Мировой финансовый и экономический кризис и его влияние на российскую экономику
Процессы в экономике имеют циклический характер, и чередование спадов и подъемов – процесс естественный и неизбежный. Сейчас и глобальная, и российская экономика входят в ситуацию циклического спада. Назад рецессия была в 2001 году, перед этим был спад в 1997-98 годах, до этого – в 1992 и так далее.
С 2002 года мир жил под знаком низких процентных ставок, быстрого развития глобальной и особенно – американской финансовой системы и высоких (до 5%) темпов роста мировой экономики. Такие высокие темпы наблюдались в истории всего один раз – в течение пяти лет перед кризисом 1973 года. Поэтому нынешнюю ситуацию сравнивают с тем временем. Тогда достаточно тяжелый для мировой экономики период длился около 10 лет, а вслед за ними последовали 25 лет сравнительного благополучия.
С середины 2007 началась эпоха замедления экономического роста и финансового кризиса.
В условиях низких процентных ставок американская финансовая система росла достаточно быстро. Около половины всех банковских доходов приходилось на англосаксонские страны, и, прежде всего, США. 15% от всех доходов давали инновации в сфере ипотечного кредитования в США и Великобритании. Во-первых, кредиты на жилье стали давать очень широкому кругу людей с невысокими и плохо прогнозируемыми доходами. Во-вторых, появилась практика покупки жилья с инвестиционными целями. В результате на рынке жилья образовался типичный «пузырь», и нынешняя ситуация во многом связана с тем, что пузырь этот лопнул.
Неблагоприятные тенденции были заметны уже в 2006 году: темпы роста цен на недвижимость сначала замедлились, а потом стали снижаться. В результате упали продажи недвижимости, следствием чего стало падение инвестиций в строительство. Одновременно рос объем невозвратов по кредитам, что вызвало проблемы в банковском секторе.
Банки выпускали ценные бумаги, обеспеченные этими кредитами, на их основе выпускались ценные бумаги второго-третьего-четвертого порядков. Теперь этот рынок рушится, и потери несут все, кто покупал такие бумаги – банки Европы, Азии, России.
В итоге доверие к банковской системе во всем мире упало, идет переоценка рисков. Действия центральных банков разных стран, направленные на стабилизацию положения, пока малоэффективны. Кризис из ипотечной сферы стал переходить в смежные. Банки вынуждены ужесточать условия практически всех видов кредитования, а это негативно сказывается на экономической ситуации во всем мире.
В 2002-2007 годах во всех странах фондовые индексы росли, инвестировать в фондовые рынки было очень выгодно. С конца 2006 – начала 2007 года ситуация резко изменилась сначала в США и других развитых странах мира, а с конца 2007 года — и на рынках развивающихся стран. То, что происходит с фондовым рынком в России, не сильно отличается от ситуации в других развивающихся странах. Связано это падение, видимо, с замедлением экономического роста в развивающихся странах.
Еще одна негативная тенденция – рост инфляции во всех странах, наблюдающийся в 2007-2008 годах. В США она достигла 4,5-5%, в еврозоне – 4%, что для этих стран – беспрецедентно высокие показатели за последние 25 лет. Основная причина – опережающий рост цен на сырье, вызванный активным развитием экономики во всем мире. Рост экономики в Индии и Китае, население которых в сумме составляет 1/3 населения всей Земли, вызвал бурный рост спроса на все товары, и в первую очередь на товары с ограниченным предложением – природные ресурсы. Отсюда – резкий рост цен на энергоносители: в 1998 году российская нефть стоила порядка $10 за баррель, сейчас – свыше $100.
В последнее время уверенность потребителей падает во всех странах развитого мира, вследствие чего падает и потребительский спрос. А это ведет к снижению темпов роста экономики сначала в этих странах, а затем и во всем мире.
Россия – часть глобальной экономики, поэтому мировые финансовый и экономический кризис могут оказывать негативное влияние на российскую экономику – как через банковский сектор, так и через спрос на российскую продукцию. Особенно на нефть, поскольку основные доходы в российский бюджет поступают от продаж нефти на мировом рынке. В последнее время степень интеграции нашей финансовой системы в международные финансовые рынки увеличилась. Поэтому изолироваться от мировой экономики без потерь для себя мы не можем, и все ее тенденции будут сказываться на ситуации в России.
В период низких процентных ставок иностранные банки охотно и с низкой премией за риск давали кредиты развивающимся странам и странам с переходной экономикой. В России на этом фоне происходил активный рост банковской системы. Осенью 2007 года ситуация резко изменилась. Периодически в российской экономике случаются кризисы ликвидности (т.е. банкам не хватает свободных денег). По времени они совпадают с периодами оттока капиталов из России, поскольку мировая финансовая система стала серьезным источником финансирования развития российской экономики.