СРЕДНЕСРОЧНОЕ И ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
Среднесрочное и долгосрочное финансирование внешней торговли обычно осуществляется в виде банковского финансирования, представленного в разделе 7.2.
Помимо рассмотренных выше возможностей еще одной из форм финансирования экспорта является кредит покупателю, осуществляемый посредством банка, в котором обслуживается экспортер.
Такой кредит предоставляется банком страны-продавца непосредственно покупателю или его банку на сумму заключенного контракта.
Разнообразные формы кредитов покупателю можно сгруппировать по трем категориям:
• кредиты по отдельным контрактам на поставку машин, оборудования;
• кредитные линии, распространяющиеся в течение длительного временинаряд контрактов, заключаемых покупателями;
• кредиты на сооружение целых объектов с поставкой оборудования и оказанием услуг по строительству, монтажу и наладке.
Договорные отношения между участниками сделки, основанной на кредите покупателю, оформляются в большинстве случаев тремя видами соглашений:
• контрактом между экспортером и импортером;
• финансовым соглашением между кредитующим банком и заемщиком (банком импортера);
• гарантией, выданной страховым учреждением кредитующему банку.
Предоставленный кредит покрывает обычно 80-85% контрактной цены. Для финансирования остатка покупатель изыскивает дополнительные источники. В пределах оговоренной суммы он может оплачивать поставки любых фирм страны-кредитора, хотя при их выборе определенную роль играет кредитующий банк. Для экспортера преимущество данной формы кредитования заключается в получении платежа сразу же после отгрузки товара.
В проектное финансирование включаются все виды крупномасштабных, долгосрочных кредитов покупателю на реализацию крупного проекта (например, строительство Евротуннеля) «по заказу» в таких областях, как добыча сырья (например, нефть, природный газ, уголь, золото и медь), развитие инфраструктуры или коммуникаций.
Однакочаще всего под проектным финансированием понимается специфическая техника финансирования на безоборотной основе. Особенность этих проектов состоит не столько в масштабах, сколько в инвестиционном характере вложений. При этом банки, открывая кредит, руководствуются не кредитоспособностью заемщика, а рентабельностью будущего объекта, за счет прибылей которого будет погашаться задолженность. Тем самым, если в классических кредитных операциях главное внимание направлено на баланс заемщика или представленные залоги, тофинансирование проектов базируется на самостоятельном денежном потоке (Cash Flow), генерируемом проектом. При этом погашение долгов и уплата процентов имеют абсолютный приоритет но сравнению с возможной выплатой дивидендов.
Обеспечение кредита в этом случае специфично. Кредитор получает право на часть будущих поступлений предприятия от продажи его продукции, переуступленных ему компанией. Процент поступлений, который за ним закрепляется, может быть фиксированным, а может и изменяться, например, в добывающих отраслях, в зависимости от соотношения суммы задолженности и остаточных запасов эксплуатируемого месторождения. Банк несет в результате большую часть рисков, связанных с осуществлением проекта; его право регресса в отношении должника ограничено.
НЕТРАДИЦИОННЫЕ МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ВСТРЕЧНЫЕ СДЕЛКИ
Расширение географии экспорта из развитых стран в страны, испытывающие трудности с платежным балансом и, следовательно, имеющие недостаток ликвидных платежных средств, предполагает поиск новых форм оплаты товара, снижающих для экспортеров риск неоплаты поставленных товаров. Все чаще условием купли экспортных товаров становится импорт изделий из страны покупателя. Таким образом импортер получает необходимую для оплаты экспортного товара иностранную конвертируемую валюту в виде выручки от собственного экспорта, привязанного к первичной импортной операции. Этот вид сделок известен под названием «Counter Trade» — встречная торговля.
Встречная торговля — внешнеторговые операции, при совершении которых в документах фиксируются твердые обязательства экспортеров и импортеров произвести полный или частично сбалансированный обмен товарами.
На долю встречной торговли приходится в настоящее время от 25 до 30% объема международных торговых операций.1
1В. И. Фомичев. Международная торговля: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 1998. — С.253.
В таких операциях закупки товара связываются с обязательствами по приему, а продажи — с обязательствами по поставке товаров. Оплата при этом нередко заменяется полностью или частично трансфертом товаров и услуг.
Экспертами ООН выделяются три основных вида международных встречных сделок:
1) бартерные сделки;
2) торговые компенсационные сделки;
3) промышленные компенсационные сделки.
Дадим их краткую характеристику.