Инвестиционный климат и инвестиционные риски
Инвестиционным климатомназывается ситуация в стране с точки зрения иностранных инвесторов, вкладывающих в её экономику свои капиталы.
Этот климат складывается в зависимости от большого числа факторов риска, которые объединяют в следующие группы:
- Социально-политическая ситуация в стране и её перспективы;
- Внутриэкономическая ситуация и перспективы её развития;
- Внешнеэкономическая деятельность и её перспективы.
Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в баллах. Поэтому становится возможным количественное измерение как отдельных групп факторов риска, так и инвестиционного климата в целом.
Упомянутые выше группы факторов риска определяют ситуацию в самых важных для иностранного инвестора сферах жизни той страны, куда он собирается вложить или уже вложил свой капитал, т.е. это факторы, характеризующие различные виды риска, с которыми он сталкивается в зарубежной стране. В данном случае риск – это вероятность потери средств, вложенных потенциальным инвестором. Поэтому вместо термина «фактор риска» можно просто применить термин «риск» а вместо социально-политической или внешнеэкономической ситуации можно говорить о социально-политических или внешне- и внутренне-экономических рисках.
Социально-политический риск оценивается исходя из того, насколько стабильна ситуация в стране с точки зрения социально-политических перемен, которые могут изменить экономическую политику страны настолько, что это приведёт к заметной потере средств иностранных инвесторов, действующих в данной стране.
Можно выделить три следующие группы рисков:
1) политические (социальные) риски;
2) финансовые риски, определяющие в основном платежеспособность страны с точки зрения предоставления ей и её юридическим лицам ссудного капитала;
3) риски операций: внешнеторговые риски и производственные риски.
Оценка рисков чрезвычайно важна для инвесторов, осуществляющих капиталовложения за рубежом, так как они попадают в незнакомую среду. Следует отчетливо представлять особенности систем оценки инвестиционного климата:
· подбор факторов риска и их доля в любой системе не могут быть полностью объективны., поэтому целесообразно сравнивать оценки риска, даваемые различными системами;
· при анализе факторов риска инвестору целесообразно уделять особое внимание тем из них, с которыми он будет сталкиваться чаще;
· нужно учитывать, что системы оценки деловых рисков недостаточно конкретны и слабо специализированы по отраслям, в которых фирма намеревается осуществить инвестиции.
Снижение рисков
Системы оценки рисков нацелены на то, чтобы помочь потенциальному инвестору лишь на начальной стадии инвестиционного проекта, при открытии фирмы за рубежом, а также при уже функционирующей фирме, когда требуется решение о расширении её деятельности на национальном рынке и т.п.
Возможны различные методы снижения рисков:
1) Добавление «премии за риск» к стоимости проекта, путем добавления определённой ставки к стоимости авансируемого на проект первоначального капитала;
2) Создание (расширение) резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом;
3) Страхование от политического риска через частные страховые компании, а также через государственные и частично государственные организации и службы. К таким организациям в США относится Экспортно-импортный банк. Под эгидой Всемирного банка действует Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций, участником которого является и Россия. Существуют отдельные соглашения между странами о поощрении и взаимной защите капиталовложений.
4) Подбор такого проекта, который явно нужен принимающей стороне (с новой технологией) и поэтому будет «опекаться» за рубежом.
5) Диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирмы.
Возможны и многие другие способы снижения рисков, хотя на практике инвесторы просто стараются не вкладывать деньги в рискованные проекты, в страны с нестабильной социально-экономической ситуацией.