Оценка кризисного состояния предприятия
Ожидаемые
Результаты
Санации
ОСНОВНЫЕ РЯЗДЕПЫ
БИЗНЕС-ПППНП СЯНЯЦИИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
Обоснование
Концепции
И формы
Санации
предприятия |
Система предлагаемых мероприятий
По финансовому оздоровлению
Предприятия
Рисунок 19.7. Состав основных разделов бизнес-плана санации предприятия.
ные альтернативные ее формы. Эффективность санации опереляется путем соотнесения результатов (эффекта) и затрат на ее осуществление в предложенной форме.
Результаты санации (хотя и направлены на устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятия) в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли (разницей между ее суммой после и до осуществления санации). Дополнительная прибыль в этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствующей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчета эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.
Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально эти затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде.
Такой подход позволяет применять для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.
Определенный ньюанс в расчетах эффективности санации имеет определение эффекта синергизма, который сопутствует таким ее формам как слияние и поглощение. Этот эффект рассчитывается по следующей формуле:
ЭСС=РСО-(РС1 + РС2),
где ЭСС— сумма эффекта синергизма, достигаемого в процессе слияния (поглощения);
РС0 — прогнозируемая рыночная стоимость вновь создаваемого предприятия в процессе слияния (поглощения); РС-]'. РСг— оценка рыночной стоимости отдельных объединяемых
предприятий.
Сравнение эффективности различных форм санации позволяет выбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления.
8. Утверждение бизнес-плана санации.После рассмотрения проекта бизнес-плана санации с расчетом ее эффективности всеми заинтересованными сторонами (предприятием-должником, его кредиторами и санаторами) он утверждается их представителями и принимается к исполнению.
9. Мониторинг реализации мероприятий бизнес-плана санации.Такой мониторинг включается в систему текущего и оперативного финансового контроллинга и обеспечивается финансовой службой предприятия.
Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет Внешней финансовой помощи или реорганизационных мероприятий нормализовать хозяйственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующей его ликвидацией.
ЛИТЕРАТУРА
1. Балабанов И. Т. Риск - менеджмент. — М.: „Финансы и статистика", 1996.
2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. — М.: ,финансы и статистика", 1997.
3. Башарин Г.П. Начала финансовой математики. — М.: „ИНфРА-М", 1997.
4. Белолипецкий В.Г. финансы фирмы. — М.: „ИНфРА-М", 1998.
5. Беренс В., ХаВранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер. с англ. — М.: АОЗТ „Интерэксперт". „ИНфРА-М", 1995.
6. Бернар И., Колли Ж-К. Толковый экономический и финансовый словарь. Пер. с франц. — М.: Международные отношения, 1994.
7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. Пер. с англ. — М.: финансы и статистика, 1996.
8. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ. — М.: „Банки и биржи", „ЮНИТИ", 1997.
9. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. — Киев: „ИТЕМ", „Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 1995.
10. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. — Киев: „ИТЕМ", „АДЕФ-Украина", 1996.
11. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. — Киев: „Ника-Центр", „Эльга", 1998.
12. Бланк И.А. Управление прибылью. — Киев: „Ника-Центр", „Эльга", 1998.
13. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1. — Киев: „Ника-Центр", „Эльга", 1999.
14. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2 — Киев: „Ника-Центр", „Эльга", 1999.
15. Блек Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Пер. с нем. — Калининград: „Янтарный сказ" 1997.
16. Брейли Р.. Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. — М.: ЗАО „Олимп-Бизнес", 1997.
17. Бригхзм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. — М.: „РАГС", „Экономика", 1998
18. Вяткин В., Хэмптон Дж.. Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. — М.—Екатеринбург, Издательский дом „ЯВА", 1998.
19. ГарнерД.. Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала. Пер. с англ. — М.: „Джон Уайли энд Санз". 1995.
20. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. — М.: АО „Консалтбан-кир".1996.
21. Гитман П., Джонк М. Основы инвестирования. Пер. с англ. — М Дело,1997.
22. Грабовый П. Г. и др. Риски в современном бизнесе. — М.: „Алане", 1994.
23. Дамари Р. финансы и предпринимательство: финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития. Пер. с англ. — Ярославль: „Елень", 1993.
24. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. Пер. с англ. — М.: „ЮНИТИ", 1998.
25. Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: „Бухгалтерский учет", 1996.
26. Ирвин Д. финансовый контроль. Пер. с англ. — М.: „финансы и статистика", 1998.
27. Карлин Т.. Макмин А. Анализ финансовых отчетов (на основе СААР). Пер. с англ. — М.: „ИНфРА-М", 1998.
28. Карп М.В., МахмутоВ Р.А., Шабалин ЕМ. Финансовый лизинг на предприятии. — М.: „Финансы", „ЮНИТИ", 1998.
29. Ковалев АИ., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. — М.: „Центр экономики и маркетинга", 1997.
30. Ковалев В.В. Управление финансами. — М.: „ФБК-ПРЕСС", 1998.
31. Коллас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Пер. с франц. — М.: „Финансы", „ЮНИТИ", 1997.
32. Колб Р. Финансовые деривативы. Пер. с англ. — М.: „ФИЛИНЪ", 1997.
33. Кочович Е. финансовая математика. Теория и практика финансово-банковских расчетов. — М.: „финансы и статистика", 1994.
34. Краткий курс по экономике предприятия. Под ред. Ушаковой Н.Н., Савельева Е.В., Гуляевой Н.Н. Пер. с нем. — Киев: „Генеза", 1998.
35. Крейнина М.Н. финансовый менеджмент. — М.: „Дело и Сервис", 1998.
36. Лапуста М.Г.. Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. — М.: „ИНФРА-М", 1998.
37. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. — М.: „Финансы", „ЮНИТИ", 1998.
38. Маршалл Д., Бансал В. финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям. Пер. с англ. — М.: „ИНфРА-М", 1998.
39. Мелкумов Я.С, Румянцев В.Н. Кредитные ресурсы: расчеты и анализ. —-М.: Бизнес-школа „Интел-Синтез", 1995.
40. Мертенс А.В. Инвестиции. — Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997.
41. МиддлтонД. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений. Пер. с англ. — М.: „Аудит", „ЮНИТИ", 1997.
42. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. Пер. с англ. — М.: Банки и биржи", „ЮНИТИ", 1997.
43. Павлова П.Н. Финансы предприятия. — М.: „Финансы", „ЮНИТИ", 1998.
44. Панова ГС. Кредитная политика коммерческого банка. —М.: ИКЦ „ДИС", 1997.
45. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. Пер. с фр — М. „Финансы и статистика". 1998.
46. Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями. Пер. с фр. — М. „финансы и статистика", 1999.
47. Портфель конкуренции и управления финансами. — М. „СОМИНГЭК'. 1996.
48. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. Пер. с франц. — М.: „Аудит". „ЮНИТИ\ 1997.
49. Родионова В.М.. Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. — М.: „Перспектива". 1995.
50. Розенберг Дж. Инвестиции: терминологический словарь. Пер. с англ
— М.: „ИНФРА-М ", 1997.
51. Рукина С.Н. Финансы коммерческих предприятий и организаций. — М.: „Экспертное бюро — М", 1997.
52. Руководство по кредитному менеджменту. Под ред. Эдвардса Б. Пер. с англ. —М.: „ИНФРА-М", 1996.
53. Рындин А.В.. Шамаев Т.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. — М.: „РДЛ", 1997.
54. Рздхэд К.. Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. — М.: „ИНФРА-М", 1996.
55. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. — М.: „Перспектива", 1992.
56. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. — М.: „Перспектива". 1995.
57. Стоянова Е.С, Быкова ЕВ., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. — М.: „Перспектива", 1998.
58. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. Под ред. Гра-дова А.П. и Кузина Б.И. — С.-Петербург, „Специальная литература", 1996.
59. Теория и практика антикризисного управления. Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. — М.: „Закон и право", „ЮНИТИ", 1996.
60. Теплова ТВ. финансовые решения: стратегия и тактика. — М.: Издательство „Магистр", 1998.
61. Унковская Т.Е. финансовое равновесие предприятия. — Киев, „Гене-за". 1997.
62. Уткин Э.А. Новые финансовые инструменты рынка. — М.: „Дебет-Кредит", 1997.
63. Ушакова Н.Н.. Унковская Т.Е.. Туляева Н.Н., Гринюк Н.А. Инвестирование, финансирование, кредитование: стратегия и тактика предприятия.
— Киев: Киевский государственный торгово-экономический университет, 1997.
64. Финансовое управление компанией. — М.: „Правовая культура", 1995.
65. финансовый менеджмент. Под ред. Поляка Г.Б. — М.: „Финансы", „ЮНИТИ", 1997.
66. финансовый менеджмент: руководство по технике эффективного менеджмента. — М.: „КАРАНА", 1998.
67. финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред. Стояновой Е.С.
— М.: „Перспектива", 1999.
68. финансовый менеджмент. Под ред. Самсонова Н.ф. — М.: „финансы", „ЮНИТИМ999.
69. финансы: Оксвордский толковый словарь: англо-русский. — М.: .Весь мир", 1997.
70. Финансы и инвестиции. Англо-русский, русско-английский толковый словарь. — М.: .Джон Уайли эндСанз", 1995.
71. Хелферт Э. Техника финансового анализа. Пер. с англ. — М.: „Аудит", „ЮНИТИ", 1996.
72. Холт Р. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. — М.: „Дело", 1993.
73. Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. Пер. с англ. — М.: „Дело ЛТДМ994.
74. Хорн В. Основы управления финансами. Пер. с англ. — М.: „Финансы и статистика", 1996.
75. Ценообразование на финансовом рынке. — С.-Петербург: СПбГУЭф, 1998.
76. Чедвиз Л. Основы финансового учета. Пер. с англ. — М.: „Банки и биржи", .ЮНИТИ", 1997.
77. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. — М.: .Дело", 1995.
78. Шарп ф., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. Пер. с англ. — М.: „ИНФРА-М", 1997.
79. ШимД., СигелД. Методы управления стоимостью и анализа затрат. Пер. с англ. — М.:,ФИЛИНЪ", 1996.
80. Шим Д., Сигел Д. финансовый менеджмент. Пер. с англ. — М.: „ФИЛИНЪ", 1996.
Автор книги - доктор экономических наук, профессор Бланк Игорь Александрович продолжительное время сочетает научную и преподавательскую работу по проблеме финансового менеджмента с практической деятельностью в качестве главного эксперта и консультанта ряда компаний. Им изданы известные монографии «Инвестиционный менеджмент», «Стратегия и тактика управления финансами», «Экономические основы биржевой торговли и брокерской деятельности», «Торговый менеджмент», «Словарь-справочник финансового менеджера», «Управление прибылью», «Основы финансового менеджмента» (в двух томах) и другие, которые широко используются в учебном процессе и практической деятельности предприятий.