Равновесие денежного рынка
Элементами механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение и цена денег (процентная ставка). Общее количество денег, которое домохозяйства, бизнес, правительство желают иметь в данный момент, представляют собой совокупный спрос на деньги. Он распадается на две составляющие: спрос на деньги для сделок; спрос на деньги как средство сохранения богатства.
Спрос на деньги для сделок обусловлен тем, что населению, предприятиям, правительству деньги нужны для покупки товаров и услуг. Спрос на деньги для сделок зависит от:
1) объема номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП);
2) скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот).
Рассмотрим вторую составляющую совокупного спроса на деньги, т.е. спрос на деньги как средство сохранения богатства (спрос на деньги со стороны активов). Кейнс называл его спекулятивным. Этот спрос объясняется тем, что часть своих доходов население сберегает. Есть три варианта сбережения: сохранять их в виде денег; покупать ценные бумаги; приобретать недвижимость и другие материальные ценности с целью их накопления, а не потребления. Последняя форма сбережений характерна более всего для инфляционной экономики. В нормально функционирующей экономике выбор осуществляется между деньгами и ценными бумагами.[7]
У каждого способа размещения сбережений есть свои недостатки и достоинства. Деньги не приносят дохода, но абсолютно ликвидны, т.е. могут сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей. Ценные бумаги приносят устойчивый доход в виде процента, но менее ликвидны. Необходимо время, а возможно, и деньги, чтобы превратить их в платежное средство.
Выбор между деньгами и облигациями и определяет колебания процентной ставки. Повышение уровня процентной ставки приводит к росту спроса на облигации и соответственно сокращению спроса на деньги. И наоборот, снижение уровня процентной ставки сопровождается сокращением спроса на облигации и ростом на деньги. Т.о, существует обратная зависимость между спросом на деньги и движением процентной ставки.
Совокупный спрос на деньги можно получить суммировав спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов.
Спрос на деньги должен покрываться их предложением. В современной рыночной экономике предложение денег создается банковской системой: центральными и коммерческими банками страны. Центральный банк выпускает в обращение монеты, бумажные деньги в форме банкнот различного достоинства. Коммерческие банки создают деньги путем предоставления ссуд бизнесменам, населению.
Для определения предложения денег денежную массу разбивают на несколько групп, которые называют денежными агрегатами М1, М2, М3…
В основе их выделения лежит степень ликвидности компонентов, входящих в денежный агрегат. Причем по мере перехода от агрегата М1 к агрегату М2 и т.д. она снижается. В агрегат М1 входят наличные деньги, вклады до востребования т.е. вклады, на которые в любое время могут быть выписаны чеки. В США к М1 относят также сберегательные счета, приносящие проценты. Следовательно, М1-это деньги, используемые в качестве средства обращения. М2 включают сберегательные и срочные мелкие вклады (до 100 000 долл.) Агрегат М3 состоит из М2 и крупных срочных вкладов (св 100 000 долл.) Агрегат L включает как М3, так и некоторые виды ценных бумаг, которые считаются довольно ликвидными (казначейские векселя, облигации, банковские акцепты и др.)
Предложение денег контролирует центральный банк как путем денежной эмиссии, так и посредством управления процессом создания денег коммерческими банками. Он определяет необходимое количество денег исходя из состояния экономики страны вне связи с уровнем процентной ставки. Поэтому кривая предложения денег представляет собой вертикальную линию перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей количеству денег в стране.
Оптимальным для денежного рынка является равновесие между спросом на деньги и их предложением. Графически они достигается при пересечении кривых Dm и Sm в точки Е. Это точка определяет равновесную ставку процента.Iе, т.е. цену денег. [7]