Тема 8. Формування власних інвестиційних ресурсів підприємства
План
1.Оцінка вартості окремих елементів власного капіталу підприємства.
2. Дивідендна політика підприємства.
3. Амортизаційна політика підприємства.
4. Емісійна політика підприємства.
Студенти повинні знати:
– дивідендну політику підприємства;
– амортизаційну політику підприємства ;
– емісійна політика підприємства.
Студенти повинні вміти:
- сформулювати принципи оцінки вартості елементів власного капіталу підприємства;
- описати основні етапи проведення дивідендної політики підприємства;
- надати визначення амортизації та амортизаційної політики;
- перерахувати етапи здійснення емісійної політики акціонерного товариства.
Ключові терміни та поняття: оцінка вартості власного капіталу, вартість нерозподіленого прибутку, вартість додаткового капіталу, дивідендна політика підприємства, амортизаційна політика, методи амортизації позаоборотних активів, емісійна політика підприємства, цінні папери.
Питання та завдання для самоконтролю та перевірки знань
1. Сформулюйте принципи оцінки вартості елементів власного капіталу підприємства;
2. Опішить основні етапи проведення дивідендної політики підприємства;
3. Надайте визначення амортизації та амортизаційної політики;
4. Перерахуйте етапи здійснення емісійної політики акціонерного товариства.
Завдання для самостійного опрацювання
1. Побудуйте алгоритм дій при оцінюванні фінансових інвестицій в асоційовані та дочірні підприємства за методом участі в капіталі.
2. Розгляньте основні показники, які характеризують дохідність цінних паперів.
3. Розгляньте застосування методу ефективної ставки відсотка при оцінюванні фінансових інвестицій.
4. На прикладі вітчизняної або іноземної компанії визначте ризики зміни процентних ставок і дюрацію.
5. Використовуючи дані переодичних видань, проаналізуйте проблеми формування інвестиційного портфеля вітчизняних підприємств.
Тестові завдання
1. До цілей поточного фінансового інвестування підприємств належать…
диверсифікація діяльності;
1) створення холдингів;
2) створення ліквідних резервів;
3) рефінансування дебіторської заборгованості;
4) формування стратегічних запасів сировини.
2. До основних цілей здійснення довгострокових фінансових інвестицій підприємств належать…
1) одержання прибутку;
2) створення концернів;
3) ліквідація конкурента;
4) створення ліквідних резервів;
5) формування стратегічних запасів сировини.
3. Цінні папери на фондовому ринку є його:
1) об’єктом;
2) інструментами;
3) суб’ктом;
4. У разі оцінки доцільності фінансових інвестицій за методом дисконтування Сash-flow використовуються такі показники:
1) інвестиційний Сash-flow емітента;
2) операційний Сash-flow емітента;
3) чистий грошовий потік (Сash-flow) від здійснення інвестиції;
4) собівартість інвестиції;
5) ставка дисконтування.
5. Ефективна ставка процента за фінансовими інвестиціями характеризує…
1) реальну ставку дохідності інвестиційних вкладень за визначений період;
2)рентабельність підприємства-емітента;
3) ставку дисконтування;
4) виключно суму дисконту за фінансовими інвестиціями;
5) ринковий курс акцій.
6. До статичних фінансових показників, які можуть розраховуватися у процесі фундаментального аналізу акцій, можна віднести такі:
1) теперішня вартість прогнозних дивідендів;
2) чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію;
3) ставка дисконтування;
4) відношення ринкового курсу до чистого прибутку на однуакцію;
5) відношення ринкового курсу акцій до показника Cash-flow на одну акцію.
7.За методом участі в капіталі доцільно оцінювати такі види фінансових інвестицій:
1) інвестиції, що поступово амортизуються інвестором;
2) фінансові інвестиції в асоційовані підприємства;
3) фінансові інвестиції, утримувані підприємством до їх погашення;
4) фінансові інвестиції в дочірні підприємства;
5) інвестиції, вартість яких достовірно визначити досить легко.
8. Метод ефективної ставки процента доцільно застосовувати при оцінці таких інвестицій:
1) інвестиції, що поступово амортизуються інвестором;
2)фінансові інвестиції в асоційовані підприємства;
3) фінансових інвестицій, утримуваних підприємством до їх погашення;
4) фінансові інвестиції в дочірні підприємства;
5) інвестиції, вартість яких достовірно визначити досить легко.
9. Метод оцінки фінансових інвестицій за справедливою вартістю застосовується до таких видів інвестицій:
1) інвестиції, що поступово амортизуються інвестором;
2) фінансові інвестиції в асоційовані підприємства;
3) фінансові інвестиції, утримувані підприємством до їх погашення;
4) фінансові інвестиції в дочірні підприємства;
5) інвестиції, вартість яких достовірно визначити досить легко.
10. Фінансові інвестиції при їх придбанні оцінюються за…
1) справедливою вартістю;
2) методом ефективної ставки процента;
3) методом участі в капітал;
4) собівартістю;
5) їх номінальною вартістю.
11. Метод ефективної ставки відсотка доцільно застосовувати при оцінюванні:
1) інвестицій, що поступово амортизуються інвестором;
2) фінансових інвестицій в асоційовані підприємства;
3) фінансових інвестицій, утримуваних підприємством до їх погашення;
4) фінансових інвестицій у дочірні підприємства;
5) інвестицій, вартість яких достовірно визначити досить легко.
12. Метод оцінки фінансових інвестицій за справедливою вартістю застосовується до:
1 ) інвестицій, що поступово амортизуються інвестором;
2) фінансових інвестицій в асоційовані підприємства;
3) фінансових інвестицій, утримуваних підприємством до їх погашення;
4) фінансових інвестицій у дочірні підприємства;
5) інвестицій, вартість яких достовірно визначити досить легко.
13. Розміщення цінних паперів – це:
1) відчуження цінних паперів емітентом первинним власникам через укладання громадянсько-правових угод;
2) розміщення цінних паперів поміж заздалегідь визначених інвесторів без публічного оголошення пропозиції;
3) розміщення цінних паперів серед потенційно необмеженого кола інвесторів через оголошення публічної пропозиції і укладення громадянсько-правових угод.
Література:
1. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр. – Т.2. – 2001. – 512 с. (Раздел 6, Глава 16, с. 172-266)
2. Дудяк Р.П., Бугіль С.Я. Організація біржової діяльності: основи теорії і практикум: Навчальний посібник. 2-ге видання, доповнене. – Львів: “Новий світ-2000”, “Магнолія плюс”. – 2003. – 360 с. (Тема 11, с. 194-228)
3. Бланк И.А. Управление капиталом: Учебный курс. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 576 с. (Раздел 2, Глава 5, с. 197-242)