Оценка риска и страхование от него
Одной из важнейших характеристик инвестиционного бизнес-проекта, определяющих условия его отбора как кандидата на финансирование, является инвестиционный риск. Это вероятность потери вложенных средств вследствие различных социальных, политических и экономических причин. Подробно данные проблемы автор проекта разрабатывает в этом разделе.
– Какие возможны типы риска (нежелательные эффекты)?
– Каковы возможные источники возникновения риска?
– Какие меры можно принять по уменьшению степени риска?
– Планируемые виды страхования, их стоимость
В результате разрабатывается три сценария проекта:
– Пессимистический
– Оптимистический
– Наиболее вероятный
Стратегия финансирования
Фирма – предполагаемый инвестор, проводя анализ финансового состояния кандидата на основе представленного им бизнес-плана, еще до принятия решения должна определиться в системе приоритетов. Поэтому автор проекта должен заранее выработать свои подходы и оценить варианты приоритетов.
Возможные варианты приоритетов: общественная значимость проекта; влияние на имидж инвестора; соответствие проекта целям и задачам инвестора; соответствие финансовым и организационным возможностям инвестора; рыночный потенциал создаваемого продукта; прибыль; уровень риска; экологичность и безопасность проекта (продукта). Поэтому автору проекта необходимо показать возможное позитивное (негативное) влияние бизнес-плана на эти показатели. Можно использовать в качестве критерия некоторую свертку показателей по этим приоритетам.
Процедуры отбора основываются на следующих предпосылках. Государство может осуществлять функции посредника и организатора инвестиционной деятельности, создавать соответствующую инфраструктуру; оказывать инвесторам и реципиентам прямую и косвенную поддержку, если это соответствует его коренным интересам, или намеренно участвовать с ними в совместной предпринимательской деятельности; может выступить в качестве инициатора новых организационных форм инвестиционной и инновационной деятельности, в том числе и инициатором создания специальных инвестиционных фондов для концентрации средств различных источников.
Раздел оформляется на основе предыдущих материалов.
– Каков ваш план получения средств для создания или расширения предприятия?
– Сколько средств нужно для реализации данного проекта?
– Откуда намечается получать эти деньги, в какой форме?
– Когда можно ожидать полный возврат вложенных средств и получение инвесторами дохода на них?
Инвестиционный процесс, который оценивается в ходе разработки бизнес-плана, имеет специфические особенности, касающиеся движения денежных средств. Довольно сложно рассчитать денежный поток и сальдо реальных денег должно быть положительным.
Величина и время привлечения заемных средств определяются размерами и периодами появления дефицита реальных денег. То же относится к возврату займов, связанному с величиной накопленного сальдо реальных денег. Порядок и сроки привлечения средств и их возврата влияют на общий объем инвестиций и величины издержек, так как проценты по займам составляют финансовые издержки.
Финансовый план
Основные таблицы исходной информации, которые предстоит заполнить, приведены далее по тексту. Формы таблиц в определенной степени унифицированы и максимально приближены к реальной ситуации. Вместе с тем студент, взяв их за основу, должен творчески переработать каждую из них применительно к той отрасли экономики, в которой этот бизнес открывается.
Сделать финансовый план понятным инвестору или другим лицам, на которых он ориентирован, можно тогда, когда автор выполнит предлагаемую работу.
При изложении текста пояснительной записки автор должен в максимальной степени использовать преимущества графического отображения (представления) информации с целью заинтересовать инвестора в этом проекте. Возможности этого приема подачи материалов велики. Поэтому автору проекта следует основательно проработать и представить хорошо иллюстрированные материалы.
Таблица 3 – Валюта расчета и прогноз темпа инфляции
| Валюта расчета проекта | Темп инфляции | ||
| 1. Основная валюта: рубль России | 20__ | 20__ | 20__ |
| 2. Дополнительная валюта: доллар США | |||
| 3. Дополнительная валюта: евро |
Таблица 4 – Налоги и налогообложение
| Наименование налога | Ставка, % | Налогооблагаемая база | Периодичность выплат |
| 1. На прибыль | |||
| 2. НДС | |||
| 3. На имущество | |||
| 4. Страховые выплаты | |||
| 5. И т.д. |
Таблица 5 – Объем реализации продукции
| Объем реализации продукции | Ед-цы изм-я | Квартал 1 | Квартал 2 | Квартал 3 | Квартал 4 |
| Выручка от оптовой реализации товара А | |||||
| Объем реализации | шт | ||||
| Оптовая цена за единицу (без НДС) | руб. | ||||
| Выручка (без НДС) | руб. | ||||
| НДС к выручке | руб. | ||||
| Выручка с учетом НДС | руб. | ||||
| Выручка от оптовой реализации всего (без НДС) | руб. | ||||
| Выручка от розничной реализации товара А | |||||
| Объем реализации | шт. | ||||
| Цена за единицу (без НДС и налога с продаж) | руб. | ||||
| Выручка (без НДС и налога с продаж) | руб. | ||||
| НДС к выручке | руб. | ||||
| Выручка с учетом НДС | руб. | ||||
| Налог с продаж | руб. | ||||
| Выручка от розничной реализации всего (без налогов) | руб. | ||||
| Выручка от реализации всего (без налогов) | руб. | ||||
| НДС к выручке всего | руб. | ||||
| Налог с продаж всего | руб. | ||||
| Выручка с учетом налога с продаж всего | руб. |
Затраты на приобретение сырья и комплектующих, необходимых для производства в течение каждого из интервалов планирования с учетом объемов производства, приведены в таблице…
Таблица 6 – Прямые материальные затраты
| Прямые материальные затраты | Ед-цы изм-я | Квартал 1 | Квартал 2 | Квартал 3 | Квартал 4 |
| Материал АААА | |||||
| Расход | шт | ||||
| Цена за единицу (без НДС) | руб. | ||||
| Затраты (без НДС) | руб. | ||||
| НДС к затратам | руб. | ||||
| Материал ИИИ | |||||
| Расход | шт. | ||||
| Цена за единицу (без НДС) | руб. | ||||
| Затраты (без НДС) | руб. | ||||
| НДС к затратам | руб. | ||||
| Всего материальных затрат | руб. | ||||
| НДС к затратам | руб. |
Отметим, что количество расходуемых материалов, указываемое в ячейке «Расход», должно соответствовать объему производства продукции.
Расчет расходов на заработную плату и страховые отчисления производится в таблице… Она содержит информацию о персонале предприятия, его классификации и численности, а также данные по оплате труда каждой группы работающих. Таблица состоит из пяти основных разделов и одного итогового, где сведены данные по штату в целом.
Таблица 7 – Численность и заработная плата
| Численность и заработная плата | Ед-цы изм-я | Квартал 1 | Квартал 2 | Квартал 3 | Квартал 4 |
| Основной производственный персонал | |||||
| Рабочие | |||||
| Месячный оклад | руб. | ||||
| Численность | чел. | ||||
| Зарплата по группе | руб. | ||||
| Зарплата основного персонала итого | руб. | ||||
| Отчисления на социальные нужды | руб. | ||||
| Вспомогательный производственный персонал | |||||
| Разнорабочие | |||||
| Месячный оклад | руб. | ||||
| Численность | чел. | ||||
| Зарплата по группе | руб. | ||||
| Зарплата вспомогательного персонала итого | руб. | ||||
| Отчисления на социальные нужды | руб. | ||||
| Административно-управленческий персонал | |||||
| Директор | |||||
| Месячный оклад | руб. | ||||
| Численность | чел. | ||||
| Зарплата по группе | руб. | ||||
| Зарплата административного персонала итого | руб. | ||||
| Отчисления на социальные нужды | руб. | ||||
| Сбытовой персонал | |||||
| Менеджер по продажам | |||||
| Месячный оклад | руб. | ||||
| Численность | чел. | ||||
| Зарплата по группе | руб. | ||||
| Зарплата сбытового персонала итого | Руб. | ||||
| Отчисления на социальные нужды | Руб. | ||||
| Прочий персонал | |||||
| Охранник | |||||
| Месячный оклад | руб. | ||||
| Численность | чел. | ||||
| Зарплата по группе | руб. | ||||
| Зарплата прочего персонала итого | руб. | ||||
| Отчисления на социальные нужды | руб. | ||||
| Численность персонала итого | чел. | ||||
| Зарплата итого | руб. | ||||
При указании численности персонала возможно использование не только целых, но и дробных чисел, что будет говорить о неполной занятости работающих (например, человек может быть занят на 0,75, 0,5 или 0,25 ставки).
В итоге затраты на производство, себестоимость продукции по основным видам сводятся в таблицу 8.
Структура затрат на производство, коммерческую деятельность, вспомогательные операции должна соответствовать тому виду деятельности, который выбран студентом в качестве объекта исследования в курсовой работе.
Таблица 8 – Калькуляция себестоимости продукции
| Себестоимость и текущие затраты | Ед-цы изм-я | Квартал 1 | Квартал 2 | Квартал 3 | Квартал 4 |
| Прямые материальные затраты | руб. | ||||
| Зарплата основного персонала (с отчисл.на соц нужды) | руб. | ||||
| Общехозяйственные расходы | |||||
| Зарплата вспомогательного производственного персонала (с отчисл на соц нужды) | руб. | ||||
| Коммунальные расходы | руб. | ||||
| НДС к прочим расходам | руб. | ||||
| Итого общехозяйственные расходы | руб. | ||||
| НДС к прочим общехозяйственным расходам | руб. | ||||
| Итого прямые затраты | руб. | ||||
| Административные расходы | |||||
| Зарплата административно-управленческого персонала (с отчисл на соц нужды) | руб. | ||||
| Зарплата прочего персонала (с отчисл на соц нужды) | руб. | ||||
| Аренда помещения | руб. | ||||
| НДС к прочим затратам | руб. | ||||
| Итого административные расходы | руб. | ||||
| НДС к прочим административным расходам | руб. | ||||
| Сбытовые расходы | |||||
| Зарплата сбытового персонала (с отчисл на соц нужды) | руб. | ||||
| Расходы на рекламу | руб. | ||||
| НДС к прочим затратам | руб. | ||||
| Итого сбытовые расходы | руб. | ||||
| НДС к прочим сбытовым расходам | руб. | ||||
| Итого операционные затраты | руб. | ||||
| Амортизационные отчисления | руб. | ||||
| Проценты за кредиты, включаемые в себестоимость | руб. | ||||
| Себестоимость | руб. | ||||
Во втором разделе таблицы отражаются все дополнительные затраты, которые не относятся на себестоимость продукции.
Таблица 9 – Себестоимость
| Себестоимость | руб. | ||||
| Проценты за кредиты, включаемые в себестоимость | руб. | ||||
| Прочие текущие затраты | руб. | ||||
| Наименование расходов | руб. | ||||
| НДС к прочим затратам | руб. | ||||
| Итого прочие текущие затраты | руб. | ||||
| НДС к прочим текущим затратам | руб. | ||||
| Полные текущие затраты | руб. | ||||
| НДС к прямым затратам | руб. | ||||
| НДС к себестоимости | руб. | ||||
| НДС к полным текущим затратам | руб. | ||||
Содержимое рассмотренных таблиц сопровождается иллюстрационным материалом.
Таблица 10 – Прогноз движения реальных денег
| Наименование показателя | 200_ |
| I. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности | |
| 1.1. Здания, сооружения | |
| 1.2. Машины и оборудование | |
| 1.3. Итого | 1.1.+1.2. |
| 1.4. НДС к возврату | |
| 1.5. Издержки подготовительного периода. | |
| 1.6. Доходы/Расходы от инвестиционной деятельности | 1.3.+1.4.-1.5. |
| II. Поток реальных денег от операционной деятельности | |
| 2.1. Выручка | |
| 2.2. Необходимые отчисления с выручки | |
| 2.3. Чистая выручка | 2.1.-2.2. |
| 2.4. Общие издержки | |
| 2.5. Результат от операций | 2.3.-2.4. |
| 2.6. Налоги, сборы, отчисления | |
| 2.7. Амортизационные отчисления | |
| 2.8. Чистый приток от операций | 2.5.-2.6.+2.7. |
| III. Поток реальных денег от финансовой деятельности | |
| 3.1. Собственный капитал | |
| 3.2. Увеличение (уменьшение) кредитных ресурсов | |
| 3.3. Выплата дивидендов | |
| 3.4. Доходы от прочих финансовых операций | |
| 3.5. Чистый приток от финансовой деятельности | 3.1.+3.2.-3.3.+3.4. |
| 4. Чистый денежный поток | 1.6+2.8.+3.5. |
| 5. Сальдо накопленных реальных денег | 4(i)+5(i-1) |
Список использованной литературы
1. Гражданский кодекс РФ. Ч.1 и 2.
2. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.91 (в редакции 1995 г.)
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000.
4. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.,1999.
5. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 400 с.
6. Кожухар В.М. Практикум по экономической оценке инвестиций: Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая компания «Дашков и К», 2005. – 148 с.
7. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: {Учеб. практическое пособие) Виленский П.Л., Лившиц В.И., М.: Дело 2001
8. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов М.: Финансы и статистика 2001.
9. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика – М.: Финансы и статистика, 2008.
10.Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л.С., Сысоева Е.Ф. Практикум по инвестиционному анализу: Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001.
11.Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.,1999.
12.Бизнес-план фирмы: Рекомендации по разработке и анализу бизнес-проектов: Учеб. пособие/ Под ред. А. Ф. Шуплецова. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2004. 165 с.