Методы финансирования рисков

К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка относят методы, условно разделенные на две группы в зависимости от того, какой способ управления риском выбирает предприятие:

1-я группа – сокращение риска и покрытие убытков за счет текущего дохода (текущих денежных потоков); резервов; использования займа; самострахования;

2-я группа – передача риска и покрытие убытков на основестрахования; нестрахового пула; договора передачи ответственности; поддержки государственных и/или муниципальных органов; спонсорства.

Методы финансирования риска по первой группе предполагают, что предприятие принимает на себя обязательства по разработке мероприятий, обеспечивающих снижение уровня неопределенности, а в случае свершения рисковых событий вся финансовая ответственность возлагается на само предприятие.

Достаточно часто предприятия в процессе своей деятельности сформировавшиеся убытки покрывают по мере его возникновения за счет теку­щего дохода, без формирования внутренних и/или внешних фондов. Использование данного метода оправдано в тех случаях, если величина потенциальных убытков и частота их наступления незначительны, тогда возмещение ущерба существенно не исказит денежные потоки. Данный метод управления рисками используется в практической деятельности достаточно часто, так как во многих ситуациях размер убытков незначителен и компания может покрыть его самостоятельно. Тем не менее при выборе метода покрытия убытков за счет текущего дохода необходимо помнить, что предполагаемые убытки могут произойти в течение короткого периода времени или в течение периода, когда хозяйствующий субъект имеет низкие доходы, что значительно усложнит финансовую ситуацию на предприятии.

В том случае если текущий ущерб покрывается за счет средств созданных для этих целей резервных фондов (внутренние источники), то такой метод называется финансированием риска посредством покрытия убытка из резервов. Если предприятие выбирает данный способ покрытия убытков, оно должно четко определить размер резервного фонда, так как слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков, а слишком большие – неоправданно отвлекут значительные финансовые средства от основной деятельности.

В отличие от предыдущего метода (финансирование риска посредством покрытия убытка из резервов) источником средств для возмещения ущерба за счет займа является не внутренний, а внешний источник, при этом, как и в предыдущих вариантах, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самом хозяйствующем субъекте. Главными особенностями данного метода являются возможность получения кредита и условия заимствования. Поэтому большое внимание уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.

Методы финансирования риска по второй группе предполагают, что предприятия (фирма, компания, ФПГ) для покрытия убытка привлекают иные другие субъекты, которые в большинстве случаев обеспечивают полное или частичное финансирование свершившихся рисковых событий.

Покрытие убытка на основе страхования один из наиболее часто используемых методов управления рисками. Сущность этого метода заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания риска на страховую компанию за определенную плату (страхового взноса).

Метод покрытия убытка на основе нестрахового пула означает передачу по финансированию риска другому субъекту – нестраховому пулу. Примером такого пула является создание участниками финансово-про­мыш­ленной группы или какого-либо объединения предпринимателей специаль­ных фондов взаимопомощи, «черных касс» и т. п. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска нестраховому пулу.

Метод покрытия убытка за счет передачи ответственности на основе договора предполагает передачу права финансирования убытка другому субъекту на основе заключенного договора, по условиям которого снижается участие самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска другому субъекту, т. е. за счет софинансирования риска этим другим субъектом. Примером метода софинансирования риска на основе договора является хеджирование, суть которого сводится к ограничению прибылей и убытков, обусловленных изменением на рынках цен товаров, валют и т. д., за счет производных ценных бумаг (торговых опционов, фьючерсных и форвардных контрактов) и других финансовых инструментов.

Покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов означает софинансирование, полученного предприятием ущерба, государственными и/или муниципальными органами. Государство или муниципалитет принимают полную или частичную ответственность по покрытию убытка в том случае, если риск имеет специфический характер с большим размером ущерба либо социальный характер, покрыть который возможно только посредством привлечения средств вышеназванных органов управления.

Метод покрытия убытка на основе спонсорства предполагает софинансирование риска за счет спонсорства. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска спонсору, т. е. за счет софинансирования риска спонсором.

Контрольные вопросы

1. Перечислите и дайте пояснения правилам при разработке стратегии риск-менеджмент.

2. Какие этапы включает идентификация и анализ риска?

3. В чем отличие между статистическими и эвристическими методами количественного анализа риска?

4. Какие методы трансформации риска существуют в практике управления рисками? Дайте их характеристику.

5. Что является основной идеей при разработке методов покрытия убытков?

6. В чем основное отличие в методах покрытия убытков за счет резервных и страховых фондов?

7. Что такое нестраховой пул?

 

Задачи по теме 6. Модели антикризисного управления

1. Компания рассматривает вопрос о строительстве завода. Возможны три варианта действий.

A. Построить большой завод стоимостью M1 = 700 тысяч. При этом варианте возможны большой спрос (годовой доход в размере R1 = 280 тысяч в течение следующих 5 лет) с вероятностью p1 = 0,8 и низкий спрос (ежегодные убытки R2 = 80 тысяч) с вероятностью р2 = 0,2.

Б. Построить маленький завод стоимостью М2 = 300 тысяч. При этом варианте возможны большой спрос (годовой доход в размере T1= 180 тысяч в течение следующих 5 лет) с вероятностью p1 = 0,8 и низкий спрос (ежегодные убытки Т2 = 55 тысяч) с вероятностью р2 = 0,2.

B. Отложить строительство завода на один год для сбора дополнительной информации, которая может быть позитивной или негативной с вероятностью p 3 = 0,7 и p4 = 0,3 соответственно. В случае позитивной информации можно построить заводы по указанным выше расценкам, а вероятности большого и низкого спроса меняются на p 5 = 0,9 и р6 = 0,1 соответственно. Доходы на последующие четыре года остаются прежними. В случае негативной информации компания заводы строить не будет.

Все расчеты выражены в текущих ценах и не должны дисконтироваться. Нарисовав дерево решений, определим наиболее эффективную последовательность действий, основываясь на ожидаемых доходах.

 

2. Оптимизировать ассортимент выпускаемых изделий с целью увеличения прибыльности бизнеса.

Деятельность предприятия характеризуется показателями, приведенными в таблице 1.

Табл.1

Показатели Единица измерения Вид продукции А Вид продукции Б Вид продукции В Всего
Объем реализации продукции Тыс.шт. 20.6 18.4
Цена изделия Тыс.руб 1.8 2.4 В ср.2.1
Переменные издержки на изделие Тыс.руб 1.2 1.5 В ср.1.2
Смета постоянных затрат Тыс.руб.       6500+100*N *

*Где N – номер студента по списку группы у преподавателя.

Проанализируйте порог рентабельности изделий и оптимизируйте их ассортимент для увеличения рентабельности. Для этого рассчитайте показатели программы на весь объем реализованной продукции и уровень безубыточности. Результаты расчетов занесите в таблицу 2.

Табл.2

Показатели Единица измерения Вид продукции А Вид продукции Б Вид продукции В всего
Выручка от реализации продукции Тыс.руб.        
Переменные издержки Тыс.руб.        
Прибыль покрытия Тыс.руб.        
Коэффициент прбыли покрытия          
Порог рентабельности Тыс.руб.        
Прибыль покрытия на изделие Руб        
Порог рентабельности в натуре Шт.        

 

Проанализируйте показатели таблицы 2. Какое изделие следует признать самым невыгодным? Это будет то, у которого наивысший порог рентабельности в натуральном и стоимостном выражении. Исключите из программы невыгодное изделие для снижения на предприятии порога рентабельности и увеличения коэффициента прибыли покрытия и суммы прибыли покрытия с одного изделия. Вместо исключенного изделия вставьте в программу(предполагается, что спрос большой) одно из более выгодных и снова заполните таблицу 2 с новой программой(на два вида изделий).

Сравните полученный вариант с первоначальным по следующим показателям:

· Уменьшение уровня безубыточности в денежном выражении в процентах;

· Увеличение общей суммы прибыли покрытия и удельного ее значения;

· Увеличение чистой прибыли(постоянные издержки неизменны)

 

1. Определите потери бизнеса при обороте 10000 тыс.руб и возможную прибыль при обороте 50000 тыс.руб Покажите решение.

2. Используйте данные об общем объеме реализации, средних переменных издержках и смете постоянных затрат. Проанализируйте чувствительность данного бизнеса, например, к 10% изменениям элементов производственного рычага:

1). Цена реализации изменяется(увеличивается) на 10%. Как это отразится на размере прибыли? На сколько единиц продукции можно уменьшить объем продаж без потери прибыли? В целях повышения наглядности процесс и итоги вычислений покажите в таблице 3.

 

Табл.3

показатели Объем=…шт. Цена=…руб Объем, обеспечивающий неизменную прибыль=…шт. Цена=…руб
  Тыс.руб.(уд.вес в %) Тыс.руб.(уд.вес в %)
Выручка от реализации продукции    
Переменные издержки    
Прибыль покрытия    
Постоянные расходы    
прибыль    

 

Рассмотрите противоположный вариант, когда цена продажи уменьшается на 10%?(таблица 4).

2). Рассчитать и оценить влияние 10%-го изменения переменных затрат на прибыль. Изменение переменных затрат произошло в результате реализации программы повышения производительности труда, внедрения прогрессивной технологии и благодаря более выгодным условиям приобретения товаров и материально-энергетических ресурсов. Рассчитайте размер сокращения объема продаж, который возмещает данное снижение переменных издержек(без потери прибыли) и занесите в таблицу 5уменьшение на 10%) и таблицу 6(наоборот, увеличение на 10%).

 

Табл.5

показатели Объем=…шт, переменные затраты=…руб Объем продаж, приносящий исходную прибыль=…шт, переменные затраты=…руб
  Тыс.руб.(уд.вес в %) Тыс.руб.(уд.вес в %)
Выручка от реализации продукции    
Переменные издержки    
Прибыль покрытия    
Постоянные расходы    
прибыль    

 

3). Определить величину воздействия на прибыль 10%-го изменения постоянных издержек.

Какой рост объема продаж компенсирует увеличение постоянных расходов на 10%(какой будет потеря прибыли в противном случае?). Оформите в таблицу.

4). Исчислить и оценить влияние на прибыль 10%-го роста объема продаж.

 

4. На основе проведенного анализа ранжируйте элементы рентабельности по степени их влияния на прибыль.

Тесты по теме 6. Укажите один верный ответ

51. Дайте понятие антикризисного управления (АУ) в «широком» смысле:

а) профилактика и подготовка фирмы;

б) АУ в «широком» смысле решает задачи профилактики и терапии кризиса, недопущения кризисного состояния;

в) АУ в «широком» смысле использует превентивные, упреждающие меры с целью достижения высокой степени приспособляемости фирмы к возмущениям;

г) превентивные, упреждающие меры.

52. Назовите, на каких периодах деятельности фирмы должно применяться антикризисное управление в «узком» и «широком» смысле.

а)во время кризиса;

б) до и во время кризиса;

в) в период до воздействия возмущений и на начальном этапе их действия;

г) всех.

53. Назовите внешние факторы, которые оказывают наибольшее влияние на бизнес и состояние фирмы:

а) принципы деятельности : экономические ® финансовый менеджмент;

б) международная конкуренция, экономические и демографические, научно-технические, форма конкуренции;

в) экономические и демографические, научно-технические, форма конкуренции;

г) стабильность политики, демографические.

54. Назовите два основных способа защиты от кризисного состояния организации при действии внешних и внутренних возмущений:

а) непрерывный контроль и наблюдение;

б) усиление устойчивости и уменьшение чувствительности организации к внешним и внутренним возмущениям;

в) снижение чувствительности, рост устойчивости;

г) снижение чувствительности и устойчивости организации.

55. Назовите основные структурные решения, которые обеспечивают достижение требуемых устойчивости и чувствительности организации к возмущениям:

а) использование механизма обратной связи;

б) контроль и наблюдение;

в) структурное решение с обратной связью;

г) прямая связь.

56. Приведите определение кризисного состояния организации:

а) когда организация – банкрот;

б) когда организация не имеет возможности платить по своим обязательствам, а группа определенных показателей выходит за свои допуски;

в) когда организация не имеет возможности платить по своим обязательствам;

г) когда показатели выходят за свои допустимые значения.

57. Каким типом, видом изменений факторов внешней и внутренней среды ограничено действие «следящей» системы АУ:

а) большим изменениями;

б) постепенным, пологим;

в) гладким, плавным, постепенным;

г) небольшими постепенными изменениями.

58. Что такое точки контроля и моменты контроля для организации:

а) точки, в которых необходимо проводить измерение состояния организации;

б) места для измерения;

в) точки, в которых необходимо проводить измерение состояния организации

в заданные моменты, периоды времени;

г) точки и моменты контроля состояния организации.

59. Дайте понятие «качество объекта, системы»:

а) свойства, ценные для потребителя;

б) состояние совокупности потребительных свойств объекта, системы в сравнении с их базой;

в) множество потребительных свойств объекта;

г) состояние совокупности потребительных свойств объекта, системы в сравнении с их базовыми значениями.

60. Назовите направления для решения задач антикризисного управления на современном этапе:

а) всеобщий контроль

б) качество корпоративного управления;

в) повышение уровня качества корпоративного управления;

г) путем качества управления.

 



php"; ?>