Курс акції залежить від річного дивіденду, який вона приносить, рівня позичкового процента та співвідношення між пропозицією акцій та попитом на них
Іншими словами, курс акцій знаходиться в прямій залежності від розміру одержуваного за ними дивіденду й у зворотній залежності від рівня позичкового (банківського) відсотка. Тобто курс акції тим вищий, чим більшим є дивіденд, що виплачується за нею, і чим нижчим є рівень позичкового процента, оскільки, купуючи акції, власник грошового капіталу завжди порівнює виплачуваний за ними дивіденд з тим доходом, який він міг би одержати, поклавши свій капітал у банк, тобто з позичковим процентом.
Припустимо, що акція, незалежно від її номінальної вартості, дає щорічно дивіденд у 12 грн., а рівень позичкового процента дорівнює 4%, тоді середній курс акції (без урахування співвідношення попиту і пропозиції на ринку) становитиме 300 грн., оскільки саме така сума, покладена у банк із розрахунку 4 % річних, принесе дохід, який дорівнює 12 грн. Середній курс акції дорівнює сумі грошового капіталу, яка принесе дохід, що дорівнює дивіденду, в разі вкладання цієї суми в банк (чи передачі у позичку). Цей процес встановлення ціни акції залежно від реально принесеного нею прибутку називається капіталізацією прибутку і здійснюється через фондові біржі, через ринок цінних паперів.
Розрахункова вартість акцій обчислюється залежно від способів виплати дивідендів для випадків, коли:
- дивіденди постійні;
- дивіденди постійно зростають;
- розмір дивідендів змінюється по періодах.
Вартість акцій з постійними дивідендамиобчислюється за формулою перпетуїтету:
,
деАпост– розрахункова вартість акції з постійними дивідендами (привілейовані акції);
Д – дивіденд;
g – рівень дохідності акції даного типу.
Вартість акцій, дивіденди на які постійно зростають,розраховується за моделлю М. Дж. Гордона:
,
деАпост.зрост – розрахункова вартість акцій з дивідендами, що постійно зростають;
До – останній виплачений дивіденд;
Д1 – дивіденд, що очікується у наступному році;
tД – темп зростання дивіденду.
Вартість акцій, розмір дивідендів на які змінюється по періодах, обчислюється так:
,
деАзмін– розрахункова вартість акцій, розмір дивідендів на
які змінюється;
Д1...Дn – дивіденди по роках прогнозу;
n– кількість років прогнозу.
Вартість інвестиційного сертифікатавизначається виходячи з доходів від фондових цінностей, в які вкладає кошти інвестиційний фонд, виторгу і витрат від операцій інвестиційного фонду на ринку цінних паперів:
Ві.с.= f (Д, V, З),
деВі.с. – розрахункова вартість інвестиційного сертифіката;
f – функціональна залежність;
Д – дивіденди та проценти, що припадають на один інвестиційний сертифікат;
V – виторг інвестиційного фонду від операцій з цінними паперами у розрахунку на один інвестиційний сертифікат;
З – витрати інвестиційного фонду на управління портфелем цінних паперів у розрахунку на один інвестиційний сертифікат.
Вартість варантазалежить від кількості акцій, на яку обмінюється варант, а також від поточної ринкової вартості акції та визначеної для варанта ціни акції:
Ввар = (Ар – Авар) Qвар ,
деВвар – розрахункова вартість варанта;
Ар – поточна ринкова вартість акції;
Авар– ціна акції, що визначив емітент для варанта;
Qвар – кількість акцій, які обмінюються на варант.
Вартість опціонавизначається, виходячи з оцінки дії таких чинників: дивіденди на акцію; співвідношення поточної ринкової вартості акції з ціною акції, визначеної в опціоні; термін дії опціону; безпечна відсоткова ставка; ступінь ризику:
Вопц. = f (Д, Сопц. nопц. r,R),
деВопц. – розрахункова вартість опціона;
Д – дивіденди на акцію;
Сопц. – співвідношення поточної ринкової вартості акції з ціною акції, визначеної у опціоні;
nопц. – термін дії опціона;
r– безпечна відсоткова ставка;
R – ступінь ризику як стандартне відхилення.
Показники якості акцій:
Капіталізована вартість акцій – визначає ринкову вартість акцій акціонерного товариства:
,
де KВ.А. – капіталізована вартість акцій; Q – кількість емітованих акцій; Ap – ринкова вартість акцій.
Віддача акціонерного капіталу – показує темп зростання вкладеного акціонерами капіталу:
чи 
,
де ВА.К. – віддача акціонерного капіталу;
П – сума чистого прибутку;
Пр – відсотки за користування позиковими коштами;
КА – балансова вартість акціонерного капіталу;
КВ.А. – капіталізована вартість акцій.
Балансова вартість однієї акції – є бухгалтерським підтвердженням забезпеченості кожної емітованої акції капіталом акціонерного товариства:
,
де Аб – балансова вартість однієї акції;
КА – балансова вартість акціонерного капіталу;
Р – розмір страхового (резервного) фонду;
Q – кількість емітованих акцій.
Співвідношення ринкової і балансової вартості акцій – це узагальнюючий показник, що свідчить про успіх (невдачу) корпорації:
,
де Са – співвідношення ринкової і балансової вартості акцій;
Ар – ринкова вартість акції;
Аб – балансова вартість акції.
Прибуток на акцію – уможливлює оцінку розміру доходів, що спрямовуються на споживання і нагромадження і припадають на одну акцію:
,
деПА – прибуток на акцію;
П – сума чистого прибутку;
Пр – відсотки за користування позиковими коштами;
Q – кількість емітованих акцій.
Дивідендна віддача акції – показує розмір доходу, що спрямовується на поточне споживання акціонерів, у відношенні до ринкової вартості акції:
,
де ДА– дивідендна віддача акції;
Д – розмір нарахованого дивіденду;
Ар – ринкова вартість акції.
Коефіцієнт «ціна-дохід» – характеризує зв’язок між ринковою вартістю акції і доходом, що вона приносить. При зіставленні цього показника по акціях ряду підприємств найбільш інвестиційно привабливими є ті, коефіцієнт по яких найменший:
,
де kц/д – коефіцієнт «ціна-дохід»;
Ар – ринкова вартість акції;
ПА – прибуток на акцію.
Коефіцієнт платіжності – свідчить, яка частка прибутку спрямовується на виплату дивідендів:
,
де kПЛ – коефіцієнт платіжності;Д – розмір нарахованого дивіденду;ПА – прибуток на акцію.
Коефіцієнт забезпеченості привілейованих акцій – дозволяє оцінити забезпеченість привілейованих акцій чистими активами емітента і таким чином визначити ступінь захищеності капіталу інвестора:
,
де kз – коефіцієнт забезпеченості привілейованих акцій; rАК – чисті активи акціонерного товариства; Qпр – кількість емітованих привілейованих акцій.
Коефіцієнт «пропонування-попит» – свідчить про співвідношення цін пропонування та попиту:
,
де kп/п – коефіцієнт «пропонування-попит»;Цпроп – ціна пропонування акцій;Цпоп – ціна попиту на акції.
Коефіцієнт обігу акцій – дає змогу визначити обсяг обігу акцій конкретного емітента і є різновидом показників ліквідності:
,
деkОБ – коефіцієнт обігу акцій;Vпрод – реальний обсяг продажу акцій;КВ.А. – капіталізована вартість акцій.
Для характеристики якостей облігацій використовуються такі показники:
Прямий дохід на облігацію – визначає відношення суми відсоткового доходу по облігації та її ринкової вартості:
До=Нпр*Он/Ор,
де До – прямий дохід на облігацію; Нпр – норма відсотка; Он – номінальна вартість облігації;
Ор – ринкова вартість облігації.
Ціна конверсії – ціна, за яку облігація може бути конвертована в акцію.
Конверсійна премія – характеризує вигоди (збитки) інвестора за конвертації облігацій в акції:
,
де п.к. – конверсійна премія; Ар.к. – ринкова вартість акції на момент випуску конвертованої облігації;Ок – ціна конверсії.
Коефіцієнт конверсії – показує кількість акцій, що отримані в обмін на конвертовану облігацію:
,
де kk – коефіцієнт конверсії; Он.к – номінальна вартість конвертованої облігації;
Ок – ціна конверсії.