Простые методы оценки инвестиций

Норма прибыли

Норма прибыли на вложенный капитал (Нп) рассчитывается как отношение среднегодовой прибыли по проекту (СП) к вложениям в проект (ВЛ), рассчитывается по формуле:

Нп = СП / ВЛ

Метод достаточно прост в употреблении, не требует специальных знаний. Алгоритм оценки по данному методу следующий:

Для его использования при принятии решений достаточно задать уровень требуемой нормы прибыли (Нпн).

1) Рассмотреть совокупность вариантов инвестиций В = (Вj), где Вj - j –й вариант инвестирования.

2) По каждому варианту необходимо знать информацию о: сумме вложений (ВЛj), время осуществления проекта (Тj), общую прибыль по проекту (ПРJ).

3) По каждому варианту рассчитывается среднегодовая прибыль по проекту (СПj) и норма прибыли (Нпj).

4) Из совокупности возможных вариантов инвестирования, выбирается вариант, у которого норма прибыли удовлетворяет требуемому уровню и является наибольшей.

●Задача.

Организация планирует часть своей прибыли в размере 50000 тыс. руб. инвестировать в развитие производственной базы. Имеются 3 варианта капиталовложений. Норма прибыли на вложенный капитал должна быть не менее 34 %. Из совокупности предложенных к рассмотрению вариантов, перечисленных в таблице, выбрать наилучший по данному критерию.

Решение.

Используя данные таблицы, рассчитаем значения средней годовой прибыли и норму прибыли по каждому варианту

№	Вложения, тыс.руб.	Срок проекта, лет	Общая прибыль по проекту, тыс.руб.	Среднегодовая прибыль, тыс.руб.	Норма прибыли
					0,35
					0,34
					0,32

Наилучшим из предложенных вариантов является вариант № 1.

Срок окупаемости

Срок окупаемости – расчетный период возмещения первоначальных вложений (ИН) за счет прибыли от проектной деятельности.

Ток = ИН/СПР, где Ток – срок окупаемости, ИН - первоначальные вложения, СПР – средняя прибыль.

Расчет данного показателя основан на использовании:

1) размера инвестиций;

2) срока инвестиций Тин;

3) прогнозируемого размера прибыли за каждый к – й период срока инвестиций ПРк.

Средняя прибыль определяется по формуле:

СПР = (ПР₁ + ПР₂+….+ ПР_к +…)/ Тин,

где Пр₁ – прогнозируемый размер прибыли в 1 период.

Расчет срока окупаемости достаточно простыс.

● Задача.

Организация планирует закупить станок, стоимость которого составляет 780 тыс. руб. Проведенные расчеты позволили сделать вывод, что за расчетный период – 3 года, ожидаемая чистая прибыль составит соответственно 300, 350, 500, тыс. руб. Определить срок окупаемости.

Решение:

ПР = 300 +350 + 500 = 1150 (тыс.руб.)

Ежегодная средняя прибыль в результате закупки станка составит:

СПР =1150 / 3 = 383,33 (тыс.руб.)

Срок окупаемости составит: Ток = ИН/СПР = 780 / 383,33 =2,03 (года)

Расчетную величину срока окупаемости необходимо сопоставлять с нормативным сроком окупаемости (Тнок) по данным видам инвестиций.

Недостатки данного метода:

1) Метод не учитывает доходность проекта за пределами срока окупаемости, поэтому не может применяться при сравнении вариантов с одинаковыми периодами окупаемости, но с различными сроками жизни.

2) Метод нельзя использовать для оценки проектов, связанных с принципиально новыми продуктами, или продуктами инновационного характера.

3) Точность расчета зависит от частоты разбиения срока инвестиций на интервалы планирования.

● Задача

Организация, принимает решения вложить в развитие производственной базы 5000 тыс. руб., с целью получения через три года прибыли, не менее 8000 тыс. руб., такой доход может быть получен от вложения в высоконадежные ценные бумаги. Какова должна быть норма вмененных издержек?

Решение:

Размер инвестиций:ИН= 5000 тыс.руб. Размер дохода:ЧД=8000 тыс.руб. Расчетный период:Т=3 года.

Норма вмененных издержек равна:

СТд = (ЧД/ ИН) ^(1/^T⁾ – 1 = (8000/ 5000) ^{(1/ 3)} – 1 = 0,1696 или 16,96 %

При ставке 16,96 % организация будет иметь доход в размере 8000 тыс. руб., инвестиционный проект не имеет экономического смысла.