Ценообразование на продукты интеллектуальной деятельности

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

Дисциплина: «Инновационный менеджмент»

Наименование темы: «Организация и управление инновационными процессами на предприятии»

Шифр работы КР 080502 15 14 2013

 

 

Руководитель к.э.н., доцент Кремлёва Н.А.
Выполнил студент Сапов В.В.
Группа, курс МЭТ-41, 4 курс
Дата сдачи 11.01.2013
Дата защиты Оценка по защите   11.01.2013 _______________________________ (подпись преподавателя)

 

Вологда

2013 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1 РЕФЕРАТИВНЫЙ ОБЗОР ТЕОРЕТИЧЕСКОГО ВОПРОСА ПО СОВРЕМЕННЫМ МЕТОДАМ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ НА ТЕМУ «РЫНОК ИННОВАЦИОННЫХ УСЛУГ» 5

1.1 Рынок инноваций 5

1.2 Процесс разработки новой услуги 8

1.3 Ценообразование на продукты интеллектуальной деятельности 10

1.4 Особенности рынка инновационных услуг 13

1.5 Особенности рынка инновационных услуг 15

2 ОЦЕНКА УСЛОВИЙ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ИННОВАЦИОННЫЙ БИЗНЕС 18

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 31

ГЛОССАРИЙ 33

ПРИЛОЖЕНИЕ А(ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ) признаки и виды инноваций 34

ПРИЛОЖЕНИЕ Б(ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ) презентация 36

 

ВВЕДЕНИЕ

Постоянное изменение внешней среды стало атрибутом жизнедеятельности организаций. В зависимости от того, как организации реагируют на постоянные изменения, насколько успешны поиски персонала новых путей и средств завоевания и удержания потребителей, зависит их будущее, выживаемость и планомерное развитие.

В рыночных условиях непрерывное внедрение новаций – единственный актуальный способ поддержания высоких темпов развития организаций и их торговых марок. Реализация инновационных стратегий влечет фундаментальные измененияв теории и практике маркетинга, в организационных структурах, в маркетинговой ориентации и философии руководителей организаций спродукта (услуги) на взаимоотношения с потребителями.

Трансформация экономики автоматически трансформирует маркетинговые подходы к взаимодействию с потребителями, а саморазвитие маркетинга представляет сплошную цепь маркетинговых инноваций. Инновации внедряются в маркетинговую информационную систему, в системы поддержки лояльности покупателей, программы управления взаимоотношениями с потребителями, многоуровневую сегментацию, в расширение спектра продуктового ассортимента, системы продвижения и распределения, в переход с маркетинга продукта на маркетинг взаимоотношений.

В настоящее время индивидуальные предприниматели (ИП) стоят перед необходимостью обновления техно­логической базы производства, улучшения качества выпускаемой продук­ции, расширения рынков сбыта, в том числе наращивания экспортного потенциала. Решение этих задач неизбежно включает проведение актив­ной инновационной политики и введение маркетинга на ИП.

Целью данного курсового проекта является рассмотрение особенностей формирования рынка инновационных услуг

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

-изучить, субъекты и объекты на рынке инновационных услуг;

-выделить основные элементы инновационной политики;

-рассмотреть как проходит процесс разработки новой услуги;

-изучить ценообразование на продукты интеллектуальной деятельности;

-ознакомиться с особенностями рынка инновационных услуг;

-рассмотреть формы передачи инновационного процесса.

Значительный вклад в исследование рынка инноваций в российской практике внесли труды известных отечественных и зарубежных ученых:

К.В. Балдин, А.В. Барышева, Ю.П. Морозов, Н. Мончев, В.Д. Хартман,

Э. Роджерс.

В работе использованы: общенаучные методы - системный подход, органический подход, диалектический подход, индукция, дедукция, анализ и синтез; специальные методы исследования – сравнения.

 

 

1 РЕФЕРАТИВНЫЙ ОБЗОР ТЕОРЕТИЧЕСКОГО ВОПРОСА ПО СОВРЕМЕННЫМ МЕТОДАМ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ НА ТЕМУ «РЫНОК ИННОВАЦИОННЫХ УСЛУГ»

1.1 Рынок инноваций

Российская Федерация, встав на путь рыночной экономики, должна интегрироваться в мировое экономическое сообщество, в его рынки, в том числе и в рынок инноваций. Общеизвестно, что инновации позволяют быть первыми в жесткой экономической конкуренции на мировых товарных рынках и получать значительные финансовые дивиденды на базе новых технологий. В связи с этим, развитые страны всемерно поддерживают инновационные процессы, и это является их технологической политикой. На долю новых или усовершенствованных технологий, содержащих передовые знания или решения, в развитых странах приходится до 80% прироста ВВП. Ведутся работы по созданию единой базы данных, концентрации финансов на ключевых направлениях, поддержке малых и средних предприятий, внедряющих у себя инновации. Такие предприятия имеют существенные налоговые льготы, для них создается надлежащий налоговый климат, стимулируется обучение их работников [3].

Объем инноваций, поступающих из России в мировое сообщество, так же как и в самой России незначителен: это иностранные инновации, превращенные российскими «челноками» в товары народного потребления для российских граждан, и финансовый коридор, через который идут финансовые вливания в иностранные компании-производители. Большая часть этих средств идет на развитие иностранного научно-технического прогресса и наукоемких технологии.

Научно-техническая деятельность в Российской Федерации характеризуется резким спадом на фоне развития инноваций в мировом сообществе. Вклад российской инновационной продукции в мировую копилку инноваций составляет всего 0,3% и имеет тенденцию к дальнейшему уменьшению.

Если государство не изменит своего декларативного подхода к проблеме инноваций, не разработает реальных программ с реальными источниками бюджетного и внебюджетного финансирования, не создаст правового поля для инноваций и механизмов его реализации, то Россия рискует через несколько лет потерять весь научно-технологический потенциал и попасть надолго, если не навсегда, в зависимость от зарубежных технологий [1].

В Российской Федерации можно создать эффективный инновационный механизм, способный обеспечить несырьевое развитие государства. Для этого целью государственной политики в области науки и технологий должен стать переход к инновационному пути развития страны на основе выбранных приоритетов. Приоритеты должны определяться общемировыми тенденциями развития науки и технологий и опираться на имеющиеся в России достижения в научно-технической и образовательной сферах. Формирование национальной инновационной системы является важнейшей задачей, неотъемлемой частью экономической политики государства.

Россия, имея очевидные конкурентные преимущества, состоящие не только в природных богатствах и многоотраслевой промышленности, но и в имеющемся научно-техническом потенциале и квалифицированных кадрах, располагая крупной научной базой (12% от числа ученых во всем мире), на мировом рынке гражданской наукоемкой продукции имеет долю лишь в 0,3%, в то время как доля США составляет 36%, Японии – 30%. Анализ государственной научно-технической политики этих и ряда других стран, проводящих активную инновационную политику, показывает, что одним из ключевых моментов является поддержка малого инновационного бизнеса.

 

 

Субъекты и объекты рынка:

- субъектами рынка инноваций являются производственные предприятия, организации, корпорации и фирмы - разработчики и потребители инноваций, научно–исследовательские и конструкторские организации, вузы, ученые, изобретатели и рационализаторы, государство.

- объектами рынка инновацийявляются знания, объекты интеллектуальной собственности (патенты, лицензии, авторские права, торговые марки); продуктовые инновации (инновационные продукты и услуги); процессные инновации (новые производственные, технологические и бизнес–процессы, повышающие эффективность производства и производительность труда в отраслях, на предприятиях и в организациях).

Основные группы потребителей на рынке инновационных продуктов и услуг:

- инноваторы (2,5% от общего количества потенциальных потребителей) предприимчивые, хорошо образованные, имеют множество источников информации, более склонны к риску;

- ранние последователи (13,5%) - социальные лидеры, популярные, с хорошим образованием, с готовностью принимают/пробуют нововведения, но более осторожны, чем инноваторы;

- раннее большинство (34%) - рассудительные, более осторожные, чем ранние последователи, но принимающие нововведение раньше, чем среднестатистический последователь, имеют множество неформальных социальных контактов [4].

Под инновационной политикой предприятия сферы услуг следует понимать совокупность управленческих методов, обеспечивающих интеграцию всех видов нововведений и создание условий, стимулирующих инновации во всех областях производственно-рыночной деятельности.

В системе маркетинга выделяется четыре элемента инновационной политики: поиск идеи услуги-новинки; проектирование и организация производства услуги; внедрение услуги на рынок; наблюдения за ходом и последствиями ее реализации.

Понятие «услуга-новинка» приближается по смыслу к понятию нового товара, принятого в концепции маркетинга. Под услугой - новинкой подразумевается: качественно совершенно новая услуга; услуга, имеющая значительные усовершенствования по сравнению с уже представленными на рынке; услуга, имеющие некоторые усовершенствования; услуга, обладающая так называемой рыночной новизной, т.е. уже имеющая опыт реализации на конкретном рынке и внедряемая в новую рыночную сферу.

Под инновацией – новым товаром или услугой – понимается не просто новый способ удовлетворения потребностей потребителя, но такой новый способ, который обеспечивает возможность получения дополнительного экономического или социального эффекта. В случае отсутствия такого эффекта, даже при условии существенных качественных изменений в характеристиках услуги, ее можно определить, «как вновь созданную» [6].

1.2 Процесс разработки новой услуги

Процесс разработки новой услуги ряд последовательных этапов.

1-й этап. Поиск идеи новой услуги. Он включает в себя определение потребности в инновации; формирование портфеля требований потребителей; непосредственный поиск идей новой услуги, соответствующей этим требованиям; ее разработку, а также определение целесообразных временных параметров внедрения услуги на рынок.

Источниками инноваций могут быть различные организации инновационного профиля, отдельные разработчики-инноваторы, материалы наблюдения за лидерами рыночной среды, организованных в рамках бенчмаркинга. Однако большинство идей (около 80%) инициируется потенциальными потребителями. Это обстоятельство необходимость интеграции инновационной и исследовательской функции, когда в рамках маркетингового исследования предпринимаются попытки поиска инноваций.

Выбор инновационной идеи должен осуществляться в условиях множественности вариантов и использования критериальной базы.

В качестве оценочного критерия следует использовать показатель социально-экономической эффективности, механизм формирования которого может видоизменяться под воздействием факторов маркетинговой среды (условий конкуренции, состояния и перспектив развития спроса, характера стратегии предпринимательства и маркетинга).

Итогом первого этапа является разработка программы развития новой услуги, в которой представляются цель, ресурсы и конкретные мероприятия по проектированию, организации производства и продвижения услуги.

2-й этап. Проектирование и организация производства новой услуги, проведение лабораторных и рыночных испытаний. В соответствии с результатами оценки и выбора инновационной идеи производится детальное проектирование процесса производства и предоставления услуги. Проектирование учитывает ресурсные ограничения, заложенные в программе развития новой услуг, и формирует конкретные решения, связывающие спрос и ресурсный потенциал производителя.

Далее осуществляется организация производства пробных услуг и проведения лабораторных и рыночных испытаний. Однако в современных условиях, фирмы-производители часто отказываются от рыночных испытаний, что позволяет достичь определенного преимущества во времени.

3-й этап. Организация массового производства услуги.

Этой организации предшествует предварительная подготовка рынка. Она заключается в информировании потребителей о намерениях производителя по внедрению новой услуги и ее основных характеристиках.

Наблюдение за рыночным поведением услуги и использование соответствующего маркетингового инструментария могут осуществляться в рамках самостоятельного этапа, четвертого в данной совокупности.

Инновационная политика базируется на принципе перманентности инноваций. Под перманентностью понимается сочетание трех свойств:

- преемственности, т.е. такого развития, когда новое сменяя старое, сохраняет в себе некоторые его элементы;

- непрерывности, подразумевающей отсутствие достаточно длительных временных интервалов, в течение которых инновационные разработки не проводятся, что может привести к нарушениям научно-технологического цикла;

- последовательности, означающей наличие совокупности этапов, подчиненных единой цели и следующих один за другим.[8]

Ценообразование на продукты интеллектуальной деятельности

Следует разделять подходы к ценообразованию в зависимости, во-первых, от объекта продажи, во-вторых, от стадии инновационной деятельности, что связано с различным объемом информации о продукте и степенью ее детализации. Объект продажи – продукт, разработанный в результате инновационного процесса.

При предварительной оценке, на стадии разработки концепции и на ранних этапах разработки продукта инновационной деятельности, когда неизвестны технология изготовления, а тем более технологические нормативы, не определены материалы, из которых будет изготавливаться продукт, возможно применение только приближенных, укрупненных методов определения цены, таких как:

- параметрические методы;

- методы корреляционного и регрессионного анализа [9].

Параметрические методы основаны на установлении цены нового продукта, на основании цен и параметров аналогичных изделий, составляющих параметрический ряд. Простейшей разновидностью параметрических методов является определение цены товара на основе учета влияния одного главного параметра изделия. Главным называют параметр, определяющий функциональное назначение и характеризующий важнейшее свойство продукта. Цена на новый продукт с главным параметром определяется через цену базового изделия и базовое значение параметра Рб по формуле:

Цн= ЦбхРн/Рб, (1.1)

где Цн и Цб - цена нового и базового продукта, соответственно.

Более точным методом установления количественной взаимозависимости между ценой продукта инновации и его технико-экономическими характеристиками, позволяющим определить даже погрешность расчетов, является корреляционный и регрессионный анализ. На первом этапе на основе статистических данных выявляются параметры, которые взаимосвязаны (коррелируют) с ценой для продуктов-аналогов. Затем составляется аналитическая зависимость в виде уравнения регрессии вида:
Ц = f (Р1, Р2,..., Рn), (1.2)

где Рi - параметр i, оказывающий влияние на цену.

Подставляя в уравнение регрессии значения параметров нового продукта, можно установить с определенной степенью достоверности уровень цены на новое изделие.

При определении цены на продукт инновационной деятельности на поздних этапах стадии разработки или при запуске в серию, следует применять более точные методы расчета и использовать более детальную информацию. В общем случае при определении цены необходимо учитывать следующие факторы:

1. Средняя цена производства, включающая, во-первых, себестоимость изготовления и сбыта, во-вторых, среднюю прибыль для данной отрасли. Этот фактор является базовым для формирования цены, на основе цены производства путем корректировки, с учетом воздействия других ниже перечисленных факторов и определяется конечная цена сделки.

2. Соотношение спроса и предложения на данный продукт. Как правило, на продукт инновационной деятельности спрос превышает предложение, что позволяет корректировать цену относительно базовой в сторону увеличения. В маркетинге такой подход называется "снятие сливок"

3. Нерыночное регулирование цены, включающее в себя, во-первых,
монопольное, во-вторых, государственное регулирование. При монопольном положении на рынке, что иногда имеет место, цена на продукт инновационной деятельности должна формироваться с учетом, прежде всего, платежеспособного спроса и фактора временности монопольного положения. Государственное регулирование цены определяется налоговой политикой в целом и конкретными ставками налогов применительно к данному продукту. Косвенное влияние может оказывать изменение таможенных пошлин на аналогичные импортные товары. Увеличение пошлин создает условия для повышения цены инновационного продукта относительно базовой, и наоборот.

4. Состояние денежной сферы. На цену инновационного продукта оказывает изменение курса национальной валюты относительно свободно конвертируемых валют. Снижение курса создает условия для увеличения цены, так как в этом случае зарубежные аналоги становятся менее конкурентоспособными из-за увеличения рублевых цен на них. Инфляция на цену сделки оказывает ограниченное воздействие, прежде всего через учет инфляционных ожиданий.

5. Объем поставки по данной сделке. Чем выше объем поставки, тем ниже постоянные расходы в расчете на единицу продукта и, соответственно, полная себестоимость.

6. Взаимоотношения продавец-покупатель. Существует несколько подходов, определяющихся этим фактором. Например, правило "постоянному клиенту - скидка". Или наоборот, клиенту, пришедшему в первый раз, устанавливается "вовлекающая" цена, вызывающая его интерес в сотрудничестве.

7. Конкурентоспособность продукта инновационной деятельности.
Параметры, принимаемые во внимание при определении конкурентоспособности, определенные экспертами, целесообразно разделять на три группы: нормативные, технические и экономические. Сравнение производится с идеальной потребительской моделью, удовлетворяющей потребителя на 100 % на данном сегменте рынка.

8. Условия поставки. Цена продукта зависит от части транспортных расходов, включаемых в себестоимость и, соответственно, в цену Б. объект продажи – научно-техническая разработка

1.4 Особенности рынка инновационных услуг

Проблемы инновационного бизнеса в России в значительной степени связаны с недостаточным развитием маркетинга в научно-технических организациях и на инновационных предприятиях. Одной из важнейших проблем инновационной компании становится маркетинговое сопровождение создания новых продуктов. Практический опыт свидетельствует о высокой степени риска выведения на рынок именно инновационных продуктов: в среднем около трети новых товаров терпят поражение и вместо прибылей приносят одни убытки. Особенности выведения на рынок новых товаров связаны как со спецификой самих продуктов, так и с особенностями рынка. Среди причин провала новых продуктов обычно выделяют следующие факторы: недостаточный анализ рынка, дефекты продукта, недостаток эффективных маркетинговых мероприятий, чрезмерно высокие издержки, действия конкурентов, недостаток поддержки при выведении товара на рынок, производственные проблемы. Факторами успешности нового товара являются:

- превосходство товара над конкурирующими (отличительные свойства, способствующие лучшему восприятию со стороны потребителей);

- маркетинговое ноу-хау компании (понимание поведения покупателей, темпов принятия новинки и размеров потенциального рынка);

- наличие технологического ноу-хау [10].

Одно лишь технологическое преимущество не сможет обеспечить коммерческий успех. Таким образом, любому инноватору или, инновационной компании рано или поздно придется задуматься о маркетинговых факторах.

Инновационные продукты образуют специфический рынок наукоемкой и научно-технической продукции. Его особенности по сравнению с рынком «традиционных» товаров многообразны и затрагивают все стороны отношений, складывающиеся между продавцом и покупателем, требуя, соответственно, своего отражения в маркетинговой политике компании. Среди особенностей данного рынка следует выделить следующие особенности самого продукта (уникальность; порой технологическая сложность; высокие затраты на его производство на первых этапах);

Новизна рынка для фирмы (особенно для малой инновационной компании, находящейся на этапе start-up); неизвестность продукта (а, иногда, и фирмы-производителя) для рынка; непредсказуемость поведения потребителей; малая эластичность спроса от цены, поэтому ограниченное влияние ценовой политики на объемы продаж; небольшая емкость рынка (особенно для высокотехнологичной продукции производственного назначения); отсутствие прямых конкурентов (из-за монополии на интеллектуальную собственность); достижения сотрудников компании в теоретической области при грамотно построенной PR-политики могут существенно поднять рейтинг фирмы у потребителей; зависимость сбыта инновационной продукции от уровня инновационного потенциала потребителя: многие пионерные инновации трудно продаются из-за общей технологической отсталости ряда рынков сбыта. Проблемы продвижения на рынок инновационной, незнакомой для потребителя продукции, связаны, прежде всего, с риском непредсказуемости реакции покупателей. Это характерно для компаний, действующих в любой отрасли, но для рынка высокотехнологичной (high-tech) продукции, где скорость обновления продукции особенно высока, это особенно актуально.

Инновационный продукт может «провалиться» без должной подготовки потребителя, без продуманной стратегии выведения данного продукта на рынок [12].

Специфика рынка инноваций определяет особенности маркетинга инноваций, что проявляется в следующем: необходимость поиска и изучения потенциальных потребителей сразу в нескольких отраслях, так как довольно часто результаты научно-технической разработки имеют межотраслевой характер. Продажа инновационных товаров предполагает длительную и последовательную рекламную кампанию, так как покупатель должен «созреть»: ему надо подробно разъяснить смысл и преимущества инновации, иначе он просто не будет покупать данный товар, поскольку с ним не знаком. Инновационные товары должны не только удовлетворять качественно новые потребности или старые потребности качественно новым способом, но и давать дополнительные понятные потребителям преимущества по сравнению с существующими.

1.5Формы передачи инновационного процесса

Передача технологии может осуществляться в различных формах, разными способами и по разным каналам. Она может передаваться на коммерческой и некоммерческой основе, быть внутриорганизационной, внутригосударственной и международной.

Формы передачи технологии на некоммерческой основе: специальная литература, компьютерные банки данных, патенты, справочники; конференции, выставки, симпозиумы, семинары; обучение, стажировка, практика; перекрестное лицензирование на паритетной основе; миграция ученых и специалистов из научных в коммерческие структуры и обратно и т.д. Основной поток передачи технологии в некоммерческой форме приходится на некоммерческую, непатентоспособную информацию - фундаментальные исследования, научные открытия и незапатентованные изобретения. Некоммерческие формы передачи технологии, в том числе внутриорганизационный трансфер, осуществляется свободно и не нуждается в договорно-правовом оформлении и регламентации.

Основными формами коммерческой передачи информации являются: продажа технологии в материализованном виде; прямые инвестиции и сопровождающие их строительство, реконструкция, модернизация предприятий, производств; портфельные инвестиции; продажа патентов; продажа лицензий на все виды запатентованной промышленной собственности, кроме товарных знаков; продажа лицензий на незапатентованные виды промышленной собственности - “ноу-хау”, секреты производства, технологический опыт и пр.; совместное проведение опытно-конструкторских работ, научно-производственная кооперация; инжиниринг и т.д. Коммерческие формы передачи технологии, как внутренние, так и международные, оформляются в виде договора (лицензионного, о научно-техническом сотрудничестве, о совместном производстве или договора купли-продажи). Помимо указанных, можно классифицировать трансфер технологий по следующим признакам:

1. По направлению передачи технологий (нижеперечисленные формы передачи технологий на практике могут взаимодополнять или взаимозаменять друг друга):

- вертикальная передача - это межорганизационный процесс, осуществляемый по стадиям цикла “исследование - производство”;
- горизонтальная передача - это внутриорганизационный процесс передачи информации из одной научной области в другую.

2. По количеству участников и степени их участия:

- активная передача - посредником между передающим и принимающим обязательно выступает какая-либо нейтральная организация, которая берет на себя обязанности помочь передающему найти более выгодного покупателя его технологии;

- пассивная передача - производитель технологии сам ищет себе партнера, беря на себя все риски, как инициирования инноваций, так и их коммерческой реализации.

Существуют и другие формы передачи технологий:

- имитационная - ведущая к поддержке процесса производства без его коренного изменения;

- адаптивная - приспосабливающая производство к новой технике без его существенного изменения;

- инновативная - требующая полного изменения производства [11].

 

 

2 ОЦЕНКА УСЛОВИЙ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ИННОВАЦИОННЫЙ БИЗНЕС

Задача 1.

Дано: предприятием производственной сферы деятельности осваивается продуктовая инновация, при этом рыночная реальная безрисковая ставка процента – 1,5% в месяц; ожидаемый годовой темп инфляции - 16 %; рыночная премия за риск - 16 % годовых; рентабельность продукта – заменителя отклоняется за год от своего среднего значения в 1,1 раз больше, чем рентабельность продукции в отросли в целом; премия за страновой риск уже учтена в сложившейся повышенной рыночной премий за риск; стартовые инвестиции - 95 у.е., ожидаемые на конец последующих лет денежные потоки, соответственно: 25, 65, 165, 530 у.е.?

Найти: чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта по освоению продуктовой инновации на предприятии производственной сферы деятельности.

Решение.

Чистый дисконтированный доход определяется по следующей формуле:

, (2.1)

где - стартовые инвестиции в проект, которые следует сделать еще в течение текущего (нулевого периода);

- планируемые по инвестиционному проекту денежные потоки в период времени t;

t – индекс текущего периода (года, шага);

i –ставка расчетного процента (ставка дисконта), используемая для дисконтирования денежных потоков и понимаемая как ставка дохода, достижимая при вложении средств в некоторый сопоставимый по уровню риска общедоступный инвестиционный актив.

Для того, чтобы найти ставку дисконта (i), используем модель оценки капитальных активов (CAPM), т.к. при осуществлении инвестиционного проекта используются только собственные средства предприятия:

, (2.2)

где R - номинальная безрисковая ставка доходности;

Rm - среднерыночная доходность акций на фондовом рынке;

(Rm – R) – «рыночная премия за риск»;

- коэффициент «бета», указывающий на меру относительного систематического риска инвестирования в оцениваемый бизнес по сравнению с капиталовложениями в любой среднерискованный бизнес.

Номинальная безрисковая ставка доходности может быть определена по формуле Фишера:

, (2.3)

где r – реальная безрисковая ставка процента;

s – инфляционные ожидания (или темп инфляции);

s + r×s – инфляционная премия – дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) инвестору с целью возмещения финансовых потерь в связи с инфляцией.

Определим годовую реальную безрисковую ставку процента, для этого месячную реальную безрисковую ставку процента умножим на 12, таким образом:

в год;

Согласно формуле (2.3):

,или 36,88%.

Согласно формуле (2.2):

, или 55%.

Согласно формуле (2.1):

Вывод: чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта по освоению продуктовой инновации на предприятии производственной сферы деятельности составил 84,305,что больше 0, а это значит, что проект выгодный и мы принимаем его к освоению.

Задача 2.

Дано: предприятие, создаваемое для операций с рассматриваемым ранее проектом, при этом рыночная реальная безрисковая ставка процента – 1,5 % в месяц; ожидаемый годовой темп инфляции - 16 %; рыночная премия за риск - 16 % годовых; рентабельность продукта – заменителя отклоняется за год от своего среднего значения в 1,1 раз больше, чем рентабельность продукции в отросли в целом; премия за страновой риск уже учтена в сложившейся повышенной рыночной премий за риск; стартовые инвестиции - 95 у.е., ожидаемые на конец последующих лет денежные потоки, соответственно: 25, 65, 165, 530 у.е.?

Найти: прогнозируемую на момент после окончания второго года (с начала освоения проекта) инвестиционную стоимость предприятия, создаваемого для операций с рассматриваемым проектом.

Решение.

Для понимания сути задачи построим график, представленный на рисунке 2.


- I0 A1 A3 A4

 

Рисунок 2 – Приведение будущих доходов к настоящему моменту времени

Таким образом, инвестиционная стоимость предприятия, создаваемого для операций с рассматриваемым проектом равна сумме будущих доходов от этой деятельности.

, (2.4)

где - планируемые по инвестиционному проекту денежные потоки в период времени t;

t – период освоения инвестиционного проекта;

tпр – индекс текущего периода (года, шага);

i –ставка расчетного процента (ставка дисконта), используемая для дисконтирования денежных потоков и понимаемая как ставка дохода, достижимая при вложении средств в некоторый сопоставимый по уровню риска общедоступный инвестиционный актив.

Согласно формуле (2.4):

Вывод: прогнозируемая на момент после окончания второго года инвестиционная стоимость предприятия, создаваемого для операций с рассматриваемым проектом составит 392,053 у.е.

Задача 3.

Дано: инвестор, предприятия, создаваемого для операций с рассматриваемым ранее проектом, купив 100% акций данного предприятия в момент начала освоения продуктовой инновации и продав их по завершению второго года жизни предприятия, если риски продукта равны рискам акций данного предприятия, требуемые за риски инвестором и предприятием премии одинаковы, а до своей перепродажи предприятие не будет выплачивать дивиденды.

Найти: какую сумму дохода сверх той, что могла бы быть при вложении тех же средств и на тот же срок в государственные облигации, в состоянии получить инвестор?

Решение.

На рисунке 3 будущие денежные потоки приводятся к настоящему времени.

 
 

 


0 1 2

       
   

 


В0 В1 В2

Рисунок 3 – Денежные потоки от проекта

Рассчитаем денежные потоки:

В0 – цена предприятия - стартовые инвестиции = - чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта по освоению продуктовой инновации на предприятии. Из задачи 1:

т.е. В0 = - 84,305

Т.к. до своей перепродажи предприятие не выплачивает дивиденды, то В1 = 0. Т.к. В2 будет равно прогнозируемой на момент после окончания второго года (с начала освоения проекта) инвестиционной стоимости предприятия, создаваемого для операций с рассматриваемым проектом, то, согласно задаче 2:

Рассчитав денежные потоки, можно найти сумму дохода:

Вывод: инвестор может получить сумму дохода равную 78,88 у. е. сверх той, что могла бы быть при вложении тех же средств и на тот же срок в государственные облигации.

Задача 4.

Дано: предприятие, создаваемое для операций с рассматриваемым ранее проектом. В обосновании инвестиционного проекта по освоению продуктовых инноваций не содержится плана по обеспечению инвестиций, следующих за стартовыми, финансируемых из собственных и заемных источников. Денежные потоки отражены в задаче 1, если известно что денежные потоки по анализируемой продуктовой линии, больше тех, что приводились в задаче 1, на 45 %, значит денежные потоки составят: 11,25; 29,25;74,25; 238,5. Риски проекта те же, что и для продукта, рассматриваемого ранее в задаче 1, доля заемных средств в капитале предприятия составляет 55 %, годовая ставка процента по кредитам, взятым предприятием, равна 21 %, рыночная стоимость предприятия, создаваемого для освоения продуктовой инновации, чьи денежные потоки отражены в задаче 1.

Найти: какова рыночная стоимость предприятия, создаваемого для освоения продуктовой инновации?

Решение: рыночная стоимость предприятия, равна чистой текущей стоимости. Т.к. проект осуществляется с долей заемных средств, то в этой задаче мы имеем дело с бездолговым денежным потоком.

В данном случае ставка дисконтирования будет определяться по методу средневзвешанной стоимости капитала данного предприятия по формуле:

(2.5)

где WACC – средневзвешенная стоимость капитала предприятия, %;

iск, iзк, - цена j-го источника средств, соответственно собственного и заемного капитала, %;

d - удельный вес j-го долгосрочного источника средств в их общей сумме.

Российское законодательство позволяет уменьшать налогооблагаемую базу налога на прибыль на процентные платежи по долгосрочным кредитам при условии, что ставка процента по ним не превышает ставку рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации, увеличенную в 1,8 раза. По условиям задачи:1,8*8,25 =14,85 , тогда:

(2.6)

где iссуды – цена единицы заемного капитала (кредита банка), %;

iкр - ставка процента по заключенным или намечаемым в течение периода t проекта кредитным соглашениям, %;

iЦБ - ставка рефинансирования Центрального банка РФ, %;

h - ставка налога на прибыль.

Согласно формуле (2.6):

iссуды=1,8*0,0825(1-0,2)+[0,21-1,8*0,0825]=18,03%

Согласно формуле (5):

WACC=0,55*0,45 + 0,1803*0,55=0,346

Согласно формуле (2.1):

Вывод: таким образом, рыночная стоимость предприятия составила 34,49 у.е.

Задача 5.

Дано: венчурный инвестор анализирует перспективы перепродать свою долю во вновь образуемом предприятии, которое создается для конструкторско-технологической доработки и освоения производства нового продукта. Доля венчурного инвестора в предприятии составляет

45 %. В бизнес- плане предприятия содержится следующее:

- стартовые инвестиции по рассматриваемому проекту составляют 330 (у. е.);

- ожидаемые денежные потоки в годы после стартовых инвестиций планируются на уровне: -50; 110; 720; 1500 у. е.;

- проект нуждается в кредитной линии, по которой, однако, еще отсутствует определенность;

- стартовые инвестиции на 60 % обеспечиваются за счет собственного капитала предприятия (образуемого из средств учредителей предприятия) и на 40 % - за счет долгосрочного кредита (с погашением на 2 год после предоставления кредита) в объеме 130 у.е., выданного из расчета годовой ставки ссудного процента в 23 %.

Доходность ликвидных государственных облигаций (средневзвешенная по различным их выпускам) в момент анализа равняется 82 % годовых.

В предыдущие два года относительный размах колебаний реальной доходности акций у предприятий в отрасли осваиваемого продукта превышал в 1,2 раз относительный размах колебаний средней реальной доходности ликвидных акций в целом на фондовом рынке страны.

Средняя номинальная, при годовой инфляции в 16 %, доходность акций на фондовом рынке составляет на момент анализа 1,12 % годовых.

Найти: какова будет максимальная цена, которую венчурный инвестор может сейчас надеяться выручить за свою долю в данном предприятии, предлагая ее к продаже, спустя 2 года после приобретения ее за соответствующий учредительный взнос?

Решение.

Максимальная цена будет равна NPV.

В данной задаче мы имеем дело с бездолговым денежным потоком, т.к. проект осуществляется с долей заемных средств.

В данном случае ставка дисконтирования будет определяться по методу средневзвешенной стоимости капитала данного предприятия. Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по формуле (2.5)

Цену собственногокапитала можно найти согласно модели оценки капитальных активов (САРМ) Индивидуальная ставка дисконта i согласно модели САРМ рассчитывается формуле (2.2).

В свою очередь, номинальная безрисковая ставка процента R (ставка доходности) может быть определена по формуле (2.3)

Согласно формуле (2.3):

R= 0,82+0,16+0,82*0,16=1.11 ;

Согласно формуле (2.2):

icк = 1,11+1,4*(1,12-1,11)=1,25;

По условиям задачи:1,8*8,25 =14,85 ,тогда согласно формуле (2.6):

.

Согласно формуле (2.5):

,или 80%.

Инвестиционная стоимость предприятия, создаваемого для операций с рассматриваемым проектом равна сумме будущих доходов от этой деятельности.

Т.к. проект осваивается с участием заемных средств, то 988,395 -130=858.394

Доля венчурного инвестора: 858.394*0,45=386.2773

Согласно формуле (1):

Вывод: максимальная цена, которую венчурный инвестор может сейчас надеяться выручить за свою долю в данном предприятии, предлагая ее к продаже, спустя 2 года после приобретения ее за соответствующий учредительный взнос будет равна 386.2773.

 

 

Задача 6.

Дано: денежные потоки, ожидаемые предприятием в связи с разработкой и освоением нового технологического процесса, таковы, что:

- начиная с года стартовых инвестиций, денежные потоки намечаются в следующих объемах: -105;100;250;350;400 у.е.;

- вероятность уложиться в стартовые инвестиции в размере 105 у.е. равна 0,8; с вероятностью 0,2 эти стартовые затраты на разработку и подготовку освоения нового технологического процесса достигнут 160 у.е.;

- вероятность обеспечить объем производства и реализации продукции, дающий возможность получить в первом после стартовых инвестиций году денежный поток в 100 у.е. равна 0,6; с вероятностью 0,3 объем производства и реализации продукции предприятия в этом году будет таким, что, с учетом затрат на производство и реализацию, остаток средств на счете предприятия по платежам и поступлениям данного года составит 75 у.е.; с вероятностью 0,1 эта величина ожидается на уровне 45 у.е.;

- вероятность выполнения основного плана по производству и реализации продукции в последующие годы оценивается в 0,8; с вероятностью 0,2 объем производства и реализации продукции предприятия окажутся меньшими, чем по основному плану, на 45%.

Доходность государственных облигаций на момент вложения средств в предприятие составляет 66 %. Средняя доходность акций на фондовом рынке равняется 76 %. Среднеквадратическое отклонение курса акций в отрасли рассматриваемого предприятия от среднего их курса за предшествующий период превышает аналогичную величину колеблемости курса акций на фондовом рынке на 130 %.

Найти: какова обоснованная рыночная стоимость данного предприятия на момент его учреждения?

Решение.

Для того, чтобы найти обоснованную рыночную стоимость будем использовать метод сценариев.

Вероятность уложиться в стартовые инвестиции в размере 105 у.е. равна 0,8; с вероятностью 0,2 эти стартовые затраты на разработку и подготовку освоения нового технологического процесса достигнут 160 у.е. Все эти вероятности представлены на рисунке 4.

 

 

I0

 

 

 

Рисунок 4 – Вероятные стартовые инвестиции

Вероятность обеспечить объем производства и реализации продукции, дающий возможность получить в первом после стартовых инвестиций году денежный поток в 100 у.е. равна 0,6; с вероятностью 0,3 объем производства и реализации продукции предприятия в этом году будет таким, что, с учетом затрат на производство и реализацию, остаток средств на счете предприятия по платежам и поступлениям данного года составит 75 у.е.; с вероятностью 0,1 эта величина ожидается на уровне 45 у.е. Все эти вероятности представлены на рисунке 5.

 

0,3
А1

 
 


 

 

Рисунок 5 – Вероятные денежные потоки

- вероятность выполнения основного плана по производству и реализации продукции в последующие годы оценивается в 0,8; с вероятностью 0,2 объем производства и реализации продукции предприятия окажутся меньшими, чем по основному плану, на 45%.Все эти вероятности представлены на рисунке 6.

А2-0,45

 
 


А2

 

А2

Рисунок 6 – Вероятности выполнения основного плана производства

I0 = 0,8*105+0,2*160=116 ;

А1 = 0,6*100+0,3*25+0,1*55 =73;

А2= 0,2*(250-250*0,45)+0,8*250=227,5;

А3= 0,2*(350-3500,45)+0,8*350=318,5;

А4= 0,2*(400-400*0,45)+0,8*400=364.

Т. к. при решении задачи использовался метод сценариев, то все риски уже включены в денежные потоки, а значит ставку дисконта нужно очистить рисков. Т.е. мы за ставку дисконта будем брать наиболее безрисковую ставку, т.е. доходность государственных облигаций 66 %.

Согласно формуле (2.1):

Вывод: обоснованная рыночная стоимость данного предприятия на момент его учреждения равна 244,1 у.е. [5].

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инновационная маркетинговая деятельность, в современных условиях становится ядром корпоративных конкурентных стратегий. Изменения во внешней среде постоянно создают почву для инноваций, поскольку появляются все новые возможности удовлетворения уже существующих нужд и потребностей. В маркетинге инновационная деятельность, как правило, осуществляется по всему циклу отношений в цепи «производитель – покупатель». Решение о начале реализации инновационного проекта, принимается в том случае, если прибыль от проекта превышает затраты на его реализацию, а связанный с ним риск находится в предельно допустимом для предприятия соотношении с потенциальной прибылью.

Маркетинговые решения должны приниматься по итогам каждой стадии инновационного проекта, начиная с оценки инновационной идеи.
Для того чтобы ознакомить потенциальных потребителей с новым продуктом его выставляют на выставках, конкурсах, предоставляют образцы длительного пользования в пробную эксплуатацию на льготных условиях, осуществляют продажу по льготной цене. Продвижение товара на рынке сопровождается рекламой, которая не должна заменять собой предварительное ознакомление потребителей с новым товаром. В зависимости от назначения нового товара система сбыта инноваций будет разной.

В ходе работы были выполнены следующие задачи:

-изучены субъекты и объекты на рынке инновационных услуг;

-выделены основные элементы инновационной политики;

-рассмотрены как проходит процесс разработки новой услуги;

-изучено ценообразование на продукты интеллектуальной деятельности;

-ознакомилися с особенностями рынка инновационных услуг;

-рассмотрены формы передачи инновационного процесса.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

Аньшин, В.М. Инновационный менеджмент. Концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития: учеб. пособие / В.М. Аньшин, А.А. Дагаев. - М.: Дело, 2007. - 584 с.

2. Барышевой, А.В. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / А.В. Барышевой.- М.: Дашков и К, 2007.- 384 с.

3. Ивасенко, А.Г. Инновационный менеджмент: учеб. пособие/А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, А.О. Сизова. - М.: Москва,2009.-416 с.

4. Ильенкова, С.Д. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / С.Д. Ильенкова.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.- 327 с.

5. Кремлёва, Н.А. Организация и управление инновационными процессами на предприятии: методические указания к выполнению курсового проекта, курсовой работы / Н.А.Кремлёва. – Вологда: ВоГТУ, 2012. - 34 с.

6. Морозов, Ю.П. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / Ю.П. Морозов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.- 446 с.

7. Методические рекомендации по оформлению выпускных квалификационных работ, курсовых проектов/работ для очной, очно-заочной (вечерней) и заочной форм обучения./ сост.: Тритенко А.Н., Бриш В.Н., Прыганова А.В., Сафонова О.В., Дурягина Н.В..– Вологда: ВоГТУ, 2012. - 57с.

8. Мухамедьяров, А.М. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / А.М. Мухамедьяров.- М.: Инфра-М, 2008. - 176 с.

9. Сурин, А.В. Инновационный менеджмент: учебник/ А.В. Сурин, О.П. Молчанова.- М.: Инфра-М, 2008. - 368 с.


>9. Сурин, А.В. Инновационный менеджмент: учебник/ А.В. Сурин, О.П. Молчанова.- М.: Инфра-М, 2008. - 368 с.