Конъюнктура инвестиционного рынка

опр1 цеН' сег

конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, уделяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или g ленте инвестиционного рынка.

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестицион-г£> рынка обусловливают необходимость постоянного изучения тё-^ей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и j-нозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл ин-р опционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктур-й бум, ослабление и спад конъюнктуры.

/1одъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как пра-0, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. „ проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, ^е цен на них, оживлении инвестиционного рынка. конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов ре-з^ции на инвестиционном рынке, увеличении предложения и оса на объекты инвестирования при опережающем росте послед-Oi соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, р^ов инвесторов и инвестиционных посредников. Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестицион-й активности в результате общеэкономического спада. Данная ста-^арактеризуется относительно полным удовлетворением спроса на

^ХЫ ИНВеСТИППВЯНМа ГТГ»М ЦАУЛТПппи hKhti/ .»« г.~л^~--------------------- .,*,„

М""е^:ты инвестирования при некотором избытке их предложения, ста-

_ ^зацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования,

^>шением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

£пад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критичес-

^зким уровнем инвестиционной активности, резким снижением

оса и предложения на объекты инвестирования при превышении

Рд^1ожения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестици-

^je объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и ин-

^ционных посредников падают до самых низких значений, ин-

^ционная деятельность вряде случаев становится убыточной.

 

 

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отра­жает величину аккумулированного экономическими субъектами до­хода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестицион­ных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение со­ставляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущест­венные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестицион­ный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, проти­востоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от ис­ходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматри­вать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размеща­емого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представ­ляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, высту­пающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и от­ражает специфику инвестиций в рыночных условиях.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного ка­питала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и де­нежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производит­ся исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров! предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельное-^! ти. На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы,! выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвести-1 ционное предложение — производители инвестиционных товаров! или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.

Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений со*! ставляют особый вид товаров, представленных элементами капиталь­ного имущества, которые в отличие от потребительских товаров ис­пользуются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются ка­чественной разнородностью. Они могут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в мате­риальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, на­учно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристи­кой является способность приносить доход.

Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в силу их связанности в производительной форме не могут непосред­ственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающи­ми право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые ин­струменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собст­венные формы и закономерности функционирования.