Показатели оборачиваемости капитала
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Им. М.В. Ломоносова
ЧЕРНОМОРСКИЙ ФИЛИАЛ
ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ ПО ПРЕДМЕТУ
«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
1. Цель деятельности компании.
2. Функции управляющего финансами (финансового директора).
3. Формы организации бизнеса.
4. Налогообложение. База, ставки, сроки.
5. Финансовые рынки. Структура и назначение.
6. Движение денежных средств в экономике.
7. Финансовые институты.
8. Простые и сложные проценты.
9. Капитализация дохода. Аннуитет.
10. Чистая текущая стоимость.
11. Внутренняя норма рентабельности. Ставка дисконтирования.
12. Анализ финансового состояния предприятия. Финансовая отчетность.
13. Горизонтальный и вертикальный анализ. Индексный анализ.
14. Показатели ликвидности.
15. Коэффициенты финансовой устойчивости.
16. Показатели оборачиваемости капитала.
17. Рентабельность.
18. Модель Дюпона.
19. Денежные потоки. Прогнозирование денежных потоков.
http://potoki.ucoz.de/index/prognozirovanie_denezhnogo_potoka/0-6
20. Оперативное и стратегическое планирование.
21. Бюджет компании.
22. Прогнозирование данных финансовой отчетности.
23. Цели бизнес-планирования.
24. Структура бизнес-плана.
25. Анализ рынка и конъюнктуры.
26. Маркетинговый план.
27. Производственный план.
28. План персонала.
29. Финансовый план. Прогнозный баланс. Движение денежных средств.
30. Очередность сроков финансирования. Сумма оборотных средств. Соотношение кредиторской задолженности и оборотных средств.
31. Управление денежными средствами. Контроль за выплатами.
32. Кассовые остатки. Инкассация. Краткосрочные финансовые инвестиции.
33. Методы управления запасами.
34. Краткосрочные кредиты на пополнение оборотных средств.
35. Левередж фирмы. Финансовый риск.
36. Прибыль компании и дивиденды.
37. Возможности генерирования денежных средств для обслуживания задолженности.
38. Структура капитала компании.
39. Показатель дивидендного дохода. Дивиденды, выплачиваемые акциями. Выкуп акций.
40. Открытое размещение акций (IPO).
41. Частное размещение. Льготная подписка на акции.
42. Варранты, опционы. Эмиссия облигаций.
43. Ссудное и арендное финансирование. Банковский кредит. Лизинг.
44. Слияние и поглощение компаний.
45. Влияние условий слияния. Эффект синергии.
46. Дивестирование. Изменение структуры собственности.
47. Банкротство и реорганизация.
48. Иностранные инвестиции. Виды и формы.
Вопрос 1
Интеграция целей с бюджетами компании/ Немировский И., Старожукова И.
Связь целей компании с финансовым планированием и бюджетированием является важной задачей в процессе постановки бюджетного управление в компании в силу того, что бюджетирование является производной от задач и целей компании. Цели бюджетирования в конкретной компании могут быть определены только после постановки целей компании и определении руководством компании миссии - направления - куда будет двигаться в бизнесе компания. В тоже время знание направления движения компании трудно себе представить без постановки ее целей – видения развития. И, наконец, для определения, каким путем необходимо двигаться для достижения цели надо определить стратегию.
Для понимания постановки целей деятельности компании необходимо определить перспективу ее дальнейшего развития. Так как основной закон бизнеса гласит о том, что бизнес создается для удовлетворения потребностей его владельцев (акционеров). Именно потребности владельцев определят направление развития компании (бизнеса). Часто считают, что стратегическая цель владельцев в получении прибыли. Но эта перспектива не всегда однозначна. Так, можно сформировать основные варианты создания (приобретения) компании владельцами:
основные варианты создания компании
Цели приобретения компании
Цели деятельности компании, стратегические цели
Компания как инвестиционный проект
Повышение прибыльности или возвратности инвестиций (ROI)
Компания – актив для перепродажи
Повышение ее рыночной стоимости с целью продажи
Компания –единственный источник дохода для владельца
Сбалансированный рост, получение прибыли, свободный денежный поток
Компания – производитель в рамках холдинга
Производство чего-либо, необходимого для заполнения производственной цепочки холдинга
Каждая из указанных целей деятельности компании определяет ту финансовую стратегию и финансовые цели, которые будут находить свое отражение в целях бюджетирования. Без миссии и стратегии у бюджетного управления исчезает точка опоры, так как привязка к реальной хозяйственной деятельности остается, а привязка к будущему исчезает.
Поэтому, при постановке бюджетирования важно не только понимать общее назначение финансового планирования в компании для принятия управленческих решений, но также и какие задачи бюджетирование должно позволить решить в рамках конкретной организации. В первую очередь, речь идет о главных целях компании. Поэтому при постановке бюджетирования необходимо:
Сформулировать главные финансовые и нефинансовые цели компании
Определить задачи, направленные на достижение главных целей компании, которые могут быть решены с помощью бюджетирования
Выявить те показатели, с помощью которых можно будет контролировать достижение этих целей
Мы уже отмечали ранее, что примерами финансовых целей компании могут быть:
Рост прибыли
Увеличение денежного потока
Повышение рентабельности продукции
Лидерство отрасли в продажах на одного сотрудника
Повышение рентабельности собственного капитала
Й вопрос
Финансовый директор(CFO англ. Chief Financial Officer) — один из высших управленцев компании, ответственный за управление финансовыми потоками бизнеса, за финансовое планирование и отчётность. Определяет финансовую политику организации, разрабатывает и осуществляет меры по обеспечению ее финансовой устойчивости. Руководит работой по управлению финансами исходя из стратегических целей и перспектив развития организации, по определению источников финансирования с учетом рыночной конъюнктуры. В типичной схеме управления компанией занимает пост вице-президента по финансам и подотчётен президенту компании или генеральному директору. Часто является членом совета директоров.
Что же финансовый директор? Его профессиональная деятельность, как правило, не регламентирована. Финансовый директор не является исполнительным органом предприятия, без его подписи можно и обойтись… Но почему же финансовый директор обычно стоит выше главного бухгалтера? Ответ прост: самой главной задачей финансового директора является ежеминутное, постоянное проведение в жизнь политики повышения прибыльности предприятия, доходности акционерного капитала. Для решения этой задачи финансовый директор должен играть несколько ролей в команде, управляя процессами, связанными и с прошлым, и с настоящим, и с будущим компании.
Давайте рассмотрим поподробнее функции обычного финансового директора обычной компании средней руки.
Аналитические функции. Не зная прошлого, мы лишаем себя будущего. Чтобы грамотно управлять финансами, необходимо на постоянной основе подвергать анализу результаты деятельности прошлых периодов. Как выяснить, развивается предприятие (направление), какими темпами развивается, каково качество развития, что мешает развитию и т.п.? Как определить «себестоимость» предприятия (направления)? Как оценить достижения или промахи? Вопросов можно задать массу, ответы даст анализ.
Контрольные функции. Откуда аналитик возьмет данные? Каким образом финансовый директор сможет оперативно реагировать на те или иные изменения в состоянии компании? Без контрольных систем тут не обойтись. Грамотный финансовый директор стоит во главе корпоративной системы учета, используя ее и для текущего мониторинга (например, с помощью систем сбалансированных показателей), и для анализа статистических данных, и для прогнозов будущего.
Функции риск-менеджера. Финансовый директор в силу своего положения и для решения своих задач должен знать слабые и сильные стороны компании, уметь управлять характерными для нее рисками. Именно финансовый директор является первым должностным лицом, принимающим решения, касающиеся рисков. Одна из обязанностей финансового директора – не допускать излишних потерь компании, чтобы исполнять ее, финансовый директор должен быть и риск-менеджером.
Стратегические функции. Конечно, главный стратег – это босс, генеральный. Но сможет ли босс доказать эффективность и осуществимость своей стратегии без финансового директора? Без доказательств будущей прибыльности деятельности в рамках развития – грош цена этой стратегии. Но чтобы качественно исполнить соответствующие требования генерального, финансовый директор должен разбираться в управлении инвестициями, быть профессионалом в бюджетировании и планировании деятельности.
Казначейские функции. Ну, это самое простое, скажет любой. Что сложного потратить деньги? Конечно, ничего сложного. Гораздо сложнее потратить их вовремя и с максимальной эффективностью. Профессиональный финансовый директор организовывает работу своего казначейства так, чтобы не допускать кассовых провалов (расходование средств по сроку больше чем денежных средств в наличии) и, наоборот, излишков свободных денежных средств.
Оценочные функции. Для определения эффективности деятельности и вложений финансовому директору очень часто приходится прибегать к оценке как различного рода активов (оборудование, недвижимость и т.п.), так и предприятий. Есть возможность купить компанию или открыть новое направление, кто первым будет оценивать уровень капиталовложений? Как определить динамику развития собственной компании? Один из качественных методов – через экономическую добавленную стоимость предприятия. Опять, кто будет ее оценивать? Конечно, финансовый директор.
Про обязательные для любого руководителя управленческие функции много писать не буду, это и так ясно: финансовый директор стремится к увеличению эффективности трудовой деятельности сотрудников компании.
Помимо вышеуказанных функций финансовый директор обязан отлично разбираться в бухгалтерском учете (зачастую управленческий и бухгалтерский учеты компании тесно связаны) и налоговом законодательстве, быть готовым совместно с главным бухгалтером решать вопросы налогового планирования.
Если учесть высокий уровень настоящих возможностей компании по управлению своими финансами, то в вышеуказанный перечень стоит добавить инноваторские функции: финансовый директор должен знать и понимать современные технологии в части управления финансами, уметь использовать различные инструменты, которые могут позволить увеличить прибыльность компании: от простого «аутсорсинга» до деятельности на фондовом и валютном рынках.
Финансовый директор регулярно выступает и как лицо компании. Кто, если не он, быстро найдет общий язык с банковскими служащими, коллегами из компаний-контрагентов? Разумеется, по личностным качествам финансового руководителя сторонние люди будут делать выводы о качестве компании в целом.
Й вопрос
http://bid2win.ru/article/7
Й вопрос
Й вопрос
Финансовые рынки
Финансовый рынок — это механизм, который позволяет людям легко продавать и покупать ценные бумаги (акции и облигации), товары (ценные металлы и сельскохозяйственные товары) и другие взаимозаменяемые элементы по достаточно низким операционным затратам и по ценам, которые отражают гипотезу эффективного рынка.
За несколько последних веков, мировые финансовые рынки очень изменились, и находятся в стадии постоянного изменения, развития и роста. Финансовый рынок Украины сейчас только начинает развиваться, и в ближайшие 5-10 лет ожидается бум Украинского финансового рынка.
Типы финансовых рынков
рынок ценных бумаг рынок акций (торговля акциями открытых акционерных обществ ОАО)
рынок облигаций (торговля долговыми векселями, облигациями)
рынок акций (торговля акциями открытых акционерных обществ ОАО)
рынок облигаций (торговля долговыми векселями, облигациями)
товарный рынок (торговля товарами, такими как пшеница, золото, и т.д.)
денежный рынок (краткосрочные займы и инвестиции)
рынок фьючерсов (стандартные форвардные и фьючерсные контракты)
рынок страхования (управление рисками)
валютный рынок (FOREX; торговля иностранными валютами)
рынок недвижимости (торговля землей, домами, офисами, жил. площадями и т.д.)
Существует 2 более общих типа финансовых рынков:
общий (на нем торгуют разными товарами и ценными бумагами)
специализированный (на нем торгуют лишь одним каким-то товаром или типом ценных бумаг)
Роль финансового рынка
Суть и главная роль финансового рынка заключается в том, чтоб объединить всех продавцов так, чтоб они были легкодоступны для потенциальных покупателей. Таким образом, если экономика полагается главным образом на взаимоотношения между покупателями и продавцами в распределении ресурсов, то эту экономику можно назвать рыночной. (Напомним, что Украина в декабре 2005 была всемирно признана страной с рыночной экономикой.)
Финансовые рынки благоприятствуют:
накоплению и увеличению капитала
передаче и управлению рисками (хеджированию)
международной торговле (на валютном рынке)
Финансовый рынок также служит для того, чтоб объединить тех, кто ищет капитал и тех, кто его имеет.
Зачастую, заемщик (тот, кто берет капитал) выписывает кредитору (тому, кто дает капитал) квитанцию или вексель, обещая выплатить капитал. Эти векселя называются ценными бумагами, которые можно свободно продавать и покупать. За то, что кредитор дал в пользование капитал заемщику, он, естественно, ождает какую-то компенсацию, которая обычно выплачивается в виде процентного интереса или дивидендов.
http://www.bibliofond.ru/view.aspx?id=19729
Й вопрос
Й вопрос
Основные финансовые институты и их роль
Деятельность финансовых учреждений в Украине регулируется Законом Украины «О финансовых услугах и государственном регулировании рынков финансовых услуг».
Финансовое учреждение - юридическое лицо, которое в соответствии с законом предоставляет одну или несколько финансовых услуг, а также другие услуги (операции), связанные с предоставлением финансовых услуг, в случаях, прямо предусмотренных законом, и внесенное в соответствующий реестр в установленном законом порядке.
К финансовым учреждениям относятся банки, кредитные союзы, ломбарды, лизинговые компании, доверительные общества, страховые компании, учреждения накопительного пенсионного обеспечения, инвестиционные фонды и компании и другие юридические лица, исключительным видом деятельности которых является предоставление финансовых услуг, а в случаях, прямо предусмотренных законом, - другие услуги (операции), связанные с предоставлением финансовых услуг.
Банк - юридическое лицо, которое на основании банковской лицензии имеет исключительное право предоставлять банковские услуги, сведения о котором внесены в Государственный реестр банков.
Кредитный союз - это неприбыльная организация, основанная физическими лицами, профессиональными союзами, их объединениями на кооперативных принципах с целью удовлетворения потребностей ее членов во взаимном кредитовании и предоставлении финансовых услуг за счет объединенных денежных взносов членов кредитного союза.
Лизинговые компании (лизинговая деятельность) - вид предпринимательской деятельности, связанный с вложением собственных и (или) привлеченных средств лизингодателя (инвестиций) для приобретения имущества и передачи его в лизинг.
Доверительные общества - общество с дополнительной ответственностью, которое осуществляет представительскую деятельность в соответствии с договором, заключенным с доверителями имущества относительно реализации их прав собственности. Имуществом доверителя являются средства, ценные бумаги и документы, которые удостоверяют право собственности доверителя.
Страховые компании - страховщиками признаются финансовые учреждения, которые созданы в форме акционерных, полных, коммандитных обществ или обществ с дополнительной ответственностью в соответствии с Законом Украины "О хозяйственных обществах" с учетом особенностей, предусмотренных этим Законом, а также получили в установленном порядке лицензию на осуществление страховой деятельности.
Слова "страховщик", "страховая компания", "страховая организация" и производные от них позволяется использовать в названии только тем юридическим лицам, которые имеют лицензию на осуществление страховой деятельности.
Инвестиционная компания - торговец ценными бумагами, который, кроме осуществления других видов деятельности, может привлекать средства осуществления общего инвестирования путем эмиссии ценных бумаг и их размещения.
Негосударственный пенсионный фонд - юридическое лицо, созданное в соответствии с Законом Украины «О негосударственном пенсионном обеспечении», которое имеет статус неприбыльной организации (непредпринимательского общества), функционирует и осуществляет деятельность исключительно с целью накопления пенсионных взносов в интересах участников пенсионного фонда с последующим управлением пенсионными активами, а также осуществляет пенсионные выплаты участникам отмеченного фонда в определенном этим Законом порядке
Государственная регуляция рынков финансовых услуг осуществляется:
относительно рынка банковских услуг - Национальным банком Украины;
относительно рынков ценных бумаг и производных ценных бумаг - Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку;
относительно других рынков финансовых услуг - национальной комиссией, осуществляющей государственную регуляцию в сфере рынков финансовых услуг.
Антимонопольный комитет Украины и другие государственные органы осуществляют контроль за деятельностью участников рынков финансовых услуг и получают от них информацию в пределах полномочий, определенных законом.
http://revolution.allbest.ru/finance/00106561_0.html
Вопрос 8
Вопрос 9
Аннуитет (фр. annuité от лат. annuus — годовой, ежегодный) или финансовая рента — общий термин, описывающий график погашения финансового инструмента (выплаты вознаграждения или уплаты части основного долга и процентов по нему), когда выплаты устанавливаются периодически равными суммами через равные промежутки времени. Аннуитетный график отличается от такого графика погашения, при котором выплата всей причитающейся суммы происходит в конце срока действия инструмента, или графика, при котором на периодической основе выплачиваются только проценты, а вся сумма основного долга подлежит к оплате в конце.
Сумма аннуитетного платежа включает в себя основной долг и вознаграждение.
В широком смысле, аннуитетом может называться как сам финансовый инструмент, так и сумма периодического платежа, вид графика погашения финансового инструмента или другие производные понятия, оттенки значения. Аннуитетом, например, является:
Один из видов срочного государственного займа, по которому ежегодно выплачиваются проценты, и погашается часть суммы.
Равные друг другу денежные платежи, выплачиваемые через определённые промежутки времени в счёт погашения полученного кредита, займа и процентов по нему.
Соглашение или контракт со страховой компанией, по которому физическое лицо приобретает право на регулярно поступающие суммы, начиная с определённого времени, например, выхода на пенсию.
Современная стоимость серии регулярных выплат, производимых с определенной периодичностью в течение срока, установленного договором страхования.
Аннуитетный график также может использоваться для того, чтобы накопить определённую сумму к заданному моменту времени, внося равновеликие вклады на счёт или депозит, по которому начисляется вознаграждение.Содержание [убрать]
Виды аннуитетов
По времени выплаты первого аннуитетного платежа различают:
аннуитет постнумерандо — выплата осуществляется в конце первого периода,
аннуитет пренумерандо — выплата осуществляется в начале первого периода.
Капитализация дохода
1) метод оценки стоимости предприятия по его доходу или прибыли, заключающийся в установлении величины капитала, способного приносить такие доходы или прибыль при норме прибыли (отношение прибыли к стоимости капитала предприятия), равной среднему ссудному проценту. Например, предприятие способно приносить в год 2 млн. долларов прибыли. Принимая норму прибыли, равной ссудному проценту, а ссудный процент, равный 10%, получаем оценку стоимости 2 млн. долл. х(100%/10%)=20 млн. долл.; 2) расходование прибыли на увеличение капитала фирмы, превращение прибыли в капитал.
Вопрос 10
Чистая приведённая стоимость
Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к: навигация, поиск
Чистая приведённая стоимость (чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, англ. Net present value, принятое в международной практике анализа инвестиционных проектов сокращение — NPV или ЧДД) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора. В пользу такой интерпретации говорит то, что отношение NPV к совокупной величине дисконтированных инвестиционных затрат называется Индекс прибыльности (англ. Profitability Index или сокращенно PI).
Иначе говоря, для потока платежей CF (Cash Flow), где — платёж через лет () и начальной инвестиции IC (Invested Capital) в размере чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:
,
где — ставка дисконтирования.
В обобщенном варианте, инвестиции также должны дисконтироваться, так как в реальных проектах они осуществляются не одномоментно (в нулевом периоде), а растягиваются на несколько периодов. Расчёт ЧДД — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если ЧДД больше 0, то инвестиция экономически эффективна, а если ЧДД меньше 0, то инвестиция экономически невыгодна (то есть альтернативный проект, доходность которого принята в качестве ставки дисконтирования требует меньших инвестиций для получения аналогичного потока доходов).
С помощью ЧДД можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим ЧДД). Но все же для сравнительного анализа более применимыми являются относительные показатели. Применительно к анализу инвестиционных проектов таким показателем является Внутренняя норма доходности
В отличие от показателя дисконтированной стоимости при расчете чистого дисконтированного дохода учитывается начальная инвестиция. Поэтому формула чистого дисконтированного дохода отличается от формулы дисконтированной стоимости на величину начальной инвестиции. Содержание
1 Достоинства и недостатки
2 Пример
3 См. также
4 Ссылки
Достоинства и недостатки
Положительные качества ЧДД:
Чёткие критерии принятия решений.
Показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).
Отрицательные качества ЧДД:
Показатель не учитывает риски. Хотя для более рискованных проектов ставка дисконтирования выше, для менее рискованных — ниже, из двух проектов с одинаковыми NPV выбирают менее рисковый.
Хотя все денежные потоки (коэффициент дисконтирования может включать в себя инфляцию, однако зачастую это всего лишь норма прибыли, которая закладывается в расчетный проект) являются прогнозными значениями, формула не учитывает вероятность исхода события.
Для того чтобы оценить проект с учетом вероятности исхода событий поступают следующим образом:
Выделяют ключевые исходные параметры. Каждому параметру устанавливают ряд значений с указанием вероятности наступления события. Для каждой совокупности параметров рассчитывается вероятность наступления и NPV. Дальше идет расчет математического ожидания. В итоге получаем наиболее вероятностное NPV.
Пример
Корпорация должна решить, следует ли вводить новые линейки продуктов. Новый продукт будет иметь расходы на запуск, эксплуатационные расходы, а также входящие денежные потоки в течение шести лет. Этот проект будет иметь немедленный (T = 0) отток денежных средств в размере $ 100000 (которые могут включать в себя механизмы, а также расходы на обучение персонала). Другие оттоки денежных средств за 1-6 лет ожидаются в размере $ 5000 в год. Приток денежных средств, как ожидается, составит $ 30000 за каждый год 1-6. Все денежные потоки после уплаты налогов, и на 6 год ни каких денежных потоков не планируется. ставка дисконтирования составляет 10 %. Приведенная стоимость (PV) может быть рассчитана по каждому году:Year Cash flow Present value
T=0 -$100,000
T=1 $22,727
T=2 $20,661
T=3 $18,783
T=4 $17,075
T=5 $15,523
T=6 $14,112
Сумма всех этих значений является настоящей чистой приведенной стоимостью, которая равна $ 8,881.52. Поскольку NPV больше нуля, то было бы лучше инвестировать в проект, чем класть деньги в банк, и корпорации должны вкладывать средства в этот проект, если нет альтернативы с более высоким NPV.
Тот же пример с формулами в Excel:
NPV (ставка, net_inflow) + initial_investment
PV (ставка, year_number, yearly_net_inflow)
При более реалистичных проблемах необходимо будет рассмотреть другие факторы, как расчет налогов, неравномерный денежный поток и ценности, а также наличие альтернативных возможностей для инвестиций.
Кроме того, если мы будем использовать формулы, упомянутые выше, для расчёта NPV - то мы видим, что входящие потоки (притоки) денежных средств являются непрерывными и имеют такую же сумму; в формуле
может быть использовано
= .
Как уже упоминалось выше, что результат этой формулы, если, умноженная на годовой Чистые денежные средства, в-потоки и сократить на первоначальные затраты средств будет Чистая приведенная стоимость (NPV), так Поскольку NPV больше нуля, то было бы лучше инвестировать в проект, чем ничего не делать, и корпорации должны вкладывать средства в этот проект, если нет альтернативы с более высоким NPV.
http://ru.wikipedia.org/wiki/%D7%E8%F1%F2%E0%FF_%EF%F0%E8%E2%E5%E4%B8%ED%ED%E0%FF_%F1%F2%EE%E8%EC%EE%F1%F2%FC
Вопрос 11
http://www.bibliotekar.ru/upravlencheskiy-uchet-2-2/24.htm
Внутренняя норма рентабельности (IRR)
Ставка дисконтирования, при которой суммарная приведенная стоимость доходов от осуществляемых инвестиций равна стоимости этих инвестиций.
краткая справка
IRR (Internal Rate of Return, IRR) определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект остается выгодным. В другой формулировке, это средний доход на вложенный капитал, обеспечиваемый данным инвестиционным проектом, т.е. эффективность вложений капитала в данный проект равна эффективности инвестирования под IRR процентов в какой-либо финансовый инструмент с равномерным доходом.
IRR рассчитывается как значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0. Как правило, значения IRR находят либо графическими методами (построив график зависимости NPV от ставки дисконтирования), либо с помощью специализированных программ. В MS Excel для расчета IRR используется функция =ВНДОХ().
IRR не всегда может быть корректно получен из уравнения NPV=0, при определенных значениях денежных потоков это уравнение может не иметь решений или иметь несколько решений. В таких ситуациях IRR проекта считается неопределенным. Для того, чтобы исключить эти сложности, иногда используется модифицированная внутренняя норма рентабельности, хотя этот показатель распространен значительно меньше, чем IRR.
http://www.cfin.ru/encycl/irr.shtml
Ставка дисконтирования
http://ru.wikipedia.org/wiki/%D1%F2%E0%E2%EA%E0_%E4%E8%F1%EA%EE%ED%F2%E8%F0%EE%E2%E0%ED%E8%FF
Вопрос 12
Фин.анализ
http://ru.wikipedia.org/wiki/%D4%E8%ED%E0%ED%F1%EE%E2%FB%E9_%E0%ED%E0%EB%E8%E7
Фин. Отчетность
http://ru.wikipedia.org/wiki/Финансовая_отчётность
Вопрос 13
Вопрос 14
http://fin-admin.com/faqv.php?id=3
Вопрос 15
Коэф. Фин. Устойчивости
http://www.finanalis.ru/litra/324/2998.html
Вопрос 16
Показатели оборачиваемости капитала
http://afdanalyse.ru/publ/fin_koefitcienti/1/3-1-0-11
http://www.be5.biz/ekonomika/a001/84.htm
Вопрос 17
Рентабельность
http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%E5%ED%F2%E0%E1%E5%EB%FC%ED%EE%F1%F2%FC
http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/rentabelnost-predpriyatiya.html
Вопрос 18
Модель Дюпона
http://www.strategic-line.ru/index.files/Page7.htm
Вопрос 19