Тема 8. Монопольная власть доминирующей фирмы. Причины рыночной власти доминирующей фирмы
Показатели монопольной власти основаны на сравнении реальных рынков с рынком совершенной конкуренции. Чем больше назначаемая фирмой цена отлична от предельных издержек, тем большей рыночной властью обладает фирма и тем более несовершенен рынок. Между ценами (Р), предельными издержками (МС) и прибылью существует следующие соотношения на рынках различных типов. Большинство показателей монопольной власти связано с оценкой прибыльности деятельности фирмы, или, в более общем случае, с доходностью капитала, используемого фирмой. Анализ показывает, что уровень доходности крупных фирм значительноменьше, чем у мелких фирм, но отличается большей стабильностью. Это связано со следующими обстоятельствами [14, c.119].
Во-первых, крупные фирмы, имеющие несколько заводов, обладают большей монопольной властью и могут проводить ценовую политику, стабилизирующую доходность.
Во-вторых, крупные фирмы могут сглаживать величину и колебания доходов за счёт диверсификации производства, успехов географически различных рыночных сегментов, а также бухгалтерских манипуляций.
В-третьих, с ростом компании и большим числом фирм-продуцентов значительно уменьшается возможность рисков (аварии, стихийные бедствия,
ошибочные решения и т.д.), включая риски в ценовых войнах, колебания валютных курсов и т. д.
Если компания имеет несколько фирм-продуцентов, действующих на различных рынках, то чем в меньшей степени связаны рынки, тем меньшую
монопольную власть имеет конкретная фирма, но тем больший эффект стабилизации дохода.
Если фирмы действуют независимо друг от друга, то при наибольшей прибыли на каждом рынке, например, 1,0 млн. долл. стандартное отклонение 400 тыс. долл. составляет 40%. Если рынки идентичны, т.е. колебания прибыли совпадают, то r = 1 и F = 40%. Если рынки ведут себя совершенно случайным образом, т.е. колебания прибыли совершенно не совпадают, r = 0 и F = 556 тыс. долл., или составляет 28% ожидаемой случайной прибыли.
Колебания прибыли существенно влияют и на капитальные издержки, поскольку инвесторы не склонны к повышенному риску и инвестируют капитал по более низкой ставке процента (это соответствует меньшему уровню дивидендов) и фирмы получают капитал по более низким процентам, а инвесторы получают стабильные, хотя и более низкие доходы. Эта привлекательность связана со следующими обстоятельствами.
Во-первых, резкие колебания (падения) прибыли могут привести к тому, что фирма может оказаться банкротом, что уменьшает стоимость акционерного капитала компании.
Во-вторых, как показывает теория и практика, полезность инвесторов убывает с ростом колебания доходов. Модель ценообразования капитальных активов (Сapital Аsset Рricing Мodel, CAPM) предполагает формирование финансового портфеля с оптимальным сочетанием рискованных (risky) и нерискованных (risk-free) активов.
Чем больше изменяется доход на данную бумагу, тем более рискованной считается она. Рискованность данной бумаги зависит от того, насколько её доходность влияет на уровень риска и ожидаемый доход от всего портфеля.
Показатели поведения фирмы на рынке и виды рыночной структуры могут быть охарактеризованы следующими коэффициентами [1.c. 58-65]:
- коэффициент Бейна;
- коэффициент Лернера;
- коэффициент Тобина;
- коэффициент Папандреу.
1. Коэффициент Бейна показывает экономическую прибыль на доллар
собственного инвестиционного капитала.
При расчете нормы экономической прибыли возникает ряд трудностей,
связанных со следующими обстоятельствами:
а) с оценкой стоимости капитала и величины амортизации, поскольку для
расчетов используют не экономические, а бухгалтерские величины. При бухгалтерских расчетах стоимость покупки капитала равна исторической стоимости минус амортизация. Однако действительная стоимость этой покупки могут быть существенно отличной; величина амортизации также может быть определена по принципу линейной, ускоренной или замедленной амортизации; следовательно, меняется величина бухгалтерской прибыли;
б) расходы на нематериальные активы – рекламу, разработки могут затрачиваться за один период (например, квартал, год), а доход могут принести в течение нескольких лет. Если в первоначальные издержки включаются эти расходы без учета амортизации, норма доходности искажается. Очевидно, целесообразно включать в ежегодные издержки только величину ежегодного обесценивания.
в) необходимость учета риска проектов, зависящего от специфики отраслей, показателей ценных бумаг, масштабов фирм и т. д.
2.,Коэффициент Лернера. Позволяет определить степень конкурентоспособности рынка и избежать трудностей, связанных с вычислением нормы доходности. Коэффициент Лернера может находиться в пределах от 1 – чистая монополия с нулевыми предельными издержками, до 0 – рынок совершенной конкуренции.
Проведенный анализ свидетельствует о том, что структура рынка имеет много факторов, которые частично находят отражение в системе показателей, отражающих концентрацию продавцов на рынке, уровень монопольной власти, барьеры входа и выхода с рынка, имеющих нестратегический характер, и зависящий от сознательных действий фирм.
Основные понятия: типы рыночной структуры; элементы структуры рынка; рыночная доля фирмы; показатель концентрации; кривая Лоренца и коэффициент Джини; индекс энтропии; барьеры входа на рынок и выхода с рынка; диверсификация деятельности фирмы; показатели монопольной власти; показатели поведения фирмы на рынке и виды рыночной структуры.
Элементы структуры рынка - доля на рынке и концентрации олигополии - на основе достаточного исторического опыта вполне однозначно определяют структуру рынка. Для описания структуры рынка используют ряд показателей, включая индексы HHI, энтропии, Джини, ряд других. Барьеры входа на рынок и выхода с рынка являются также важными характеристиками структуры рынка.
К числу показателей характеризующих поведение фирмы на рынке и виды рыночной структуры, относятся коэффициенты Бейна, Лернера, Тобина, Папандреу, которые имеют определенные сферы применения и трактовки.
Вопросы для самопроверки.
4. По каким причинам фирма стремится стать доминирующей?
5. Приведите примеры неценовых барьеров, используемых доминирующей фирмой на рынке компьютерных услуг?
6. Какой рынок называется конкурентным в структурной концепции конкуренции?
7. Какие параметры используются для оценки уровня концентрации продавцов на рынке?
8. Что понимают под эффектом масштаба?
9. В чем состоит эффект масштаба от выпуска продукции на нескольких заводах одной компании?
Задачи и ситуации.
1. На рынке товара действует доминирующая фирма в конкурентном окружении. Известно, что ценовая эластичность рыночного спроса (при равновесной цене) составляет (-1,5), эластичность предложения конкурентного окружения равна 1,8. На долю доминирующей фирмы приходится 60% отраслевых продаж. Определите эластичность остаточного спроса и индекс Лернера для доминирующей фирмы. Можем ли мы здесь рассчитать отраслевой индекс Лернера? Почему?