Условия выхода Российских спортивных клубов на рынок первичного размещения акций
Для того чтобы излечить наш спорт от болезни под названием «работа в минус» нужно осуществить ряд важнейших мер: повысить качество спортивного продукта, создать современную материально-техническую базу, работать над правильной организацией спортивных событий и эффективностью маркетинговых служб команд, прежде всего в части продажи клубной атрибутики и привлечения болельщиков на стадион. Комфортабельные и безопасные стадионы, дополнительные услуги по ходу матча, качественный сервис позволят привести на трибуны средний класс — людей, приносящих наибольший доход клубу. Важным элементом самоокупаемости будет являться рост доходов от продажи прав на трансляции матчей. Нельзя рассматривать спорт в отрыве от состояния национальной экономики и уровня жизни в стране, который у нас на порядок ниже, чем во многих европейских странах, где у организаций, функционирующих в индустрии спорта, имеются лучшие условия для ведения бизнеса. При таком положении существенную часть доходов помимо призовых за спортивные успехи должна обеспечивать продажа собственных воспитанников другим клубам. Рост инвестиций в детско-юношеский спорт посредством строительства школ по подготовке спортсменов будет способствовать появлению в составах команд собственных игроков высокого уровня. В направлении достижения вышеназванных целей должно произойти перенаправление государственного финансирования текущей деятельности клубов на поддержку развития клубной инфраструктуры, спортивных академий, реконструкцию и постройку современных стадионов, что изменит структуру финансирования клубов и будет являться стимулом для поиска эффективного управления и достижения экономической эффективности в текущей деятельности.
Чтобы вложенные средства приносили прибыль, нужно активизировать интерес граждан России к спорту и здоровому образу жизни. Эффективная популяризация спорта обернется оптимизацией структуры доходов профессиональных клубов путем увеличения в ней доли рыночных источников финансирования развития, в том числе посредством механизма фондового рынка. В нашей стране должна быть реализована диверсифицированная схема финансирования деятельности спортивных организаций, суть которой состоит в равноправном значении всех видов доходов клуба, а не их замкнутость исключительно на выручке от спортивных состязаний, а с другой стороны, в снижении степени влияния на их стабильное финансовое положение величины спонсорских вливаний. Необходимо четко представлять, что наши клубы способны успешно выйти на рынок IPO и быть интересны не только любителям спорта, но и профессиональным инвесторам после того, как будет готов проект по их выходу на самоокупаемость. Получение почетного права на проведение крупнейших мировых спортивных событий в нашей стране параллельно с последними успехами наших спортсменов на международной арене будет способствовать повышению интереса граждан к спорту, а также развитию спортивной инфраструктуры, что должно благоприятным образом отразиться на основных статьях доходов профессиональных клубов, тем самым увеличив потенциальную вероятность IPO.
Нематериальные активы, к которым относятся права на регистрацию игроков, занимают существенную долю в структуре основного капитала спортивного клуба и играют важную роль для фундаментальной оценки стоимости акций. Ценность нематериальных активов сильно привязана к спортивным результатам. Победы в турнирах поднимают стоимость человеческого капитала, деловую репутацию, имидж и бренд клуба, что выражается в повышении дохода и наоборот, плохие спортивные результаты снижают стоимость нематериальных активов.
Стоимость спортивного клуба в большой степени зависит от факторов, которые содержат в себе большую неопределенность. Спорт как бизнес плохо предсказуем, клубы в своей деятельности сталкиваются с большим количеством рисков как общих, так и специфических, присущих спортивной индустрии (нарушение физического и психологического состояния игрока, профессионализм главного тренера, судейские ошибки, снижение популярности спортивных мероприятий). Специфические риски определяют спортивную результативность деятельности клуба, а через это размеры его прибыли и эффективность инвестирования в профессиональный спорт. Такая зависимость порождает неуверенность по поводу справедливой стоимости клуба, и инвесторы могут быть не в состоянии стабилизировать курс акций. Вместо того чтобы открыть позицию на основе различия между текущей и справедливой стоимостью команды, инвесторы действуют согласно своему восприятию поведения рынка. При иррациональном поведении инвесторов на рынке часто формируется множественное равновесие. Курс акций при такой ситуации на рынке может увязнуть в длительном равновесии на нижнем уровне, где все испытывают пессимизм и воздерживаются от инвестирования в подобные активы, что приводит к спаду.