Позааудиторна самостійна робота студентів. Питання для самопідготовки і самоконтролю знань

Питання для самопідготовки і самоконтролю знань

1. Розкрийте структуру ринку цінних паперів.

2. Наведіть характеристику фінансових інструментів, що обертаються на фондовому ринку України.

3. Назвіть основних учасників ринку цінних паперів в Україні, поясніть особливості їх функціонування в сучасних умовах.

4. Надайте порівняльну характеристику діяльності фондових ринків розвинутих країн.

5. Як відсутність ефективного ринку цінних паперів позначається на стані економіки України?

6. у чому полягає відмінність між біржовою та позабіржовою системами торгівлі цінними паперами?

7. Назвіть відмітні ознаки вторинного ринку цінних паперів в Україні.

8. Які відмінності існують в обігу іменних цінних паперів та цінних паперів на пред’явника?

9. Які види цінних паперів можуть перебувати в обігу на фондовому ринку України?

10. Назвіть інвестиційні ознаки цінних паперів.

11. Який зв’язок між цінними паперами та фіктивним капіталом?

12. Як формується курсова вартість цінних паперів, що обертаються на фондовому ринку України? Від яких факторів вона залежить?

 

Домашні завдання

1.Скласти термінологічний словник

Поняття Визначення поняття
Акція  
Арбітраж    
Депозитарій цінних паперів    
Депозитний сертифікат (ощадний сертифікат)    
Діяльність з управління цінними паперами    
Дивіденд (дивідендний дохід)  
Електронні цінні папери (бездокументарна форма випуску цінних паперів)  
Інвестиційний сертифікат  
Іпотечна облігація  
Казначейські зобов’язання  
Корпоративна облігація  

Література: 1, 4, 7, 9,10, 11, 13, 16, 17, 18, 19, 29, 30, 31, 32, 33, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 48, 50, 52.

Тема 6. Ринок похідних фінансових інструментів

Ключові слова:

Базовий актив, варант, депозитарна розписка, дериватив, форвардний контракт, ф'ючерсний контракт, опціон, опціонний сертифікат, своповий контракт, спекулянт, фондовий варант, хеджування.

.

Практичні заняття 13-14

 

Завдання для аудиторної роботи

Питання для обговорення та опрацювання

Заняття 13

1. Сутність та структура ринку похідних фінансових інструментів.

2. Класифікація похідних цінних паперів

3. Порівняльна характеристика форвардних, ф’ючерсних контрактів та опціонів.

 

Заняття 14

1. Сутність хеджування.

2. Стратегії хеджування за допомогою ф’ючерсів.

3. Хеджування при опціонних контрактах

 

Тестові завдання

1. Які з названих цінних паперів не відносяться до похідних?

а) опціон;

б) коносамент;

в) варант;

г) ф’ючерс.

 

2.Які з наведених контрактів не відносяться до біржових?

а) опціонний контракт;

б) форвардний контракт;

в) ф’ючерсний контракт;

г) всі наведені контракти відносяться до біржових.

3 .Власник опціона має право:

а) купити певну кількість акцій за номінальною ціною;

б) купити певну кількість акцій за номінальною ціною до їх випуску у обіг;

в) купити певну кількість акцій за фіксованою ціною;

г) купити певну кількість акцій за фіксованою ціною у встановлений термін.

 

4.Ціна виконання опціонного контракту – це :

а) ринкова вартість зазначеного в опціоні базового активу на момент купівлі опціону;

б) визначена у контракті ціна базового активу;

в) ринкова вартість базового активу на момент виконання контракту;

г) немає правильної відповіді.

5. Власник опціону може відмовитися від виконання контракту за таких умов:

а) при завчасному попередженні емітента;

б) незалежно від всіх умов;

в) при згоді емітента і в обумовлений термін;

г) якщо це передбачено контрактом.

 

6. Покупець опціону CALL переслідує наступні цілі:

а) отримання прибутку при підвищенні ринкових цін на акції;

б) страховка при продажу акцій, які були взяті у борг;

в) отримання прибутку при зниженні ринкових цін на акції;

г) зазначене у пп. а) і б).

 

7. Покупець опціону РUT переслідує наступні цілі:

а) отримання прибутку при підвищенні ринкових цін на акції;

б) отримання прибутку при зниженні ринкових цін на акції;

в) використання опціону для формування інвестиційного портфелю;

г) зазначене у пп. а) і в).

 

8. Ф’ючерсні контракти не можуть укладатися на такі активи:

а) реальні активи;

б) індекси фондових бірж;

в) державні цінні папери;

г) іменні акції.

 

9. Ф’ючерсні контракти укладаються:

а) виключно на біржах;

б) на біржовому і позабіржовому ринках;

в) виключно на позабіржовому ринку;

г) за рішенням учасників торгів на будь-якому з ринків.

 

Практичні завдання

1. Привести у відповідність нижченаведені поняття та їх визначення:

Поняття Визначення поняття
Форвардний контракт Стандартизований строковий контракт, за яким продавець зобов’язується передати базовий актив у власність покупця у встановлену дату поставки (дату виконання зобов’язань за ф’ючерсним контрактом) на визначених специфікацією умовах у майбутньому (не раніше трьох днів з дати укладення), а покупець зобов’язується прийняти базовий актив і сплатити за нього грошові кошти за ціною, що визначена сторонами договору на дату його укладення (ціною ф’ючерсного контракту) та/або здійснити взаємні грошові розрахунки з поставкою або без поставки базового активу.
Варант Договір купівлі-продажу, за яким продавець (постачальник) зобов’язується передати базовий актив у власність покупця у визначений строк поставки та на визначених умовах у майбутньому, а покупець зобов’язується прийняти базовий актив і сплатити за нього певну грошову суму за ціною, визначеною на дату укладення договору.
Ф'ючерсний контракт Свідоцтво (сертифікат), що надає власнику право на купівлю цінних паперів за певною ціною у встановлений термін.
Дериватив Матеріальний, нематеріальний, фінансовий або інший актив, щодо якого укладається та виконується похідний (дериватив).
Депозитарна розписка Стандартний документ, що засвідчує правота/або зобов'язання придбати або продати цінні папери, матеріальні або нематеріальні активи, а також кошти на визначених ним умовах у майбутньому.
Базовий актив Похідний цінний папір, що засвідчує право власності інвестора-резидента на визначену кількість цінних паперів іноземного емітента, загальний обсяг емісії яких обліковується в іноземній депозитарній установі

 

2. Скласти схему класифікації строкових фінансових контрактів.

 
 

 

 


Рис. Класифікація строкових контрактів

 

3. Дайте характеристику функціям похідних фінансових інструментів

Функція Характеристика функції
ціноутворююча    
цінопрогнозуюча    
ціностабілізуюча    

4.Процентна ставка по фінансуванню становить 13% річних, по інвестуванню – 11% річних, дохідність активу – 11,5% річних. Ціна спот активу на початок періоду – 100 грн. Визначити інтервал для визначення теоретичної форвардної ціни, якщо дата поставки через три місяці.

Рішення:    

5. Ставка фінансування дорівнює ставці інвестування і становить 15% річних. Дохідність активу – 11% річних. Ціна спот активу на початок періоду 100 грн, форвардна ціна дорівнює Ф, дата поставки через 6 місяців. Визначити, чи можна в цьому випадку реалізувати арбітражну стратегію. Якщо можна то описати її розрахувати арбітражний прибуток. Розв’язати задачу при:

а) Ф = 105 грн;

б) Ф = 98 грн.

Рішення:    

6. Обчислити теоретичний форвардний курс долара для форвардного контракту з датою поставки через місяць, якщо курс спот продажу долара на ринку становить 5,33 грн/дол., ставка розміщення на 1 місяць доларів – 10 % річних, ставка залучення на 1 місяць гривні – 17% річних.

Рішення:  

7. Виробник кави планує через 3 місяці продати 15 т. кави. Очікуючи падіння цін на каву, він укладає форвардний контракт на продаж 15 т. кави через 3 місяці за ціною 1550 дол./т. Визначити розмір виграшів чи втрат, які матиме виробник кави, продаючи її за форвардним контрактом, якщо ціна спот кави на початок періоду становить 1540 дол./т., на кінець періоду (через 3 місяці) ціна спот кави становить :

а) 1535 дол./т.;

б) 1555 дол./т.

Рішення:  

8. Інвестор має намір придбати через місяць актив Х. Очікуючи зростання на нього цін, він проводить хеджування ф’ючерсними і опціонними контрактами. Розробити стратегії хеджування опціонними і ф’ючерсними контрактами і порівняти результати хеджування, якщо на початок періоду ціна спот активу Х становила 100 грн., ф’ючерсна ціна активу 105 грн., страйкова ціна активу, зафіксована в опціонному контракті 104 грн., премія, сплачена продавцю опціону 5грн.

На кінець періоду (через місяць) ф’ючерсна ціна становить 110 грн., ціна спот активу дорівнює:

а) 105 грн.;

б) 112 грн.

Рішення:  

9. Розробити стратегію хеджування опціонними контрактами для учасника ринку, що має намір через 3 міс. Продати на ринку актив Х і очікує падіння цін на нього. Визначити виграші або втрати від проведення операції, якщо страйкова ціна активу Х становить 110 грн., премія 5 грн., дата виконання – через 3 міс. Ціна спот на дату виконання становить:

а) 95 грн.;

б) 106 грн.

Рішення:  

10. Компанія має намір через три місяці продати на ринку 400 т. цукру. Бажаючи уникнути цінового ризику, пов’язаного зі зміною ціни на цукор через три місяці, вона проводить хеджування ф’ючерсами. Початкова ціна цукру на ринку (ціна спот) становить Цс1= 300$/т., а ф’ючерсна 307$/т. Обсяг базового активу дорівнює 50 тон:

а) яке хеджування (довге чи коротке) у цьому випадку проводиться і в чому його суть?

б) якою має бути ф’ючерсна ціна цукру Ф2 на дату поставки у разі ідеального хеджування, якщо ціна спот на дату поставки становить Цс2 = 298$/т?