Методические указания к решению задачи. Для определения кредитоспособности Заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков
Для определения кредитоспособности Заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков.
1. Оценка финансового состояния Заемщика
Оценка финансового состояния предприятия производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения. С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.
При расчете показателей используется принцип осторожности, т.е. пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основе экспертной оценки.
1.1 Для оценки финансового состояния Заемщика используются три группы оценочных показателей:
А) коэффициенты ликвидности;
Б) коэффициент наличия собственных средств;
В) показатели оборачиваемости и рентабельности.
А. Коэффициенты ликвидности характеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности К1 характеризует способность к моментальному погашению долговых обязательств и определяется как отношение денежных средств и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг к наиболее краткосрочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей ( итог раздела V баланса за вычетом строк 640 –«доходы будущих периодов», 650 –«резервы предстоящих расходов») :
(6.1)
Промежуточный коэффициент покрытия К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. Для расчета используются данные баланса, К2 определяется как отношение:
(6.2)
Для расчета этого коэффициента предварительно производится оценка групп статей « краткосрочные финансовые вложения» и «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)». Указанные статьи уменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги и неплатежеспособные предприятия и сумму безнадежной дебиторской задолженности соответственно.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 является обобщающим показателем платежеспособности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса):
(6.3)
Для расчета К3 предварительно корректируются уже названные группы статей баланса, а также «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)», «запасы», и «прочие оборотные активы» на сумму соответственно безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов и затрат и дебетового сальдо по счету, учитывающего курсовые разницы.
Б. Коэффициент наличия собственных средствК4 показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела III баланса, увеличенный на сумму строк 640 «доходы будущих периодов» и 650 «резервы предстоящих расходов») ко всей сумме средств предприятия (стр. 700):
(6.4)
В. Показатели оборачиваемости и рентабельности. Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя их объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).
Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90,180,270 и360).
Средние (за период) величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1.
Оборачиваемость оборотных активов ООК определяется:
, (6.5)
где 
- средняя стоимость оборотных активов (по стр. 290 баланса);
Вдн - объем дневных продаж.
Оборачиваемость дебиторской задолженности ОДЗ рассчитывается по формуле:
, (6.6)
где 
- средняя стоимость дебиторской задолженности ( по стр. 230 +240 баланса).
Оборачиваемость запасов ОЗ определяется:
, (6.7)
где 
- средняя стоимость запасов (по строке 210 баланса).
Аналогично при необходимости могут быть рассчитаны показатели оборачиваемости других элементов оборотных активов (готовой продукции, незавершенного производства, сырья и материалов) и кредиторской задолженности.
Показатели рентабельности определяются в процентах или долях.
Рентабельность продукции или рентабельность продаж К5 определяется:
К5 = Ппр/В, (6.8)
где Ппр –прибыль от продаж стр. 050 формы №2;
В – выручка от реализации стр. 010 формы №2.
Рентабельность вложений в предприятие определяется:
Рвл = Пдо н/о / Итог баланса, (6.9)
где Пдо н/о – прибыль до налогообложения стр. 140 формы №2.
Итог баланса – стр. 700 формы №1.
Рентабельность деятельности предприятия К6 определяется по формуле:
, (6.10)
1.2 Основными оценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5, К6. Показатель К6 был выбран в качестве основного совсем недавно. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти показателям. Оценка результатов расчета шести коэффициентов заключается в присвоении предприятию-заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами. Достаточные значения показателей представлены в таблице 6.1.
Таблица 6.1
Достаточные значения показателей
| Наименование коэффициента | Достаточное значение |
| К1 | 0,1 |
| К2 | 0,8 |
| К3 | 1,5 |
| К4 | 0,4 – для всех заемщиков, корме предприятий торговли; 0,25 – для предприятий торговли |
| К5 | 0,1 |
| К6 | 0,06 |
Далее осуществляется разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений (таблица 6.2).
Таблица 6.2
Разбивка показателей на категории
| Коэффициенты | 1 категория | 2 категория | 3 категория |
| К1 | 0,1 и выше | 0,05 -0,1 | менее 0,05 |
| К2 | 0,8 и выше | 0,5-0,8 | менее 0,5 |
| К3 | 1,5 и выше | 1,0 -1,5 | менее 1,0 |
| К4 кроме торговли для торговли | 0,4 и выше 0,25 и выше | 0,25 -0,4 0,15-0,25 | менее 0,25 менее 0,15 |
| К5 | 0,1 и выше | менее 0,10 | нерентаб. |
| К6 | 0,06 и выше | менее 0,06 | нерентаб. |
Затем осуществляется расчет суммы баллов, результаты сводятся в таблицу 6.3
Таблица 6.3
Таблица расчета суммы баллов
| Показатель | Фактическое значение | Категория | Вес показателя | Расчет суммы баллов |
| К1 | 0,05 | |||
| К2 | 0,10 | |||
| К3 | 0,40 | |||
| К4 | 0,20 | |||
| К5 | 0,15 | |||
| К6 | 0,10 | |||
| Итого | x | x |
Формула расчета суммы баллов имеет вид:
S = 0,05*Категория К1 +0,10 * Категория К2 + 0,40 *Категория К3 + 0,20 * Категория К4 + 0,15*Категория К5+ 0,10*Категория К6.(6.11)
Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга предприятия-заемщика.
Для остальных показателей третьей группы не устанавливаются оптимальные или критические значения, оценка результатов этих расчетов основана на сравнении их значений в динамике.
2. Качественный анализ основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения предоставленные заемщиком, подразделением безопасности и информация базы данных.
На этом этапе оцениваются отраслевые, акционерные, производственные и управленческие риски, а также риски регулирования деятельности предприятия.
3. Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга предприятия-заемщика, или класса.
Устанавливаются 3 класса заемщиков:
Первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений;
Второго класса – кредитование требует взвешенного подхода;
Третьего класса – кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг определяется на основе суммы баллов по шести основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.
Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом (табл. 6.4)
Таблица 6.4
Определение рейтинга предприятия –заемщика
| Сумма баллов | Класс Заемщика |
| 1,25 и менее | первый класс кредитоспособности Обязательным условием отнесения Заемщика к данному классу является значение коэффициента К5, установленное для 1-го класса кредитоспособности |
| больше 1,25 и меньше 2,35 (включительно) | второй класс кредитоспособности.Обязательным условием отнесения Заемщика к данному классу является значение коэффициента К5, установленное для 2-го класса кредитоспособности |
| больше 2,35 | третий класс кредитоспособности |
Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки Заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.
Ситуация
Бухгалтер ОАО «Бета» должен рассчитать величину чистых активов предприятия на 31 декабря 2010 года. В бухгалтерском балансе на эту дату, у ОАО «Бета» значатся: внеоборотные активы: нематериальные активы 210000 р., основные средства 830000 р., долгосрочные финансовые вложения 140000р., оборотные активы включают запасы 520000р., НДС 210000 Р., дебиторская задолженность 270000р., краткосрочные финансовые вложения 290000 р., денежные средства 120000 р., прочие оборотные активы 300000 р. задолженность учредителей по взносам в уставной капитал составляет 95000 р., стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров равна 50000 р. Пассивы предприятия таковы: долгосрочные обязательства по кредитам и займам 520000 р., прочие долгосрочные обязательства 170000 р., краткосрочные обязательства по кредитам и займам 90000 р., кредиторская задолженность 860000 р., резервы предстоящих расходов 120000 р., прочие краткосрочные обязательства 350000р.