Сущность, формы и инструменты проведения денежно-кредитной политики (ДКП)
Вопрос 1.Организационно-правовые и национальные особенности ЦБ
Центральные банки исторически создавались двумя путями:
1. На базе крупнейших коммерческих банков, которые наделялись эмиссионной функцией.
2. Путем образования ЦБ государством.
Самый древний ЦБ – Банк Англии (1694г). Он был создан на базе крупнейшего коммерческого банка, наделенного эмиссионной функцией. В 1946 году Банк Англии был национализирован и сегодня – это государственный банк. ЦБ США представлен Федеральной Резервной Системой, которая включает 12 центральных банков. Самый независимый банк в мире – Немецкий федеральный банк (Бундесбанк).
С точки зрения формы собственности ЦБ делится на следующие группы:
1. Государственные ЦБ. Здесь 100 % капитала ЦБ принадлежит государству. Примером таких ЦБ выступают: Великобритания, Франция, РБ, РФ, Дания.
2. Смешанные ЦБ. Их капитал формируется как на базе государственной собственности, так и частного капитала. Пример: ЦБ Японии; Швейцарии (57% принадлежит государству, 43% – частному сектору).
3. ЦБ, сформированные на базе акционерного или частного капитала. Примеры: Италия, США.
ЦБ эффективно функционирует лишь тогда, когда он обладает высокой степенью независимости от исполнительной власти.
В качестве факторов независимости Центральных банков выделяют следующие критерии:
1) форма собственности на капитал ЦБ. Размер государственной собственности зависит от национальных традиций и исторических условий развития банковской системы. В число самых независимых банков не всегда попадают банки со 100 % государственным капиталом. Этот критерий независимости ЦБ носит формальный характер. Так, ЦБ Италии, на 100 % сформированный за счет акционерного капитала, выступает одним из самых зависимых от правительства центральных банков, чего нельзя сказать о Немецком федеральном банке, капитал которого является государственной собственностью.
2) процедура назначения или выбора руководства ЦБ. По этому признаку ЦБ делятся на следующие группы:
а) ЦБ, руководство которых назначается из числа кандидатов, предложенных правительством (РФ, Великобритания, Германия);
б) ЦБ, руководство которых назначается президентом (РБ, Франция, Нидерланды);
в) ЦБ, руководство которых назначается Министерством финансов, при условии последующего утверждения кандидатуры парламентом (Италия, США).
3) наличие законодательного ограничения полномочий и степень подробного описания функций ЦБ. С точки зрения этого критерия самым независимым выступает Банк Англии. Нет ни одного закона, регламентирующего функции этого банка. Работа Банка Англии основывается исключительно на многовековых национальных традициях в банковском деле. В Италии и США лишь в общих чертах сформулированы законодательные основы функционирования ЦБ. Наиболее подробно описываются в законодательстве функции ЦБ Германии, Японии, Швейцарии.
4) Наличие законодательного ограничения на вмешательство правительства, других государственных органов в ДКП, проводимую ЦБ. Самыми независимыми по этому критерию выступают Германия, Швейцария. В этих государствах правительство не имеет право вмешиваться в ДКП.
5) Наличие законодательного ограничения на размер кредитования правительства. Не ограничен размер кредитования правительства центральными банками Японии и Франции. Самыми независимыми по этому критерию выступают: Германия, Дания, Швейцария.
Вопрос 2.Функции и операции ЦБ. Баланс ЦБ
ЦБ – это орган государственного регулирования денежного обращения. Свои функции регулирования денежного обращения он реализует через следующие направления своей деятельности:
1. Функция эмиссионного центра. В современных условиях эмиссия банкнот обеспечивается коммерческими векселями, золото – валютными резервами ЦБ и государственными ценными бумагами. При этом центральный банк обладает монопольным правом эмиссии банкнот.
2. Функция валютного центра реализуется:
1) посредством хранения ЦБ официальных золотовалютных резервов;
2) посредством валютного регулирования.
3) ЦБ представляет свою страну во всех международных и региональных валютно-финансовых организациях.
Валютное регулирование осуществляется в форме валютных интервенций и учетной (дисконтной) политики.
С помощью валютных интервенций ЦБ может регулировать спрос и предложение на иностранную валюту. Избыточный спрос на иностранную валюту удовлетворяется путем продажи ЦБ части своих валютных ресурсов и таким образом снижается курс иностранной валюты.
Дисконтная политика состоит в установлении минимальной цены денег в форме учетного процента (ставки рефинансирования). Это процент, по которому ЦБ продает кредитные ресурсы коммерческим банкам и который определяет средний уровень процента по кредитам и депозитам.
Повышение учетного процента ведет к уменьшению спроса на деньги и к снижению курса национальной денежной единицы.
3. ЦБ – это главный расчетный центр и главный кредитор (банк банков).
Основными агентами ЦБ как по активным, так и по пассивным операциям выступают коммерческие банки.
По линии активных операций – ЦБ осуществляет кредитование коммерческих банков.
По линии пассивных операций – ресурсы ЦБ формируются за счет обязательных резервов коммерческих банков.
ЦБ устанавливает единую форму отчетности и расчетов в национальной экономике.
4. ЦБ выполняет функцию банка правительства.
а) он осуществляет исполнение закона о государственном бюджете, т.е. все доходы и расходы госбюджета отражаются в балансе ЦБ.
б) ЦБ осуществляет хранение денег казначейства и правительства.
5. ЦБ выступает субъектом проведения ДКП (более подробно об этом см. вопрос 3).
Все операции ЦБ отражаются в балансе, упрощенная форма которого представлена в таблице 11.1.
Таблица 11.1