Тема 16. Економічний аналіз
16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
Економічний аналізмає багато спільного з екологічним та соціальним аналізом. Його теж спрямовано не на оцінку того, що результати проекту можуть надати для замовника, інвестора, а того, як вони можуть вплинути для інших. Так, економічний аналіз спрямовано на оцінку впливу проекту та його результатів на певний регіон, галузь, державу, світову спільноту. Можна умовно сказати, що економічний аналіз дозволяє визначити ефективність проекту для певного його учасника – держави.
Метою економічного аналізу є проведення кількісної та якісної оцінки впливу проекту на суспільство з урахуванням його альтернативної вартості.
Назву економічного аналізу зумовлено дещо специфічним трактуванням таких економічних категорій як економічні витрати, економічні вигоди, економічний ефект, які, однак, все частіше застосовують саме в цьому трактуванні. Основним принципом економічного аналізу є саме співставлення економічних вигод та витрат від проекту.
В контексті економічного аналізу інвестиційного проекту під економічними вигодамипонімається приріст прямих та непрямих вигод, тобто позитивних результатів, для добробуту країни (галузі, регіону).
Економічні витратиінвестиційного проекту – це приріст явних та неявних витрат, тобто негативних впливів, внаслідок реалізації проекту для держави (галузі, регіону).
Економічний ефект(економічна цінність) – це різниця між економічними вигодами від проекту та його економічними витратами. Економічна цінність проекту показує ступінь збільшення добробуту спільноти внаслідок реалізації проекту.
Проведення економічного аналізу засновано на урахуванні альтернативної вартості ресурсів, але не для проекту, а для суспільства. Тобто за результатами економічного аналізу інвестиційного проекту треба визначити, чи буде вигідним для суспільства використання його ресурсів на роботах проекту або краще їх використати іншим, альтернативним способом.
Безмовно, провести вартісну оцінку альтернативної вартості ресурсів нелегко і для цього переважно використовують непрямі методи. Ще більш ускладнює проведення економічного аналізу інвестиційного проекту багатоаспектність наслідків. Наприклад, на одну й ту ж земельну ділянку претендують два забудовника. Для порівняння економічного ефекту проектів кожного з забудовників необхідно порівняти запропоновану плату за використання ділянки, запланований прибуток, а отже і суми податків на прибутки, екологічні наслідки кожного з проектів, перспективність галузі кожного з проектів для держави, збільшення кількості робочих місць, негативний чи позитивний вплив на економічну діяльність регіону та таке інше.
Економічний аналіз інвестиційного проекту проводиться не завжди. Як правило, його здійснюють, якщо держава виступає у якості замовника чи інвестора проекту, або якщо проект претендує на дефіцитні державні ресурси, для яких можливе альтернативне використання.
Так, якщо за проектом використовувались дефіцитні ресурси, які підприємство залучило за пільговими цінами, або якщо замовник чи менеджер проекту мають якісь зв’язки з розпорядником ресурсів, то ціну використання ресурсів за проектом має бути скореговано. Як варіант, можливо прийняти ціну ресурсів рівною світовим цінам. Або якщо при використанні за проектом імпортної продукції, на яку було встановлено імпортне мито, або, навпаки, якщо за проектом передбачається експорт продукції, на яку надається експортна субсидія, то обмінний курс національної валюти теж треба коригувати.
Можна виділити наступні завдання економічного аналізу.
1. Розрахувати економічні вигоди від проекту, тобто визначити якого позитивного впливу надає проект на суспільство та кількісно оцінити їх за допомогою прямих та непрямих методів.
2. Визначити економічні витрати від проекту, тобто розрахувати які негативні наслідки для добробуту країни матиме проект.
3. Оцінити економічну цінність проекту як різницю між економічними вигодами від реалізації проекту та економічними витратами.
4. Зробити висновок про більш економічно привабливий проект використання альтернативних ресурсів.
16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
Для визначення економічної привабливості та ефективності проекту, а також для порівняння декількох проектів виділяють два основних методи.
Порівняння економічної привабливості проектів можна здійснити за допомогою економічної експертизи, суть якої - у формуванні переліку критеріїв, які визначають для держави доцільність реалізації проекту за певних умов, та порівнянні альтернативних проектів за знайденими інтегрованими оцінками привабливості.
При проведенні економічної експертизи, перш за все доцільно сформувати перелік критеріїв, за якими вони будуть оцінюватися. У кожних регіону, галузі, країни будуть свої, специфічні критерії, вибір яких залежатимете від перспективних цілей та вибраної стратегії розвитку.
Критеріям необхідно присвоїти певні вагомості, що дозволить надати одним критеріям перевагу перед іншими.
Надалі, проекти оцінюються по кожному з критеріїв. Якщо проект надає позитивного впливу за певним критерієм – йому призначається оцінка зі знаком «плюс», якщо негативного – зі знаком «мінус». Оцінка надається в залежності від вибраної шкали, але чим більшого впливу надає проект, тим більшою повинна бути оцінка.
Наступним етапом розраховуються зважені оцінки по кожному з критеріїв для кожного проекту як добуток оцінки впливу на вагу. Знайдені зважені оцінки по кожному з критеріїв сумуються, і у результаті отримуються інтегровані оцінки економічної привабливості проекту. Проект, у якого інтегрована оцінка вища, вважається за економічно більш привабливий.
Подібну економічну експертизу доцільно проводити у випадку, якщо у держави є певні стратегічні пріоритети, яких воно бажає досягнути. А отже і всі проекти оцінюються на відповідність пріоритетним критеріям. Якщо порівнюються декілька альтернативних проектів, то вибирається проект з більшою інтегрованою оцінкою привабливості, а якщо є необхідність оцінювати проекти, які не пов’язані між собою, доцільно розробити нормативну оцінку та перевіряти інтегровані оцінки привабливості проектів на відповідність нормативу.
Другий метод оцінки економічної привабливості інвестиційних проектів полягає у тому, щоб визначити економічну цінність як різницю між економічними вигодами від реалізації проектів та економічними затратами на їх реалізацію. Цей метод також дозволяє порівнювати між собою інвестиційні проекти – чим більша економічна цінність проекту, тим більша його економічна привабливість.
Можливі різні варіації цього методу. Так, можливо використання стандартних критеріїв ефективності, таких як чиста приведена вартість, коефіцієнт рентабельності інвестицій, період окупності та ін. Особливість визначення саме економічної привабливості полягає у тому, що замість грошових притоків та відтоків для розрахунку критеріїв ефективності використовуються економічні вигоди та витрати. Складність методу, полягає саме у визначенні економічних вигод та витрат за допомогою прямих, и, особливо, непрямих методів.
Економічні вигоди та витрати інвестиційних проектів різноманітні та залежать від специфіки проекту. Розглянемо лише найбільш поширені економічні вигоди та витрати проектів.
Так, до економічних вигод інвестиційних проектів можна віднести:
§ збільшення податкової бази;
§ створення нових робочих місць;
§ доступ держави до іноваційної або ексклюзивної технології;
§ різницю між тіньовими цінами на результати проекту, які відображають їх справжню цінність для національної економіки, та цінами, за якими в дійсності були реалізовані результати проекту;
§ розвиток нових галузей;
§ введення у експлуатацію невикористаних потужностей;
§ забезпечення потреби населення у певних товарах або послуга та ін.
Серед економічних витрат інвестиційних проектів можна виділити:
§ втрати держави через надання за проектом пільг, дотацій, субсидій;
§ різницю між тіньовими цінами на ресурси, які відображають їх справжню цінність для національної економіки, та цінами, за якими в дійсності були придбані ресурси;
§ витіснення існуючих видів економічної діяльності, яке може призвести до зменшення податкової бази, скорочення робочих місць та таке ін. через те, що було припинено роботу підприємств;
§ погіршення здоров’я населення через шкоду від проекту;
§ погіршення стану природного середовища через проект;
§ втрати невідновлювальних ресурсів та ін.
Деякі наслідки проекту не можна безумовно віднести до економічних вигод або витрат, якщо не знати реальної економічної ситуації у країні, галузі, регіоні. Наприклад, зміна попиту і пропозиції на окремі товари.