Биржевое посредничество на фондовом рынке
Субъектами посреднической биржевой деятельности являются:
1. маклеры;
2. брокеры;
3. дилеры.
Посредническая деятельность самой биржи осуществляется через маклеров.
Маклер является должностным лицом на бирже и выступает от имени и за счет биржи. Собственно торговая деятельность на бирже маклеру запрещена. Сам маклер сделок на бирже не заключает, но он способствует деятельности контрагентов.
Брокеры – специально уполномоченные посредники для торговли на бирже. Брокер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий эту деятельность. При оказании брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги. Брокеры совершают сделки от имени клиента и за его счет, а также от своего имени и за счет клиента.
Брокеры могут действовать в качестве:
1. брокерских фирм – юридических лиц, специализирующихся на биржевой торговле;
2. брокерских контор – филиалов или других обособленных подразделений предприятий, учреждений, организаций;
3. независимых брокеров – физических лиц, зарегистрированных в установленном порядке в качестве предпринимателей, осуществляющих свою деятельность без образования юридического лица.
Основными чертами брокерского посредничества являются следующие:
1. брокерское посредничество возникает и реализуется в рамках биржевой торговли;
2. брокерская деятельность подлежит обязательному лицензированию;
3. брокерское посредничество является предпринимательской деятельностью, не ограничивается заключением сделок, а брокеры осуществляют любые правомерные действия, и для оформления отношений используется договор на брокерское обслуживание.
Дилеры – юридические лица, осуществляющие посредничество на бирже от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи товара. В деятельности дилера преобладает не столько посредническая, сколько самостоятельная торговля. Доходы дилера складываются не за счет вознаграждения, а за счет разницы между продажной и покупной ценой товара. Дилер объявляет существенные условия договора купли- продажи ценных бумаг; в число существенных условий входит и цена договора, минимальное и максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг. Дилер заключает договор на существенных условиях, предложенных его клиентом, если в объявлении отсутствуют указания на иные существенные условия. Если дилер уклоняется от заключения договора, к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.
15. Электронные торги ценными бумагами на биржах и на закрытых банковских системах "Черный ящик". Особенности, преимущества и недостатки.
В классическом значении, принятом в науке и технике, под этим термином понимается система, устройство или объект с открытой информацией на входе и выходе, однако закрытым алгоритмом обработки входящих данных. Он «черный», поскольку неизвестно, что находится у него внутри и как оно там работает. В противоположность ему существует «белый ящик» с прозрачной архитектурой, механизмом действия и т. п.
«черный ящик» — компьютерных программ, генерируют сигналы покупки и продажи без малейшего намека на раскрытие не то что порядка обработки информации, но и типа данных, которые собираются на входе системы.
Все механические торговые системы по способу генерации сигналов входа делятся на два вида: трендовые и контртрендовые. Трендовые механические торговые системы работают только в условиях четко направленного тренда. Их цель – поймать тренд и как можно дольше удерживать позиции в направлении тренда. Трендовые системы дают наибольшие профиты и прибыль от одной такой седлки может намного перекрыть убытки от нескольких неудачных сделок. Основным недостатком является то, что система генерирует убыточные сигналы в отсутствии тренда. Оно и понятно, а выход простой – постановка фильтров.
Контртрендовые механические торговые системы построены на извлечении прибыли при боковом тренде (или при отсутствии тренда). Нужно заметить, что боковые тренды очень плохо поддаются обработке торговыми системами. Ведь разворотные фигуры боковых трендов редко повторяются с математической точностью и фильтрация сигналов, с одновременным ограничением убытков, становится наиболее актуальной.