Анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала
Важным методологическим вопросом анализа финансового состояния предприятия является определение величины собственного оборотного капитала и его сохранности. Сущность этого показателя состоит в том, что наличие собственного оборотного капитала обеспечивает необходимые условия для осуществления хозяйственной деятельности предприятия: покупки товарно-материальных ценностей, получения кредитов в банке и расширения объема реализации товаров. Отсутствие или недостаток собственного оборотного капитала — одна из важнейших причин неустойчивого финансового состояния предприятия, его неплатежеспособности. Наличие собственного оборотного капитала определяется как разность между величиной собственного капитала и внеоборотными активами. Алгоритм расчета собственного оборотного капитала (Ес) имеет следующий вид (все условные обозначения приведены в табл. 16):
|
(60)
В нашем примере величина Ес в начале года составляла 8920 тыс. руб. (37 170-28 250), в конце года - 8980 тыс. руб. (43 520 - 34 540), т.е. увеличилась на 60 тыс. руб., или на 0,67%.
Если предприятие пользуется долгосрочными кредитами и займами, то для определения величины собственного оборотного капитала (Ет) необходимо из сумм собственного капитала и долгосрочных обязательств вычесть внеоборотные активы. В связи с тем что долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и приобретение основных средств, вполне оправдано в расчетах собственного оборотного капитала учитывать сумму долгосрочных обязательств:
|
(61)
Величина собственного оборотного капитала может быть определена и другим способом: путем вычитания из оборотных (текущих) активов краткосрочных (текущих) обязательств. В мировой практике финансового анализа данный показатель получил название чистого оборотного капитала, или работающего капитала.
Таким образом, величина собственного оборотного капитала мо
жет быть определена двумя путями исходя из формулы модификации
баланса. Представим актив и пассив баланса в виде буквенных выра
жений отдельных их элементов: /
|
(62)
Для расчета величины собственного оборотного капитала внесем изменения в сочетание статей актива и пассива баланса:
|
(63)
При первом способе расчета (левая часть равенства) величина собственного оборотного капитала определяется как разность между стоимостью оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств. При втором способе расчета (правая часть равенства) величина собственного оборотного капитала определяется как разность между суммой собственного и долгосрочного заемного капитала и стоимостью внеоборотных активов.
Расчет величины собственного (чистого) оборотного капитала двумя способами приведен в табл. 36
Таблица 36