Методы финансирования рисков
К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка относят методы, условно разделенные на две группы в зависимости от того, какой способ управления риском выбирает предприятие:
1-я группа – сокращение риска и покрытие убытков за счет текущего дохода (текущих денежных потоков); резервов; использования займа; самострахования;
2-я группа – передача риска и покрытие убытков на основестрахования; нестрахового пула; договора передачи ответственности; поддержки государственных и/или муниципальных органов; спонсорства.
Методы финансирования риска по первой группе предполагают, что предприятие принимает на себя обязательства по разработке мероприятий, обеспечивающих снижение уровня неопределенности, а в случае свершения рисковых событий вся финансовая ответственность возлагается на само предприятие.
Достаточно часто предприятия в процессе своей деятельности сформировавшиеся убытки покрывают по мере его возникновения за счет текущего дохода, без формирования внутренних и/или внешних фондов. Использование данного метода оправдано в тех случаях, если величина потенциальных убытков и частота их наступления незначительны, тогда возмещение ущерба существенно не исказит денежные потоки. Данный метод управления рисками используется в практической деятельности достаточно часто, так как во многих ситуациях размер убытков незначителен и компания может покрыть его самостоятельно. Тем не менее при выборе метода покрытия убытков за счет текущего дохода необходимо помнить, что предполагаемые убытки могут произойти в течение короткого периода времени или в течение периода, когда хозяйствующий субъект имеет низкие доходы, что значительно усложнит финансовую ситуацию на предприятии.
В том случае если текущий ущерб покрывается за счет средств созданных для этих целей резервных фондов (внутренние источники), то такой метод называется финансированием риска посредством покрытия убытка из резервов. Если предприятие выбирает данный способ покрытия убытков, оно должно четко определить размер резервного фонда, так как слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков, а слишком большие – неоправданно отвлекут значительные финансовые средства от основной деятельности.
В отличие от предыдущего метода (финансирование риска посредством покрытия убытка из резервов) источником средств для возмещения ущерба за счет займа является не внутренний, а внешний источник, при этом, как и в предыдущих вариантах, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самом хозяйствующем субъекте. Главными особенностями данного метода являются возможность получения кредита и условия заимствования. Поэтому большое внимание уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.
Методы финансирования риска по второй группе предполагают, что предприятия (фирма, компания, ФПГ) для покрытия убытка привлекают иные другие субъекты, которые в большинстве случаев обеспечивают полное или частичное финансирование свершившихся рисковых событий.
Покрытие убытка на основе страхования один из наиболее часто используемых методов управления рисками. Сущность этого метода заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания риска на страховую компанию за определенную плату (страхового взноса).
Метод покрытия убытка на основе нестрахового пула означает передачу по финансированию риска другому субъекту – нестраховому пулу. Примером такого пула является создание участниками финансово-промышленной группы или какого-либо объединения предпринимателей специальных фондов взаимопомощи, «черных касс» и т. п. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска нестраховому пулу.
Метод покрытия убытка за счет передачи ответственности на основе договора предполагает передачу права финансирования убытка другому субъекту на основе заключенного договора, по условиям которого снижается участие самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска другому субъекту, т. е. за счет софинансирования риска этим другим субъектом. Примером метода софинансирования риска на основе договора является хеджирование, суть которого сводится к ограничению прибылей и убытков, обусловленных изменением на рынках цен товаров, валют и т. д., за счет производных ценных бумаг (торговых опционов, фьючерсных и форвардных контрактов) и других финансовых инструментов.
Покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов означает софинансирование, полученного предприятием ущерба, государственными и/или муниципальными органами. Государство или муниципалитет принимают полную или частичную ответственность по покрытию убытка в том случае, если риск имеет специфический характер с большим размером ущерба либо социальный характер, покрыть который возможно только посредством привлечения средств вышеназванных органов управления.
Метод покрытия убытка на основе спонсорства предполагает софинансирование риска за счет спонсорства. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска спонсору, т. е. за счет софинансирования риска спонсором.
Вопрос 8
1. По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:
ñРиск отдельной финансовой операции. Он характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции);
ñРиск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия);
ñРиск финансовой деятельности предприятия в целом. Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой организационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек и т.п.
2. По совокупности исследуемых инструментов:
ñИндивидуальный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск присущий отдельным финансовым инструментам;
ñПортфельный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т.п.).
3. По комплексности исследования:
ñПростой финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового риска является риск инфляционный;
ñСложный финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта).
4. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:
ñВнешний, систематический или рыночный риск (все термины определяют этот риск как независящий от деятельности предприятия). Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск (при изменении макроэкономических условий инвестирования);
ñВнутренний, несистематический или специфический риск (все термины определяют этот финансовый риск как зависящий от деятельности конкретного предприятия). Он может быть связан с неквалифицированны финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.
Деление финансовых рисков на систематический и несистематический является одной из важных исходных предпосылок теории управления рисками.
5. По финансовым последствиям все риски подразделяются на такие группы:
ñРиск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска финансовые последствия могут быть только отрицательными;
ñРиск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию (например, при снижении кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа);
ñРиск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы. В литературе этот вид финансового риска часто называется "спекулятивным финансовым риском", так как он связывается с осуществлением спекулятивных (агрессивных) финансовых операций. Однако этот термин (в такой увязке) представляется не совсем точным, так как данный вид риска присущ не только спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчетного уровня).
6. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:
ñПостоянный финансовый риск. Он характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов. Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск и т.п.
ñВременный финансовый риск. Он характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого вида финансового риска является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия.
7. По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:
ñДопустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;
ñКритический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;
ñКатастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).
8. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:
ñПрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует те виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п. предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер, т.к. прогнозирование со 100%-ным результатом исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Примером прогнозируемых финансовых рисков являются инфляционный риск, процентный риск и некоторые другие их виды (в краткосрочном периоде);
ñНепрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Примером таких рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие.
Соответственно этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия.
9. По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:
ñСтрахуемый финансовый риск. К ним относятся риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям (в соответствии с номенклатурой финансовых рисков, принимаемых ими к страхованию);
ñНестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.
Состав рисков этих рассматриваемых двух групп очень подвижен и связан не только с возможностью их прогнозирования, но и с эффективностью осуществления отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности.
Вопрос 9,10
1 Ценовой риск - риск, связанный с изменением рыночной цены финансового актива. Большинство финансовых институтов - банки, страховые компании, пенсионные фонды, - осуществляют свою деятельность в большей мере за счет заемных средств (банковские и пенсионные вклады, страховые взносы). Полученные средства инвестируются институциональными инвесторами в различные рынки - фондовые, государственных ценных бумаг, товарные рынки, рынки недвижимости.
Каждый финансовый институт через некоторый период времени должен выполнить свои обязательства по выплате заемных средств. Под влиянием рыночных колебаний стоимость финансового актива может измениться в неблагоприятную для институционального инвестора сторону, что приведет к затруднениям по выполнению текущих обязательств перед клиентами или вкладчиками.
2.Кредитный риск - риск, возникающий при частичной или полной неплатежеспособности заемщика.
Этому виду риска, в наибольшей степени подвержены банковские организации в силу профиля своей основной деятельности, как кредитных организаций. Однако другие финансовые институты также могут быть подвержены кредитному риску, например, при приобретении корпоративных облигаций. Общепринятой мерой оценки кредитного риска компании или банка являются кредитные рейтинги, публикуемые рейтинговыми компаниями Moody's, S&P, Fitch IBCA.
3.Валютный риск - риск, связанный с изменением валютного курса национальной валюты к курсу валюты другой страны. Этот вид риска возникает при инвестициях в иностранные финансовые активы и последующей конвертации иностранной валюты в национальную валюту инвестора.
4.Риск ликвидности - риск, возникающий при продаже имеющегося финансового актива. Этот вид риска означает невозможность быстрой реализации актива без существенного снижения стоимости. Главной мерой ликвидности является рыночная разница между ценой покупки и продажи (т.н. спрэд). Величина спрэда зависит от объема торгов финансовым активом на рынке. Чем меньше величина объемов торгов, тем больше величина спрэда. Риску ликвидности могут быть подвержены практически все финансовые институты - страховые и инвестиционные компании, банки и пенсионные фонды. Они в ходе своей деятельности могут приобретать финансовые активы различной степени ликвидности.
5.Риск платежеспособности - риск, обусловленный тем, что в силу неблагоприятных внешних обстоятельств у компании возникают затруднения с погашением долговых обязательств.
6. Операционный риск - риск, связанный с деятельностью персонала финансового института. Составными частями операционного риска являются:
lтранзакционный риск - связан с ошибками персонала компании при выполнении транзакционных операций, ошибках в бухгалтерском учете компании, ошибках расчетов;
lриск операционного контроля - вид операционного риска, при котором персонал компании или банка превышает выделенные лимиты, исполняет недобросовестные сделки, совершает умышленное мошенничество;
lриск систем - операционный риск сбоя программного обеспечения при проведении текущих операций, ошибки в методологии работы, отказе телекоммуникационных систем.
В своей деятельности операционному риску могут быть подвержены страховые компании при недобросовестном исполнении своих служебных обязанностей персоналом компании (умышленный сговор с лицом, страхующем имущество), банки, при проведении межбанковских транзакционных переводов, инвестиционные компании, при превышении портфельными менеджерами выделенных рыночных лимитов.
7. Инфляционный риск - риск, связанный с макроэкономическим положением в стране. При увеличении инфляции существует риск того, что реальный доход институционального инвестора может уменьшиться за счет большой инфляции, хотя в ходе работы может быть получена валовая прибыль. Однако часть ее, а иногда и вся она, может пойти на покрытие инфляционной спирали. Этот вид риска ощущают все институциональные инвесторы, проводящие свои операции в странах с высокими темпами инфляции. Как правило, это страны с переходным видом экономики.
Вопрос 11
Волатильность (Изменчивость, англ. Volatility) — статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены. Является важнейшим финансовым показателем и понятием в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени. Для расчёта волатильности применяется статистический показатель выборочного стандартного отклонения, что позволяет инвесторам определить риск приобретения финансового инструмента. Чаще всего вычисляется среднегодовая волатильность. Выражается волатильность в абсолютном ($100 ± $5) или в относительном от начальной стоимости (100% ± 5%) значении. Различают два вида волатильности:
ñИсторическая волатильность — это величина, равная стандартному отклонению стоимости финансового инструмента за заданный промежуток времени, рассчитанному на основе исторических данных о его стоимости.
ñОжидаемая волатильность — волатильность, вычисленная на основе текущей стоимости финансового инструмента в предположении, что рыночная стоимость финансового инструмента отражает ожидаемые риски.
Вопрос 12
Перри Кауфман "Краткий курс технического трейдинга"
1.Абсолютное изменение цены за определенный период. Рассчитывается вычитанием цены актива Х периодов назад из сегодняшней цены.
Очень прост в расчетах. Но при практическом применении имеет один существенный недостаток. Он не позволяет сравнить волатильности разных рынков или разных временных периодов. Так, например, при выборе инструмента для торговли абсолютное значение волатильности на разных рынках необходимо привести к одному знаменателю. Можно нормировать их, разделив рыночную волатильность на цену закрытия последнего периода. В этом случае мы получим значение волатильности, выраженное в процентах цены. Но при тестировании торговых систем можно использовать и абсолютное значение волатильности, при условии, что наш рабочий временной диапазон не очень велик и цена не меняется за это время в разы.
2.Абсолютная амплитуда цены за определенный период. Рассчитывается вычитанием минимального значения цены за период из максимального за то же период.
использование чистых цен закрытия оказывается эффективнее усредненных из-за гораздо лучшей отдачи от меньшего количества сделок.
3.Средний диапазон цены за период. Рассчитывается усреднением всех ценовых диапазонов за период.
Один из самых популярных методов. Индикатор АТР есть практически в каждой программе для технического анализа цен. Он использует усредненное значение диапазона на каждом баре.Метод генерирует экстремально много сделок. И как следствие, матожидание каждой сделки очень мало. Вывод: в таком виде исследованный способ мало пригоден для торговли и требует дополнительной проработки.
4. Накопленная волатильность. Рассчитывается суммированием всех ценовых диапазонов за период.
Короткие позиции становятся убыточными уже после третьего бара. Налицо явный сдвиг системы в сторону длинных позиций. Вывод: протестированная система требует дополнительной проработки, потому что эффективность коротких позиций чрезвычайно мала в обоих случаях.
5. Расчет волатильности по "теням".
Поскольку при расчете волатильности мы пытаемся определить величину рыночного "шума", то можно попытаться измерить величину "ложных колебаний". Так допустим, что цена в течение дня поднялась вверх, потом сильно упала и после небольшого отскока закрепилась немного ниже открытия дня. Консенсус продавцов и покупателей был достигнут на закрытии дня, поэтому "эффективным движением" считаем изменение цены от открытия до закрытия дня. А прочие ценовые уровни были достигнуты исключительно благодаря эмоциям и просчетам трейдеров. Вывод: очень перспективная методика, требующая небольшой доработки.
6.Расчет волатильности по полосам Боллинджера.
Пожалуй, самый популярный способ расчета волатильности.Как и большинство систем, использующих усреднение цены при расчете волатильности, генерирует много сделок с малой эффективностью. Длинные позиции зависят от времени удержания, короткие, наоборот, теряют эффективность с каждым последующим баром. Показатели методики умеренно позитивны, но она не заслуживает присущего ей ажиотажа. Вывод: требует доработки.
Вопрос 13
Методика рисковой стоимости предполагает свести все риски, связанные с неопределенностью колебаний рыночной конъюнктуры (цены, курсы, проценты, ликвидность и т.д.), к единому показателю оценки риска. В этом смысле VaR является суммарной мерой риска, способной производить сравнение риска как по портфелю (например, портфель из ипотеки и депозитов или набор разных типов ипотек, пример расчета которого приводится ниже), так и по отдельным финансовым инструментам.Считается, что в течение данного периода времени состав портфеля не изменяется. По сути, VaR, как показатель меры риска в базовой валюте, выражает оценку максимальных потерь в стоимости, ожидаемых в течение заданного периода времени с заданной вероятностью, по данному портфелю (финансовому инструменту) под воздействием рыночных факторов риска, т.е. концептуально VaR определяется тремя факторами:
ñВременным горизонтом (заданный период времени)
ñАссоциацией с вероятностью
ñФактической величиной в денежном выражении.
Вопрос 14
Принятие рисков
Принятие риска — самый простой, но в то же время самый распространенный способ управления рисками. Применение этого подхода всегда подразумевает наличие здравого компромисса между ожидаемыми выгодами (уровнем доходности) осуществления определенной операции и уровнем связанного с ней риска (размером потенциальных убытков). Управленческие меры в данном случае сводятся к тому, чтобы сравнить все плюсы и минусы сделки и обеспечить наличие необходимого объема собственного капитала.
В бухгалтерском учете резервирование предполагает начисление определенной суммы на специализированный счет учета резерва (как правило, это определенный процент от суммы, подверженный риску, т.е. размер этого риска в денежном выражении) в корреспонденции со счетом учета текущих расходов. Идея заключается в том, чтобы уже сегодня отразить в бухгалтерском учете убытки, которые могут возникнуть завтра.
Резервирование рисков во многих случаях могло бы помочь должным образом снизить величину налогооблагаемой прибыли и сэкономить тем самым дополнительные денежные средства. В противном случае мы имеем парадоксальный феномен прибыльного предприятия, которое становится банкротом, потому что ему попросту нечем платить налоги. Прекрасно понимая это, государство заинтересовано в том, чтобы лишить таких "недобросовестных" налогоплательщиков столь привлекательной возможности, и перечень операций, подлежащих резервированию, а также его порядок, как правило, закрепляются законодательно. В современных условиях это делает резервирование для большинства российских организаций если не затрудненным, то по крайней мере, бессмысленным, исключая единственный плюс этого подхода — начисленный в бухгалтерском учете резерв может не приниматься налоговыми органами во внимание, налогооблагаемая прибыль может остаться неизменной, несмотря на принятые организацией на себя риски. Надо сказать, что такое положение вещей зачастую вызывает обратную реакцию — абсолютное нежелание формировать резервы, искажая тем самым реальное положение вещей в финансовой отчетности.
Искажение финансовой отчетности можно наглядно проиллюстрировать на примере российской банковской системы, где порядки формирования резервов диктуются Центральным банком, заботящимся о здоровье банковской системы страны и пытающимся таким образом заставить коммерческие банки разумно рисковать деньгами вкладчиков (т.е. с учетом достаточности собственного капитала для покрытия возможных убытков, возникающих под влиянием рисков). Коммерческие банки (справедливости ради заметим, что так поступают не только в России), в свою очередь стараются создавать предельно допустимые резервы по низкорискованным сделкам, чтобы максимально снизить сумму налога на прибыль, а по особо крупным и рискованным операциям — напротив, занижать. Делается это для того, чтобы не допускать просадки капитала (собственных средств) и нарушения тем самым обязательных нормативов банковской деятельности, устанавливаемых, кстати, тем же Центральным банком.
Ограничение рисков
Ограничение рисков, как правило, сопутствует принятию рисков и подразумевает проведение ряда комплексных и достаточно жестких административных мер, направленных на разграничение полномочий (сфер компетенции) как между отдельными должностными лицами, так и между структурными подразделениями организации и органами ее управления. Идея заключается в официальном закреплении права за отдельными лицами или группой лиц рисковать только в пределах установленной суммы в установленные сроки и только в заранее определенных целях. В банковской среде ограничения принято называть лимитами.
Дабы избежать предвзятости в суждениях и возникновения конфликта интересов, право устанавливать лимиты принято предоставлять не одному человеку, а группе лиц — коллегиальному органу управления, который должен включать в себя наиболее разносторонних и опытных людей. Как правило, это ключевые фигуры — руководители высшего и среднего звена. Принятые решения об установлении лимитов в обязательном порядке фиксируются в протоколе.
Как правило, лимиты используются для ограничения кредитных (рисков платежа) и фондовых рисков (рисков неблагоприятного изменения котировок ценных бумаг, входящих в краткосрочные финансовые вложения).
Применение лимитов для управления кредитными и фондовыми рисками имеет три важные особенности:
ñлимиты необходимо устанавливать не только на отдельных контрагентов или элементов ценных бумаг, но и на холдинговые структуры, включая в них соответствующие сублимиты на каждого контрагента, с которым взаимодействует организация, входящего в холдинг, по отдельности;
ñриски по установленным лимитам должны периодически переоцениваться;
ñобязательным условием является организация контроля соблюдения подразделениями и работниками предприятия установленной лимитной дисциплины.
Нельзя так же забывать о том, что риски не являются посторонними величинами и их уровень может существенно изменяться с течением времени. Поэтому необходимо периодически осуществлять их переоценку и в случае необходимости пересмотрев объемы установленных лимитов таким образом, чтобы денежная оценка риска в случае полного использования лимита не выходила за пределы существенности убытков для организации. Для разных видов рисков целесообразно применять различную периодичность переоценки. Ключевая особенность применения метода ограничения рисков — контроль над соблюдением лимитной дисциплины.
Обеспечение рисков
Обеспечение рисков принято применять для управления кредитными или аналогичными рисками, хотя этим область использования данного метода не ограничивается. Идея заключается в получении лицом, осуществляющим управление риском, приоритетного и безоговорочного права возместить свои потенциальные убытки за счет заранее определяемого источника — обеспечения. Все виды обеспечения можно разделить на четыре основные категории:
ñгарантии (поручительства) третьих лиц
ñзаклад ценностей
ñзалог материального имущества
ñзалог прав требования.
Гарантии, поручительства, авали, аккредитивы и т.д. как виды обеспечения мало чем отличаются друг от друга по экономическому содержанию. Суть заключается в том, чтобы в случае фактической неспособности или уклонения одной из сторон от надлежащего исполнения обязанностей по договору, вторая сторона имела возможность возместить свои убытки за счет гаранта (поручителя, авалиста, эмитента, аккредитива и т.д.). В некотором смысле обеспечение напоминает страхование, где гарантом на случай наступления определенных неблагоприятных событий (рисков) выступает страховая компания. Ключевыми моментами здесь являются финансовая устойчивость и доброе имя гаранта.
Еще одним видом обеспечения является залог прав требования, который отличается от гарантий (поручительств) наличием в последних самостоятельного волеизъявления со стороны гаранта. В случае с залогом прав требования собственные пожелания должника, чья дебиторская задолженность выступает в качестве предмета залога, обычно не интересуют залогодателя. В связи с этим могут возникнуть дополнительные нефинансовые риски и юридические трудности для залогодержателя. Поэтому наиболее удачным во всех отношениях вариантом обеспечения данного вида считается залог прав требования по экспортному аккредитиву, если соответствующая партия товаров уже находится в пути. В этом случае залогодатель, являясь клиентом банка, на который выставлен аккредитив, вправе дать ему распоряжение о безакцептном списании средств в пользу залогодержателя. Будучи независимым третьим лицом с финансовой устойчивостью и положительной деловой репутацией, банк неукоснительно выполнит все платежи в случае возникновения необходимости у залогодержателя реализовать свои залоговые права.
На сегодняшний день хеджирование — это, пожалуй, наиболее универсальный способ защиты от рыночных рисков, причина возникновения которых кроется в непостоянстве рыночных цен, будь то цены на конкретные товары и услуги., ценные бумаги, курсы обмена иностранных валют, плавающие процентные ставки по кредитам и т. д.Суть рассматриваемого метода сводится к тому, чтобы не допускать наличие открытых позиций, противоположных предположению о росте или падении рыночных цен на соответствующие активы. Другими словами, в случае возникновения открытой позиции необходимо сразу же занять противоположную рыночную позицию.
Например, заключив экспортный контракт в иностранной валюте, курс которой может снизиться за то время, пока товар будет находиться в пути и пока покупателем не будет осуществлена оплата, предприятие фактически открывает рискованную длинную позицию. В этом случае можно хеджировать валютный риск (оградить себя от него) путем открытия противоположной короткой позиции — заключения форвардного контракта на продажу иностранной валюты по интересующему курсу. Заключить форвардный контракт, как правило, можно напрямую через валютную биржу, рынок FOREX либо с помощью обслуживающего банка. Если бы речь в примере шла не о валютном активе (дебиторской задолженности), а о ценных бумагах или каком-то сырье (нефть, цветные металлы, алмазы, сельскохозяйственные товары и т.д.), то правильнее было бы говорить о фьючерсных контактах (так сложилась практика). Отличие форвардного контракта от фьючерсного заключается лишь в стандартизованности последнего относительно объемов (рыночных лотов), сроков и качества базового актива.
Страхование рисков
Страхование, пожалуй, наиболее известный способ управления рисками. Плюсы страхования очевидны. Может даже сложиться ложное ощущение, что страхование — это панацея от всех бед. Поэтому имеет смысл поговорить не о плюсах, а о минусах страхования как одного из методов управления рисками.
ñ Во-первых, по объективным причинам страхование — самый дорогой из всех методов управления рисками (это коммерческая услуга), что значительно снижает его привлекательность и сужает круг возможного применения защиты от тех рисков, которые характеризуются существенными убытками для предприятия, но относительно низкой вероятностью их возникновения (иначе это либо очень дорого, либо не интересно страховщикам).
ñ Во-вторых, страховщик становится для предприятия поручителем на случай проявления определенных рисков. Это значит, что любой риск, на который осуществляется управленческое воздействие с помощью страхования, трансформируется в кредитный риск, т.е. в риск неплатежа со стороны страховщика. В свою очередь, это приводит к необходимости проведения оценки финансовой устойчивости и деловой репутации страховщика. Кредитный риск в данном случае является очень важным показателем: пропорционально его снижению будет возрастать стоимость страховых услуг.
ñ В-третьих, нельзя забывать о конфликте интересов, который неизбежно возникает при наступлении страхового случая. Поэтому действия страховщика, часто направлены на то, чтобы как можно дольше не выплачивать страховое возмещение.
Продажа рисков
Спрос рождает предложение. Поэтому пока в деятельности организаций будут возникать риски, которые они не готовы на себя принять, будут находиться желающие их перекупить. Это самостоятельный вид бизнеса, технология которого довольно проста: актив, подверженный риску, намеренно покупается у третьего лица с определенным дисконтом. Экономическая выгода покупателя заключается в том, что ставка дисконта выше, чем уровень риска, которому подвержен покупаемый актив. Поэтому даже в случае понесения убытков (обесценения актива) под влиянием купленного риска покупатель имеет возможность получить прибыль.
Этот метод в основном используется для управления кредитным риском. Наиболее яркими представителями покупателей для управления кредитными риском являются банки, оказывающие факторинговые услуги (рефинансирование дебиторской задолженности) или покупающие на вторичном рынке различные векселя, закладные и т.д., а так же специализированные агентства по сбору долгов (коллекторские услуги).
Еще один способ продажи рисков заключается в секьюритизации активов — в выпуске биржевых долговых ценных бумаг, обеспеченных определенными активами, например кредитным портфелем или инвестиционным портфелем ценных бумаг. Данный вид продажи рисков не очень актуален для нефинансовых организаций и еще недостаточно развит в России.
Уклонение от рисков
Суть данного метода заключается в том, чтобы не совершать операций, связанных с существенными для организации рисками. Несмотря на кажущуюся простоту, для применения этого метода необходимо иметь в штате организации сотрудников, способных дать предварительную грамотную оценку уровня рискованности предполагаемой к совершению операции. Кроме того, необходимо наличие коллегиального органа управления, который мог бы взвесить ожидаемые выгоды, потенциальные убытки и их последствия для организации. В целом административно-организационный (бюрократический) механизм применения данного метода аналогичен тому, что требуется для рассмотренного несколько ранее метода ограничения рисков.
Вопрос 15
1. Позиционный лимит - ограничение характеристик отдельных вложений в те или иные активы, позиций на определённых рынках, определённых портфелей. Целью установления позиционного лимита, как правило, является ограничение собственных рисков отдельных инструментов - рыночных, кредитных,ликвидности актива, операционных.
Позиционный лимит ограничивает уровень риска позиции/портфеля, но гарантированно ограничить с его помощью убытки по операциям невозможно. Для целей ограничения убытков дополнением к позиционному лимитам служит лимит "стоп-лосс".
В зависимости от сложности выбранного подхода к лимитированию возможны следующие варианты позиционных лимитов:
ñОбъемные лимиты
ñЛимиты на характеристики позиций, на взвешенный объем
ñЛимиты на абсолютный риск. VaR-лимит
2.Под структурными лимитами понимаются ограничения на долю тех или иных активов, пассивов, позиций, требований и обязательств в балансе организации или некотором портфеле. Основной задачей структурных лимитов следует считать реализацию долгосрочных стратегий развития организации, включающих в частности ограничение рисков ликвидности фондирования , обеспечение должной диверсификации активов и пассивов (лимиты концентрации). Группы лимитируемых активов, пассивов, позиций, как правило, шире чем группы, используемые при установлении позиционных лимитов.
Установление структурных лимитов может производиться как на уровне отдельных групп инструментов, так и на уровне их характеристик, возможно в нескольких плоскостях. Так, например, при первом подходе при лимитировании активов организации можно установить доли для вложений в коммерческие кредиты, ликвидные ценные бумаги, номинированные в рублях, валютные облигации и т.д. Другим подходом будет установление следующих долевых ограничений:
ñпо валютам вложений;
ñпо срочности вложений - до 1-го дня, до недели до месяца и т.д.;
ñпо кредитному рейтингу и обеспеченности вложений - крупные банки развивающихся стран, российские банки первой десятки, прочие банки, российские нефинансовые организации, бюджеты и т.д.
ñпо уровням принимаемых операционных рисков.
При этом оба данных подхода могут использоваться одновременно.
В отличии от позиционных лимитов структурные лимиты не теряют актуальности при изменении валюты баланса организации. В силу этого срок жизни структурных лимитов больше, чем позиционных - они подлежат пересмотру при изменении стратегии компании и значительного изменения макроэкономической ситуации.
Структурные лимиты служат основой для определения позиционных лимитов, устанавливаемых и пересматриваемых чаще с целью реализовать стратегию, установленную структурными лимитами, и отразить текущие изменения рыночной конъюнктуры и величины баланса организации.
Особенностью структурных лимитов, которую следует подчеркнуть особо является полнота охвата ими баланса и операций организации. Если позиционные лимиты могут устанавливаться только для отдельных групп активов, пассивов операций (в первую очередь торговых), то качественная система структурных лимитов должна охватывать все операции организации, являясь средством распределения "риск-капитала"организации по отдельным видам деятельности. Т.е. к каждому из структурных лимитов тем или иным образом должна быть привязана сумма "риск-капитала". Общая сумма "риск-капитала", привязанного ко всем структурным лимитам должна быть равна сумме "риск-капитала" банка.
Важно особо отметить также, что по своей природе структурные лимиты служат не только целям риск-менеджмента. В первую очередь структурные лимиты являются механизмом формального определения стратегии работы банка, т.е. при их установлении учитываются не только возможные потери, но и пути достижения стратегических целей акционеров, максимизация эффективности его деятельности с учетом возможности активной работы на тех или иных рынках, задачи и пути взаимодействия с дочерними, связанными структурами и т.д..
3Лимиты финансового результата или как чаще их называют лимиты "стоп-лосс" представляют собой жесткое ограничение фактически возникающих убытков по портфелю или позиции. Нарушение лимита "стоп-лосс" должно вызывать немедленное закрытие позиции, сворачивание некоторой деятельности или изменение стратегии работы организации в том или ином масштабе.
Установление данных лимитов, как правило, производится в тесной связке с позиционными лимитами. Позиционные лимиты при таком подходе определяют предельную рискованность позиции/портфеля, оцененную с помощью того или иного метода, а "стоп-лосс" позволяет отсечь избыточные потери, которые могут возникнуть в результате стрессовых ситуаций не учтенных оценкой, погрешностей моделей, используемых при оценке риска и т.д..
Также лимит "стоп-лосс" сам по себе может служить механизмом ограничения рисков (ограничения потерь). Т.е. в рамках позиционного лимита можно санкционировать формирование позиции, по которой со значимой вероятностью могут возникнуть значительные, неприемлемые потери, а с помощью лимита "стоп-лосс" можно определить точки принудительного закрытия позиции в случае возникновения значительного уровня убытков.
Для установления лимитов "стоп-лосс" могут быть использованы два идеологически отличающихся подхода - установление лимитов с позиций реализации торговой стратегии и установление лимитов с позиций управления капиталом.
Первый подход подразумевает установление лимита как определение "точки выхода из рынка" в случае возникновения ситуации, когда дальнейшее проведение операций экономически бесперспективно - они с высокой вероятностью не принесут приемлемого дохода. Классическим примером такого установления лимитов являются лимиты "стоп-лосс" устанавливаемые инвесторами при торговле ценными бумагами или игре на бирже. Принимая решение о вложении в ценные бумаги или некоторый биржевой инструмент в надежде на их рост, осторожный инвестор определяет уровень цен или уровень потерь, достижение которых будет означать, что его предположение о предстоящем росте рынка оказалось ошибочным. Таким уровнем чаще всего являются "уровни поддержки/сопротивления", переход цен через которые означает принципиальное изменение настроений на рынке, изменение трендов и т.д..
Лимит "стоп-лосс", устанавливаемый с позиций реализации торговой стратегии может ограничивать как непосредственно возникающие убытки, так и уровни цен, значения индикаторов, используемых в техническом анализе рынков, и т.д..
С позиции управления капиталом установление лимита "стоп-лосс" означает необходимость закрывать позиции, сворачивать некоторую деятельность в случае возникновения убытков, неприемлемых для организации вне зависимости от рыночной конъюнктуры. "Стоп-лосс" при таком подходе должен быть тесно связан с понятием "риск-капитала". В рамках установленных лимитов "стоп-лосс" не должно возникать ситуации, когда потери по позиции/портфелю превысят привязанный к ним "риск-капитал". Естественно данный способ подразумевает ограничение в первую очередь фактически возникающих убытков.
С позиций управления рисками наибольшую ценность представляет второй способ установления лимита. "Торговые" лимиты "стоп-лосс" должны использоваться скорее бизнес-подразделениями организации, непосредственно проводящими операции, в качестве внутреннего инструмента управления операциями.
Важным отличием лимита "стоп-лосс" от позиционных лимитов является то, что он не столько ограничивает проведение новых операций, сколько требует принятия мер по ограничению ущерба, нанесенного операциями, проведенными ранее. Так как любой процесс принятия мер требует определённого времени и затрат, важно учитывать их при установлении лимита. Так при установлении лимита на рыночную позицию нужно учесть те дополнительные убытки, которые могут возникнуть в результате "проскальзывания" рынка за время расчета лимита, выявления нарушения, принятия фактического решения о закрытии позиции и его реализации.
Иными словами лимиты "стоп-лосс" должны быть несколько жестче требований, определяемых "риск-капиталом" - убытки должны фиксироваться на меньших уровнях. Не желательно установление лимитов на "стрессовых" уровнях, когда значительные движения рынка, резкие изменения убытков и высокие погрешности оценки рисков способны привести к тому, что фактически возникшие потери окажутся существенно выше предельных. Также целесообразным является установление индикативных лимитов "стоп-лосс" на меньших уровнях потерь, нарушение которых будет приводить не закрытию позиции, а к принятию мер по усилению внимания за позицией, по ускорению реакции на более серьезные потери.
Вопрос 16
Большинство современных финансовых рынков позволяет увеличивать среднюю доходность операций за счет увеличения принимаемых рисков. Например, на рынке акций возможно увеличение доходности с соответствующим ростом риска за счет заключения срочных сделок, формирования плеча и т.д.. Такая ситуация естественно будет подталкивать сотрудников организации к увеличению доходностей своих операций, за счет увеличения рисков, если в организации при оценке их деятельности принимаемые риски будут игнорироваться. Следовательно, для стимулирования сотрудников к осторожному отношению к рискам следует учитывать риски при оценке их деятельности.
Рассмотрим оценку результатов работы подразделения организации, производящего активные операции (для пассивных операций подход будет аналогичен). Обычно финансовый результат (далее P) данного подразделения оценивается как разность доходов от операционной деятельности и следующих расходов:
ñОперационные расходы - убытки, возникшие в результате проведения активных операций (продажа ценных бумаг по цене ниже цены приобретения, невозврат кредитов и т.д.);
ñВнеоперационные расходы - расходы, непосредственно не связанные с проведением операций (зарплата, плата за оборудование, аренду и т.д.);
ñСтоимость отвлекаемых ресурсов - внутренняя (трансфертная) цена отвлекаемых активным подразделением средств, рассчитываемая как общая сумма затрат на привлечение данных средств;
ñСумма уплаченных в результате проведения операций налогов;
ñСтоимость сформированных под проведение операций резервов (резервы под ожидаемые потери, ФОР, "подушка ликвидности" и т.д.).
Данный подход является ценовым и позволяет судить об окупаемости данного вида деятельности. Однако он не учитывает риски данного вида деятельности, что не позволяет судить об эффективности операций и адекватности "аппетиту к риску" организации.
Для того чтобы устранить данный недостаток следует уменьшить полученный доход (P) на стоимость "риск-капитала" (Capital), необходимого для проведения операций, получив таким образом "экономическую добавленную стоимость" деятельности (EVA - Economic Value Added):
EVA = P - Capital * y, где y - стоимость капитала, выраженная в виде ставки дисконтирования
EVA позволяет судить об эффективности операций с поправкой на "аппетит к риску" организации.
Для сравнения эффективности различных видов деятельности можно использовать следующую величины называемую RARORAC (Risk-Adjusted Return on Risk-Adjusted Capital):
RARORAC = EVA / Capital = P/Capital - y.
В случае, если в формуле выше используется величина капитала, требуемого для ведения данного бизнеса регулирующими органами, соответствующая величина носит название RAROC (Risk-Adjusted Return on Capital).
Использование при оценке деятельности подразделения и определении уровня материального поощрения величин EVA и RARORAC естественно будет подталкивать сотрудников к снижению уровня принимаемых рисков наряду с желанием увеличивать доходность. Таким образом, данный подход является достаточно эффективным механизмом управления рисками в организации.
Вопрос 17-20
Банковский контроль (самоконтроль) — это надзор, ведущийся банком и обращенный им на самого себя. Ниже приведены выдержки из письма Базельского комитета «Базовые принципы эффективного надзора за банковской деятельностью» (1997 г.). Замените в тексте слово «надзор» на «контроль», сделайте корректировку на масштабы и вы получите первое верное представление о назначении внутрибанковского контроля.
Эффективный надзор за деятельностью кредитных организаций является неотъемлемым компонентом экономики, в которой банковская система играет центральную роль, состоящую в осуществлении расчетов, мобилизации и распределении денежных сбережений. Надзор должен обеспечивать надлежащее исполнение и надежность банковских операций и следить за тем, чтобы капитал и резервы банков были достаточными для поддержания занятых ими рисковых позиций. Строгий и эффективный банковский надзор служит общему благу, которое не может быть достигнуто исключительно с помощью рыночных рычагов, и наряду с эффективной макроэкономической политикой является важнейшим условием финансовой стабильности в любой стране. Стоимость эффективного банковского надзора достаточно высока, однако за его отсутствие приходится платить еще более высокую цену.
Основной целью надзора является поддержание стабильности и атмосферы доверия в финансовой системе, что ведет к минимизации риска потерь вкладчиков и других кредиторов.
(...)
Для успешного выполнения своих функций органы надзора должны обладать оперативной самостоятельностью, иметь бозможность сбора соответствующей информации как путем наблюдений, так и проверок на местах...
Органы банковского надзора должны иметь хорошее представление о сути банковской деятельности и по мере возможности добиваться того, чтобы банки квалифицированно управляли принимаемыми ими рисками. Эффективный надзор требует, чтобы размеры и характер рисков, принимаемых на себя банками, оценивались, и таким оценкам должен соответствовать характер надзора. Органы надзора должны убедиться в том, что банк располагает ресурсами, соответствующими принятым им рискам, в частности, достаточным капиталом, квалифицированным руководством, эффективными системами контроля и учета.
Надзор должен способствовать формированию эффективной и конкурентной банковской системы, отвечающей потребностям общества в финансовых услугах, предоставляемых по приемлемым ценам.
Надзор не может и не должен гарантировать, что банки не разорятся.
Чтобы раскрыть основные требования к системе контроля в банке, также воспользуемся докладом Базельского комитета от 1998 г. «Общие основы функционирования систем внутреннего контроля в кредитных организациях» (приводится в сокращенном виде).
/. Актуальность тематики
1. Базельский комитет изучал проблемы, с которыми банки столкнулись за последнее время, чтобы выявить основные источники недостатков в осуществлении внутреннего контроля. Анализ выявленных проблем подтверждает важность того, чтобы руководство банков, внутренние и внешние аудиторы, а также лица, осуществляющие надзор, уделяли больше внимания укреплению систем внутреннего контроля и оценке их эффективности на постоянной основе. Недостаточность мер внутреннего контроля может привести к значительным потерям для банков.
2. Типичные срывы в сфере контроля, отмечавшиеся в случаях с банками, оказавшимися в затруднительном положении, можно сгруппировать по 5 категориям.
1) Недостаточность административного надзора и подотчетности, а также неспособность добиться формирования прочных традиций контроля в банке.
Случаи, характеризующиеся наиболее крупными потерями, являются отражением невнимательности и инертности администрации в отношении формирования традиций контроля в банке, слабости руководства и надзора со стороны членов совета и высших должностных лиц в управлении, а также отсутствия четкой административной подотчетности, устанавливаемой посредством распределения функций и ответственности. В этих случаях также отражается недостаток надлежащих стимулов у руководства для действенного линейного надзора и поддержания на высоком уровне сознательного отношения к контролю в рамках различных направлений операционной деятельности.
2) Недостаточное понимание и оценка риска некоторых видов банковской деятельности. Многие кредитные организации, столкнувшиеся с крупными потерями, допускали пренебрежительное отношение к признанию и оценке рисков, сопряженных с переходом к новым банковским продуктам и видам деятельности, или к пересмотру своих оценок риска, когда в окружающей среде или условиях операционной деятельности происходили важные изменения. Системы контроля, успешно функционирующие в отношении традиционных или простых продуктов, не способны справляться с проблемами, возникающими при переходе к более утонченным или сложным продуктам.
3) Отсутствие или неэффективность ключевых структур и видов деятельности в области контроля, таких, как разграничение обязанностей и полномочий, проверка, сверка и анализ хода выполнения операционной деятельности. В образовании крупных потерь, понесенных банками, особенно заметную роль играла недостаточность разграничения обязанностей.
4) Недостатки передачи информации между различными уровнями управления в банке, особенно при передаче сообщений о проблемных ситуациях вверх по вертикали управления.
Требуются эффективные каналы связи передачи необходимой информации всем сотрудникам, вовлеченным в определенный вид деятельности. Некоторые потери в банках были связаны с тем, что персонал не знал о разработанной банком политике иди не понимал ее. В ряде случаев информация о недопустимых действиях, которую следовало бы передать вышестоящим управляющим, доводилась до их сведения лишь после серьезного обострения проблем. В других случаях информация была неполной или неточной и вводила в заблуждение, создавая благоприятное впечатление о сложившемся положении дел.
5) Недостаточные или неэффективные программы аудиторских проверок и мониторинга.
Во многих случаях аудиторские проверки не отличались достаточной требовательностью, чтобы выявлять и предавать гласности слабые стороны контроля в банках, испытывавших затруднения. В других случаях, даже несмотря на сообщения аудиторов о наличии проблем, не было механизмов для устранения выявленных недостатков соответствующими должностными лицами.
3. Именно на совет банка и старших должностных лиц возлагается ответственность за внедрение достаточных мер внутреннего контроля в банке и создание такой обстановки, при которой сотрудники понимают и выполняют свои обязанности в данной области.
//. Цели и предназначение общих основ внутреннего контроля
4. Внутренний контроль — это процесс, осуществляемый советом, старшими должностными лицами и сотрудниками всех уровней. Это не просто процедура или политика, которая выполняется в определенный момент, а процесс, постоянно осуществляемый на всех уровнях банка. Совет и старшие должностные лица несут ответственность за формирование соответствующих традиций в целях содействия выполнению эффективных мер внутреннего контроля, а также за мониторинг его действенности на непрерывной основе; однако в этом процессе должен участвовать каждый сотрудник организации.
Главные цели внутреннего контроля можно классифицировать так: эффективность и действенность осуществляемых мероприятий; достоверность, полнота и своевременность финансовой и управленческой информации; соблюдение законодательства и норматирных актов.
5. Внутренний контроль должен быть нацелен на обеспечение эффективности и действенности осуществляемых банком операций при использовании своих активов и других ресурсов, а также защиту банка от потерь. Процесс внутреннего контроля должен способствовать тому, чтобы все сотрудники организации действовали эффективно и добросовестно для достижения поставленных ею целей, не допуская- непреднамеренных или неоправданных издержек и не ставя прочие интересы (такие, как интересы сослуживцев, партнеров или клиентов) выше интересов банка.
6. Информационные задачи связаны с подготовкой своевременных, достоверных и существенно важных сообщений, необходимых для принятия решений. Они связаны также с потребностью в достоверных годовых и других отчетах и расшифровке прочих финансовых данных, с представлением отчетов участникам, представителям органов надзора и другим внешним сторонам. Информация должна быть достаточной по качеству и объему для того, чтобы пользователи могли полагаться на нее при принятии решений. Термин «достоверный» применительно к финансовым отчетам означает, что они представляются в ясном для понимания изложении на основе общепринятых, четко сформулированных принципов и правил учета.
7. Соблюдение установленных нормативов и процедур направлено на то, чтобы в ходе банковской деятельности обеспечить выполнение требований законодательства и правил регулирования, требований органов надзора, а также политики и процедур самой кредитной организации. Эту задачу необходимо выполнять для защиты законных прав банка и его репутации.
///. Основные элементы внутреннего контроля
8. Процесс внутреннего контроля, который служил механизмом предотвращения ошибок и случаев мошенничества или ненадлежащего использования средств, приобрел всеобъемлющий характер, охватив все риски, с которыми сталкиваются кредитные организации. Рационально организованный процесс внутреннего контроля имеет критически важное значение для обеспечения способности банка выполнять свои уставные цели и поддерживать свою финансовую устойчивость.
9. Внутренний контроль состоит из пяти взаимосвязанных элементов: административный надзор и традиции контроля; выявление и оценка рисков; контроль и разграничение обязанностей; информация и связь; мониторинг и устранение недостатков1.
Этот перечень, как представляется, с формально-логической точки зрения составлен не очень корректно. —Авт.
А. Административный надзор и традиции контроля
I. СОВЕТ БАНКА (СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ)
Принцип 1. Совет несет ответственность за утверждение и периодический пересмотр общей стратегии операционной деятельности и наиболее важных направлений политики банка; изучение основных рисков, с которыми сталкивается банк, установление приемлемых уровней рисков и обеспечение принятия старшими должностными лицами мер, необходимых для того, чтобы идентифицировать, измерять, отслеживать и контролировать риски; за утверждение организационной структуры, а также обеспечение мониторинга эффективности системы внутреннего контроля со стороны старших должностных лиц. Совет в конечном счете несет ответственность за создание и функционирование надлежащей и эффективной системы внутреннего контроля.
10. Совет обеспечивает управление, руководство и надзор в отношении деятельности старших должностных лиц. Члены совета должны проявлять объективность, компетентность и пытливость ума, обладать знаниями и навыками работы в банковской сфере (в тех странах, где предусматривается такая возможность, в совет входят и лица, не связанные с руководством повседневной деятельностью банка). Работоспособный инициативный совет, особенно в сочетании с эффективными каналами связи по вертикали и компетентными финансовыми, юридическими службами и службой внутреннего аудита, является важным механизмом внесения коррективов в решение проблем, которые могут снижать эффективность системы внутреннего контроля.
II. Совет должен включать в проводимые им мероприятия: 1) периодические дискуссии с управленческим персоналом по вопросам эффективности системы внутреннего контроля; 2) своевременный обзор оценок мер внутреннего контроля, проводимых управленческим персоналом, внутренними и внешними аудиторами; 3) периодические проверки, цель которых — убедиться в том, что управленческий состав оперативно реагирует на рекомендации и замечания, высказанные аудиторами и органами надзора по поводу недостатков в системе внутреннего контроля, 4) периодический обзор соответствия стратегии банка и предельно допустимых уровней риска.
12. Во многих странах банки предусматривают возможность учреждения независимого аудиторского комитета для оказания содействия совету в выполнении им своих обязанностей. На аудиторский комитет обычно возлагается обязанность наблюдать за составлением финансовой отчетности и системой внутреннего контроля. В порядке выполнения этой обязанности комитет обычно наблюдает за деятельностью отдела внутреннего аудита банка и поддерживает непосредственные контакты с ним, а также устанавливает первичные контакты с внешними аудиторами. В странах, где предусматривается такая возможность, комитет формируется главным образом или полностью из числа членов совета, не являющихся служащими банка, которые располагают достаточными для этого знаниями.
2. СТАРШИЕ ДОЛЖНОСТНЫЕ ЛИЦА
Принцип 2. Старшие должностные лица несут ответственность за осуществление стратегии и политики, утвержденных советом; разработку методов идентификации, измерения, мониторинга и контроля рисков, принимаемых на себя банком; поддержание организационной структуры, обеспечивающей четкое разграничение ответственности, полномочий и установление отношений подотчетности в целях эффективного выполнения делегируемых обязанностей; определение надлежащей политики внутреннего контроля, а также мониторинг достаточности и эффективности такого контроля.
13. Старшие должностные лица несут ответственность за выполнение указаний совета, включая указания о создании эффективной системы внутреннего контроля. Как правило, ответственность за разработку более конкретных направлений политики и процедур внутренне-
го контроля они делегируют тем, кто отвечает за то или иное операционное подразделение. Делегирование полномочий и обязанностей — существенно важная часть управления. Старшие должностные лица должны следить за тем, чтобы ответственные исполнители, которым они делегировали эти обязанности, обеспечивали разработку и практическое осуществление соответствующей политики и процедур.
14. Соблюдение требований, предусмотренных установленной системой внутреннего контроля, в значительной мере зависит от организационной структуры, которая благодаря рационализации документооборота и внутренних коммуникаций четко показывает порядок отчетности в пределах делегированных обязанностей и полномочий и служит эффективным средством обеспечения связи в рамках всей организации. На основе распределения обязанностей и ответственности необходимо добиваться устранения несогласованности в порядке отчетности и обеспечивать эффективность управленческого контроля на всех уровнях банка и в разных сферах его деятельности.
15. Большое значение придается тому, чтобы старшие должностные лица предпринимали меры, обеспечивающие участие в этой деятельности квалифицированного персонала, обладающего необходимым опытом и навыками. Сотрудники, выполняющие функции контроля, должны получать надлежащее вознаграждение. Следует регулярно повышать уровень профессиональной подготовки и навыков персонала. Старшие должностные лица должны установить систему материального вознаграждения и продвижения по службе сотрудников с тем, чтобы поощрять соблюдение требуемых норм поведения и сводить к минимуму стимулы, побуждающие персонал игнорировать механизмы внутреннего контроля или уклоняться от их соблюдения.
3. ТРАДИЦИИ КОНТРОЛЯ
Принцип 3. Совет и старшие должностные лица несут ответственность за содействие формированию высоких этических стандартов добросовестного выполнения обязанностей и установление таких традиций в рамках организации, которые подчеркивают и демонстрируют сотрудникам всех уровней важность мер внутреннего контроля. Всем сотрудникам необходимо понимать свою роль в процессе внутреннего контроля и участвовать в этом процессе.