Прогнозирование вероятности банкротства предприятия
На ранних стадиях развития кризиса предприятия выявить признаки неблагополучия очень трудно, а точно предсказать угрозу банкротства вообще невозможно.
Количественные методы основаны на анализе нескольких финансовых показателей и бывают трех типов: 1.эконометрические модели, в которых комплексный показатель вероятности банкротства рассчитывается как функция значений финансовых показателей с весовыми коэффициентами у каждого показателя; эконометрические модели получают в результате анализа данных по значительной выборке (десятки и сотни) реальных предприятий, финансово-хозяйственное положение которых можно охарактеризовать однозначно; 2.математические модели, в которых вероятность банкротства оценивается по значению какого-то одного показателя (например, коэффициента текущей ликвидности); 3.нормативные модели, в которых вероятность несостоятельности оценивается по комбинации нескольких показателей при сравнении их фактических значений с нормативными.
Качественные методы прогнозирования банкротства основаны на анализе совокупности фактов, выявляющихся в результате ответа на серию тщательно разработанных вопросов, и на интерпретации этих фактов.
Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель Альтмана. Она основывается на двух ключевых коэффициентах: коэффициенте текущей ликвидности и доле заемных средств в пассивах, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некоей постоянной величиной «const», также полученной тем же опытно-статистическим способом для предприятий, действующих в рыночной экономике. Если результат оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства.
Согласно данной методике, исследование начинается со следующих предположений: а) идет процесс, ведущий к банкротству, б) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет, в) процесс может быть разделен на три стадии:
1) Проявление недостатков. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства. 2) Совершение ошибок. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству). 3) Появление симптомов неплатежеспособности. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.
Оценка руководства
Всесторонняя оценка руководства является ключевым шагом на пути к анализу предприятия. Неэффективное руководство является одним из основных факторов, приводящих предприятие к кризису. Цель оценки руководства состоит в рассмотрении слабых и сильных сторон команды руководства и в подготовке структурированного анализа при ответе на ключевой вопрос: способно ли нынешнее руководство вывести предприятие из кризиса? Потенциальные риски, исходящие от руководства в рамках процесса оздоровления, включают: неэффективность руководства, высокий коэффициент потери работников, отсутствие последовательного планирования, чрезвычайно низкая (высокая) оплата труда руководителей, дурная репутация на рынке и т.д. Данная оценка является важнейшим элементом при вынесении решения о возможностях успешного оздоровления предприятия. Рекомендуется привлекать всех членов команды кризисного управляющего для выполнения этой оценки.