Процентная политика центрального банка
ЦБ, проводя денежно-кредитную политику (ДКП), использует определенные рычаги воздействия, которые позволяют ему достичь поставленных целевых ориентиров. Процентная политика является одним из таких методов, который путем изменения стоимости предоставляемых банкам кредитов, позволяет ЦБ влиять на уровень спроса и предложения кредитных ресурсов на ден. рынке, на объём и структуру ден. массы, на уровень ликвидности банков и т.д.
Процентная политика является методом и инструментомДК регулирования направленным на снижение уровня инфляции и обеспечение устойчивости нац.ден. единицы.
ЦБ в проведении процентной политики ориентируется на достижение целей ДКП и реализацию выбранной стратегии монетарного регулирования.
Целями Процентной политикиявляются:
- формирование доходности для банков, обеспечивающей им привлечение долгосроч. ресурсов населения и субъектов хоз-ния и минимизирующей риск оттока средств клиентов из банк.системы;
- регулирование ожиданий рынка в соответствии со среднесрочными целями монетарной политики;
-поддержание уровня %-ных ставок в экономике, обеспечивающих доступность банков.кредита для эффективно раб-щих суб-тов хоз-ния;
- обеспечение преимущественной доходности инструментов ден.рынка в нац.ден. единице по сравнению с инструментами в иностранной валюте (депозитами в иностранной валюте и пр.);
- предотвращение притока значительных объемов спекулятивного капитала и недопущения формирования на финансовом рынке доходности, которая не может быть обеспечена нац.экономикой и банковской системой на устойчивой основе;
-стимулирование банков максимально оперативно решать проблемы текущей ликвидности.
Основными инструментами процентной политикиЦБ являются базовая ставка рефинансирования и ставки по операциям банка на финансовом рынке.
Ставка рефинансирования во многих странах сегодня является в большей степени индикативным показателем, дающим субъектам экономики ориентир в отношении текущей инфляции и стоимости национальной валюты в среднесрочной перспективе. В то же время данный метод ДК регулирования имеет значительное влияние на формирование уровня процентных ставок финансового рынка.
Ставки по операциям центрального банка на финансовом рынке по сравнению со ставкой рефинансирования являются более оперативным инструментом %-ной политики, по сути, формирующим уровень доходности на различных сегментах финансового рынка. Данный инструмент используется ЦБ для проведения сделок на фин. рынке, осуществления рефинансирования и изъятия ликвидности у банков. %-ные ставки по операциям предоставления и привлечения ресурсов ЦБ определяются исходя из уровня базовой ставки рефинансирования и задач по обеспечению текущ. ликв-сти банк. системы.
Регулируя процентные ставки по своим операциям, центральный банк придерживается определенных принципов:
1. Формирование коридора колебаний %-ных ставок на рынке должно соответствовать целям ДКП. Регулируя %-ные ставки по операциям, ЦБ преследует цель обеспечения определенной волатильности (ширины коридора) ставок кредитно-депозитного рынка. Целью формирования такого коридора является обеспечение привлекательности нац. валюты по отношению к иност. валютам, что способствует наращиванию сбережений в экономике и обеспечивает процесс расширенного воспроизводства. Данная цель достигается, в том числе, посредством регулирования нижней и верхней границы процентных ставок по инструментам поддержки и изъятия ликвидности банковской системы.
2. Поддержание положительного уровня реальных процентных ставок (с превышением уровня текущей инфляции) для целей стимулирования накоплений и инвестиций. Положительный уровень реальных процентных ставок в реальном выражении по инструментам поддержки ликвидности банков является необходимым условием для выполнения национальной денежной единицей основных функций денег: средства сбережения, средства обращения и меры стоимости.
3. Стремление ЦБ не подменять рынок и обеспечить перераспределение ликвидных активов в пределах финансового рынка на конкурентной основе через рыночные инструменты с минимальным эмиссионным участием центрального банка.
Строгое следование вышеотмеченным принципам в построении процентной политики обеспечивает регулирование инфляционных ожиданий, стимулирует банковскую систему кэффективному перераспределению денежных средств и формированию ресурсной базы без участия централиз. ресурсов ЦБ, а также позволяет поддерживать стабильное функционирование валютного и фондового рынка при одновременном наращивании госуд. золотовалютных резервов.