Привлечение инвесторов, достоинства и недостатки инвестирования

Введение

Осуществление хозяйственной деятельности на коммерческой основе невозможно без надлежащей материально-технической базы, представляющей собой основные производственные фонды предприятия и технологии производственных процессов. Их приобретение требует немалых единовременных вложений, поэтому многие организации прибегают к привлечению инвестиций.

Исследование инвестиций, как источника развития материально-технической базы в коммерческой деятельности крайне актуально. Эффективное функционирование фирм, предприятий и организаций в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов развития и повышения конкурентоспособности на внешних и внутренних рынках в значительной мере обуславливается уровнем их инвестиционной активности.

В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью развития инвестиционной деятельности для создания конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизации и реконструкции уже действующих структур.

Результаты различных исследований свидетельствуют о том, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Увеличение объемов инвестиций позволяет обеспечить рост промышленного производства, усиление экономического потенциала. Для современной России, находящейся на переходном этапе экономики, эта тема наиболее актуальна, поскольку инвестиционная деятельность недостаточно развита. Замедленный рост промышленного производства объясняется дефицитом инвестирования в экономику страны.

Цель работы – исследование значимости инвестиций в формировании материально-технической базы предприятий.

Мы ставим перед собой ряд задач:

1. Раскрытие сущности и содержания инвестиционной деятельности;

2. Изучение роли инвестиций в формировании средств труда, основных фондов предприятия;

3. Рассмотрение отечественного и зарубежного опыта в сфере инвестирования.

4. Выявление тенденций дальнейшего развития инвестиционного процесса в России.

Объект данного исследования – инвестирование в коммерческой деятельности.

Предмет исследования – формирование материально-технической базы посредством инвестиций.

Данная курсовая работа содержит две главы. Первая носит теоретический характер. Она включает в себя основные понятия выбранной темы, а также разновидности, назначение, достоинства и недостатки инвестиций. Во второй главе рассматривается, как инвестиционная деятельность осуществляется в России и за рубежом. Помимо этого выявляются тенденции дальнейшего развития.

Глава 1. Сущность инвестиций, их роль в развитии МТБ

Основные понятия, классификации инвестиций. Инвестиционный рынок.

В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Материально-техническая база – совокупность материальных, вещественных элементов, средств производства, основных фондов, которые используются или могут быть использованы в осуществлении коммерческой деятельности.

Состояние материально-технической базы считается благоприятным для ведения хозяйственной деятельности, если на предприятии своевременно заменяются устаревшие или выбывшие из строя средства производства, приобретаются более производительные, создаются новые объекты для более эффективного осуществления производственного процесса[1]. Несомненно, для этого необходимы немалые капитальные вложения, поэтому многие субъекты коммерческой деятельности прибегают к привлечению инвестиций.

Инвестиции представляют собой вложение капитала в развитие материально-технической базы и, соответственно, в совершенствование, обновление технологий и основных средств, что оказывает существенное воздействие на расширение воспроизводственного процесса торгового предприятия. Инвестиции позволяют расширять предпринимательскую деятельность за счет накопления финансовых и материальных ресурсов[2]. Инвестирование – это процесс воспроизводства средств производства.

В условиях рынка происходит изменение, как источников финансирования инвестиционных объектов, так и способов материализации денежного капитала. Источниками инвестирования становятся частный капитал, средства одних предприятий, вкладываемые в развитие других, банковские кредиты.

Существует много различных критериев классификации инвестиций, рассмотрим их основные виды.

С учетом объектов, в которые вкладывают средства, различают реальные инвестиции, подразумевающие вклад капитала в нематериальные и материальные активы, к которым относится интеллектуальная собственность, а так же оборотный и основной капитал. Как правило, эти виды инвестиций являются долгосрочными инвестициями в воспроизводство и создание основных фондов. Так же по объекту инвестирования различают финансовые или портфельные инвестиции предполагающие формирование портфелей.[3] Они представляют собой вклад капитала в разнообразные финансовые инструменты: драгоценные металлы и камни, акции, валюту. Портфелем называется совокупный объем разных инвестиций, которые собраны воедино для достижения конкретных целей вкладчика. Такие виды инвестиций в подавляющем большинстве случаев производятся не инвестором, а всевозможными инвестиционными фондами, менеджерами или консультантами[4].

Выделяют несколько видов реальных инвестиций:

1. инвестиции в усиление эффективности собственного производства или предприятия. Как правило, цель таких инвестиций – снижение расходов на замену оснащения, модернизацию центральных фондов, передислокацию производственных мощностей;

2. инвестиции в расширение производства (или экстенсивные инвестиции), цель которых заключается в увеличении объемов производства в рамках уже имеющегося предприятия.

3. инвестиции в образование нового производства, цель которых заключается во вложении капитала на реконструкцию существующего или запуск нового производства;

4. инвестиции в несобственное предприятие или производство – это виды инвестиций, которые предполагают участие в инвестиционных проектах или исполнение какого-либо заказа (включая государственный заказ);

5. инвестиции для удовлетворения требований органов госуправления. на соблюдение безопасности продукции, экономических стандартов и других условий деятельности.

В зависимости от характера участия в процессе инвестирования выделяют прямые и косвенные инвестиции.

Прямыми называются виды инвестиций, при которых инвестор лично участвует в отборе объектов инвестирования. Кроме этого под прямыми инвестициями подразумевается вклад средств в уставной капитал субъекта, цель которого заключается в получении дохода или получении прав на долю в управлении данным объектом инвестирования. Мировая практика в качестве прямых инвестиций рассматривает вложения, формирующие от 25% общего капитала компании.

В случае косвенных инвестиций, объекты инвестирования выбираются не лично владельцем инвестируемого капитала, а разнообразными инвестиционными консультантами, паевыми фондами, компаниями и другими финансовыми организациями.

Инвестициив зависимости от срока вложения капиталов разделяют на:

краткосрочные – это виды инвестиций, которые подразумевают вклад капитала на срок не больше 1-го года;
среднесрочные – это инвестиции на период 1-5 лет;
долгосрочными инвестициями называется вложение капиталов на срок более пяти лет.

В зависимости от доходностиинвестиции разделяют на следующие виды:

высокодоходные инвестиции, характеризующиеся высоким доходом, который значительно превышает средний показатель доходности на рынке инвестиций;
среднедоходные инвестиции, инвестиционная прибыль которых приблизительно соответствует средней доходности на рынке;
низкодоходные инвестиции, доходность по которым меньше средней прибыли на рынке инвестиций;
бездоходные инвестиции производятся не для получения прибыли, а для приобретения экологического, социального и иных видов внеэкономических эффектов.

В зависимости от характера применениякапитала выделяют следующие виды инвестиций:

первичные инвестиции - это применение капитала, вновь образованного за счет собственных или заемных финансов;
реинвестиции – это размещение капитала, сформированного за счет доходов от первичной инвестиции;
дезинвестиции – это изъятие ранее инвестированных капиталов из оборота без последующего его применения в виде инвестиций.

Стоит рассмотреть сущность инвестиционной деятельности. Она представляет собой вложение инвестиций в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иных полезных эффектов[5]. Данный вид деятельности осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций (табл.1).

Таблица 1

Структура инвестиционного рынка

Рынок объектов реального инвестирования	Рынок объектов финансового инвестирования	Рынок объектов инновационных инвестиций
Рынок недвижи-мости	Рынок капитальных вложений	Рынок прочих объектов реального инвестиро-вания	Фондо-вый рынок	Денеж-ный рынок	Рынок интеллектуальных инвестиций	Рынок научно-техничес-ких инноваций
Здания	Новое строительство	Художест-венные ценности	Акции	Депозиты	Лицензии	Научно-техничес-кие проекты
Сооруже-ния	Реконструк-ция	Драгоцен-ные металлы и изделия	Облига-ции	Кредиты	Патенты	Новые технологии
Земель-ные участки	Техническое перевооруже-ние	Прочие материаль-ные ценности	Опционы	Валют-ные ценности	Ноу-хау	Образова-тельные проекты
Незавер-шенное строи-тельство			Фьючер-сы		Гудвилл

Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка крайне важно для инвесторов, так как принятие неверных решений может привести к снижению доходов, а иногда и к потере капитала. Обычно инвестиционный рынок анализируется в следующей последовательности:

1. оценивается и прогнозируется инвестиционный климат (макроэкономические показатели развития);

2. оценивается и прогнозируется инвестиционная привлекательность регионов, отраслей, отдельных предприятий, инвестиционных проектов;

3. разрабатывается инвестиционная стратегия предприятия;

4. формируется эффективный инвестиционный портфель;

5. осуществляется управление данным портфелем.

Любой крупный инвестор начинает изучение инвестиционного рынка с исследования макроэкономических показателей. Он рассматривает динамику валового национального продукта, национального дохода и его распределения, изменение объемов промышленной продукции. Инвестору также необходимо знать о законодательном регулировании инвестиционной деятельности и о функционировании налоговой и банковской систем[6].

Если у инвестора нет возможности самому оценить инвестиционный климат, он может воспользоваться рейтингами различных аналитических агентств. В настоящее время широко известны такие международные рейтинговые агентства как Standart & Poor’s, Fitch и Moody’s. В таблице 2 приведены сведения, касающиеся кредитного рейтинга некоторых стран на 2016 год, согласно оценке Fitch Ratings.

Таблица 2

Кредитный рейтинг стран в 2016 году по оценке Fitch Raitings

Страна	Кредитный рейтинг	Расшифровка
Германия	ААА	Обязательства наивысшего качества
Китай	А+	Качество обязательств выше среднего
Россия	ВВВ-	Качество обязательств ниже среднего
США	ААA	Обязательства наивысшего качества
Япония	А	Качество обязательств выше среднего

Данные таблицы показывают, что Россия обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Небольшое улучшение произошло после погашения задолженности перед Международным валютным фондом, но дальнейшего повышения рейтинга пока не прогнозируется. Способность вовремя погашать обязательства оценивается как удовлетворительная, но при этом существует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в экономических, финансовых и коммерческих условиях.

Привлечение инвесторов, достоинства и недостатки инвестирования

Очевидно, многое зависит от инвестиционного климата и внутренней политики, проводимой в той стране, в которой находится предприятие. Для вкладов инвесторы выбирают наиболее стабильные страны.

Считается, что для привлечения инвестиций предприятие должно:

иметь хорошо отработанный и перспективный план деятельности на будущее (инвесторы хотят знать, что их вклады принесут в дальнейшем прибыль).
иметь хорошую репутацию в обществе (инвестируя в теневое предприятие, инвесторы рискуют остаться без прибыли, поэтому выбирают только те предприятия, которые вызывают доверие).
вести открытую деятельность (для этого необходимы бухгалтерская отчётность и работа со СМИ).

Однако на практике инвестиции вполне могут привлекаться и без этих условий, но только при уверенности инвестора в соблюдении своих прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут гарантировать не только законы и прозрачность учёта, но и личные связи, например, в правительстве или парламенте, получение права непосредственного контроля над ситуацией на предприятии через контрольный пакет акций и назначение подконтрольного директора или личное непосредственное руководство. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут более высокую прибыльность вложений, несмотря на повышенные риски. Сырьевым компаниям вообще выбирать не приходится: идут туда, где есть ресурс.

Рассмотрим плюсы и минусы инвестирования для организаций на примере прямых инвестиций. Основное преимущество прямых инвестиций — возможность получить средства, необходимые для реализации того или иного проекта, направленного на развитие бизнеса. При этом в компанию инвестируются не только деньги и средства производства, но и нематериальные ресурсы – консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет. Информация о том, что в бизнес вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно сказывается на имидже получателя средств как делового партнера.

Прямые инвестиции предполагают и некоторые существенные ограничения. Во-первых, инвестор, вложивший средства в компанию, рассчитывает их вернуть, получив определенный доход. Причем доходность вложений должна находиться на уровне не ниже 30-40% годовых, для некоторых проектов могут предъявляться более высокие требования.

Во-вторых, компания, привлекающая прямого инвестора, должна быть готова к значительным изменениям в системе управления. Речь может идти о переходе на международные стандарты финансовой отчетности, об изменении структуры компании с целью увеличения ее прозрачности, о смене части менеджеров (представитель инвестора или одобренный им специалист нередко занимает пост финансового директора), об ограничениях на принятие стратегических решений (крупные сделки могут совершаться только с согласия инвесторов).

В-третьих, при работе с прямым инвестором компания должна быть готова пройти комплексную процедуру юридической, финансовой, технологической, маркетинговой проверки.

Так же необходимо выделить плюсы и минусы для инвестора. Инвестиции – пассивный доход. Инвестор тратит на управление своим капиталом в разы меньше времени и труда, чем наемный работник, зарабатывающий активным способом. Не он работает ради денег, а деньги ради него. Помимо всего прочего инвестиции – возможность диверсификации дохода, создания неограниченного источника дохода путем вложения капитала в разные активы, разные финансовые учреждения. Это дает возможность обезопасить себя: при потерях в одном источнике, доход из остальных продолжит поступать. Инвестиции – отличный шанс для самореализации и достижения успеха.

Но при всем этом они имеют свои недостатки. Любая инвестиционная деятельность неотрывно связана с риском. Инвестиционный риск – вероятность полной или частичной потери вложенного капитала, неполучения или недополучения планируемого дохода, как в реальном денежном эквиваленте, так и путем обесценивания вложенных средств. Инвестиции – негарантированный, непостоянный доход, в основном инвесторы ориентируются на прогнозный доход, а его может и не быть. Чтобы инвестировать, нужен капитал, на формирование которого могут уйти годы[7].

Несмотря на возможные минусы для обеих сторон, инвестирование было и остается неотъемлемой частью экономики страны. Стабильное и сбалансированное развитие экономики обеспечивается бесперебойностью инвестиционного процесса. Способствуя накоплению фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. Эффективность и грамотность использования инвестиций имеет большое значение. Увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не способствует стабильному экономическому росту. Вложение средств в морально устаревшие технологии и средства производства также не может иметь положительного экономического эффекта[8]. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Без грамотного инвестирования невозможно должным образом развивать материально-техническую базу, поэтому крайне важно подходить к этому вопросу обстоятельно.

Лизинговые инвестиции

В рамках данной темы нельзя не рассмотреть лизинг как источник формирования материально-технической базы организации. Он позволяет модернизировать и/или расширить производственные мощности компании, без значительного отвлечения оборотных средств, дает возможность получить имущество в полное распоряжение, выплатив всего лишь небольшую часть стоимости.

Лизинг представляет собой аренду, приближающуюся к кредиту (так как лизингополучатель со временем может выкупить арендуемое имущество). Предметом лизинга выступают машины и оборудование, производственно-технические комплексы, другое имущество, требуемое конкретному предприятию. На данный момент лизинг – один из наиболее выгодных способов получения основных средств. Деньги постепенно вкладываются в приобретение оборудования и при этом им можно пользоваться сразу, а, значит, уже на этом этапе оно начнет приносить доход и себя окупать[9].

Лизинг также является одной из специфических форм инвестиционной деятельности. Инвестиционный лизинг позволяет сократить сроки освоения производственных мощностей, а также ввода в производство нового технологического оборудования, сокращая при этом потребность предприятия в затрате собственного капитала, что весьма выгодно. Целью инвестиционного лизинга является создание (строительство, монтаж, поставка, ввод в эксплуатацию) сложных объектов производства и инфраструктуры, таких как, например, объекты генерации в электроэнергетике. Инвестиционный лизинг от других видов лизинга отличается длительностью инвестиционного периода, так как его цели и задачи – крупные объекты.

Инвестиционный лизинг предполагает возможность реализации поставленной задачи от самого ее начала до самого конца (например, от подготовки места под строительство до сдачи готового объекта в эксплуатацию). Инвестиционный лизинг может быть использован для:

1. строительства и ввода в эксплуатацию масштабных объектов;

2. модернизации устаревшего производства;

3. расширения объектов промышленной недвижимости.

Такой значительный, крупный вклад в предприятие-лизингополучатель требует от него предоставления полного пакета запрашиваемых лизингодателем документов, способных гарантировать выполнение взятых по договору лизинга обязательств. В список этих документов обычно входит финансовая отчетность за указанный период, а также лицензия на выполнение планируемых работ. Лизингодателю понадобятся доказательства того, что лизингополучатель не имеет, обязательств перед какими бы то ни было кредиторами и бизнес-план проекта. К тому же, понадобиться оформить договор страхования возможных рисков и внесения первоначального взноса, сумма которого составляет определенный процент суммы инвестиционного лизинга.
Инвестиционный лизинг от прочих видов лизинга отличается и в самом процессе подачи и рассмотрения документов лизингополучателя. Из-за значительной суммы данная сделка требует более тщательной проверки предприятия желающего получить лизинг. Кроме лизинговой компании рассматривать предоставленные лизингополучателем документы будет также банк, занимающийся финансированием лизинга. На банковском комитете документы будут проверены и пересмотрены второй раз. В случае положительного решения здесь же будут решаться вопросы по сумме инвестиции, ее сроках, требования по обеспечению и другие рабочие вопросы.

Так как затраты по инвестиционному лизингу весьма существенны, то и время рассмотрения решения по его предоставлению может быть потрачено немало. Переговоры, касающиеся согласования всех нюансов могут занять весьма длинный период времени, пока не будут найдены варианты, способные удовлетворить все стороны, участвующие в лизинговой сделке. Тем не менее, выгоды от инвестиционного лизинга могут вполне оправдать затраченное время и силы на его подготовку и оформление. Такой лизинг позволяет не только получить инвестиции в бизнес, но использовать и другие преимущества, которые несет в себе лизинг, например, налоговые. Приобретение имущества в лизинг позволяет предприятию передать лизинговой компании свои обязательства, в том числе налоговые обременения, так как имущество может находиться на балансе лизинговой компании.

В мировой практике применяются различные формы лизинга. Наиболее распространенные:

1. операционный (сервисный);

2. финансовый (капитальный);

3. возвратный;

Операционный лизинг – соглашение, срок которого меньше периода полной амортизации арендуемого актива (от года до 3 лет). При этом предусмотренная контрактом плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз. Важнейшей отличительной чертой является то, что арендатор имеет право на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения также могут предусматривать оказание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно. Основные объекты сервисного лизинга – быстро устаревающие и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания виды оборудования[1^0].

Финансовый лизинг – соглашение, предусматривающее специальное приобретение актива в собственность с последующей сдачей в аренду на срок, близкий к сроку его полезной службы (амортизации). Выплаты по такому соглашению обеспечивают лизингодателю полное возмещение затрат на приобретение актива и оказание прочих услуг, а также соответствующую прибыль. По истечении срока сделки лизингополучатель может вернуть актив владельцу, заключить новое лизинговое соглашение или купить объект лизинга по остаточной стоимости.

Возвратный лизинг – система из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя, которым могут выступать коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения этой операции меняется лишь собственник оборудования, а пользователь остается прежним.

Рынок лизинга в докризисный период развивался быстрыми темпами, его объем в 2007 году вырос в 2 раза и составил 36 миллиардов долларов. При этом если в 2001 году доля лизинга в финансировании капиталовложений составляла лишь 3%, то в 2007 году она возросла до 8,7%. Однако по результатам мирового финансового кризиса 2008 года объем лизингового рынка сократился на 27,8% (до 25 миллиардов долларов). На данный момент к 2016 году Российская Федерация входит в первую десятку стран по объемам лизинговых операций, но продолжает значительно уступать развитым странам, в которых доля лизинга в оборудование составляет от 15 до 20%.

Формально лизинг является сравнительно доступной формой привлечения инвестиций для средних и малых предприятий, поскольку не требует сложного пакета гарантий и дополнительного обеспечения, так как предприятие получает оборудование в полную собственность лишь при условии полноразмерного выкупа.