НЕИЕРАРХИЧЕСКИЕ ИНТЕГРИРОВАННЫЕ СТРУКТУРЫ

Особенностью большинства МНК в США и Европе является чёткая иерархиче­ская, древовидная структура участия в капитале. Это связано с управлением кор­порацией через финансовую сферу: группа зарубежных компаний создается при одном господствующем инвесторе, но при этом развивается инфраструктура, ста­билизирующая функционирование основного капитала.

Однако далеко не все современные МНК представляют собой интегрирован­ные структуры, организованные по иерархическому принципу. В наше время мно­гие компании входят в многочисленные альянсы с другими фирмами, при этом бывает затруднительно определить, какую компанию считать вышестоящей, а какую — подчиненной. Аналогичная ситуация возможна при создании совместных предприятий. При этом возникает неиерархическая структура МНК, или этархия.26

26Джон Д. Дэниелс, Ли Х. Радеба, см. ранее.

 

Развитие таких структур МНК характерно для финансово-промышленных групп в Японии. Развитие японских ФПГ, выросших впоследствии в крупнейшие многонациональные компании, было вызвано демонополизацией промышленно­сти после Второй мировой войны, проходившей под контролем оккупационных сил союзников, государства и банков. В противоположность США, где универ­сальные банки не могут заниматься прямыми инвестициями в производственную деятельность, в Японии — в силу слабости и незрелости фондового рынка — про­цесс концентрации происходил через банки и правительственные учреждения. Основное число крупных промышленных предприятий Японии стало частью раз­личных групп: в настоящее время около 75% компаний, зарегистрированных на Токийской финансовой бирже, могут рассматриваться как члены шести крупней­ших групп: Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Fuji, Dai-ichi Kangyo и Sanwa.

К японским финансовым группам принадлежат, как правило, крупные фирмы капиталоемких отраслей. Благодаря ключевому положению в финансово-про­мышленной группе банковских структур предприятия члены группы получают необходимые средства в значительной степени за счет «собственных» банков (см. табл. 3.2). Из этой таблицы также видно, что контроль над финансовой группой обеспечивается благодаря владению примерно 20% акционерного капитала, что позволяет аккумулировать значительные ресурсы без потери управления.

Для японских ФПГ характерна высокая взаимозависимость: совокупная доля остальных пяти финансовых групп в капитале компаний группы Mitsui составля­ет 20%, Fuji — 27%, a Sanwa — 35%. Данные о взаимном участии японских групп в акционерном капитале друг друга и независимых компаний приведены в табл. 3.3.

Тенденция взаимоучастия при реализации крупных, либо высокорисковых проектов прослеживается и при создании зарубежных дочерних предприятий японских МНК. Так, например, петербургская фирма NEC-Нева по производству электронных АТС является одним из редких примеров российско-японского сотрудничества в области высоких технологий. Из 65% акций, контролируемых японскими партнерами, 55% принадлежат компаниям группы Sumitomo, а остальные 10% — группе Mitsui.

Таблица 3.2. Внутренние финансовые связи ведущих ФПГ Японии

  Mitsui Mitsubishi Sumitomo Sanwa Fuji Dai-ichi Kangyo
Число фирм              
Доля членов ФПГ в групповой собственности, %                          
Доля головного банка ФПГ в кредитовании компаний группы, %                          

Таблица 3.3. Взаимное владение акциями в японских ФПГ (в %)

  Mitsui Mitsu­bishi Sumi­tomo Fuji Dai-ichi Kangyo Sanwa Независимые
Mitsui   52,2   5,4   7,3   4,9   2,1   —   25,2  
Mitsubishi   1,7   74,2   0,8   3,8   3,8   1,0   14,7  
Sumitomo   1.7   0,3   68,8   3,6   1,6   0,2   23,8  
Fuji   3,5   6,4   6,8   49,2   5,5   4,9   23,7  
Dai-ichi Kangyo   4,2   9,1   4,7   6,2   42,3   2,4   31,1  
Sanwa   3,2   5,6   2,6   12,7   11,3   32,8   31,8  
Независимые   11,2   13,0   9,8   9,2   9,5   7,2   40,0  

В результате складывается ситуация, когдароль головной компании МНК выполняет не одна доминирующая фирма, а ядро из нескольких фирм, действу­ющих каждая в своей области и осуществляющих свои функции в группе, при этом основной банк группы играет роль системообразующего центра. В подоб­ной интегрированной корпоративной структуре прибыль и риск распределяются по всей группе взаимосвязанных промышленных, торговых и финансовых компа­ний, что предопределяет коллективное поведение. Финансово-промышленная группа должна быть достаточно велика для взаимодействия нескольких фирм, и в то же время ее размер ограничен необходимостью поддержания системы взаимно­го контроля.

Международная интегрированная структура, выстроенная по неиерархиче­скому принципу, отличается сетевой активностью (см. также раздел 3,6.5), что обусловлено:

• тесным переплетением взаимных владений акциями и обязательств;

• доминированием основного банка в качестве управленческого, контрольно­го и финансово-инвестиционного центра ФПГ;

• взаимным представительством высших менеджеров в органах управления компаний ФПГ;

• обширной внутренней торговлей;

• созданием групповых норм менеджмента.