А) Анализ выполнения контрактных обязательств по импортным контрактам
Анализ импортных операций начинают с анализа эффективности импортных сделок. С этой целью определяют финансовый коэффициент рентабельности продаж импортного товара, если он был приобретен с целью последующей перепродажи. Этот коэффициент рассчитывается как отношение валового дохода от реализации импортного товара к величине оборотного капитала, авансированного в исполнение сделки. В частном случае величина оборотного капитала может совпадать с внешнеторговой себестоимостью импортного товара.
| Кд | = | ТО – ОК | = | ВД |
| ОК | ОК |
где Кд – коэффициент доходности (коэффициент рентабельности продаж импортного товара, коэффициент отдачи оборотного капитала);
ТО – товарооборот в продажных ценах без НДС, акцизов и других косвенных налогов, т.е. выручка-нетто от продаж импортного товара по контракту;
ОК – оборотный капитал, авансированный в исполнение сделки;
ВД – валовый доход. Он определяется как разница между товарооборотом и вложенными оборотными средствами при импорте товаров.
Таким образом, коэффициент рентабельности отражает сумму валового дохода, или маржинальной прибыли, от продажи импортного товара, приходящегося на единицу вложенного оборотного капитала.
Для оценки эффективности импортных операций также рассчитывают коэффициент прибыльности и коэффициент оборачиваемости активов.
Коэффициент прибыльности определяется как отношение валового дохода, или прибыли, к товарообороту:
| Кп | = | ТО – ОК | = | ВД |
| ТО | ТО |
где Кп – коэффициент прибыльности.
Таким образом, коэффициент прибыльности отражает сумму валового дохода, или маржинальной прибыли, от продажи импортного товара, приходящегося на единицу выручки от продажи импортного товара.
Коэффициенты доходности и прибыльности взаимосвязаны между собой. Эту взаимосвязь выражает следующее уравнение:
Кд = Кп * Ко, где Ко – коэффициент оборачиваемости активов.
| Ко | = | ТО |
| ОК |
Ограниченность свободного оборотного капитала для финансирования импортной сделки предопределяет необходимость привлечения фирмой-импортером заемных средств для оплаты импортного контракта. В настоящее время наиболее распространенными источниками финансирования импортных сделок на внутреннем российском рынке являются выручка от реализации продукции, работ, услуг или банковский кредит. Однако российский импортер использует в качестве источников импортной сделки и коммерческий кредит, который предусматривает отсрочку платежа по импортной сделке на определенный срок с уплатой процентов за отсрочку. Поэтому для российского покупателя очень важны доверительные отношения с иностранным поставщиком импортного товара.
При проведении анализа исполнения импортного контракта и выполнения плана погашения банковского или коммерческого кредита определяют цену заемного капитала, т.е. сумму банковских процентов или процентов по векселю (контракту) на одно импортное изделие, партию товара или на один контракт в целом.
Далее цену заемного капитала сопоставляют либо с валовым доходом, либо с коэффициентом рентабельности исполнения импортного контракта. При этом проверяется, не превышают ли общие затраты, связанные с импортом товаров, т.е. цена капитала, получаемый эффект от вовлечения их в деловой оборот предприятия в виде финансовых норм их отдачи. Предельным является вариант вложения средств, при котором цена капитала и норма финансовой отдачи вложенных средств равны между собой.
Под нормами финансовой отдачи следует понимать коэффициенты рентабельности; под ценой капитала – ставку привлечения кредитов и займов для авансирования импортного контракта или его части; под вложенными средствами и капиталом – среднюю величину авансированного в исполнение сделки оборотного капитала.