Оценка и прогнозирование инвестиц. Привлек-ти (ИП) предприятий
ИП предприятия – это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.Для определения инв-ой привлек-ти пред-я используется методика определения состояния предприятия по данным бух-ой фин-й отч-ти, кот. включает в себя расчет группы показателей, выбор которых зависит от целей, которые ставит перед собой инвестор. Для получения подробной характеристики финансово-экономического состояния предприятия, а также оценки возможностей развития на перспективу используется детализированный анализ:1.Предварительный обзор экон-го и фин-го положения предприятия (хар-ка общей направленности фин-во/хоз-ой дея-ти пред-я, выявление «больных» статей отчетности; 2.Оценка имущественного состояния (построение аналитического баланса-нетто, вертикальный и горизонтальный анализ баланса и т.д) и фин-го состояния (оценка ликвид-ти, фин-й устой-ти, фин. Отч-ти); 3.Оценка и анализ рез-в фин-во-хоз-ой дея-ти пред-я (оценка дел-й активности, анализ рен-ти, оценка положения на рцб) Отдельной строкой агрегированного баланса показывается чистый оборотный капитал(ЧОК), определяемый как часть текущих активов(ТА), фин-х за счет инвестированного капитала(ИК). ЧОК = ТА - ТП, или ЧОК = ИК – ПА(ПА-пост.активы).Индикатором развития предприятия является изменение значения валюты баланса. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения величины активов, по которым данные изменения произошли. На этом шаге используется показатель - коэф-т мобилизации допол-го кап-ла (Кмдк)и показ-й, какая часть прироста инвестиционного капитала направлена на увеличение оборотных средств: Кмдм=∆ЧОК/∆ИК, где ИК - изменение собственных средств + изменение долгосрочных обязательств. Ликв-сть оборотных активов включает: 1)коэф-т абс. Лик-ти (наличность + эквиваленты наличностей) / крат-е обяз-ва(КО); 2)промежуточный коэф-т ликвидности (краткосрочные запасы-запасы) / КО; 3)коэф-т покрытия (краткосрочные активы) / (краткосрочные обязательства). Привлечение заемных средств включает: 1)коэф-т соот-ния заемных и собст-х средств= кратк-е + долг-е заемные ср-ва/ собст-е ср-ва; 2)коэф-т долг-го привлечения заемных средств (долгосрочные займы) / (собственные средства + долгосрочные займы). 3)Оборачиваемость. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период и характеризуется следующими коэф-тами: 1)коэф-т общей оборачиваемости капитала (объем реализации) / (среднегодовая стоимость активов); 2)коэф-т оборачиваемости товарно-материальных запасов (себестоимость реализованной продукции) / (среднегодовая стоимость товарно-материальных активов); 3)коэф-т оборачиваемости счетов к получению (объем реализации в кредит) / (среднегодовая стоимость счетов); 4)коэф-т оборачиваемости счетов к платежу (с/с реализованной продукции изменение величины запасов) / (среднегодовая ст-ть счетов к платежу); 5)коэф-т оборачиваемости собст-го кап-ла (активов) (объем реализации) / (среднегодовая ст-ть собс-го кап-ла). Наиболее важными из этих коэф-тов является коэф-т оборачиваемости активов. Пок-ли фин-й уст-ти:1) Коэф-т общей платежеспособности (Коп)=СК/ВБ, если Коп> 0,5. 2)Коэф-т автономии (Кав)=СК/ЗК ,коэф-т д.б.>1;3) Коэф-т маневренности (Км) пок-ет, какая часть собст-го кап-ла вложена в наиболее мобильную часть активов: Км=ЧОК/СК, 4)Коэф-т обеспеченности долг-х инвестиций (Коди) - определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в пост-е активы: Коди=ПА/ИК. 5) Коэф-т иммобилизации (Ким) – хар-ет соот-е пост-х и тек-х активов, отражает отраслевую специфику фирмы: Ким=ПА/ТА 6) Коэф-т самофинанс-я (Кфин) - показывает, какая часть ЧП пред-я направлена на его развитие, т.е. на увеличение доп. кап-ла предпр-я ( ДК): Кфин= ∆ДК/ЧП. Единых нормативных критериев для показателей инвестиционной привлекательности не существует, так как они зависят от многих факторов отраслевой принадлежности предпр-я, принципов кредит-я, сложившейся структуры источников ср-в, оборач-ти обор-х ср-в, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость тех или иных значений этих показателей, оценка их динамики и направленность изменений м.б. установлены только в рез-те пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий. Общая оценка инвест-й привл-ти с использованием показателей д. производиться экспертами и специалистами в области финн-го анализа. При оценке инвестиц-й привлек-ти на кратк-ю перспективу приводятся показатели оценки удовлет-ти стр-ы баланса (тек. лик-ти, обесп-ти собст-ми ср-ми и способности восст-я (утраты) платеж-ти). При оценке ИП на долг-ю перспективу приводится хар-ка стр-ры ист-ков ср-тв, степень зависимости орг-ии от внешних инвесторов и кредиторов и пр.