Категорії учасників фондового ринку
Як і будь-який інший ринок фондовий ринок формується і функціонує завдяки діяльності його учасників. Так, в законі України «Про цінні папери та фондовий ринок»:при визначенні поняття фондового ринку акцентується, що фондовий ринок – це, насамперед, сукупність учасників фондового ринку, між якими виникають правовідносин щодо розміщення, обігу та обліку цінних паперів і похідних (деривативів).
При виділенні категорій учасників фондовий ринок слід зосередитись на поширених підходах щодо їх розподілу.
Найчастіше учасників фондового ринку поділяють на такі категорії:
- емітенти;
- інвестори;
- посередники (див. рис. 4.1),
Рис. 4.1. Традиційна класифікація учасників фондового ринку
Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» виділяє таких учасників фондового ринку:
1. Емітенти - юридичні особи, Автономна Республіка Крим або міські ради, а також держава в особі уповноважених нею органів державної влади, яка від свого імені розміщує емісійні цінні папери та бере на себе зобов’язання щодо них перед їх власниками.
2. Інвестори в цінні папери - фізичні та юридичні особи, резиденти і нерезиденти, які набули права власності на цінні папери з метою отримання доходу від вкладених коштів та/або набуття відповідних прав, що надаються власнику цінних паперів відповідно до законодавства.
Інституційними інвесторами є інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди), інвестиційні фонди, взаємні фонди інвестиційних компаній, недержавні пенсійні фонди, фонди банківського управління, страхові компанії, інші фінансові установи, які здійснюють операції з фінансовими активами в інтересах третіх осіб за власний рахунок чи за рахунок цих осіб, а у випадках, передбачених законодавством, - також за рахунок залучених від інших осіб фінансових активів з метою отримання прибутку або збереження реальної вартості фінансових активів.
3. Саморегулівні організації професійних учасників фондового ринку - неприбуткові об’єднання учасників фондового ринку, що провадять професійну діяльність на фондовому ринку з торгівлі цінними паперами, управління активами інституційних інвесторів, депозитарну діяльність (діяльність реєстраторів та зберігачів), утворені відповідно до критеріїв та вимог, установлених Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку.
4. Професійні учасники фондового ринку - юридичні особи, які на підставі ліцензії, виданої Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку, провадять на фондовому ринку професійну діяльність, види якої визначені законами України.
На фондовому ринку здійснюються такі види професійної діяльності:
- діяльність з торгівлі цінними паперами;
- діяльність з управління активами інституційних інвесторів;
- депозитарна діяльність;
- діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку.
Учасники фондового ринку можуть мати і такий статус:
1)фізичні особи (індивіди);
2)інститути;
3)органи державно-правового регулювання.
Індивіди (індивідуальні учасники) - це фізичні особи (групи фізичних осіб), що отримали можливість у процесі ринкової взаємодії користуватися правами та виконувати зобов’язання учасника фондового ринку. До них належать: громадяни даної країни; іноземні громадяни; інші особи, визначені законом.
Індивідуальні учасники можуть виступати у ролі:
1)найчастіше виступають як інвестори;
2)рідше - як посередники;
3)дуже рідко - в ролі осіб, що здійснюють професійну діяльність;
4)можуть виступати емітентами (вексельний обіг).
На фондовому ринку індивіди не посідають домінантного становища (таке становище посідають інституційні учасники). Але індивіди відіграють значну роль – завдяки їх чисельності емітенти отримують можливість:
- залучити в значних обсягах грошові кошти;
- розпоряджатися цими коштами в господарських цілях;
- виробляти необхідну населенню (споживачу) продукцію та надавати послуги.
Індивідуальні учасники фондового ринку:
- переслідують особисті цілі, вкладаючи готівку в цінні папери;
- опосередковано беруть участь у вирішенні завдань, які мають важливе соціальне значення;
- сприяють насиченню національного і місцевого ринку товарами та послугами;
- в кінцевому результаті допомагають як емітентам, так і державі вирішувати завдання розвитку економіки і суспільства в цілому.
Інституційні учасники - це група учасників ринку цінних паперів, які є сукупністю індивідів, що діють на принципах самоуправління і на основі своїх засновницьких документів, норм права, визначених державою, мають статус юридичних осіб.
Основні риси юридичних осіб:
1) Наявність організаційної єдності, закріпленої в статуті, що визначає структуру та діяльність юридичної особи як самостійного суб’єкта;
2) Наявність уособленого майна, що є основою діяльності його як суб’єкта права;
3) Спроможність виступати від свого імені у відносинах з приводу операцій з цінними паперами, купувати права та виконувати зобов’язання
4) Наявність розрахункового рахунку в банку;
5) Можливість виступати від свого імені в судах.
Згідно зі статтею 47 ЗУ «Про цінні папери та фондовий ринок», регулювання фондового ринку здійснюють: держава та саморегулівні організації.
Більш повно структуру учасників фондового ринку можна відобразити таким чином (табл. 4.1):
1) Органи державного управління;
2) Емітенти;
3) Інвестори;
4) Фінансові посередники;
5) Інфраструктура фондового ринку.
Таблиця 4.1.
Категорії учасників фондового ринку
| Органи державного управління | Фонд державного майна України |
| Національний банк України | |
| Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку | |
| Антимонопольний комітет України | |
| Міністерство фінансів України | |
| Емітенти | Держава |
| Місцеві органи самоврядування | |
| Юридичні особи всіх форм власності | |
| Інвестори | Фізичні особи |
| Юридичні особи | |
| Фінансові посередники | Торговці цінними паперами |
| Інвестиційні компанії | |
| Інвестиційні фонди | |
| Комерційні банки | |
| Довірчі товариства | |
| Товариства покупців | |
| Пенсійні фонди | |
| Інші фінансово-кредитні установи небанківського типу | |
| Інфраструктура фондового ринку | Депозитарії |
| Фондові біржі | |
| Торговельно-інформаційні системи | |
| Центри сертифікатних аукціонів | |
| Курси навчання спеціалістів фондового ринку | |
| Зберігачі | |
| Реєстратори | |
| Саморегулівні організації | |
| Аудиторські компанії | |
| Консалтингові компанії |
Органи державного регулювання:
- Верховна Рада, Президент, Кабінет міністрів;
- органи, які забезпечують загальні засади державного регулювання фондового ринку в межах своєї компетенції (контроль, функції управління);
- спеціальний державний орган - Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (з регіональними представництвами);
- органи, які здійснюють спеціальні функції контролю та нагляду за виконанням законодавства і правозастосування у державі (МВС, Генеральна прокуратура, Служба безпеки України та інші).