,2 | 7,5 | ||||||||
| Бразилія | 84,6 | 5,2 | 5,8 | 16,8 | 37,6 | 7,9 | 12,8 | ||||||||
| Мексика | 62,9 | 4,4 | 5,7 | 16,7 | 24,9 | 6,1 | 6,1 | ||||||||
| Країни з перехідною економікою | 133,5 | 4,1 | 3,9 | 12,4 | 92,5 | 11,1 | 52,5 | ||||||||
| Росія | 76,0 | 1,0 | 1,8 | 7,8 | 51,6 | 6,7 | 31,3 | ||||||||
| Близький Схід | 57,3 | 3,0 | 6,5 | 5,3 | 25,7 | 7,0 | 11,6 | ||||||||
| Африка | 58,3 | 2,3 | 3,9 | 4,8 | 39,4 | 18,7 | 9,4 | ||||||||
| Усі країни | 1185,1 | 210,9 | 122,0 | 118,4 | 535,7 | 117,2 | 205,6 | ||||||||
Рис. 29. Зовнішній борг країн, що розвиваються т (1,9 трлн дол.) [4, с. 50]