Инвестиционная деятельность предприятия: понятие, виды, источники финансирования
Деятельность любого предприятия так или иначе связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной.
Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, можно разделить на четыре основных вида:
- обновление имеющейся материально-технической базы;
- увеличение объемов производственной деятельности;
- освоение новых видов деятельности;
- получение дохода от курсовой разницы или дивидендов.
Под инвестициями понимают долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли. Различают финансовые и реальные инвестиции. К финансовым инвестициям относится приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, вложение денег на депозитные счета в банках и пр. Реальные (капиталообразующие) инвестиции – это вложение денег в капительное строительство, расширение и развитие производства.
По отношению к совокупности этих двух видов инвестиций на предприятиях применяют понятие инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными инвестициями.
Реальные инвестиции связаны с приобретением реальных активов и делятся на:
1) инвестиции в имущество (здания, сооружения, оборудование);
2) нематериальные инвестиции (подготовка кадров, реклама, исследования, разработки).
В зависимости от форм инвестиции могут быть денежными средствами или их эквивалентами; ценными бумагами; землей; зданиями, сооружениями, оборудованием или другим имуществом; имущественными правами, оцененными в денежном эквиваленте (патентами, торговыми марками, лицензиями).
Источниками финансирования инвестиций могут быть:
1) собственные средства предприятия:
- уставный капитал (вклад собственников предприятия в его имущество);
- добавочный капитал (формируется из эмиссионного дохода, т.е. превышения курсовой стоимости акций над их номинальной стоимостью; прироста стоимости основных фондов в результате переоценки; стоимости безвозмездно полученных ценностей);
- резервный капитал (формируется за счет отчислений от чистой прибыли, размер резервного капитала определяется учредительными документами);
- фонд износа активов (фонд износа основных фондов, фонд амортизации нематериальных активов);
- прибыль (может находится в виде фонда накопления, фонда потребления, фонда социальной сферы или нераспределенной прибыли);
2) привлеченные средства (кредиторская задолженность и другие средства, временно используемые в обороте);
3) заемные средства (кредиты, облигационные займы, кредиты иностранных банков и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов);
4) средства, выделяемые вышестоящими холдингами и акционерными компаниями, а также финансово-промышленными группами на безвозмездной основе;
5) ассигнования из федерального, регионального и местного бюджетов, а также из фондов поддержки предпринимательства на безвозмездной основе;
6) иностранные инвестиции, предоставляемые международными финансовыми институтами и организациями различных форм собственности.
Осуществление инвестиций – протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним. Инвестиционная политика предприятия определяется двумя основными составляющими: объемом и характером ресурсов (производственный и кадровый потенциал, финансовые ресурсы и права промышленной собственности, доступ к рыночной информации), а также рыночной нишей и конкурентоспособностью (доля на рынке, доступ к сырью, конкурентное положение на рынках ресурсов).
Принятие решений по инвестированию осложняется следующими факторами: множественность доступных вариантов вложения капитала; ограниченность финансовых ресурсов для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения по инвестированию, и т. п.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля. Здесь весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьироваться. Например, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом.