Особенности анализа ликвидности и платежеспособности
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.
Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов [14, 27].
Анализ ликвидности и платежеспособности проводится с помощью абсолютных и относительных показателей.
При анализе абсолютных показателей оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на четыре группы, пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. Группировка активов и пассивов баланса представлена в Приложении 1.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1>П1; А2 >П2; A3 >ПЗ; А4 <П4 (1)
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у организации собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком подругой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
По мнению О.В. Губиной и др. авторов, проводимый по этой методике анализ ликвидности баланса является не совсем точным, поскольку включение отдельных статей баланса в ту или иную группу агрегированных статей условно ввиду их комплексности и ориентировочности соответствия степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве. Поэтому необходимо перераспределение величин балансовых статей между группами актива и пассива в соответствии со среднестатистическими оценками ликвидности активов и сроков погашения обязательств[6, с.216]. На практике ликвидность предприятия чаще оценивается различными коэффициентами.
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности), который исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель дает представление о том, какая часть этой задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Допустимыми считаются значения этого коэффициента в пределах 0,2 — 0,3.
На основании коэффициента абсолютной ликвидности можно определить наличие денежных средств для покрытия обязательств, по которым наступит срок оплаты, на данный момент. Он представляет интерес в первую очередь для поставщиков товаров данного предприятия, кредиторов, предоставляющих займы и кредиты на короткий срок возврата, работников предприятия, получающих заработную плату, налоговые органы. Чем выше данный коэффициент, тем предприятие имеет больше возможности рассчитаться с наиболее срочными обязательствами (бюджетом по налогам, рабочими и служащими по заработной плате и т. п.). Нормальным считается, когда этот коэффициент составляет 0,2 и выше. Это объясняется тем, что в среднем на каждый момент времени у предприятия имеется приблизительно 20 % от общей суммы кредиторской задолженности, по которой наступил срок оплаты. Значительный рост этого показателя является нежелательным, так как деньги должны находиться в обороте, т. е. работать и приносить доход.
Уточненный (промежуточный) коэффициент ликвидности, который исчисляется как отношение денежных средств, быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель отражает ту часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств и ценных бумаг, но также и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги (т.е. за счет дебиторской задолженности).
Высокий показатель рассматриваемого коэффициента свидетельствует о низком финансовом риске и хороших потенциальных возможностях для привлечения дополнительных финансовых средств со стороны. Нормальным следует считать, когда этот показатель превышает 1,0, т. е. когда быстроликвидные активы равны или превышают сумму текущих обязательств. Этот показатель интересует банки и другие кредитные учреждения при предоставлении кредитов.
Общий коэффициент ликвидности, или коэффициент покрытия характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами. Это отношение фактической стоимости всех оборотных средств (активов) к краткосрочным обязательствам (пассивам). Этот показатель позволяет установить, в какой пропорции оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства (пассивы). Значение этого показателя должно составлять не менее двух [24, 64].
Как правило, рост этого показателя рассматривается положительно. По опыту работы предприятий нормальным считается, когда этот показатель составляет 2,0 и более. В экономической литературе встречаются суждения, когда считают, что для того, чтобы предприятие было ликвидным, достаточно простое превышение текущих активов над текущими обязательствами, т. е. когда коэффициент покрытия составляет 1,0 и более. В этом случае авторы не учитывают то, что в текущих активах имеются медленно- и труднореализуемые активы, такие как производственные запасы, незавершенное производство, просроченная дебиторская задолженность и дебиторская задолженность, возврат которых ожидается более чем через 12 месяцев после отчетного периода (долгосрочная дебиторская задолженность). Однако значительный рост этого показателя является нежелательным и свидетельствует о замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, неоправданном росте дебиторской задолженности.
Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных «активах» и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности [16, 35].
О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»). Кроме того, о тяжелом финансовом состоянии предприятия свидетельствуют следующие факторы, своевременный учет которых способен предупредить возможный риск и дать правильную оценку вероятности банкротства. В их числе: нестабильная прибыль; низкая рентабельность услуг или продукции; низкие коэффициенты ликвидности; резкое падение стоимости ценных бумаг и активов; большой процент использования заемных средств, провоцирующий формирование высокого значения эффекта финансового рычага, превышающего рекомендуемый уровень экономической рентабельности активов; низкие коэффициенты ликвидности, снижение уровня показателей деловой активности, формулы которых представлены в Приложении Б, и др. Наличие данных показателей или ряда из них, говорит о существующей вероятности банкротства. Оценка структуры баланса при вероятности банкротства проводится на основе таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной является выполнение одного из следующих условий:
- на конец отчетного периода значение коэффициента ликвидности < 2;
- на конец отчетного периода значение коэффициент обеспеченности собственными средствами < 0,1.
В случае, когда хотя бы один из коэффициентов меньше нормативной величины, определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период шесть месяцев (Кв.) Он показывает возможность предприятия восстановить платежеспособность в течение шести месяцев и вычисляется по формуле:
Кв = (К1Ф + 6/Т (К1Ф — К1Н)) / 2, (2)
где: К1Ф – фактическая цифра коэффициента ликвидности (на конец);
К1Н – коэффициент ликвидности (на начало);
К1норм – коэффициент ликвидности по нормативу, К1норм = 2;
6 – продолжительность восстановления платежеспособности (расчет в месяцах);
Т – отчетный период (в месяцах).
Существует несколько способов восстановления способности выполнять текущие обязательства предприятия. К ним относится продажа имущества организации по цене, равной или близкой к рыночной, закрытие филиалов и представительств с низкой рентабельностью, приостановление инвестиционных проектов. Для восстановления способности вовремя погашать долги учредители или акционеры предприятия могут принять решение об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций или увеличения размера взносов.
Итак, ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, скорость превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности. Платежеспособность представляет собой готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Тесная связь между платежеспособностью и ликвидностью предприятия состоит в том, что ликвидность предприятия можно рассматривать как способ поддержания платежеспособности предприятия.
Список используемой литературы
1. Новый Федеральный закон «О бухгалтерском учете» № 402-ФЗ. – М.: Проспект, 2013. -16 с.
2. Абушенкова М. О том, как разложить по полочкам в балансе активы и пассивы / Марина Абушенкова // Главбух. - 2013. - № 4. - С. 91-95.
3. Аврашков Л. Я. К вопросу о формировании нормативной базы для оценки финансово-экономического состояния предприятия/ Л. Я. Аврашков, Г. Ф. Графова // Аудитор. - 2012. - № 11. - С. 61-69.
4. Батьковский М. А. Анализ финансового состояния предприятия и внутренние механизмы его оздоровления/ М. А. Батьковский, И. В. Булава, К. Н. Мингалиев // Экономический анализ: теория и практика.- 2009. - N 31. - С. 18-25.
5. Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности/ М.А. Вахрушина Н.С. Пласковой. – М.: Вузовский учебник, 2007. – 367 с.
6. Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности/О.В.Губина, В.Е. Губин. – М.: ИД «ФОРУМ», ИНФРА-М, 2013. – 336 с.
7. Денисевич Ю. В. Исследование сущности бухгалтерского баланса и его места в системе отчетности/ Ю. В. Денисевич; рец. А. Н. Кизилова // Аудит и финансовый анализ. - 2013. - № 4. - С. 49-55.
8. Джетписова А.Б. Финансовая устойчивость как один из важных показателей оценки финансового состояния // Российское предпринимательство. — 2007. — № 6 Вып. 1 (92). — c. 115-119.
9. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник/ Л.В. Донцова, Н.А.Никифорова.-6-е изд. перераб. и доп.-М.: ИКЦ «Дело и Сервис», 2008. - 368с.
10. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений : учебник — 3-е изд., испр. и доп. / О.В. Ефимова. — М. : Издательство «Омега-Л»,2010. — 351 с.
11. ИсикЛ. В. Мониторинг финансового состояния и оценка возможности банкротства предприятия / Исик Л. В. // Финансовый менеджмент.- 2013. - № 2. - С. 18-26.
12. КамысовскаяС. В. Бухгалтерская финансовая отчетность: формирование и анализ показателей: Учеб.пособие/ С.В. Камысовская, Т.В. Захарова. - М.: Форум: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 432 с.
13. Ковалев В.В. Финасовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения) /В.В.Ковалев. –М.: ТК-Велби, из-во «Проспект», 2009. – 432 с.
14. Кузнецова Л. Г.Платежеспособность и ликвидность: уточнение понятий/ Л. Г. Кузнецова, Н. В. Кутузова // Деньги и кредит. - 2007. - N 8. - С. 26-29.
15. Кутер М. И. "Тайна" балансов Луки Пачоли / М. И. Кутер, М. М. Гурская // Международный бухгалтерский учет/ - 2013. - № 46. - С. 50-63.
16. Лукинова Е.А. Бухгалтерский баланс: порядок чтения и оценки / Е.А. Лукинова// Российское предпринимательство. — 2009. — № 8 (32). — С. 32-37.
17. Петров А. М. Концептуальные подходы к анализу платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия/ А. М. Петров, О. В. Антонова // Вопросы экономики и права- 2013. - № 6. - С. 93-97.
18. Петрова А.Н. Методика представления показателей в балансе и отчете о прибылях и убытках // Российское предпринимательство. — 2012. — № 3 (201). — С. 52-58.
19. Попова С. Е. Оценка ликвидности бухгалтерского баланса и его роль в экспресс-анализе финансовой отчетности / С. Е. Попова; рец. Е. Г. Чапкиной // Аудит и финансовый анализ. - 2013. - № 4. - С. 72-76.
20. Ровенских В.А. Бухгалтерская (финансовая) отчётность: Учебник для бакалавров /В.А. Ровенских, И.А. Слабинская. –М.: Дашков и К,2013- 364 с.
21. Сигидов Ю. И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие/ Ю.И. Сигидов, А.И. Трубилин, Е.А. Оксанич, М.С. Рыбянцева; Под ред. Ю.И. Сигидова. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 366 с.
22. Смирнова М. В. Особенности формирования и использования аналитической информации по данным бухгалтерской отчетности/ М. В. Смирнова // Экономика и управление : Российский научный журнал.- 2013. - № 8. - С. 43-45.
23. Тимчев М.Л. Бухгалтерский баланс и анализ конкурентноспособности предприятия/ М.Л. Тимачев. – М.: Креативная экономика, 2010 – 384 с.
24. Харитонова Т. В. Оценка финансового состояния, ликвидности и финансовой устойчивости предприятий/ Харитонова Татьяна Викторовна // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления.- 2010. - N 2. - С. 61-66.