Модель Давыдовой и Беликовой
ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА №8
по дисциплине:
«Автоматизированные информационные технологии финансового анализа»
на тему:
«ОЦЕНКА РИСКА БАНКРОТСТВА»
Выполнил: студент группы БИ-121
Сопрунов В.В.
Проверила: доц. каф. Фокина Е.А.
Волгоград, 2015
ПОНЯТИЕ
Банкротство –это результат финансового состояния предприятия, при котором компания не способна удовлетворять требованиям кредиторов (т.е. компания признается неплатежеспособной)
Чтобы избежать такой ситуации в первую очередь нужно провести исследование, при котором проявляются финансовые ошибки, риски стать банкротом, причины и предпосылки ведущие к этому.
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ
| Показатели оценки структуры баланса предприятия | ||||||
| № п/п | Наименование показателя | Номера строк | Нормативное значение показателя | На начало периода | На конец периода | Отклонение |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1200/1500 | > = 2 | 3,04 | 2,29 | -0,75 | |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | (1300-1100)/1200 | > 0,1 | 0,28 | 0,12 | -0,16 |
По рассчитанным значениям можно сделать вывод, что структура баланса в целом является удовлетворительной, так как:
1. Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода превышает нормативное значение, что говорит о положительной структуре баланса. На конец периода значение снизилось, это говорит о допущенных финансовых ошибках.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами тоже превышает нормативное значение, установленное на этот указатель, что говорит о положительной финансовой устойчивости. На конец периода значение данного показателя снизилось, что в будущем может привести к проблемам с платежеспособностью.
ПРОГНОЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА
| Коэффициент утраты платежеспособности | (Ктл к.п.+3/12*(Ктл к.п.-Ктл н.п.))/2 | > 1 | 1,90 | 1,05 | -0,85 |
Так как оценка баланса предприятия у нас удовлетворительная, то необходимо рассчитать коэффициент утраты, нормативное значение которого должно быть больше единицы.
По рассчитанным значениям мы видим, что коэффициент утраты на конец периода значительно снизился, что говорит о возможности неплатежеспособности компании. Следовательно, компании нужно применять меры и не идти на крайние риски.
МОДЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКА БАНКРОТСТВА
В настоящее время существуют множество моделей для оценки риска банкротства компании. Эти модели все по своему хороши и применяются в зависимости от цели исследования в области банкротства.
Когда компания становится банкротом, кредиторы и инвесторы теряют свои средства, выданные компании, поэтому исследовать вероятность риска банкротства очень важно.
Методика кредитного скоринга
Эта модель, с помощью которой определяется кредитоспособность потенциального заемщика. Т.е. организация кредитор определяет, сможет ли компания вовремя оплачивать кредиты.
| № п/п | Показатели | На начало периода | На конец периода | ||
| Фактический уровень | Кол-во баллов | Фактический уровень | Кол-во баллов | ||
| Рентабельность совокупного капитала | 0,31 | 0,00 | 0,24 | 0,00 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,04 | 30,00 | 2,29 | 30,00 | |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,66 | 10,41 | 0,65 | 10,41 | |
| Итого: | 40,41 | 40,41 |
Таким образом, с помощью данной методики мы определили, что анализируемое предприятие относится к 3 классу на начало и конец периода.
Модель индекса Альтмана
Этой моделью пользуются для прогнозирования и оценки потенциального банкротства компании. С помощью этой модели рассчитывается Z индекс, который характеризует финансовый потенциал компании и результат за период.
По этому Z индексу делается предсказание о возможном банкротстве компании в будущем.
| 1. Модель Альтмана | |||
| Наименование показателя | На начало периода | На конец периода | Отклонение |
| Модель Альтмана: Z = 1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,6*X4+1,0*X5 | |||
| X1 - доля собственных оборотных активов в общей сумме активов | 0,13 | 0,05 | -0,09 |
| X3 - уровень доходности активов | 0,21 | 0,34 | 0,12 |
| X2 - рентабельность активов | 0,31 | 0,24 | -0,07 |
| X4 -соотношение собственного и заемного капитала | 1,88 | 1,86 | -0,02 |
| X5 - оборачиваемость активов | 0,66 | 0,61 | -0,05 |
| Z -интегральный показатель угрозы банкротства | 3,09 | 3,23 | 0,15 |
Проведенные расчеты говорят нам, что в ближайшие 2-3 банкротство не грозит компании, так как Z превышает 2,99.
Модель Тафффлера-Тимоу
Данная модель строится на основе главных измерений компании. Модель имеет высокую точность прогноза.
| 2. Модель Таффлера-Тишоу | |||
| Наименование показателя | На начало периода | На конец периода | Отклонение |
| Модель Таффлера-Тишоу: Z = 0,53*X1 + 0,13*X2 + 0,18*X3 + 0,16*X4 | |||
| X1 - прибыль от продаж/краткосрочные обязательства | 2,02 | 1,50 | 0,84 |
| X2 - оборотные активы/сумма обязательств | 1,39 | 1,14 | -0,25 |
| X3 - краткосрочные обязательства/сумма активов | 0,16 | 0,17 | 0,02 |
| X4 -выручка от продаж/сумма активов | 0,66 | 0,61 | -0,05 |
| Z | 1,38 | 1,07 | -0,31 |
Так как Z > 1, это уже говорит о минимальной вероятности банкротства.
Модель Лиса
По сравнению с другими моделями в качестве измерения использует такие показатели как прибыль от продаж.
| 3. Модель Лиса | |||
| Наименование показателя | На начало периода | На конец периода | Отклонение |
| Модель Лиса: Z = 0,063*K1 + 0,092*K2 + 0,057*K3 + 0,001*K4 | |||
| K1 - оборотный капитал/сумма активов | 0,48 | 0,40 | -0,08 |
| K2 - прибыль от продаж/сумма активов | 0,32 | 0,26 | -0,06 |
| K3 - нераспределенная прибыль/сумма активов | 0,21 | 0,34 | 0,12 |
| K4 -собственный капитал/заемный капитал | 1,88 | 1,86 | -0,02 |
| Z | 0,07 | 0,07 | 0,00 |
Так как Z > 0,037 вероятность банкротства компании не велика.
Модель Давыдовой и Беликовой
Данная модель является отечественной, и, на мой взгляд, является наиболее эффективной для оценки риска банкротства русских компании.
| 4. Модель Давыдовой-Беликова | |||
| Наименование показателя | На начало периода | На конец периода | Отклонение |
| Модель Давыдовой-Беликова: R = 8,38*X1 + 1,0*X2 + 0,054*X3 + 0,63*X4 | |||
| X1 -оборотный капитал/сумма активов | 0,48 | 0,40 | -0,08 |
| X2 - чистая прибыль/собственный капитал | 0,33 | 0,29 | -0,04 |
| X3 - выручка от реализации/сумма активов | 0,66 | 0,61 | -0,05 |
| X4 -чистая прибыль/интеграл.затраты | 0,63 | 0,65 | 0,02 |
| R | 4,79 | 4,07 | -0,72 |
Так как R > 0,42 можно сделать вывод, что вероятность банкротства минимальная (менее 18%)
ВЫВОД
Таким образом, проведя оценку по каждой модели можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства компании очень низка.