ПИТАННЯ ДЛЯ ПІДСУМКОВОГО КОНТРОЛЮ. 1. Поняття інвестицій. Об'єкти інвестування
1. Поняття інвестицій. Об'єкти інвестування.
2. Поняття інвестицій. Суб'єкти інвестицій.
3. Методи інвестування і їх коротка характеристика.
4. Поняття інвестиційного проекту. Фази розвитку проекту.
5. Принципи оцінки інвестиційних рішень.
6. Основні поняття і показники інвестиційного менеджменту
7. Фінансова спроможність проекту: поняття, методи оцінки.
8. Інвестиційна привабливість підприємства і проекту.
9. Оцінка ліквідності інвестиційного проекту на основі бюджетного підходу.
10. Методи оцінки інвестицій, засновані на бухгалтерському підході.
11. Порогове значення рентабельності: поняття, основні підходи до визначення.
12. Грошовий потік від інвестиційної діяльності: поняття, склад, порядок розрахунку.
13. Чиста поточна вартість проекту: поняття, порядок розрахунку, сфери застосування, недоліки.
14. Внутрішня норма прибутковості проекту: поняття, склад інформації, що використовується для розрахунку, сфери застосування. Проблеми використання для ранжування проектів.
15. Модифікована внутрішня норма прибутковості: поняття, економічний зміст, порядок розрахунку.
16. Період окупності проектів з урахуванням чинника часу: поняття, порядок розрахунку, сфера застосування.
17. Показники вигідності інвестицій (Profitability index): поняття, сутність і порядок розрахунку. Правило вибору варіанту по PI.
18. Поняття ризику і невизначеності при оцінці інвестиційного проекту. Основні джерела ризику.
19. Систематичні та несистематичні ризики.
20. Кількісний аналіз для обліку ризику і невизначеності проекту.
21. Якісний аналіз ризиків проекту.
22. Аналіз чутливості: поняття і основні етапи.
23. Інструменти управління ризиками проекту.
24. Формула Фішера для обліку інфляції при оцінці проекту.
25. Розрахунок фінансового левериджу.
26. Вартість капіталу фірми: поняття, загальний підхід до оцінки.
27. Вартість капіталу фірми: розрахунок вартості власного капіталу на основі моделі оцінки капітальних активів.
28. Вартість капіталу фірми: розрахунок на основі середньозваженої з урахуванням позикового капіталу і податкових ефектів.
29. Техніко-економічне обгрунтування проекту: розділи та склад.
30. Структура бізнес – плану.
31. Фінансові аспекти бізнес – планування.
32.Інвестиційна політика підприємства
33. Критерії прийняття інвестиційних рішень
34. Врахування фактору часу в оцінці витрат і майбутніх доходів.
35. Методи аналізу інвестиційних проектів
36. Принципи формування портфелю інвестицій
37. Зміст управління портфелем цінних паперів.
38. Облік інфляції при оцінці проекту: розрахунок в постійних і поточних цінах.
39. Поняття альтернативних проектів. Принципи оцінки альтернативних проектів.
40. Порівняльний аналіз проектів різної тривалості.
41. Аналіз сценаріїв для оцінки життєздатності проектів.
42. Методи погашення боргу і критерії їх вибору.
43. Оцінка доходності цінних паперів
44. Оцінка вартості цінних паперів.
45. Внутрішнє і зовнішнє фінансування.
46. Розрахунок точки беззбитковості проекту
47. Управління реалізацією інвестиційних проектів: календарне планування.
48. Управління реалізацією інвестиційних проектів: ресурсне планування.
49. Дивідендна політика підприємства.
50. Підходи до формування портфелю реальних інвестиційних проектів.
СЛОВНИК ТЕРМІНІВ
Активи— ресурси фірми, враховані як її власність або підтвердження боргових зобов’язань.
Альтернативна вартість— вартість ресурсу, використаного певним чином, яку він міг би мати у разі застосування в найкращий з можливих альтернативних способів.
Альтернативні витрати, або втрата доходу— економічні витрати, пов’язані з екологічними наслідками проекту.
Амортизація— поступове віднесення вартості витрат на придбання, виготовлення та поліпшення основних засобів і нематеріальних активів на зменшення прибутку.
Амортизація матеріальних активів — поступове списання вартості довгострокових матеріальних активів (основних фондів), пов’язане з їх фізичним і матеріальним зношуванням.
Амортизація нематеріальних активів — поступове списання вартості нематеріальних активів у процесі їх використання у виробничому процесі.
Аналіз чутливості — техніка аналізу проектного ризику, що показує, як зміниться значення NРV проекту у разі заданої зміни вхідної змінної за інших рівних умов.
Андеррайтинг — форма кредитування капітальних вкладень, що запроваджуються в комерційних банках, шляхом надання коштів клієнтам для реалізації ними довгострокових широкомасштабних проектів через повний викуп випуску промислових облігацій, які емітуються цими клієнтами.
Баланс грошових потоків — таблиця, що характеризує рух грошових доходів і витрат підприємства із залишками на початок і кінець періоду.
Балансовий (валовий) прибуток — прибуток компанії до вирахування з нього податкових та інших обов’язкових платежів.
Безповоротні витрати — виплати, які вже зроблено і неможливо відшкодувати прийняттям чи не прийняттям даного проекту.
Валовий внутрішній продукт (ВВП) — загальне виробництво товарів і послуг у країні за ринковими цінами.
Валовий дохід — загальна сума доходу, одержана від усіх видів діяльності в грошовій, матеріальній та нематеріальній формі.
Валовий національний продукт (ВНП) — сума виражених у грошах кінцевих товарів і послуг, вироблених і придбаних нацією за певний період.
Валові витрати — сума витрат у грошовій, матеріальній та нематеріальній формі, здійснюваних як компенсація вартості активів, придбаних для подальшого використання.
Виплати — рівномірні відпливи коштів у рівні проміжки часу.
Витрати коштів — нерівномірні відпливи коштів у часі.
Внутрішнє середовище проекту — сукупність ключових елементів організації (цілі, рівні, структура, розподіл за видами діяльності, кадри).
Виробничий важіль (ліверидж)— потенційна можливість впливати на валовий прибуток зміною структури поточних (валових) витрат та обсягу виробництва (продажу).
Витрати коштів— нерівномірні відпливи коштів у часі.
Внутрішнє середовище проекту — сукупність ключових елементів організації (цілі, рівні, структура, розподіл за видами діяльності, кадри).
Внутрішня норма дохідності (рентабельності)— ставка дисконту, за якої цінність проекту дорівнює нулю.
Грошові витрати — частина валових витрат у грошовій формі.
Гранична дохідність ресурсу —вартість додаткової одиниці продукції, створеної працівником.
Грошовий відплив— витрати грошових коштів (виплати).
Грошовий дохід — частина валового доходу, одержаного у грошовій формі.
Грошовий потік — основний показник, що характеризує ефект від інвестиції у вигляді грошових коштів, які повертаються до інвестора. Основу грошового потоку становлять чистий прибуток і сума амортизації матеріальних і нематеріальних активів.
Грошовий потік— сума чистого доходу та неявних надходжень.
Грошовий приплив— надходження грошових коштів.
Грошові витрати — частина валових витрат у грошовій формі.
Гіринг (ліверидж) — використання запозиченого капіталу для підвищення дохідності інвестицій; співвідношення залучених коштів і власного капіталу корпорації.
Депозит — грошові кошти, надані в управління на певний строк і під процент.
Диверсифікація — процес розподілу інвестицій між різними об’єктами вкладень, безпосередньо не пов’язаними між собою.
Диверсифікація інвестицій — інвестиційна стратегія підприємства (компанії), спрямована на розширення чи зміну інвестиційної діяльності.
Дивіденди — платіж, здійснюваний юридичною особою на користь власника акцій у зв’язку із розподілом частини його доходу.
Дисконтування — перерахунок вигід і витрат для кожного розрахункового періоду за допомогою норми (ставки) дисконту.
Дисконтування — метод приведення майбутньої вартості грошей до їх вартості у поточному періоді (до теперішньої вартості).
Додаткові вигоди і витрати— різниця вигід і витрат проекту в ситуації «з проектом» і «без проекту».
Додаткові грошові потоки — грошові потоки, що стосуються інвестиційного проекту.
Життєвий цикл проекту — процес розвитку проекту, час від першої витрати до останньої вигоди.
Завершальна оцінка — перевірка досягнення цілей проекту та аналіз набутого досвіду для використання його в подальших проектах.
Загальний грошовий потік — фактичні чисті грошові кошти, що надходять фірмі чи витрачаються нею протягом певного періоду.
Зовнішнє середовище проекту— політико-правові та економічні фактори, що можуть впливати на організацію.
Ідентифікація проекту— вибір основоположних цілей проекту, які можуть забезпечити виконання завдань розвитку.
Імпортний паритет— порівнянні місцеві ціни, сплачені за імпортні товари.
Інвестиції— вкладення грошових коштів, майнових та інтелектуальних цінностей у матеріальні та нематеріальні активи, фінансові інструменти з метою одержання прибутку або соціального ефекту.
Інфляція — процес, що характеризується підвищенням загального рівня цін в економіці певної країни та зниженням купівельної спроможності грошей.
Кеш-фло —різниця між грошовими надходженнями та витратами.
Коефіцієнт вигід / витрат — відношення суми приведених (дисконтованих) вигід до суми приведених (дисконтованих) витрат.
Кредитування без регресу на позичальника—форма кредиту, яка зумовлює покладення всієї відповідальності за реалізацію проекту на фінансово-кредитну організацію, яка бере на себе всі інвестиційні ризики та відмовляється від будь-яких зворотних вимог (регресу) з приводу розподілу відповідальності.
Кредитування з частковим регресом на позичальника—формакредиту, яка зумовлює паритетний розподіл ризиків між учасниками проекту. Всі учасники беруть на себе відповідальності за ризики, які виникають у результаті їх діяльності.
Кредитування на консорційних засадах — схема кредитування, яка припускає згоду між учасниками проекту щодо утворення (будівництва) підприємства, його акціонування або корпоратизації та експлуатації власником на пайових умовах.
ЛІБОР — Лондонська міжбанківська середньозважена ставка пропозиції.
Масштаб проекту— можливий обсяг виробництва, інвестиційних і поточних витрат, необхідних для реалізації проекту.
Матеріальні активи — основні фонди та матеріальні активи у будь-якому вигляді, що відрізняються від грошових коштів, фінансових інструментів, дебіторської заборгованості та нематеріальних активів.
Мета проекту— бажаний та доведений результат, досягнутий у межах певного строку за заданих умов реалізації проекту.
Місце реалізації проекту — географічне розташування проекту.
Нематеріальні активи— нематеріальні об’єкти права власності, що використовуються у виробничій діяльності понад один рік і можуть амортизуватися.
Необхідний рівень дохідності проекту— граничний рівень дохідності проекту, нижче за який інвестори відхиляють проект.
Несхильність інвесторів до ризику— явище, яке полягає в тому, що інвестори не йдуть на додатковий ризик, якщо не очікують, що це компенсуватиметься додатковим доходом.
Неявні вигоди— доходи від найкращого альтернативного використання активу, що не були одержані, внаслідок чого стався неявний грошовий приплив.
Операційний грошовий потік— фактичні надходження або витрати грошових коштів у результаті поточної (операційної) діяльності фірми.
Організація— свідомо формалізована структура ролей у процесі створення або розвитку підприємства.
Основні фонди— матеріальні цінності, що використовуються у виробничій діяльності більше одного року і можуть амортизуватися.
Оточення проекту— фактори впливу на підготовку та реалізацію проекту.
Паралельний кредит — різновид консорціумного кредиту, в якому беруть участь два або більше банків, що самостійно ведуть переговори з позичальником. Банки-кредитори узгоджують між собою умови кредитування, щоб у підсумку укласти кредитний договір із загальними для всіх учасників умовами. Кожний банк самостійно надає позичальнику визначену частку кредиту, дотримуючись загальних, узгоджених з іншими банками-кредиторами умов кредитування.
Пасиви— джерела ресурсів фірми, враховані як її власні, та залучені фонди, а також боргові зобов’язання.
Переговори— пошук домовленості щодо заходів, необхідних для забезпечення успіху проекту.
Період окупності— час, необхідний для того, щоб сума, інвестована в той чи інший проект, повністю повернулася за рахунок коштів, одержаних у результаті основної діяльності за даним проектом.
Період окупності — показник ефективності інвестицій, що характеризує строк, протягом якого вони окупаються. Розраховується діленням загальної суми інвестицій на середньорічний грошовий потік, приведений до теперішньої вартості.
Позиціювання на ринку — дії із забезпечення товару конкурентоспроможного становища на ринку та розроблення відповідного комплексу маркетингу.
Поточні витрати — витрати, віднесені на виробництво та реалізацію виготовленої в результаті виконання проекту продукції і здійснювані з метою одержання прибутку протягом року.
Прайм-рейт—найнижча відсоткова ставка, яку пропонують найбільш кредитоспроможним клієнтам за короткостроковими кредитами.
Проект — комплекс взаємопов’язаних заходів, розроблених для досягнення певних цілей протягом заданого часу за встановлених ресурсних обмежень.
Проектний аналіз — сукупність методів і прийомів, з використанням яких можна розробити та оцінити проект, визначивши умови його успішної реалізації.
Проценти — платіж, здійснюваний позичальником на користь кредитора у вигляді плати за використання залучених на певний строк грошових коштів або емітентом на користь власника боргових цінних паперів.
Прибутковість інвестицій — показник, який характеризує співвідношення між середньорічною сумою чистого прибутку та обсягами інвестицій.
Пул — тимчасове об’єднання окремих об’єктів інвестування під час формування портфеля або групи інвесторів для реалізації певних інвестиційних програм.
Реалізація проекту — виконання експлуатаційних робіт з метою досягнення цілей проекту.
Револьверне кредитування, або револьверна кредитна лінія — форма кредиту, яка дозволяє фірмі-боржнику запозичити кошти в межах визначеного ліміту, погашати всю суму запозичень або її частку та проводити у разі необхідності повторне запозичення в межах строку дії кредитної лінії.
Регрес —право кредитора пред’являти фінансові вимоги до позичальника.
Релевантні грошові потоки — визначені грошові потоки, що розглядаються у процесі проектного аналізу доцільності інвестицій.
Реальні інвестиції — вкладення капіталу у відтворення (реконструкцію) основних фондів, в інноваційні нематеріальні активи, у приріст запасів товарно-матеріальних цінностей та інші об’єкти інвестування, безпосередньо пов’язані з проведенням операційної діяльності підприємства; вкладення коштів у реальні активи (матеріальні та нематеріальні).
Реконструкція — докорінне переобладнання; перебудова за новими принципами; відновлення чого-небудь за збереженими залишками або описами.
Ризик —імовірність настання події, пов’язаної з можливими фінансовими втратами чи іншими негативними наслідками для діяльності підприємства (компанії).
Ризик інфляції— ризик, що виникає у разі знецінення грошей та інвестицій під час інфляції; якщо значення цього ризику можна передбачити, то інвестор, як правило, вимагає додаткового доходу у вигляді інфляційної премії.
Ризик контролю, контрольний ризик — ризик, який полягає у тому, що внутрішня система контролю підприємства (компанії, банку тощо) може здійснити чи допустити помилки.
Ризик країни — ризик утрат, що виникає у зв’язку з інвестуванням у країну, залежно від нестабільної політичної ситуації, економічної кризи, обмежувальної політики держави щодо іноземних інвестицій тощо.
Ризик ліквідності—ризик для укладача угоди, який полягає у тому, що контрагент, який володіє активами, не в змозі виконати своїх зобов’язань через тимчасову відсутність цінних паперів (грошових засобів); особливий вид ризику, який виникає у разі низької ліквідності об’єктів інвестування, тривалого періоду інвестиційного процесу тощо. Усувається поставкою проти оплати, існуванням Гарантійного фонду ринку. Якщо значення цього ризику можна передбачити, то інвестор, як правило, вимагає додаткового доходу у вигляді премії за ліквідність.
Ризик ліквідності інвестицій — особливий вид інвестиційного ризику, пов’язаний з низькою ліквідністю окремих об’єктів інвестування на ринку чи з великою тривалістю інвестиційного процесу; за наявності такого ризику інвестор має право розраховувати на додатковий дохід у вигляді премії за ліквідність.
Ризик підприємництва, підприємницький ризик— ризик підприємницької діяльності, який складається з окремих ризиків, що виникають на кожному етапі обігу коштів підприємства (наприклад, ризик підвищення цін на сировину, ризик від псування матеріалів, ризик упровадження нових технологій у виробництво та управління, ризик конкуренції у системі розподілу і торгівлі тощо).
Ризик поставки —ризик неспроможності виконати взяті зобов’язання щодо поставки фінансового інструменту у процесі виконання покупцем чи продавцем укладеної угоди.
Ризик ринку, ринковий (систематичний) ризик —ризик, пов’язаний зі зміною кон’юнктури ринку під впливом макроекономічних факторів; виникає для всіх учасників цього ринку і не може бути усунений шляхом диверсифікації діяльності. Наприклад, для інвестиційного портфеля у процесі коливання кон’юнктури ринку рівень цін окремих фінансових інструментів коливається у такому самому напрямі, як і зведений ринковий індекс загалом. Показником зміни рівня систематичного ризику за окремими фінансовими інструментами і портфелем є бета-коефіцієнт.
Ризиковий капітал— особливий вид вкладення капіталу в об’єкти інвестування з високим рівнем ризику (венчурні підприємства, компанії) у розрахунку на швидке одержання високої норми доходу.
Ризик утрати доходу— один із рівнів ризику, називанийкритичним, для якого показником є можливість втрати очікуваної суми валового доходу за даним об’єктом інвестування.
Ризик утрати капіталу— найвищий рівень ризику, називаний катастрофічним, для якого показником є можливість утрати всіх власних активів унаслідок банкрутства.
Ризик інвестиційного проекту— міра непевності в одержанні очікуваного рівня дохідності за реалізації даного проекту.
Розроблення проекту — послідовна підготовка та уточнення цілей проекту по всіх його комерційних, технічних, екологічних, інституційних, соціальних, фінансових та економічних аспектах.
Сегментування ринку— процес поділу споживачів на групи на основі відмінностей у потребах, характеристиках і (або) поведінці.
САРМ (модель оцінювання капітальних активів) — модель рівноваги на ринку капіталів, за якою очікувана дохідність цінного паперу являє собою лінійну функцію чутливості цінного паперу до коливань дохідності ринкового портфеля.
Ставка «прайм-рейт»— базова, або довідкова, ставка, яка є найнижчою відсотковою ставкою, що пропонують найбільш кредитоспроможним клієнтам за короткостроковими кредитами.
Структура інвестиційних ресурсів — пропорція формування окремих джерел фінансування реалізації інвестиційного портфеля у розрізі власних, залучених і запозичених видів цих джерел. Структура інвестиційних ресурсів впливає на дохідність і ризик інвестиційної діяльності.
Сценарний аналіз — техніка аналізу проектного ризику, яка дає змогу врахувати як чутливість NPV до зміни вхідних змінних, так і інтервал, в якому перебувають їх імовірні значення.
Товар— усе, що може задовольнити потребу і пропонується ринку з метою привернення уваги, використання чи споживання.
Теперішня вартість (грошей) — вартість грошей у поточному періоді за їх зворотного перерахунку з майбутньої вартості.
Технічний аналіз інвестиційного ринку — аналіз інвестиційного ринку з огляду на потребу в різних інвестиційних засобах.
Технологія— спосіб виробництва продукту, виготовленого в результаті реалізації проекту.
Тіньові ціни— ціни, що відбивають суспільну цінність ресурсів і продукту проекту в грошових одиницях.
Точка беззбитковості— рівень обсягу реалізації продукції (продажу) протягом певного періоду часу, за рахунок якого підприємство покриває витрати.
Традиційний грошовий потік— сума чистого доходу та нарахованої амортизації.
Трансфертні платежі — платежі, які не супроводяться створенням чи рухом багатства у суспільстві.
Управління проектом— процес управління людськими, матеріальними і фінансовими ресурсами та координації їх протягом життєвого циклу проекту шляхом застосування сучасних методів і техніки управління для досягнення визначених у проекті результатів за складом і обсягом робіт, вартістю, часом, якістю та задоволенням інтересів учасників проекту.
Фактор — рушійна сила; причина певного процесу, явища; суттєва обставина певного процесу, явища.
Форми інвестицій — способи здійснення інвестицій у різні об’єкти.
Фази циклу проекту (підхід Всесвітнього банку) — проектування та упровадження.
Фінансування шляхом випуску боргових зобов’язань — залучення грошових коштів з метою здійснення капіталовкладень шляхом продажу боргових зобов’язань — облігацій, векселів та ін., інституціональним або індивідуальним інвесторам в обмін на забезпечене майном корпорації зобов’язання виплати основної суми боргу і процентів.
Фінансування капіталу за рахунок власних коштів — залучення грошових коштів для фінансування капіталу корпорації шляхом продажу простих або привілейованих акцій індивідуальним або інституціональним інвесторам.
Фінансовий потік — надходження та витрати грошових коштів, пов’язані зі змінами власного та позикового довгострокового капіталу.
Хеджирування— процес страхування ризику від можливих утрат шляхом перенесення ризику зміни ціни з однієї особи на іншу.
Цикл проекту— час від здійснення першої витрати за проектом до одержання останньої вигоди.
Цінний папір— документ, що посвідчує права власності, боргові зобов’язання або право продати чи купити актив.
Ціна інвестиційного кредиту — відсоткова ставка, яка передбачається у кредитному договорі з урахуванням: строку користування позичкою; заходу, що кредитується; забезпечення своєчасності розрахунків позичальника за раніше одержаними позичками та ступеня ризику.
Цінність проекту— різниця вигід і витрат проекту.
Чиста теперішня вартість (NРV) — дисконтована цінність проекту.
Чистий потік— загальні зміни у залишках грошових коштів фірми за певний період.
ЛІТЕРАТУРА:
Основна :
1.Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр. – Т.2. – 2001. – 512 с.
2.Бланк И.А. Управление капиталом: Учебный курс.–К.:Эльга, Ника-Центр, 2004. – 576 с.
3.Боринець С.Я. Міжнародні фінанси: Підручник. — К.: Знання-Прес, 2002. — 311 с.
4.Губський Б.В. Інвестиційні процеси в глобальному середовищі. – К.: Наукова думка. – 2004. – 400 с.
5.Данілов О. Д., Івашина Г. М., Чумаченко О. Г. Інвестування: Навчальний посібник,— К.: Видавничий дім “Компютерспрес”, 2001.— 364с.
6.Данілов О.Д., Івашина Г.М., Чумаченко О.І. Інвестування: Навчальний посібник. - К.: "Видавничий дім "Комп'ютерпрес", 2003.— 324с.
7.Дудяк Р.П., Бугіль С.Я. Організація біржової діяльності: основи теорії і практикум: Навчальний посібник. 2-ге видання, доповнене. – Львів: "Новий світ-2000", "Магнолія плюс". – 2003. – 360 с.
8.Ендовицкий Д. А., Коробейникова Л. С., Сысоева Е. Ф. Практикум по инвестиционному анализу: Учеб. пособие / Под ред. Д. А. Ендовицкого. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 240 с.
9.Інвестування: Навчальний посібник / Гриньова В. М, Коюда В. О., Лепейко Т. І., Коюда О. П. / Під заг. ред. Гриньової В. М,— X.: ВД “ІН-ЖЕК”, 2003. – 320 с.
10. Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства.— СПб,: Изд-во “Лань”, 2000. – 544 с.
11. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. Навчальний посібник. - К.: ЦУЛ, 2003. – 224 с.
12. Мендрул О.Г., Павленко І.А. Фондовий ринок: операції з цінними паперами: Навч.посібник.Вид. 2-ге, допов. та пепероб. – К.: КНЕУ, 2004. – 156 с.
13. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. - М.: Экономика, 2000. – 186 с.
14. Москвин В. А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 240 с.
15. Пересада А. А., Майорова Т. В. Інвестиційне кредитування: Навч. посібник. — К.: КНЕУ, 2002. — 271 с.
Додаткова:
1. Біржова діяльність: Навчальний посібник / За ред. д.е.н. В.І. Крамаренко, д.е.н. Б.І. Холод. – К.: ЦУЛ, 2003. – 264 с.
2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, – 2001. – Т.1. – 536 с.
3. Гречаний О. Беремо правильний курс: ринок фінансового консалтингу в Україні // Консалтинг в Україні. – 2006. – №2.
4. Дудяк Р.П., Бугіль С.Я. Організація біржової діяльності: основи теорії і практикум: Навчальний посібник. – 2-ге видання, доповнене. – Львів: Новий світ-2000, Магнолія плюс, – 2003. – 360 с.
5. Зимовець В.В., Зубик С.П., Фінансове посередництво: Навч. посіб. – К.: КНЕУ, 2004. – 288 с.
6. Кушнір Т.Б. Економіка і організація біржової торгівлі: Навч. посіб. – 2 вид., стереотипне. – Харків: Консул, 2004. – 216 с.
7. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія. – К.: КНЕУ, 2001. – 387 с.
8. Савлук М.І., Мороз А.М., Пуховкіна М.Ф. Гроші та кредит: Підруч. – 3-тє вид., перероб. і доп. – К.: КНЕУ, 2002. – 598с.
9. Уолш К. Ключові фінансові показники. Аналіз та управління розвитком підприємства: Пер. з англ. – К.: Наукова думка, 2001. – 367 с.
10. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 932 с.
11. Хейвуд Дж.Б. Аутсорсинг: в поисках конкурентных преимуществ.: Пер. с англ., – М.: Издательский дом «Вильямс», 2002. – 176 с.
12. Ходаківська В.П., Данілов О.Д. Ринок фінансових послуг: Навчальний посібник. – Ірпінь: Академія ДПС України, 2001. – 501 с.
13. Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. – 4-е изд. – М.: Дело, 2004. – 400 с.
14. Теорії і практикум: Навчальний посібник. 2-ге видання доповнене. – Львів: "Новий світ-2000", "Магнолія плюс". – 2003. –360 с.
15. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е. И. Шохина. – М.: ИДФБК-ПРЕСС, 2002. – 408 с.
16. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: - Инфра-М, 2004. – 398 с.
Додаток 1.