Рынок ценных бумаг и его экономические функции. Ценные бумаги и их виды
Рынок, ценных бумаг - система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их. Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и инвестиционные институты.
Рынок ценных бумаг выполняет функции, которые условно можно подразделить на две большие группы:
Общерыночные функции, обычно присущие любому рынку:
информационная функция – обеспечение участников рыночной информацией об объектах и участниках торговли;
регулирующая функция – выработка правил торговли, порядок урегулирования споров, установление приоритетов и органов контроля;
коммерческая функция – получение прибыли от операций на рынке;
ценовая функция – обеспечение процесса образования цены и ее непрерывного движения.
Специфические функции, которые отличают фондовый рынок от других рынков:
инвестиционная функция, т. е. образование и распределение инвестиционных фондов, необходимых для расширенного воспроизводства и технического прогресса;
передел собственности с помощью использования пакетов ценных бумаг (прежде всего акций);
перераспределение рисков (хеджирование) путем купли-продажи фиктивного капитала, посредством «противоположных» сделок, участники которых поочередно принимают риск на себя;
функция «притяжения венчурного капитала», дающая возможность субъектам рынка рискнуть своим капиталом для получения высокой прибыли;
повышение ликвидности долга (в том числе государственного), покрытие его с помощью выпуска ценных бумаг.
Ценная бумага – это особым образом оформленные документы, выражающие отношения (чаще всего долговые) между сторонами, подтверждающие право либо на какое-то имущество, либо на денежную сумму.
Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:
· АКЦИЯ – единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.
· ОБЛИГАЦИЯ – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода.
· БАНКОВСКИЙ СЕРТИФИКАТ – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.
· ВЕКСЕЛЬ – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом.
· ЧЕК – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в неё сумму денег.
· КОНОСАМЕНТ – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.
· ВАРРАНТ – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определённого срока времени по установленной цене.
· ОПЦИОН – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определённого срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определённой суммы денег, называемой премией.
· ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определённый срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.
91. Биржи и ценные бумаги в России. Причины «недооцененности» акций российских предприятий.
Начало реформ в России было периодом биржевого бума, когда они росли, «как грибы» (1992г.-свыше 1000 бирж, большая часть которых прекратила свое существование). Сейчас в России функционирует около 60 фондовых и товарно-сырьевых бирж. К настоящему времени организационная сторона формирования фондового рынка в основном завершена. Определились ее участники: эмитенты, инвесторы и посредники. Но экономические функции пока выполняются биржами плохо.
Недостаточно выполняется функция аккумуляции капитала
Организованный фондовый рынок в России носит преимущественно региональный характер. Он не обеспечивает межтерриториального и межотраслевого перелива капитала.
Процесс формирования эффективного собственника на отечественных предприятиях находится в стадии становления.
Таким образом,. основные формы организации рынка ценных бумаг в России сложились и действуют, но их истинное предназначение пока не выполняется.
92. Что такое акция?
Акция представляет собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении определенной суммы в капитал акционерного общества.
В зависимости от набора предоставляемых владельцу прав, выделяются простые (обыкновенные) и привилегированные акции. Простые являются наиболее часто встречаемым видом акций. Главные права держателей обыкновенных акций заключаются в праве голоса на собрании акционеров и праве на получение дивидендов, зависящих от размера получаемой Акционерным Обществом прибыли.
Само название привилегированных акций говорит о наличии ряда преимуществ (привилегий), которые предоставляются их владельцам. Главное из них состоит в праве на получение фиксированных дивидендов вне зависимости от размеров прибыли АО.
Но привилегированные акции не дают их владельцам права голоса. Впрочем, в России они такое право все же иногда приобретают. А именно, если из-за сложного положения акционерного Общества им не выплачивается фиксированный дивиденд. Нарушение одного из прав таким способом компенсируется приобретением другого.
Любой вид акции дает владельцам право их свободной продажи, но не обязывает акционерное общество выкупать их. С момента приобретения акции их владелец несет вместе с обществом предпринимательские риски. И если дела компании пойдут плохо и акций превратятся в бросовые бумаги, никто не обязан возмещать владельцу вложенные деньги.