Золотая лихорадка на территории 1/16-ой 4 страница
Сам факт такого медленного исполнения заставляет нас по-другому подойти к идее торговли на импульсе. Торгуя дома, вы не можете покупать или продавать в тот же момент, когда покупают или продают другие. Вы должны быть умны. Вы должны выбирать свою точку входа и выхода предельно осторожно. Что это значит? Это значит, что те сигналы к покупке и продаже, которыми руководствуются и используют все торговцы на им-
Игра на Импульсе 259
пульсе, вам, онлайновому трейдеру, не подходят из-за медленного исполнения. Это означает, что вам придется опережать остальных на две-три секунды. Вы не можете позволить себе роскоши подождать, пока акция начнет подниматься до того, как вы ее купите. Почему? Потому что, как только она начнет подниматься, на нее кинутся все, и ваш ордер будет исполнен последним и по самой худшей цене. Достаточно сложно предсказать, когда акция начнет двигаться, но еще сложней добиться хорошего исполнения, когда торгуешь из дома.
Давайте рассмотрим случай из моей жизни, который произошел со мной в мае 1997 года.
Был вторник, около 2:10 дня. Этот день был особенным, потому что Федеральная Резервная Система начала объявлять о результатах встречи своего Комитета по Операциям на Открытом Рынке (FOMC9). FOMC — это собрание, которое решает, что делать с процентными ставками. Я внимательно смотрел CNBC. Мнение по рынку разделилось на две равные части: одна половина выступала за то, чтобы оставить процентные ставки прежними, другая — за то, чтобы их поднять. Обычно сразу после объявления о том, что мнения разделились, на рынке начинается оживленное движение. Если FOMC решит не менять процентные ставки, то рынок поднимется. Если ставки повысят, то начнется распродажа по сниженным ценам.
Мой план был прост: если ставки не изменятся, то я куплю 1,000 акций Travelers (TRV) сразу после объявления. И куплю их по рынку, потому что рынок будет двигаться слишком быстро для использования лимитного ордера. Если ставки повысятся, то я воздержусь от каких-либо сделок. Около 2:16 дня было сделано объявление:
"Комитет оставил ставки неизменными". Как можно быстрее я ввел ордер на покупку 1,000 акций TRVпо рынку через Интернет. В тот момент, когда я вводил ордер,
' орт FOMC — Federal Open Market Committee
260 Дэйтрейд онлайн
рынок был от 55 1/8 до 55 1/2. И продолжал подниматься. Я был в ужасе, когда получил отчет о выполнении ордера. Его исполнили по 56 1/2, то есть на целый пункт выше цены, по которой акция, судя по моей котировке, торговалась.
Что конкретно тогда произошло? - Я помню, у меня было такое ощущение, будто меня ограбили. Как могло случится, что мой ордер исполнился по 56 1/2, если акция торговалась по 55 1/2? Я был ужасно зол. Я быстро дозвонился в отдел по работе с клиентами своего онлайнового брокера и потребовал объяснений. Но оказалось, что ордер исполнен честно. Акция торговалась по 56 1/2, а не по 55 1/2. Огромный поток ордеров от клиентов в 2:16 привел к тому, что акция перескочила на целый пункт всего за несколько секунд. Рынок двигался так стремительно, что котировка не успевала обновлять данные. Я совершил огромную ошибку: я думал, что смогу опередить других торговцев. Это была моя последняя попытка перехитрить рынок на волне покупательского бума.
Из этой истории я извлек ценный урок. О чем я тогда думал? — Сейчас я понимаю, что допустил ошибку, которую совершают все онлайновые торговцы хотя бы раз в жизни: я самонадеянно считал, что смогу перехитрить Уолл-Стрит. Я надеялся перепрыгнуть других торговцев, которые видели и знали все то же самое, что видел и знал я. Я думал, что, торгуя через онлайнового брокера, получу незамедлительное исполнение ордера до того, как это сделают другие. Главное, я понял: никто никогда не сделает деньги, вводя ордер на покупку одновременно с остальным миром инвесторов. Помните, что весь мир тоже знал, что рынок пойдет наверх, если Комитет не повысит ставки. Но никто не мог точно предугадать, что ставки останутся неизменными. Поэтому все торговцы на Уолл-Стрите ждали объявления, и после него сразу ринулись покупать. Это был классический пример "панической по-
Игра на Импульсе 261
купки". А когда возникает паника, угадайте, чей ордер исполнится последним? - Новичка, торгующего по Интернет. Будь моя система быстрее, мой ордер исполнился бы по 55 3/4 или даже лучше. А вместо этого, я купил акции по 56 1/2. Разница стоила бы мне $750. Такова действительность торговли бумагами, которые за считанные секунды могут буквально взлететь на целый пункт.
Такой способ торговли крайне опасен. Помните, на каждого покупателя есть продавец. Кто торговал по другую сторону сделки и кто определял цену? Специалист. Он продавал в то время, как остальной мир инвесторов слепо покупал. Специалист диктовал свои условия и назначал цену. Вы думаете, он такой дурак, продаст мне акции по хорошей цене, зная, что рынок идет вверх? Конечно, нет. В этом бизнесе специалисты существуют не для того, чтобы сорить деньгами. Именно поэтому акция подскочила на целый пункт за несколько секунд. И мой ордер был исполнен по 56 1/2, просто потому что это была цена, по которой специалист был готов принять другую сторону моего торга.
Я надеюсь, что этот пример дает достаточно полную картину опасности, с которой связана торговля на импульсе во время покупательского бума. Эта стратегия просто не работает при медленном исполнении. Интернет дэйтрейдеры будут последними, кто входит в рынок и последними, кто из него выходит, и в девяти случаях из десяти они будут терять деньги. Единственное средство от потерь — это воздержаться от торговли высоковолатильными акциями, когда перевес прибыльной торговли не на вашей стороне.
ДЕРЖИТЕ РУКУ НА ПУЛЬСЕ РЫНКА
В сфере низковолатильных акций — акций общественных предприятий, фондов закрытого типа и учреждений,
262 Дэйтрейд онлайн
занимающихся инвестициями в недвижимость, условия общего рынка не играют большой роли в движении акции. Благодаря своей устойчивости, эти низковолатильные рынки не подвергаются прямому влиянию широких колебаний рынка в целом. Если Доу повысился или упал на 100 пунктов, многие из этих низковолатильных ценных бумаг могут не продвинуться даже и на 1/8. Успешная торговля на этих вяло движущихся акциях не требует никакой осведомленности о том, что происходит со всем остальным рынком, потому что вы, в основном, сосредоточены на бид-аск спрэде, а не на индексах рынка.
С рынком высоковолатильных акций дело обстоит совсем иначе. Если вы хотите торговать движущими акциями , необходимо всегда держать руку на пульсе рынка. Что это значит? - Это значит, что нужно всегда точно знать, на каком уровне в данный момент находятся индексы Доу-Джонса, S&P 500, NASDAQ-композит. Почему? - Потому что здесь вы имеете дело с влиятельными ценными бумагами. В основном, эти акции движутся вместе с импульсом рынка в целом. Если средняя величина индекса рынка поднимается, то большинство этих акций тоже поднимутся. Если средняя величина индекса рынка падает, то большинство этих акций также падают. Редко IBM, Microsoft или Dell будут падать, в то время, как средняя величина индекса рынка поднимается.
Существует три основных индекса рынка, которые вам следует использовать для выяснения силы или слабости рынка в целом: индекс Доу-Джонса, nasdaq-kom-позит, фондовый индекс S&P500. Эти индексы послужат вам лучшим путеводителем в торговле высоковолатильными акциями.
Индекс Доу-Джонса: Это самый известный рыночный индекс в мире. Он включает 30 ведущих компаний, которые торгуются на Нью-йоркской Фондовой Бирже, среди них — General Motors, Johnson &
10 Momentum stocks
Игра на Импульсе 263
Johnson, Exxon, General Electric. Зачастую этот индекс используют в качестве барометра состояния всей нашей экономики.
Композитный индекс NASDAQ. NASDAQ-композит является индексом, отражающим производительность комплекса акций внебиржевого рынка, или рынка NASDAQ. Он много значит для ценных бумаг технологических компаний, поэтому обычно служит барометром состояния технологического сектора экономики.
Фондовый индекс "Стандард энд Пур"-500. Этот индекс является индексом производительности 500 крупнейших с точки зрения рыночной стоимости акций, которые торгуются на Нью-йоркской Фондовой Бирже, Американской Фондовой Бирже и NASDAQ. Это основной показатель продуктивности набора ценных бумаг, ориентируясь на который портфельные менеджеры и взаимные фонды оценивают свою относительную эффективность.
НУЖНО ПРОЩЕ СМОТРЕТЬ НА ВЕЩИ
Начинающий торговец может заблудиться в бескончном лабиринте информации. Только о торговле на импульсе я могу написать около трехсот страниц. Но моя задача состоит в том, чтобы в общих чертах описать способы вашего выхода из возможных сложных ситуаций. Как на малых долях, так и на импульсе торговля требует, чтобы вы воздерживались от торгов, если перевес не в вашу пользу. Это означает, что просматривая 20 акций, вы должны суметь выбрать одну, наиболее подходящую для торговли. Только строгая самодисциплина удержит вас от торговли до тех пор, пока ситуация не будет соответствовать вашим критериям. При торговле на малых долях важнее всего точно определить, когда приступить к тор-
264 Дэйтрейд онлайн
говле. Благоприятный момент — вот главный критерий. При торговле ведущими акциями риск намного выше, поэтому и критерии вашего входа в рынок должны быть более строгими. Прежде чем мы перейдем к специфике торговли ценными бумагами Доу-Джонса и NASDAQ, необходимо сказать несколько слов о торговой психологии.
ПСИХОЛОГИЯ ТОРГОВЛИ
Одно из основных различий между торговлей на малых долях и торговлей на импульсе является риск потерять много денег. Что вы будете делать, если торговля пойдет против вас Каким образом вы сможете свести убытки к минимуму? Способность справляться со своими убытками и контролировать их — вот важный психологический момент, связанный с торговлей высоковолатильными бумагами. Когда акция идет против вас при торговле на малых долях, у вас есть время принять спасительное решение, так как вы имеете дело с низковолатильными бумагами. Если вас угораздило оказаться на невыгодной стороне торга при торговле на импульсе, то акция запросто может упасть на 1, 2 или 3 пункта от того места, где вы ее купили, за считанные минуты. Вас может охватить паника. Вот почему жизненно необходимо иметь стратегию по ограничению риска на случай, если торговля пойдет против вас.
МЕНЬШЕ ПРОИГРЫВАЙТЕ, БОЛЬШЕ ВЫИГРЫВАЙТЕ
Никто и никогда не бывает всегда прав. По истечении некоторого времени я обнаружил, что торгуя на малых долях могу обернуть прибыль на восьми сделках из десяти. Но при торговле высоковолатильными акциями моя доля успешных сделок намного ниже. На самом деле я
Игра на Импульсе 265
иногда могу обернуть прибыль только на пяти сделках из десяти, торгуя крупными бумагами. Почему? - Потому что очень трудно быть правым в восьми случаях из десяти, покупая или продавая акции по рынку. Здесь преимущество дома слишком велико. Так в чем же секрет успеха? - Помните, что лимитные ордера на торговлю высоковолатильными акциями не пошатнут преимущество дома. И если лимитные ордера неэффективны и вы вынуждены применять рыночные ордера, то каким же образом вы можете постоянно зарабатывать деньги на акциях, ведущих рынок? - Успех заключается в вашей способности увеличивать количество выигрышей и уменьшать количество проигрышей.
В самой психологии торговли на импульсе вами овладевают самые сильные эмоции, присущие человеческой натуре. Как только акция начинает идти против вас, вы испытываете естественное чувство попридержать акцию до тех пор, пока она не начнет возвращаться. Но скорее всего акция пойдет все ниже и ниже, и продать ее будет все труднее, потому что убыток растет. Другими словами, по мере падения акции ваш отказ немедленно принять убыток как бы увеличивает его "жизнеспособность". Убыток в $1,000 почти автоматически превращается в убыток размером $2,000. Затем $2,000 вырастают до $3,000. Чем больше растет убыток, тем меньше вероятность удачно продать акцию. Именно так торговцы и теряют все свои сбережения за полдня.
Если вы торгуете ведущими акциями, то можете преуспеть, только научившись справляться со своими чувствами. Посмотрите на торговцев, которые постоянно делают деньги на такой торговле. Они не зависят от акций эмоционально, которыми торгуют. Если акция идет против них, то ее продают. Они признают, что оказались неправы и принимают потерю. Без вопросов. Существует множество других возможностей перекрыть потери по неудачной сделке.
266 Дэйтрейд онлайн
Мое эмпирическое правило гласит: если акция идет против меня на 1/4 и более, то я немедленно с ней расстаюсь. Допустим, я опять ошибся и акция начинает расти, тогда я просто покупаю бумагу снова, даже если мне приходится платить больше, чем я только что получил от ее продажи. Помните, что здесь нет стабильных цен. Не цена, уплаченная за акцию, имеет значение. Недооценена акция или же, наоборот, переоценена, - все это ровным счетом ничего не значит в краткосрочной торговле. Дэйтрейдер является посредником. И единственный навык, которым он должен обладать — это продавать акции дороже, чем купил.
Подобные разрушительные свойства человеческой натуры проявляются и при совершении прибыльных сделок. Торговцы склонны наращивать свои убытки, точно так же они склонны урезать прибыль. Оказавшись на выгодной стороне торга, они торопятся снять прибыль, вместо того, чтобы дать ей еще вырасти. Это заведомо проигрышный вариант торговли. Как вообще можно добиться прироста капитала, постоянно доводя потери до максимума и снимая прибыль на минимуме?
Поэтому вам просто необходимо позволять своим выигрышам расти. Если вы на выгодной стороне торга, вы должны предоставить акции свободу делать свою работу — приумножать вашу прибыль. Помните, что торговля высоковолатильными акциями предусматривает высокий риск. Вы теряете достаточно денег, когда торг идет против вас. Поэтому воспринимайте прибыль как вознаграждение за риск. Постоянно ограничивая прибыль на выгодных сделках, вы никогда не сможете возместить ущерб от убытков. Если вам повезет и вы окажитесь на верной стороне сделки, то предоставьте ей свободу работать на вас. Всегда задавайте себе вопрос: "Почему я должен был быть первым в акции? Рисковать, чтобы сделать 1/16, 1/8 или 3/16?" -Нет, вам нужно не менее 1/2, 2/4 и больше.
Игра на Импульсе 267
И единственный способ заработать — это позволить импульсу обеспечивать рост выигрышной позиции.
ВЫБОР ПРАВИЛЬНОГО КОЛИЧЕСТВА АКЦИЙ ДЛЯ ТОРГОВЛИ
Я настоятельно рекомендую торговать высоковолатильными акциями от 100 до 500 штук. Не торгуйте сразу 2,000 акциями. Особенность торговли акциями на импульсе состоит в том, что эти акции испытывают так много колебаний в течение всего дня, что брать сразу 2,000 нет необходимости. Но когда вы торгуете на малых долях, ради прибыли в 1/16, необходимо торговать сразу 2,000 акциями. Причем вы чувствуете себя спокойнее благодаря тому, что акции устойчивы, а риск потерь низок. Также вам необходимо 2,000 акций сразу, чтобы перекрыть комиссионные расходы. Однако при торговле на импульсе возможная прибыль и потенциальный убыток намного больше. Поэтому вам не следует рисковать большими партиями акций. Если торговля большим количеством акций, например, 2,000 штук сразу, повернется против вас, то вы можете лишиться целого состояния. Любые из этих акций могут с легкостью упасть на 1/2 в течение нескольких секунд. Это означает, что на 2,000 акций вы можете потерять $1,000 за очень короткое время. Это слишком рискованно. Примите мой совет: гораздо спокойнее торговать ста или пятьюстами акций.
ГЛАВА 12