Анализ инвестиционных потоков

Кафедра информационных технологий

Краснов А.Е., Николаева С.В., Зеленина Л.И., Селина М.В.

Анализ, управление состояниями и прогнозирование прибыли предприятия

Лабораторный практикум

 

Москва – 2012


УДК 681.3.06:664

ББК 65.26с.я73

 

ã Краснов А.Е., Николаева С.В., Зеленина Л.И., Селина М.В.

АНАЛИЗ, УПРАВЛЕНИЯ СОСТОЯНИЯМИ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ (Лабораторный практикум).

 

Лабораторный практикум для студентов магистратуры экономических и управленческих специальностей.

Под ред. д.ф.-м.н., профессора Краснова А.Е., к.т.н. Николаевой С.В., Зелениной Л.И. ‑ М.: МГУТУ, 2012. – 28 с.

Изучение темы «Анализ, управление состояниями и прогнозирование прибыли предприятия» (лабораторный практикум) позволит студентам успешно освоить теоретические методы постановки и решения различных экономических задач (на примере финансовых, производственных и коммерческих операций) на базе единого системного подхода (теории систем и управления), а также численных (количественных) информационных методов с использованием локальных информационных систем на базе операционной среды Windows и популярного пакета из комплекса Microsoft Office (электронной таблицы Microsoft Excel) фирмы Microsoft.

 

Рецензенты: Сигов А.С., д.ф.-м.н, профессор МИРЭА;

Бородин А.В., д.т.н., профессор МГУПБ.

 

Редактор Свешникова Н.И.

 

ã Московский государственный университет технологий и управления, 2012. 109004, Москва, Земляной вал, 73.


Содержание

Введение..............................................................................................................4

Глава 1. Анализ инвестиционных потоков.....................................................

Глава 2. Отбор проектов инвестирования.......................................................

Глава 3. Прогнозирование прибыли предприятия........................................

Список рекомендуемой литературы.................................................................


Введение

 

Изучение темы «Анализ, управление состояниями и прогнозирование прибыли предприятия» (лабораторный практикум) позволит студентам успешно освоить теоретические методы постановки и решения различных экономических задач (на примере финансовых, производственных и коммерческих операций) на базе единого системного подхода (теории систем и управления), а также численных (количественных) информационных методов с использованием локальных информационных систем на базе операционной среды Windows и популярного пакета из комплекса Microsoft Office (электронной таблицы Microsoft Excel) фирмы Microsoft.

Изучение темы предполагает, что студенты уже освоили такие общеобразовательные дисциплины как «Математика», «Курс компьютерной подготовки», «Информатика», а также базовые экономические дисциплины.

Практикум предоставляет студентам сконцентрированные знания, содержащиеся в многочисленных источниках отечественных и зарубежных авторов. При желании студенты могут самостоятельно ознакомиться с литературой, рекомендуемой для дополнительного изучения. Но в тоже время, изложенный материал является самодостаточным для освоения принципов управления состоянием экономических объектов и понимания проблем управления их структурой.

Лабораторный практикум состоит из 3-х глав.

Глава 1 данного практикума посвящена анализу инвестиционных потоков с помощью встроенных средств Microsoft Excel.

Глава 2 содержит описание отбора проектов инвестирования посредством встроенных экономических функций и использования пакета Поиск решения.

В главе 3 приводится метод прогнозирования прибыли предприятия, основанный на анализе одиночных временных рядов, так как он позволяет учитывать изменение факторов, образующих прибыль.

 

Анализ инвестиционных потоков

В процессе подготовки технологического проекта или при непосредственной реализации технологии необходимо рассчитывать различные виды финансовых затрат. Для введения новых технологий особенно важно анализировать инвестиционные проекты.

Для анализа инвестиционных потоков возможно использование встроенных средств Microsoft Excel. Наиболее часто используемые из них:

БС возвращает будущую стоимость инвестиции на основе периодических постоянных (равных по величине сумм) платежей и постоянной процентной ставки.

 

БС(ставка ; кпер; плт; пс; тип)

 

Постановка задачи

Есть два варианта инвестирования новой технологии в течение 4 лет: в начале каждого года под 30% годовых или в конце каждого года под 45% годовых. Пусть ежегодно вносится 250 тыс. рублей. Определить, какой вариант предпочтительнее для инвестируемой технологии.

Решение задачи

Определим (см. таблицу 1), сколько денег окажется на счёте в том и другом варианте.

Таблица 1

В данной задаче отсутствует значение текущей стоимости инвестиции. На месте отсутствующего аргумента поставлена ;.

 

БЗРАСПИС возвращает будущую стоимость первоначальной основной суммы после применения ряда (плана) ставок сложных процентов. Функция БЗРАСПИС используется для вычисления будущей стоимости инвестиции с переменной процентной ставкой.

БЗРАСПИС(первичное; план)

 

 

Ожидается, что будущая стоимость инвестиции технологии размером 2000 тыс. р. к концу 4-го года составит 3900 тыс. р. При этом за первый год доходность составит 17%, за второй – 20%, за четвёртый – 26%. Определим доходность инвестиции за третий год.

1) Будем считать, что доходность за третий год условно составляет 0%. Определим (таблица 2), какова при этом будет будущая стоимость инвестиции технологии.

Таблица 2

Итак, если доходность за третий год равна 0%, то будущая стоимость инвестиции равна 3538,08 тыс. р.

2) Оптимизируем полученное значение будущей стоимости инвестиции с помощью аппарата Подбор параметра (Сервис ® Подбор параметра) (рисунок 1).

 
 


Рис. 1.

Таким образом, компьютер пересчитывает значение будущей стоимости инвестиции, приравнивая его к числу 3900 и меняя при этом значение доходности за 3-й год.

3) Результат использования подбора параметра представлен на рисунке 2.

Рис. 2.

Результат: доходность инвестиции за 3-й год составит 10%.

 

 


ПС(ставка; кпер; плт; бс; тип)= PV - возвращает приведенную (к текущему моменту) стоимость инвестиции. Приведенная (нынешняя) стоимость представляет собой общую сумму, которая на настоящий момент равноценна ряду будущих выплат. Например, когда вы занимаете деньги, сумма займа является приведенной (нынешней) стоимостью для заимодавца.

 

ЧПС(ставка; значение 1; значение 2; ...) = NPV - возвращает величину чистой приведённой стоимости инвестиции, используя ставку дисконтирования, а также современную стоимость потока равномерно распределенных во времени платежей. ЧПС аналогична функции ПС (текущее значение). Основное различие между функциями ПС и ЧПС заключается в том, что ПС допускает, чтобы денежные взносы происходили либо в конце, либо в начале периода. В отличие от денежных взносов переменной величины в функции ЧПС, денежные взносы в функции ПС должны быть постоянны на весь период инвестиции.

Постановка задачи

Определить эффективность инвестиции размером 50000 р. по NPV, если ожидаемые ежемесячные доходы за первые 6 месяцев составят соответственно 2000, 4000, 5000, 8000, 10000, 12000 р. Издержки привлечения капитала составляют 15% годовых.

Решение задачи

Составим таблицу 3.

Таблица 3

Как показывают расчеты, NPV = -11157,69 р.

Таким образом, инвестиция по параметрам NPV неэффективна.

 

ЧИСТНЗ = XNPV возвращает чистую приведённую стоимость для денежных потоков, которые не обязательно являются периодическими.

 

 

ЧИСТНЗ(ставка; значения; даты)

КПЕР(ставка; плт; пс; бс; тип) возвращает общее количество периодов выплаты для инвестиции на основе периодических постоянных выплат и постоянной процентной ставки.

Постановка задачи

Имеется 3 варианта инвестиции технологического объекта, характеризуемые следующими потоками платежей:

1 способ ‑ инвестиция в сумме 240 тыс. р., дающая ежегодные доходы 79 тыс. р.;

2 способ ‑ инвестиция 290 тыс. р. с ежегодными доходами 87 тыс. р.;

3 способ ‑ инвестиция 340 тыс. р., дающая ежегодные доходы 112 тыс. р.

Выбрать наиболее эффективный вариант инвестиции.

Решение задачи

Рассчитаем в таблице 4 срок окупаемости для каждого варианта инвестиции.

Таблица 4

(Следует использовать знак «$» для абсолютной адресации ячейки В5 (нормы дисконтирования) при копировании формулы.)

Как показывают результаты, более малые сроки окупаемости характерны для 1-го и 3-го варианта инвестиции.

 

ВСД(вндох) возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Эти денежные потоки не обязательно должны быть равными по величине, как в случае аннуитета. Однако они должны иметь место через равные промежутки времени, например, ежемесячно или ежегодно. Внутренняя ставка доходности ‑ это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые осуществляются в последовательные и одинаковые по продолжительности периоды.

 

 

ВСД(значения; предположение)

Значения должны содержать, по крайней мере, одно положительное и одно отрицательное числа.

Microsoft Excel использует метод итераций для вычисления ВСД. Начиная со значения предположение, функция ВСД выполняет циклические вычисления, пока не получит результат с точностью 0,00001 процента. Если функция ВСД не может получить результат после 20 попыток, то выдается значение ошибки #ЧИСЛО!

Постановка задачи

Каковы должны быть первоначальные затраты по технологическому проекту, чтобы обеспечить доходы 20000, 50000, 60000, 80000 и 100000 р. при норме дохода по проекту 10%.

Решение задачи

Решение данной задачи представлено в нижеприведённых таблицах 5, 6 и на рисунке 3.

Рис. 3.

ЧИСТВНДОХ возвращает внутреннюю ставку доходности для графика денежных потоков, которые не обязательно носят периодический характер. Чтобы рассчитать внутреннюю ставку доходности для ряда периодических денежных потоков, следует использовать функцию ВСД (вндох).

 

 


ЧИСТВНДОХ(значения; даты; предп)

· ЧИСТВНДОХ предполагает, по крайней мере, один положительный и один отрицательный денежный поток, в противном случае ЧИСТВНДОХ возвращает значение ошибки #ЧИСЛО!;

· ЧИСТВНДОХ тесно связана с функцией ЧИСТНЗ. Ставка доходности, вычисляемая ЧИСТВНДОХ, ‑ это процентная ставка, соответствующая равенству функции ЧИСТНЗ = 0;

· Microsoft Excel использует итеративный метод для вычисления ЧИСТВНДОХ. Используя меняющуюся ставку (начиная со значения предп), функция ЧИСТВНДОХ производит циклические вычисления, пока не получит результат с точностью до 0,000001 процента. Если функции ЧИСТВНДОХ не удается найти результат за 100 попыток, то возвращается значение ошибки #ЧИСЛО!. Ставка меняется до тех пор, пока не достигается равенство.

МВСД возвращает модифицированную внутреннюю ставку доходности для ряда периодических денежных потоков. МВСД учитывает, как затраты на привлечение инвестиции, так и процент, получаемый от реинвестирования денежных средств.

 

 

 

 


МВСД(значения;ставка_финанс;ставка_реинвест)

 

Значения должны содержать, по крайней мере, одну положительную и одну отрицательную величину. В противном случае функция МВСД возвращает значение ошибки #ДЕЛ/0!

Постановка задачи

Для развития технологического объекта 3 года назад была взята ссуда в размере 1 млн р. под 15% годовых для финансирования проекта, прибыль по которому за эти годы составила 95, 180, 320 тыс. р. Эти деньги были реинвестированы под 11% годовых. Определить модифицированную внутреннюю скорость оборота инвестиции.

Решение задачи

Создадим таблицу 7.

Для расчета функции МВСД (см. рисунок 4) следует использовать Мастер функций(категория Финансовые)
Таблица 7

Рис. 4.