Анализ финансовой устойчивости предприятия. Одной из хар-тик стабильного положения п/п-я служит ее финн
Одной из хар-тик стабильного положения п/п-я служит ее финн. устойчивость.
Финансовая устойчивость – это такое состояние финн. ресурсов, их распределение и исп-ие, кот-ые обеспечивают развитие п/п-я на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.
Финансовая устойчивость означает:
- стабильное превышение доходов над расходами;
- свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;
- бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг.
На финн. устойчивость оказывает влияние множество факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние. Фин устойчивость оценивается с помощью абс-ых и относ-ых показателей.
Абс-ые показ-ли финн. устойчивости – это показатели, харак-ие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.
Анализ абс-ых показателей финн. устойчивости начинается с расчёта обобщающего абсолютного показателя финн. устойчивости, к-ый хар-ет излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.
1. Собственные оборотные средства Ес = Сс – F
2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заёмные Ед = Ес+Зд, где Зд –долгоср-ые кредиты и займы.
3.Общая величина основных источников средств Еобщ = Ед+Ек , где Ек – кратк-е КиЗ.
Этим трём показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.
1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств ±∆Ес = Ес-Z
2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных средств ± ∆Ед = Ед - Z
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат ±∆Еоб = Еоб - Z
На основе этих трёх показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования проводится классификация финансовой ситуации в зависимости от степени финансовой устойчивости. Для определения финансовой ситуации определяется трёх компонентный показатель S. S=(S1;S2;S3)
При этом каждый из составляющих принимает значение «1» или «0». Так Si = 1 означает, что ±∆Е>0 имеет положительное значение. Исходя из этого, выделяют и финансовые ситуации, в котором может оказаться предприятие:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния ±∆Ес > 0; ±∆Ед> 0; ±∆Еоб > 0; S=(1;1;1)
2. Нормальная устойчивость финансового состояния ±∆Ее < 0; ±∆Ед > 0; ±∆Еоб > 0; S=(0;1;1)
3. Неустойчивость финансового состояния ±∆Ес < 0; ±∆Ед< 0; ±∆Еоб > 0; S=(0;0;1)
4. Кризис финансового состояния ±∆Ес < 0; ±∆Ед< 0; ±∆Еоб < 0; S = (0;0;0)
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.
Для оценки финн. устойчивости Пп применяется набор или система коэф-ов. Таких коэф-ов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов Пп.
| Наименование показателя | Форма расчета |
| Коэффициент автономии | Ка = Сc:B |
| Коэф. соотношения собств. и заемных средств | Кз/с= (Зд+Зк+Rn) Сс |
| Коэф. соотношения мобильных и иммобильных средств | Км/им =Z+Ra+D F |
| Коэф. маневренности | Км = Ес : (Сс+Зд), где Ес – собст. об. активы |
| Коэф. мобильности всех средств | Кмс = (Z+Ra+D):B |
| Коэф. мобильности оборотных средств | Кмо = D:(Z+Ra+D) |
| Коэф. обеспеченности запасов и затрат собственными средствами | Ко = (Ec+ Зд):Z |
| Коэф. имущества производств. назначения | Кпи = (F+Z):В |
| Коэф. автономии запасов и затрат | Кав = Ес : (Ес+Зд+Зк) |
| Коэф. прогнозирования банкротства | Кпб = (D+Ra)-(Зк+Rn) B |
112. Анализ платежеспособности предприятия (сущность, способы измерения – примеры)
Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса произ-ва и реал-ии прод-ии.
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. А1 = стр.250 +стр.260
Вторая группа (А2) — это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. А2 = стр.240
Третья группа (Аз) — это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270
Четвертая группа (А4) — это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. А4 = стр.190
Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи); П1 = стр.620
П2 — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка); П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660
П3 — долгосрочные кредиты банка и займы; П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660
П4 — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = стр.490 [-стр.465 – стр.475] + стр.640 + стр.650
Баланс считается абсолютно ликвидным, если: при оценке платёжеспособности используются следующие коэффициенты:
1. Общий показатель П-ти – позволяет осуществить оценку изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Он применяется при выборе наиболее надёжного из нескольких партнёров на основе отчётности.
где, 0,5;0,3 – поправочные коэффициенты.
0,5 А2; 0,3 А3 – 50% дебиторской задолженности организации удастся получить от своих дебиторов и 30% запасов организация сможет реализовать. 0,5 П2; 0,3 П3 – 50% среднесрочных обязательств останутся в нашем распоряжении и 70% долгосрочных обязательств.
Норматив общего показателя П-ти - ≥1. Это означает, что на каждый рубль обязательств должно быть либо столько же, либо больше наиболее ликвидных активов.
2. Коэф-нт абсолютной ликвидности - отражает П-ть предприятия на дату составления баланса. Этот показатель характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Норматив показателей абсолютной ликвидности - 0,2-0,3.
3. Коэффициент промежуточной ликвидности - характеризует ожидаемую П-ть предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
Нормативное значение - ≥ 1.
4. Коэффициент текущей ликвидности - показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
Нормативное значение - ≥ 2.
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
уменьшение показателя в динамике – положительный эффект.
6. Доля оборотных средств в активах – показывает структуру оборотных средств во внеоборотных активах.
Значение этого показателя зависит от отраслевой принадлежности организации.
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств и необходимых для её финансовой устойчивости.
Нормативное значение - ≥ 0,1.
113. Анализ вероятности банкротства предприятия (сущность, способы измерения – примеры)
Основанием для принятия решения о банкротстве является система показателей, утвержденная Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 №498.
Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности (покрытия), коэффициент обеспеченности собств.средствами, коэффициент восстановления (утраты платежеспособности).
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность пп оборотными средствами. Он определяется по след.формуле:
Ат – текущие активы;
Пт – краткосрочные пассивы;
Дп – доходы будущих периодов;
Фп – фонд потребления;
Рп – резервы предстоящих расходов и платежей.
Коэффициент текущей ликвидности показывает степень общего покрытия всеми оборотными средствами, сумма срочных обязательств (краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
С – собственные средства;
F – ВОА.
Коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для его фин.устойчивости.
Коэффициент восстановления:
Ктл к – коэффициент текущей ликвидности на конец периода.
Т – продолжительность отчетного периода в мес.
При расчете коэффициента восстановления период принимается У = 6 мес.
При расчете коэффициента утраты платежеспособности У = 3 мес.
По результатам расчетов м.б.принято одно из следующих решений:
1) Признание структуры баланса неудовлетворительной, а пп – неплатежеспособным.
2) О реальной возможности у пп восстановить свою платежеспособность.
3) О наличии утраты платежеспособности, когда пп в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а пп не платежеспособным, является выполнение одного из следующих условий:
1) Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение < 2;
2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец периода имеет значение менее чем 0,01
Если значение коэффициента восстановления или утраты платежеспособности больше 1, то м.б.принято решение о наличии у пп реальной возможности восстановить свою платежеспособность и решение о структуре баланса неудовлетворительной м.б.отложено.
При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости фин.положения пп рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3мес.
Если значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1 м.б.принято решение о том, что пп в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.
114. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия (сущность, способы – примеры). Форм-лы
КЭА обычно завершается определением какое место занимает анализируемое пп среди аналогичных пп или пп-конкурентов.
Для этого проводится рейтинговая оценка родственных пп, включая анализируемое.
Методика рейтинговой оценки включает следующие этапы:
1) Выбранное пп и показатели, участвующие в рейтинговой оценке, как правило, фин. Коэффициенты оформляется в виде таблицы. Подлежащим таблицы, т.е. по строкам, записаны показатели (номера, коды), а по столбцам – коды пп. При этом в конце вводится столбец эталонного пп.
2) По каждому показателю находится максимально достигнутое значение, к-е записывается в графу эталонного пп.
3) На основе исходной таблицы составляется рассчитывается таблица, в к-й значение показателей даются относительно наилучшего достигнутого. Стандартизированная величина показателя рассчитывается по след.формуле:
Xij – значение i-того показателя по j-ому пп;
аij – факт.зн-е i-того показателя по j-ому пп.
4) Для каждого пп рассчитывается рейтинговая оценка по следующей формуле:
Чем меньше Rj, тем на более высоком уровне находится пп относительно др.
В связи с этим для определения рейтинговой оценки пп полученные данные ранжируются, т.е. упорядочиваются по возрастанию.
Т.о. пп с наименьшим значением рейтинговой оценки занимают первое место.
В зависимости от целей анализа формула м.б. несколько модифицировано.
В частности, в зависимости от значимости того или иного показателя м.б. введены весовые коэффициенты.
В отдельных случаях могут использоваться не стандартизированные показатели, а непосредственно исходные показатели:
(менее точен).
115. Анализ состава и структуры баланса организации и оценка его ликвидности.Финанс. состояние предпр. (ФСП) и его устойчивость в значит. степени зависят от того, каким имуществом располагает предпр., в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят. Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предпр., содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соотв-ет опред. раздел баланса. Внеоборотные активы – это вложенные средства с долговременными целями в недвижимость, акции, совместные предпр. и т.д., на длит-е вр. выведенные из оборота. Оборотные активы – это наиболее мобильные, постоянно находящиеся в обороте средства. Оборотный капитал может находиться в сфере произв-ва (сырье и матер., НЗП) и в сфере обращения (готовая прод., товары отгруж-е, средства в расчетах, денеж. наличность). В завис. от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классиф-ся на: *монетарные активы (это статьи баланса, отраж. средства и обязат-ва в текущей ден. оценке, поэтому они не подлежат переоценке – это ден. ср-ва, дебиторская задолж-ть), *немонетарные активы (их реальная стоимость изменяется с теч-м вр. и изм-ем цен, поэтому требует переоценки – ОС, НЗП, запасы и т.д.). В процессе анализа активов предпр. в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре. Далее производится анализ причин изменения структуры активов, отдельных разделов и статей баланса. При анализе внеоборотных активов необходимо обратить внимание на тенденции изменения статьи «вложения во ВОА», по к-ой отражаются незаверш. кап. вложения и оборудование к установке. Данные активы не участвуют в производ-ом процессе, поэтому увеличение их доли негативно влияет на рез-ты деят-ти предпр. Особенно детально следует проанализировать изменение состава и структуры ОА, как наиболее мобильной части активов, от состояния к-ой в значит. степени зависит ФСП. Большое влияние на ФСП оказывают производ-ые запасы (в целях норм. хода произв-ва они должны быть оптимальными). Следует обратить внимание на измен. уд. веса готовой прод., т.к. увеличение остатков готовой прод. на складе предпр. приводит к замораживанию оборотного капитала, отсутствию ден. средств и способствует возникновению потребности в доп. кредитах. Значит. уд. вес нередко занимает НЗП (увеличение НЗП может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении произв-ва, а с др. стороны – о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением производ-го цикла). Особенно детально следует проанализировать дебитор. задолж. – ДЗ (высокие темпы ДЗ, в частности покупателей и заказчиков, свидетельствуют о том, что предпр. фактически кредитует потребителей своей продукции; основ. задача последующего анализа ДЗ – оценка возвратности долгов).
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют опр-ть, какие изменения произошли в составе и структуре собственных и заемных источников, сколько привлечено в оборот долгосрочных и краткосрочных заемных средств. В основу группировки источников средств предпр. положена их принадлежность – источники средств подразделяются первоначально на собственные и заемные. Заемные (в завис. от срока их привлечения) делятся на: *долгосрочные кредиты и займы и *краткосрочные обязательства (в составе краткосроч. обязательств выдел-ся *краткосроч. кредиты и займы и *кредитор. задолженность). Собств-е источн. средств отражаются в 3-ем и 4-ом раз-х баланса; заемные – в 5-ом разд. При определении структуры источников средств руководителю предпр. необходимо иметь представление об оптим. соотнош. собств. и заемного капитала, взвесить все сильные и слабые стороны финансирования из собств. и заемных источников. Увеличение доли собств. средств способствует фин. устойчивости предпр., а увелич. доли заемных средств – признак усиления фин. неустойчивости предпр. и повышение степени фин. рисков.
Оценка ликвидности. Под ликв-тью понимается сп-ть пп покрыть свои обяз-ва своими активами срок превр-я к-х в ден.наличность соответствует срокам погашения обяз-в. Считается, что чем меньше требуется времени, чтобы превратить те или иные активы в ден.наличность, тем выше их ликв-ть.