Управління обіговими активами підприємства
Планування потреби в обігових активах не визначає кінцевого економічного ефекту. Необхідні постійні управління й контроль. Управління обіговими активами підприємства передбачає вжиття тактичних і стратегічних заходів.
Тактичні рішення управління оборотними активами пов’язані з оптимізацією величини оборотних активів і полягають у виборі відповідної політики управління запасами, грошовими коштами, дебіторською заборгованістю. Розрізняють дві тактики вибору величини оборотних активів залежно від їх співвідношення з обсягами реалізації:
· обмежувальну;
· гнучку.
За використання обмежувальної тактики підтримується обсяг оборотних активів на мінімально можливому рівні, тобто підприємство не створює додаткових резервів, підтримує сувору дисципліну розрахунків з постачальниками. Така тактика зменшує витрати на обслуговування оборотних активів, мінімізує ризик втрат при використанні обігових коштів. Але за цієї тактики підприємство має обмежені можливості збільшення прибутків за рахунок розширення обсягів діяльності, не може швидко реагувати на зміни ринкової кон’юнктури. При цьому збільшується ризик, пов’язаний із формуванням обігових коштів. Щодо ліквідності, то якщо підприємство має невеликий обсяг поточних зобов’язань і намагається якомога швидше зменшити зайві запаси та безнадійну дебіторську заборгованість, ця політика може підтримувати необхідний рівень ліквідності. Але при значних розмірах поточних зобов’язань і обмежених обсягах оборотних активів ліквідність підприємства буде низькою.
Гнучка тактика полягає у забезпеченні високого рівня співвідношення між поточними активами й обсягом реалізації, тобто підприємство збільшує ті статті балансу, які забезпечують можливість збільшення обсягів виробництва при відповідній зміні кон’юнктури ринку і дають змогу стимулювати обсяг продажу за рахунок надання відстрочки платежів. До таких статей можна віднести: грошові кошти, цінні папери, страхові й резервні запаси. У результаті ліквідність підприємства (за умови формування переважної частини його обігових коштів на довгостроковій основі) збільшується. Проте ця політика є затратною і управління оборотними активами має будуватись на виборі між затратами, пов’язаними зі збільшенням оборотних активів, і вигодами від їх збільшення.
Стратегії фінансування оборотних активів залежать від покладених у їх основу принципів фінансування змінної частини. При цьому постійна частина оборотних активів визначається на рівні мінімальної потреби в оборотних активах у досліджуваному періоді. Змінна частина являє собою різницю між фактичною і мінімальною потребою в оборотних активах.
Та частина оборотних активів, яка фінансується за рахунок власного і довгострокового позикового капіталу, називається чистим оборотним (робочим) капіталом. Чим більше чистий оборотний капітал, тим меншим буде ризик втрати ліквідності.
Залежно від вибору фінансовим менеджером джерел покриття змінної частини оборотних активів, виокремлюють чотири стратегії фінансування оборотних активів.
1. Ідеальна стратегія – поточні активи фінансуються за рахунок поточних зобов’язань.
З позиції ліквідності ця стратегія є найризикованішою, оскільки у випадку одночасного пред’явлення кредиторами всіх зобов’язань підприємство буде змушене розпродавати частину своїх основних засобів.
2. Агресивна стратегія полягає у фінансуванні на довгостроковій основі необоротних активів і постійної частини оборотних активів. Змінна частина оборотних активів повністю покривається за рахунок короткострокової заборгованості.
Ризик, пов’язаний з агресивною стратегією, високий. До цієї стратегії може вдатись лише підприємство, яке не має проблем з поновленням короткострокових кредитів або з отриманням комерційних кредитів від постачальників.
3. Консервативна стратегія полягає у фінансуванні майже всіх активів за рахунок довгострокових джерел.
Як правило, консервативна стратегія застосовується на початкових стадіях існування підприємства за умови достатньої величини капіталу власників підприємства і доступності довгострокових кредитів для інвестиційного фінансування.
4. Компромісна стратегія полягає у фінансуванні необоротних активів, постійної частини оборотних активів і близько половини змінної частини оборотних активів за рахунок довгострокових джерел. Інша частина оборотних активів фінансується на короткостроковій основі.
Ця стратегія є найкращою, проте в окремі періоди підприємство може мати зайві оборотні активи, що зменшує їх прибутковість.
| Нотатка |
| Довгострокові активи визначають політику організації щодо виду бізнесу, його матеріально-технічної бази – інвестиційної діяльності на вибір варіанта довгострокового вкладення капіталу, тобто відбивають довгострокову політику організації.Короткострокові активи визначають політику відносно поточного управління фінансами (оборотними активами). |
| Тести та задачі |
1. Залежно від джерел формування оборотного капіталу він буває:
1) позиковим;
2) ненормованим.
2. Відповідно до матеріально-речовинного змісту оборотний капітал може бути у виді:
1) предметів праці;
2) готової продукції;
3) абсолютно ліквідних коштів.
3. Ненормовані оборотні кошти:
1) є об’єктами планування;
2) не є.
4. Позикові оборотні кошти формуються у формі:
1) банківських кредитів;
2) дебіторської заборгованості.
5. Норматив власних оборотних коштів визначається:
1) обсягом виробництва і реалізації;
2) витратами на виробництво, збереження і реалізацію продукції;
3) нормами запасу оборотних коштів;
4) чисельністю працюючих;
5) площею виробничих приміщень.
6. Які з наведених коштів належать до фондів обігу підприємства?
1) прибуток;
2) амортизаційні відрахування;
3) довгостроковий кредит;
4) кошти на поточному рахунку;
5) виробничі запаси.
7. З якою метою на підприємстві здійснюється нормування оборотних коштів?
1) щоб досягти максимального обсягу випуску продукції, використовуючи мінімум коштів;
2) розрахувати оподаткований прибуток;
3) визначити амортизаційний фонд;
4) сформувати статутний фонд;
5) ефективно використовувати прибуток.
8. Які оборотні кошти належать до ненормованих?
1) виробничі запаси;
2) незавершене виробництво;
3) грошові кошти у розрахунках;
4) готова продукція на складі;
5) готова продукція відвантажена.
9. За допомогою яких показників можна визначити потребу підприємства в оборотних коштах із готової продукції?
1) кількість продукції, чисельність працівників;
2) денні витрати на виробництво товарної продукції та норма запасу в днях;
3) денні витрати на сировину і норма запасу в днях;
4) собівартість одиниці продукції;
5) коефіцієнт збільшення витрат і норма запасу в днях.
10. Джерела покриття приросту нормативу оборотних коштів:
1) стійкі пасиви, прибуток;
2) собівартість продукції;
3) дебіторська заборгованість;
4) амортизаційний фонд;
5) виторг від реалізації продукції.
11. Як поділяють оборотні кошти залежно від їх організації?
1) нормативні та ненормативні;
2) власні й залучені;
3) виробничі та невиробничі;
4) оборотні виробничі фонди і фонди обігу;
5) фінансові та поточні.
12. Що є нестачею власних оборотних коштів?
1) зменшення матеріальних і фінансових ресурсів підприємства в результаті перевищення видатків над надходженнями;
2) наявність власних оборотних коштів у розмірі, який не покриває мінімальну потребу в них для нормальної діяльності підприємства;
3) фінансові ресурси, які вкладаються в оборотні фонди і фонди обігу;
4) сума боргів на користь підприємства від юридичних або фізичних осіб у результаті господарських взаємовідносин;
5) розмір невиробничого нормативу.
13. Як визначити приріст нормативу власних оборотних коштів?
1) множенням денних витрат на норму запасу в днях;
2) як різницю між нормативом на кінець планового року і нормативом на початок року;
3) суму приватних нормативів власних оборотних коштів;
4) різницю між загальним нормативом власних оборотних коштів і загальним прибутком;
5) відношення прибутку підприємства до собівартості продукції.
14. Які оборотні кошти належать до нормованих?
1) грошові кошти в розрахунках;
2) виробничі запаси, незавершене виробництво;
3) готова продукція;
4) дебіторська заборгованість;
5) короткострокові фінансові вкладення.
15. Які, на вашу думку, засоби виробництва належать до оборотних фондів?
1) будівлі та споруди;
2) сировина й основні матеріали;
3) силові машини;
4) транспортні засоби;
5) робочі машини.
16. Оборотні кошти підприємства – це:
1) гроші в касі підприємства, на розрахункових і валютних рахунках, у розрахунках;
2) кошти, авансовані у виробничі оборотні фонди та фонди обігу;
3)оборотні активи;
4) предмети праці;
5) кошти, авансовані у сировину та основні матеріали.
17. Оборотні виробничі фонди – це оборотні кошти:
1) у виробництві;
2) виробництві та готовій продукції;
3) виробничих запасах;
4) виробничих запасах та у виробництві;
5) виробничих запасах, у виробництві та готовій продукції.
18. Яка частина оборотних коштів обслуговує сферу обігу?
1) готова продукція на складі;
2) готова продукція, грошові кошти й кошти у розрахунках;
3) кошти на рахунках у банках і касі, у розрахунках, дебіторська заборгованість;
4) відвантажена готова продукція;
5) готова продукція на складі та відвантажена.
19. Принципи організації оборотних коштів – це:
1) самостійність у розпорядженні та управлінні оборотними коштами;
2) визначення планової потреби в оборотних коштах та їх розміщення за окремими елементами й підрозділами;
3) коригування розрахункових і чинних нормативів із урахуванням мінливих вимог господарювання;
4) наявність раціональної системи фінансування оборотних коштів;
5) контроль за раціональним розміщенням і використанням оборотних коштів.
20. Як здійснюється планування оборотних коштів?
1) відповідно до кошторисів витрат на виробництво і невиробничі потреби;
2) виробничої програми;
3) обсягу реалізації продукції;
4) планового прибутку.
21. За допомогою яких показників можна визначити потребу підприємств в оборотних коштах у незавершеному виробництві?
1) тривалість виробничого циклу;
2) кількість продукції, що випускається;
3) одноденні витрати в незавершеному виробництві за планом на IV кв. за виробничою собівартістю;
4) коефіцієнт збільшення витрат;
5) виторг від реалізації.
22. Які показники необхідні для нормування оборотних коштів у запасах готової продукції?
1) норма запасу оборотних коштів щодо готової продукції;
2) одноденний випуск продукції в IV кв. планового року за виробничою собівартістю;
3) середні залишки оборотних коштів на початок планового року;
4) випуск товарної продукції у плановому році;
5) коефіцієнт збільшення витрат.
23. Які показники треба використовувати для визначення потреби в оборотних коштах економічним методом?
1) середні залишки оборотних коштів на початок планового року;
2) зміни в обсязі виробництва продукції;
3) розмір «виробничого» нормативу на початок планового року;
4) розмір «невиробничого» нормативу на початок планового року;
5) одноденні витрати за планом на IV кв. за виробничою собівартістю.
24. Які джерела формування оборотних коштів можна віднести до власних і прирівняних до них?
1) сума статутного капіталу;
2) кредиторська прострочена заборгованість;
3) сума статутного капіталу зменшена на суму залишкової вартості основних фондів і збільшена на суму нерозподіленого прибутку;
4) сума сталих пасивів;
5) прибуток підприємства.
25. Яким чином визначається стан оборотних коштів?
1) наявністю оборотних коштів на певну дату;
2) порівнянням фактичної наявності оборотних коштів із нормативом;
3) порівнянням фактичної наявності оборотних коштів на певні дати;
4) браком власних оборотних коштів;
5) надлишком власних оборотних коштів.
26. Показник ефективності використання оборотних коштів – це:
1) фондовіддача;
2) фондомісткість;
3) коефіцієнт обігу;
4) коефіцієнт ефективності;
5) коефіцієнт завантаження.
27. До яких наслідків призводить прискорення обороту оборотних коштів?
1) до абсолютного їх вивільнення з обороту;
2) відносного їх вивільнення з обороту;
3) збільшення іммобілізації оборотних коштів;
4) потреби в оборотних коштах;
5) обсягів позикового і залученого капіталу.
28. Які оборотні активи належать до високоліквідних активів?
1) матеріальні оборотні активи;
2) цінні папери;
3) товари відвантажені;
4) дебіторська заборгованість;
5) гроші на банківських рахунках і в касі підприємства.
29. Які оборотні кошти можна зарахувати до середньоліквідних активів?
1) товари відвантажені;
2) матеріальні оборотні кошти;
3) дебіторську заборгованість;
4) цінні папери;
5) гроші на банківських рахунках і в касі підприємства.
30. Які оборотні кошти можна вважати низьколіквідними?
1) дебіторську заборгованість;
2) гроші на банківських рахунках і в касі підприємства;
3) товари відвантажені;
4) цінні папери;
5) матеріальні оборотні засоби.
Задача 1
Визначити величину скорочення тривалості одного обороту та коефіцієнт ефективності використання оборотних коштів за таки ми даними:
• собівартість реалізованої продукції в базисному році 490 тис. грн;
• рентабельність продукції 24%
• середні залишки оборотних коштів у базисному році 12 тис. грн;
• збільшення реалізованої продукції у звітному році 10%
• збільшення прибутку у звітному році 12%
Розв’язок:
У базисному році:
1) прибуток від реалізації продукції: 490· 0,24 = 117,6 (тис. грн);
2) вартість реалізованої продукції: 490 + 117,6 = 607,6 (тис. грн);
3) кількість оборотів (К0): 607,6: 12 = 51 (об.);
4) тривалість одного обороту (Од):360: 51 = 7 (дн.);
5) коефіцієнт ефективності (Ке):117,6:12 = 9,8.
У звітному році:
6) прибуток від реалізації з урахуванням збільшення: 117,6 · 1,12 =
= 131,7 (тис. грн);
7) собівартість реалізованої продукції становить: 490 – 1,1 = 539 (тис. грн);
8) вартість реалізованої продукції: 539 + 131,7 = 670,7 (тис. грн);
9) кількість оборотів (К0):670,7 : 12 = 55,9 (об.);
10) тривалість одного обороту (Од):360: 55,9 = 6,4 (дн.);
11) коефіцієнт ефективності (Ке): 131,7:12 = 1;
12) величина скорочення тривалості одного обороту у звітному році порівняно з базисним: 7 – 6,4 = 0,6 (дн.).
Задача 2
Розрахувати норматив оборотних коштів із сировини та матеріалів з урахуванням змін, приріст (нестачу) нормативу оборотних коштів за такими даними:
• витрати на сировину і матеріали за рік 350 тис. грн;
• частка цих витрат у IV кв. 30%
• норма запасу 28 дн.
Передбачається в плановому році:
• зменшити норму запасу оборотних коштів на 2 дн.;
• збільшити денні витрати на оборотні кошти на 1,5 тис. грн.
Розв’язок
1)витрати на сировину і матеріали в IV кв. базисного року становили
350 · 0,3 = 105 (тис. грн);
2) одноденні витрати в IV кв. базисного року становлять 105 : 90 =
= 1,17 (тис. грн);
3) норматив оборотних коштів із сировини і матеріалів у базисному році – 1,17 · 28 = 32,76 (тис. грн);
4) норма запасу оборотних коштів у плановому році з урахуванням змін –
28 – 2 = 26 (дн.).
5) одноденні витрати оборотних коштів у плановому році з урахуванням змін – 1,17 + 1,5 = 2,67 (тис. грн);
6) норматив оборотних коштів із сировини та матеріалів у плановому році – 2,67 · 26 = 69,42 (тис. грн).
7) приріст нормативу оборотних коштів – 69,42 – 32,76 = 33,4 (тис. грн).
Задача 3
Розмір мінімальної заробітної плати з 01.01.2020 р. – 262 грн, з 01.04.2020 р. – 290 грн, з 01.07.2020 р. – 310 грн, з 01.09.2020 р. – 332 грн.
Фізична особа зареєструвалася 15.01.2020 р. та сплатила страховий внесок у розмірі 262 грн (встановлений розмір мінімальної заробітної плати на день сплати).
Скоригуйте суму страхових внесків за рік.
Розв’язок
У жовтні 2020 р. робочим органом виконавчої дирекції Фонду проводиться перерахунок страхового внеску в такій послідовності:
перший внесок (15.01.2010 р) – 262:4 = 65,5 грн;
другий внесок (15.04.2010 р.) – 290:4 = 72,5 грн;
третій внесок (15.07.2010 р.) – 310:4 = 77,5 грн;
четвертий внесок (15.10.2010 р.) – 332:4 = 83,0 грн.
Сума річного розрахункового внеску становить:
65,5 + 72,5 + 77,5 + 83,0 = 298,5 грн.
Різниця між розрахунковою величиною страхового внеску та фактично сплаченим страховим внеском складає 298,5 – 262,0 = 36,5 грн.
Робочим органом виконавчої дирекції Фонду спрямовується добровільно зареєстрованій особі письмове повідомлення про доплату страхового внеску у розмірі 36,5 грн.
Задача 4
Необхідно розрахувати норматив оборотних коштів, використовуючи наведені в таблиці дані:
| Мате-ріал | Час від установ-леного строку сплати рахунка до прибуття на базу покупця | Приймання, розвантаження сортування, складування | Підго-товка до вироб-ництва | Поточний склад-ський запас | Гарантій-ний запас (50% поточного) | Всього норма обіго-вих коштів |
| 3,2 | – | – | 37,2 |
Розв’язок
Планові витрати у відповідному кварталі становили за матеріалом
1 – 10 млрд грн, по 2 – 2 млрд грн, за 3 - 6 млрд грн, а середньозважена норма обігових коштів у цілому за матеріалами (10 · 37,2 + 2 · 9) / 18 = 39 дн.
Одноденні витрати матеріалів дорівнюють 18 млрд грн/90 = 200 млн грн.
Норматив обігових коштів становить 200 млн грн · 39 = 7,8 млрд грн.
Задача 5
Визначити середню тривалість виробничого циклу під час нормування виробничих запасів на виготовлення продукції, використовуючи дані, наведені в таблиці:
| Назва виробу | Період виготовлення, днів | Питома вага виробів у загальному обсязі продукції за плановою собівартістю |
| 0,40 0,45 0,15 |
Розв’язок
Середня тривалість виробничого циклу 30 х 0,4 + 6х0,45 + 14 х 0,15 = 12 + 2,7+2,1 = 16,8 (дн.).